本轮(lún)新股中，有不少风(fēng)口的企业，但基(jī)本面(miàn)都非常(cháng)垃圾，虽然表面看看似(shì)乎都(dōu)有亮点，但仔细看看就(jiù)发现大都(dōu)是垃圾股。

　　一、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶合集(jí)成(chéng)主要(yào)从事(shì)半导(dǎo)体晶圆(yuán)生产代(dài)工服务，为客户提供150-55nm不同制程工(gōng)艺，成立(lì)5年就成长为中国大陆收入第三大、12英寸晶圆代工产能第三大的纯晶圆代工企业(yè)。2015年，合肥(féi)市(shì)政(zhèng)府根据集成电(diàn)路产业发展规划及“芯屏器合”的产(chǎn)业发展战(zhàn)略，拟引进国际知(zhī)名企业合作(zuò)设立晶圆代工(gōng)厂，此(cǐ)后，晶合集成正式(shì)筹划建设。成立(lì)至今，晶合集成已成(chéng)为(wèi)国内(nèi)面(miàn)板(bǎn)显示驱动芯片龙头(tóu)。

　　晶圆代工(gōng)企业，疫(yì)情(qíng)后业(yè)绩爆发(fā)，利润(rùn)此前一(yī)直大幅亏损，22年(nián)依(yī)靠收入(rù)和产品价(jià)格上涨利润来到了31.6亿，但23年开始下游面板(bǎn)行业需求大幅(fú)下(xià)滑，公司(sī)选择了(le)业绩最好(hǎo)的时候上(shàng)市，此后走下坡路(lù)是(shì)必然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大(dà)幅闲置后利润重回(huí)亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博(bó)脑科以神(shén)经(jīng)学科为(wèi)龙头，强专科、小(xiǎo)综(zōng)合的发展模式，形成(chéng)覆盖全(quán)国核(hé)心区域的(de)医(yī)疗服务网。服务病种涵盖神(shén)经学科各类(lèi)脑肿瘤、脑(nǎo)血管、功能神经(jīng)外科、脊髓(suǐ)脊(jí)柱、小(xiǎo)儿颅脑等疾病，也(yě)包(bāo)括妇科、儿科(kē)、内(nè1分钟前刚刚哪里发生了地震i)科、外科、疼痛、全科等疾(jí)病。

　　专科医院(yuàn)，业绩一般般(bān)，民营医院里毛(máo)利率算比(bǐ)较低的那一档(dàng)，未来主要看扩张，也要小心政(zhèng)策的影响，个(gè)人感觉比如几个国企医院（不论是收入(rù)增(zēng)速还是估值），不(bù)关(guān)注了(le)。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精密狭缝(fèng)式涂布模(mó)头(tóu)产品的设计、研发(fā)和生产(chǎn)及涂布技(jì)术产业化整体解(jiě)决(jué)方(fāng)案能力(lì)的高新技(jì)术企(qǐ)业。高(gāo)精密狭(xiá)缝式涂布模头为(wèi)锂电池生产涂(tú)布机的核心部(bù)件，涂布是继(jì)制备正负极浆料完成后的下一道工序，是(shì)锂电池生产(chǎn)前段工序的核心环节(jié)，目的是将(jiāng)正负极浆(jiāng)料均(jūn)匀地涂覆在铝铜箔(bó)上。目前，曼恩斯特产品广(guǎng)泛应用于(yú)锂离子电(diàn)池(chí)涂布、半(bàn)导体先进(jìn)封装涂布、钙钛矿太阳(yáng)能电池(chí)涂布、氢燃料电(diàn)池(chí)电极涂布、液晶显示中的薄膜晶体管(guǎn)涂布等。

　　锂电池产业链公司，业绩在21年爆发，22年(nián)业(yè)绩更进(jìn)一步，但行业基本见顶，下游需(xū)求大幅放缓，上游锂矿价格大幅下(xià)滑(huá)，且公司只是生(shēng)产过程中很(hěn)小的一块市场，天花板非常低(dī)，公司未(wèi)来(lái)业绩压力巨大。

