金融界5月23日(rì) 万物皆周期,周期皆(jiē)供(gōng)需！

　　日前，六年一个(gè)周(zhōu)期(qī)轮(lún)回的(de)白(bái)糖(táng)期(qī)货正在(zài)迎(yíng)来疯狂时(shí)刻。五一假(jiǎ)期(qī)之(zhī)前的最(zuì)后一个交易日，在(zài)郑州商品交(jiāo)易所交易的白糖主力(lì)期货合约收盘(pán)成功站上(shàng)7000元/吨(dūn)关(guān)口(kǒu)。

　　让人遗憾的(de)是(shì)，如此关键(jiàn)的信息湮没在五(wǔ)一假期的兴奋与快乐之(zhī)中，并未引起市场关注(zhù)。直至(zhì)昨日(rì)（5月(yuè)22日），白糖主力合(hé)约(yuē)收盘站上7100/吨关口，市场资金虎躯一震，恍然醒悟(wù)。

　　5月23日，白糖主力(lì)合约盘中(zhōng)继续狂(kuáng)飙，盘中一度打(dǎ)破7200元(yuán)/吨关口，创下7202元/吨的(de)高(gāo)点。

　　六(liù)年一(yī)次的白糖周(zhōu)期

　　而上一(yī)次白糖主力期货合约打破7000元/吨大关还(hái)是6年半前(qián)。

　　2016年(nián)11月28日，彼时的白糖主(zhǔ)力合(hé)约正在上(shàng)演最后的末日疯(fēng)狂，一天之内，白糖主力合约连破7000元(yuán)/吨、7100元(yuán)/吨、7200元/吨三个关键点(diǎn)位，收盘大涨4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随即第二天（11月(yuè)29日），白糖主(zhǔ)力合约(yuē)盘中(zhōng)就创下7314元/吨(dūn)的周(zhōu)期高点，随即白糖(táng)期货(huò)开始一路狂(kuáng)跌(diē)，直(zhí)至2019年年初才勉(miǎn)强(qiáng)止住(zhù)颓(tuí)势。

　　真(zhēn)的(de)注(zhù)意的是，从白糖主力(lì)合约价格不走心是啥意思，不走心是啥意思网络用语='color: #ff0000; line-height: 24px;'>不走心是啥意思，不走心是啥意思网络用语看，2006年(nián)初、2011中(zhōng)、2016年(nián)末、2023年春大约(yuē)六年一次的白糖(táng)周期十分准时，从未缺席(xí)过。而形成这种周期的原因与(yǔ)白糖期货的种植(zhí)周期有关，一(yī)般甘蔗的每三年(nián)一个种植(zhí)周(zhōu)期(qī)，这从根本决定了(le)白糖周(zhōu)期(qī)到来(lái)。

　　此轮白(bái)糖周期(qī)已经渐入(rù)高潮

　　目前(qián)，此(cǐ)轮白糖周期已经渐入(rù)高潮(cháo)，据生意社显示，截至5月22日，白糖现货(huò)市场(chǎng)价格报6962元(yuán)/吨，较去(qù)年(nián)底涨(zhǎng)幅约20%。与历史对比(bǐ)来看，白糖(táng)价格(gé)已(yǐ)经创下2018年以来的(de)新高。

　　国内白糖供给方面(miàn)，减产是大概(gài)率(lǜ)事件(jiàn)。

　　中国糖业(yè)协(xié)会发布的全(quán)国食(shí)糖产(chǎn)销数据显示，2022年/2023年制糖期(qī)截(jié)至今年4月底，甜菜糖厂已全部(bù)停机，甘蔗糖厂(chǎng)除云南省有3家尚在生产外，其他省(区)糖厂已全部收榨。

　　广发(fā)证券认(rèn)为，22/23年白糖生产季逐步进入尾声，除云南地(dì)区外，广西(xī)等主产区(qū)陆续(xù)收榨。由于广西前期受不利天(tiān)气影响(xiǎng)，甘蔗单产降(jiàng)幅高于(yú)预期，22/23榨季国内糖(táng)产(chǎn)量(liàng)延续下滑趋势(shì)。

　　据农业农(nóng)村(cūn)部预测(cè)，22/23榨季(jì)全(quán)国食(shí)糖产量约933万吨，同(tóng)比下降2.4%，其中(zhōng)广西(xī)白糖产量(liàng)约(yuē)530万(wàn)吨，同(tóng)比减少约80万吨。考虑国内白糖需求(qiú)量(liàng)约1450-1500万吨(dūn)，简单估算供需(xū)缺口超过500万吨。

　　短(duǎn)时间增产对白糖来说并不现实，由(yóu)于(yú)国内糖料作物种(zhǒng)植面积增(zēng)长有限，国内糖料作物(wù)产量也(yě)增长(zhǎng)缓慢(màn)且(qiě)有限，我国食(shí)糖产(chǎn)量(liàng)整体保(bǎo)持(chí)平稳，年产量在1000万吨(dūn)左右。目前国内食糖消费量(liàng)每年在1500万吨左右，缺口(kǒu)部分通过(guò)进口糖(táng)补充。

　　但(dàn)是，国际市场(chǎng)供(gōng)需(xū)情况也不容(róng)乐观。

　　据消费日报报道，联合国粮食及农业组织（粮农组织）发布的报告(gào)显(xiǎn)示(shì)，4月(yuè)国际食(shí)品价格指数出现1年以来的首(shǒu)次回升，食(shí)糖、肉类及大米的世界报价上涨。粮(liáng)农组织(zhī)食糖价(jià)格(gé)指数4月环比上涨17.6%，创2011年10月(yuè)以来(lái)的新高(gāo)。

　　白糖全球主要(yào)生(shēng)产国和地区包括巴西、印度、欧盟、泰国、中(zhōng)国、美国(guó)、墨西哥(gē)、俄罗斯、巴基斯坦和澳大利亚等，其(qí)中前十位食糖产量约占全球(qiú)总产量的76%；前四大出(chū)口国分别是巴西、泰(tài)国、澳大利亚和印(yìn)度，整(zhěng)体(tǐ)贸(mào)易量占全球比重超过67%。

　　但是(shì)作为(wèi)全球主要产糖国(guó)之一，印度正面临(lín)甘(gān)蔗产量下降危机(jī)，加上政府(fǔ)实施(shī)的出(chū)口限制(zhì)，世界各地的糖价可能(néng)会进一步飙(biāo)升。

　　A股市场闻风而动(dòng)

　　A股市(shì)场也是闻风而动，5月22日，两(liǎng)大(dà)白糖龙头股中粮糖业、南(nán)宁(níng)糖业双双涨停。5月(yuè)23日，南宁(níng)糖业继续大(dà)涨(zhǎng)，收盘大涨(zhǎng)超4%。截至目前，今年以来，中粮(liáng)糖业累计(jì)上(shàng)涨幅度超过30%，南宁糖业年(nián)内涨幅超过40%。

　　至于白糖主力合约(yuē)是否会重蹈覆辙(zhé)，还是继续(xù)挑战极限，市场将会(huì)给(gěi)出答案。

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