金融界5月(yuè)22日消息 悄然(rán)之间，已经崩盘了33年的日本股市竟然奇(qí)迹(jì)般的(de)活过(guò)来(lái)了，甚至还(hái)在不断(duàn)挑战新高，真(zhēn)是活久(jiǔ)见。

　　22日，日本股市(shì)主要股指日经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创(chuàng)1990年8月(yuè)以(yǐ)来近33年的新高，同时也是自(zì)日本泡沫(mò)经济崩溃(kuì)以来的(de)最高收(shōu)盘价。今年(nián)以来日经225指数(shù)已涨超19%。

　　而这之前，日本股市(shì)几经挣扎但是(shì)最终(zhōng)都黯(àn)淡收场，但是似乎这次有点不一(yī)样的味道，“股(gǔ)神(shén)”巴菲特助阵、“华尔街(jiē)大鳄”高(gāo)盛摇旗(qí)呐喊以及

　　地缘政(zhèng)治的变动使得(dé)日本股市变得微妙起来(lái)。

　　海外资金是不可或(huò)缺力量(liàng)

　　对于(yú)日本股市爆发，海外资(zī)金是不可或缺的力(lì)量。数据显示，海外投资者对日本股(gǔ)票需求稳健。根(gēn)据日本(běn)交易(yì)所集团(tuán)，4月海外投(tóu)资者净(jìng)买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元(yuán)）的日本股票，为2017年(nián)10月以来最(zuì)大规(guī)模的外(wài)国人(rén)净购买量(liàng)。不(bù)过(guò)，日本企业部门仍然是日本股(gǔ)票的最大净(jìng)买家，年(nián)初至今的买(mǎi)入量为1.1万亿日元。

　　当然这(zhè)其中也包括在3年前就“闻到”金钱(qián)味道(dào)的(de)巴(bā)菲特，2020年8月，巴菲特掌管的伯克(kè)希尔·哈(hā)撒(sā)韦(wéi)公司(sī)（下(xià)称“伯克希尔”）首次披露，其收购了日(rì)本前五大贸易公司(sī)每家(jiā)略高于5%的股份。这五大贸易公(gōng)司分别是伊(yī)藤忠商事、三菱商事、三井物(wù)产(chǎn)、住(zhù)友商事和丸(wán)红。自(zì)首次披露之后，巴(bā)菲特(tè)已3次购买并(bìng)扩大了对(duì)日本五(wǔ)大商社的股份持有量。

　　从近期(qī)数据披露可以看出，伯克希尔哈(hā)撒韦目前在(zài)日(rì)本持有的股票(piào)比(bǐ)在美(měi)国以外(wài)任何其他国(guó)家(jiā)都多(duō)。今年早些时候，巴菲(fēi)特增持了(le)日本五大商社，并暗示将进一步(bù)投资日本股票。现年92岁高龄的他还在上个月罕见地亲自访问日本。

　　对于为何在这个(gè)时点(diǎn)，不断(duàn)增持(chí)日(rì)本(běn)股票？在(zài)5月初巴菲特股东大会上，巴菲特(tè)就这样说(shuō)到(dào)：

　　投资(zī)日本商社的决定(dìng)其(qí)实非常(cháng)简单(dān)，也非常容(róng)易理(lǐ)解，我们可能和这(zhè)五家公(gōng)司都有(yǒu)过(guò)业务来往。从整体来看，这些公司能够支付不错的分红，在某些(xiē)情(qíng)况下(xià)也会回购股票，我们(men)也能很(hěn)好地理解(jiě)他们所拥(y一美元等于多少美分,美元和美分的符号，一美元等于多少钱的人民币ōng)有的一大堆(duī)业(yè)务，同时我们还能(néng)通过融资解决汇率风险问题。所以我们就开(kāi)始购(gòu)买了，甚至这件事情一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原(yuán)因(yīn)是为了(le)向这些公(gōng)司(sī)介绍阿贝尔（伯(bó)克希尔非保险(xiǎn)业(yè)务副董事长格雷格·阿贝(bèi)尔，被视为巴(bā)菲特的(de)接班人），因为接下来双方可能要共(gòng)事20、30、40或(huò)50年。

　　如(rú)今看(kàn)，提前三年布局的巴菲特已(yǐ)经赚麻了，巴菲特再次用行(xíng)动告(gào)诉大家姜还是老的辣。

   多位大(dà)佬抄底日本

　　除了巴菲特，还有其(qí)他大佬也在紧锣密鼓的行动(dòng)中。3月31日，黑石(shí)集团主席苏世民拜访了日本首(shǒu)相岸田文雄。黑石集团两年(nián)前在日本一举(jǔ)收(shōu)购8家酒店，此(cǐ)行被外界普遍认为日本(běn)还蕴藏着更多投(tóu)资机(jī)会。