　　四、中芯集(jí)成（688469）

　　中芯集(jí)成成立于2018年3月，总部位于浙(zhè)江绍兴(xīng)，是一家专注于(yú)功率、传感(gǎn)和传输应(yīng)用(yòng)领域，提供模拟芯片及模块封装的代工服务的制(zhì)造商。中(zhōng)芯集成(chéng)以晶圆代工为起点，向下延伸到模组(zǔ)封装，为国内外客户提供一站式代(dài)工解决方案，为(wèi)功率、传(chuán)感和传(chuán)输(shū)等领域的半导(dǎo)体产品公司提(tí)供(gōng)完整生产(chǎn)制造平台(tái)，支持客户研发以及大规模(mó)量产。

　　晶圆代工企业，中(zhōng)芯(xīn)国际关联企业，处于规模扩(kuò)张阶段，但由于规模(mó)扩大太快，折旧研发投入(rù)初期非(fēi)常高，因此利润大幅亏损，好不容(róng)易快(kuài)熬出头(tóu)了（资本支出高峰在(zài)22年结束），公司也预期23年底会转为盈利(lì)，但下游(yóu)需求(qiú)在23年大幅放缓(huǎn)，公(gōng)司(sī)面对的压力显然(rán)是要比(bǐ)那(nà)些(xiē)已经规模化完成(chéng)有利润的公司(sī)大得多(duō)，且公司过于依(yī)赖(lài)中(zhōng)芯国际，未来(lái)还有(yǒu)可(kě)能(néng)面(miàn)临同业竞争而(ér)收回许(xǔ)可的(de)风险。IPO募资高达219亿(yì)，非(fēi)常大的IPO了，不太乐观未来的走(zǒu)势。

　　五、万丰(fēng)股(gǔ)份(fèn)（603172）

　　万丰股份主(zhǔ)要从事分散染料(liào)及其滤饼的研发、生(shēng)产及(jí)销售，产品以中高端分散染料为主，主(zhǔ)要用于涤纶及其混纺(fǎng)织物的染色和(hé)印花，经分散染(rǎn)料印染加工(gōng)的化纤纺(fǎng)织品，色泽艳丽，耐洗牢度优(yōu)良，用途(tú)广泛。其中部分终端应用品牌包括：安踏、李宁(níng)、阿迪达斯(sī)、耐克、优衣(yī)库、迪卡侬等。

　　传统染料(liào)公司，毫无亮点，业绩在19年后一(yī)路下滑(huá)，22年利润只有(yǒu)19年的一半都不到，下游服(fú)装行业景气度也一般，不关注了(le)。

　　六、友车科技（688479）

　　用(yòng)友汽(qì)车成立于2003年，自设立以来，公司主营业务一直聚焦于汽车行(xíng)业营(yíng)销与后市场服务领域，为客户(hù)提供相关软(ruǎn)件产(chǎn)品(pǐn)及服务。2010年(nián)被用(yòng)友网络(luò)收(shōu)购后，公司继(jì)续(xù)独(dú)立(lì)经营上述业务(wù)。用友汽(qì)车主要(yào)面向汽车行(xíng)业的(de)整车厂、经(jīng)销商(shāng)、服(fú)务站等(děng)客户，提供(gōng)营(yíng)销与后市场服务领域(yù)的数智(zhì)化解决方案、云服务、软件及专业服(fú)务(wù)。

　　用(yòng)友集团旗下子公司(sī)分拆上(shàng)市，汽车软件服(fú)务，汽车(chē)数(shù)字化是趋势，且随着人(rén)均保有量的(de)增长(zhǎng)，公司行(xíng)业前景不算很差，但公司自身技术含量较低，产品以车企营(yíng)销系(xì)统为主，基(jī)本(běn)没什么(me)研发，都(dōu)靠销售(shòu)，且汽车行业有明显(xiǎn)周期(qī)性。

　　七、经纬股(gǔ)份（301390）

　　成立于2003年3月的(de)经纬股(gǔ)份主要从事(shì)电力工程技术服务及地理信息技(jì)术服务。电(diàn)力工(gōng)程技术服务(wù)占(zhàn)主营业务收入比重超(chāo)过80％，是(shì)公司主要收入和利润(rùn)来源(yuán)。电力工程(chéng)技术服务主要系为电网企业、工商业企业电力相关工程提供规(guī)划咨询、设计(jì)、工程(chéng)建设等服(fú)务。

