大(dà)型股推(tuī)动了(le)2023年的美股市(shì)场的(de)反弹，但这种(zhǒng)情(qíng)况可能(néng)不会持续太久。

　　摩根大通策略师Jason Hunter认(rèn)为，随(suí)着(zhe)经济(jì)衰退逼近，这些市场领军股现在面临的(de)抛售风险要(yào)比其他股票(piào)更大。

　　Hunter周四（5月(yuè)1日）在(zài)接受采访时(shí)表示，“到(dào)目前为作出指示和做出指示区别在哪，作出指示还是做出止(zhǐ)，股市一(yī)直(zhí)保(bǎo)持稳定，更多的是向优质资产(chǎn)和现金转(zhuǎn)移，这(zhè)种情(qíng)况(kuàng)比我们想(xiǎng)象的要持续得长(zhǎng)一些，但我(wǒ)们(men)仍然认为，最终(zhōng)股价(jià)将更全面地反映经(jīng)济衰退的(de)可能性。”

　　他(tā)解释道，看涨势头(tóu)集(jí)中在一(yī)个领域，因此只有少数几只(zhǐ)大型公(gōng)司的股票引领市场走高。他(tā)同时也补(bǔ)充(chōng)道，市场行为(wèi)通(tōng)常与(yǔ)增长放缓(huǎn)的经济环(huán)境有关(guān)。

　　“这是典型(xíng)的(de)周期后期行为(wèi)，即随着经济增(zēng)长开(kāi)始(shǐ)减速，但(dàn)并未(wèi)进(jìn)入负增长区(qū)间，资金就会(huì)流向更优(作出指示和做出指示区别在哪，作出指示还是做出yōu)质的股(gǔ)票，并(bìng)且越(yuè)来越集中，”Hunter指出。

　　如今，随着美国经济数据(jù)开始向收(shōu)缩的方向恶(è)化，投资者将越来越看空股市，并开始(shǐ)转向(xiàng)现金。

　　Hunter指出，“在(zài)某个时候，当增长数据开始进(jìn)一步(bù)减速，向负增长方(fāng)向滑去时，你往往(wǎng)会看(kàn)到(dào)对高质量资(zī)产的(de)投资转向对现金的投资。”

　　这(zhè)就意味着，这些大型公司(sī)股价的稳定可(kě)能(néng)是暂时的，作出指示和做出指示区别在哪，作出指示还是做出Hunter称，“它们(men)可能比(bǐ)周期性公司面(miàn)临(lín)更大的(de)风险。”

　　上(shàng)月(yuè)，美国券商BTIG首席市场技术人(rén)员Jonathan Krinsky就曾指出，“我们的(de)观点(diǎn)是，大(dà)型科技股一直受(shòu)益于其他行业的抛(pāo)售(shòu)，但最终一旦这种轮转结束，这些指数将相当脆弱(ruò)。这种分散(sàn)通常(cháng)发(fā)生在市场反弹(dàn)的后期。”

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