　　同一时期，黑石(shí)集团(tuán)最主要的竞(jìng)争对手——KKR创(chuàng)始人(rén)亨利·克拉维斯也(yě)在日本与投资对象展开交(jiāo)流(liú)。

　　4月(yuè)初造访日本东京(jīng)的还有美(měi)国对冲基金(jīn)Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年(nián)早些时候决(jué)定重新(xīn)在东京开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在(zài)申请(qǐng)在日本市场的运营牌照。

    日(rì)本受益于地缘(yuán)政治格局(jú)变(biàn)化(huà)

　　自1989年日本泡沫经济崩溃(kuì)以来，日本股市一直都在(zài)苦(kǔ)苦的填坑之中，如今似乎局(jú)面发生(shēng)了变化(huà)。

　　虽(suī)然巴菲特在股东大会(huì)上解(jiě)释了抄底日本股(gǔ)市，但(dàn)是“狡猾(huá)”的巴(bā)老爷子也有所保留。站在事后马后炮(pào)的角(jiǎo)度看(kàn)，对股市拥有独特理解的巴(bā)菲特对国际地(dì)缘政治的(de)变化也颇(pǒ)有研究(jiū)。

　　自2018年中美(měi)贸(mào)易争端以来，国(guó)际地缘政治格(gé)局巨变(biàn)。在新的地(dì)缘政(zhèng)治格局下，日本(běn)在亚(yà)太(tài)格局中扮演了更(gèng)加重要的(de)角色(sè)，同时(shí)日本在芯片等产(chǎn)业(yè)发(fā)展中野心勃勃(bó)，这都成为了边际上(shàn一美元等于多少美分,美元和美分的符号，一美元等于多少钱的人民币g)的重要变(biàn)量(liàng)。仔细观察日本(běn)的(de)经济脉(mài)络，我们也会发现日本的(de)设备投资开始进入加速期，这背后(hòu)有产业自身发(fā)展的原因，也暗合地缘变(biàn)迁的逻辑。

　　值得(dé)一(yī)提的是，日本相对(duì)稳(wěn)定甚至略显(xiǎn)僵化的政治(zhì)格局(jú)，在全球动荡(dàng)的(de)大背景下(xià)反而成为了(le)“避风(fēng)港”。

　　“嗅到了”日本敏(mǐn)感变化的巴菲特，一直在等待出手的时机。直到新冠(guān)危机爆发，日本(běn)股市出现急搓，巴菲特终于等(děng)到了被低估的日本资产，自此疯狂(kuáng)抄底日本股市。

　　而日本5大(dà)商社也(yě)用业绩证明自(zì)己(jǐ)的(de)确(què)被低(dī)估(gū)了。据日(rì)经中文(wén)网，日(rì)本(běn)综合商社的(de)2022财年(nián)（截至2023年3月）合(hé)并财报(bào)于(yú)5月9日全部出炉。5大商社(shè)的合计净利润(rùn)超过(guò)约4.2万亿(yì)日元，在短短2年时(shí)间里增加到了4.3倍(bèi)。

　　除了日本基本面发(fā)生的变(biàn)化，日本监管层的助推(tuī)也是一(yī)股不容忽视(shì)的力量(liàng)。日本(běn)监管层持续推(tuī)动企业经营(yíng)能力的(de)改(gǎi)善和价值的修复，其中敦促企业(yè)对(duì)投资者(zhě)提高回报(bào)、鼓励(lì)企业公开回购成为改革重要抓手。

　　尤其(qí)是在今年3月底，东京(jīng)证券交易所为了(le)改变大量(liàng)个股股价跌破净值的情(qíng)况，发布《关(guān)于实现关(guān)注(zhù)资金成本和(hé)股价经营要求》要求(qiú)上(shàng)市(shì)公司(sī)提高(gāo)企业价(jià)值和资本效率(lǜ)从而(ér)提(tí)升股价后，日本股市开始掀起一(yī)波回(huí)购热潮。

　　一向被韭菜讥(jī)讽为“反向指标”的高盛也出来高喊日本可能正接近十年(nián)一遇的牛市。至(zhì)于日本股市未(wèi)来将走向何方(fāng)，一切将由时间给出(chū)答案吧。

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