　　电网和地理(lǐ)信息设计(jì)咨询公司，主要(yào)是电(diàn)力工(gōng)程技(jì)术服务收入为主(zhǔ)，比较依赖内蒙(méng)和(hé)浙江地区的(de)国家电网，本(běn)质上是(shì)工程(chéng)类企业，设备施工业务(wù)，所以应收款高，坏账多(duō)，现金流差(chà)，不(bù)关注了(le)。

　　八、慧(huì)智(zhì)微（688512）

　　慧智微是一(yī)家为智能手机(jī)、物联(lián)网等领域(yù)提供射(shè)频(pín)前端的芯片设计公司，主营业务为射频前(qián)端芯片(piàn)及(jí)模组的研(yán)发、设计和销(xiāo)售。慧智微具(jù)备全套射频前端芯(xīn)片设(shè)计能力和集成化模组研(yán)发(fā)能(néng)力，技术体系以功率放大器（PA）的设计能力(lì)为核心，兼(jiān)具低(dī)噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤波器(qì)（IPDFilter）等射频器件的设计能力(lì)，产品系列覆盖(gài)的通(tōng)信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕(gēng)频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提(tí)供无线通信射(shè)频前端发射(shè)模组、接收模组等。

　　射(shè)频前端芯(xīn)片(piàn)模组(zǔ)公司，下游主要(yào)是消费电子，22年业绩大(dà)幅(fú)放缓，下游砍单存货大(dà)幅增长(zhǎng)，亏损不断(duàn)扩大，主要(yào)是大量研发投入，但高研(yán)发(fā)下，公司毛利(lì)率极低，远(yuǎn)低于同行业公司，但即(jí)便这样，估值却一路上升(shēng)到150亿，在IPO之(zhī)前大量机构（近40家）参股（未来解禁后都会成为抛(pāo)售的主力(lì)）。搞不懂这公(gōng)司(sī)的价(jià)值在哪里，但现(xiàn)在风口，很可能被炒作。

　　九、航天南(nán)湖(hú)（688552）

　　航天南(nán)湖是一家主要从事防空预警雷达研发、生产、销售和服务的国家(jiā)级高(gāo)新技(jì)术和(hé)专精特新“小巨(jù)人”企业。公司产品(pǐn)主(zhǔ)要包括(kuò)雷达(dá)及配套装备，重点供应(yīng)国(guó)内(nèi)军(jūn)方客户和军工集团。成立至今，航天南湖(hú)已成为我国防空(kōng)预警雷达主要生产(chǎn)单位之(zhī)一(yī)。

　　军工雷达(dá)企(qǐ)业(yè)，21年后(hòu)业(yè)绩大幅下滑，22年(nián)虽然收(shōu)入(rù)增(zēng)长(zhǎng)较快(kuài)，但(dàn)利润(rùn)远(yuǎn)没有(yǒu)回到20年，且关(guān)联交易占(zhàn)比(bǐ)越来越高，对于这种客户不透明度(dù)极高的军工企业，实在无法判断未来的价值(zhí)。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手(shǒu)是一家互(hù)联网数字化虚拟(nǐ)商品综合(hé)服(fú)务提(tí)供商，主要(yào)为移动互联(lián)网相关场景客(kè)户提供(gōng)移动互联网数字化虚拟商品聚(jù)合运(yùn)营、融合运(yùn)营、分发运(yùn)营等综合运营服(fú)务(wù)，为(wèi)物(wù)联网相关场景提供(gōng)物联网流(liú)量接入、硬(yìng)件方(fāng)案(àn)、场景应用(yòng)等综合(hé)解(jiě)决方案及云(yún)终端解(jiě)决方案，并根据客户需求提供定(dìng)制化的运营支撑服务及技术服务(wù)。一家售卖移动流量、话费、爱优芒会员卡等数字化虚拟商品的综合型中(zh1分钟前刚刚哪里发生了地震ōng)间商，其主要盈利模式是(shì)获得购销差价或服(fú)务(wù)佣金，占(zhàn)公司总收(shōu)入超过(guò)9成。

　　流量中(zhōng)间商，互联网卖流量的公司，主要是(shì)卖(mài)视频会员(yuán)和其(qí)他通用流量(liàng)，业绩(jì)过去(qù)几年看起来不错，但(dàn)公司现金(jīn)流越来越差，且互联网流量已经见(jiàn)顶，大互联网公司越(yuè)来越不依赖买量来(lái)拓广(guǎng)业务，感觉上(shàng)市就是(shì)业绩顶峰(fēng)。

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