华尔街真(zhēn)是风云诡谲。

　　曾发百页报告(gào)做空印度首富阿达(dá)尼集团（Adani Group）而引起(qǐ)轩然大波的美国(guó)新兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出(chū)击，此次(cì)矛(máo)头对准的是“华尔街之(zhī)狼”、著名(míng)亿万富翁投资者卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出(chū)，伊坎旗下控(kòng)股(gǔ)公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时(shí)间5月2日周(zhōu)二收盘暴跌19.95％，创(chuàng)有史以来最大(dà)单日跌幅，市值蒸发(fā)40多亿美元(yuán)。

　　而伊坎个人身价(jià)，也一夜(yè)蒸发29亿美元（约200亿人(rén)民币）。根据福布斯(sī)榜单显示(shì)，截至收稿，伊(yī)坎(kǎn)个人身价为147亿美(měi)元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究：

　　伊坎企业(yè)经济结构(gòu) “类似庞氏骗局”毁掉一个老师最好的办法rong>

　　兴登(dēng)堡研(yán)究在(zài)报告中指出，伊(yī)坎(kǎn)企(qǐ)业（IEP）正在(zài)运营 “类(lèi)似庞氏骗局” 的经济结构(gòu)。

　　兴登堡(bǎo)研究表示，IEP利用来自(zì)新投资者的(de)资金(jīn)向老投资者(zhě)支付股息。报(bào)告指出，简而言之，伊坎(kǎn)一(yī)直在使用(yòng)从新投(tóu)资(zī)者那里获得的资金向老投资者支付(fù)股(gǔ)息。“这种类似庞氏骗局的经济结构只有在新(xīn)资金(jīn)愿意冒着成为最后一批'持有资金的风险的情(qíng)况下才是(shì)可持续的(de)”，报告说道。

　　兴登堡研究还在(zài)报告中称(chēng)，IEP的56亿(yì)美(měi)元年终净(jìng)资产(chǎn)价(jià)值被夸(kuā)大(dà)了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登堡研(yán)究在报告中表示，IEP的股(gǔ)票被高估(gū)了(le)75％以上，“IEP的交易价格比(bǐ)上次报告的资产净值高出218％，远远高于所有可比公司(sī)。”

　　报告指出，另一方面(miàn)，伊坎(kǎn)企(qǐ)业(yè)的同(tóng)行(xíng)，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场控股公司，其交易价格均低于(yú)各自的资产(chǎn)净值。资产净值是衡量基金业绩的关键指标，衡量基金所持证(zhèng)券的(de)市场价值。

　　兴(xīng)登(dēng)堡认(rèn)为，推动IEP股票(piào)泡沫(mò)的是其15.8％的(de)股息收益率，这是迄今为止美(měi)国(guó)大型股公司中最高的。兴登(dēng)堡指责伊(yī)坎以股票而不是现金的形式发放(fàng)股(gǔ)息，并让伊坎(kǎn)企业出售新股，以(yǐ)满足股东(dōng)的支出，从而(ér)抬高(gāo)了股息收(shōu)益率。

　　兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)的报告还举例称，IEP在2022年(nián)12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元(yuán)，但(dàn)一个月后，该部门的一家(jiā)重要子公司(sī)申请破产。

　　兴登堡(bǎo)还指责唯一(yī)一家跟踪(zōng)伊坎企业的(de)大型(xíng)投行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间(jiān)的关系密(mì)切。报(bào)告称，杰富瑞在(zài)其研究中(zhōng)假(jiǎ)设，即使在最坏的情况下，伊坎的(de)股息(xī)也将永(yǒng)久支付，同时还(hái)从安(ān)排(pái)IEP股票(piào)发(fā)售中获(huò)利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这份做空(kōng)报告对伊坎来说是一个(gè)重大挑战。他也在报告刊登的(de)几小时后(hòu)发声反(fǎn)击。

　　伊坎(kǎn)在一份声明中表示(shì)，兴登堡“自以为是”的报告旨在以牺牲IEP长期(qī)股东的利益(yì)为代价获取利润。伊坎表示：“我们坚(jiān)持公(gōng)开披露的信息，我们相信，从(cóng)长期来看(kàn)，IEP的业(yè)绩(jì)将(jiāng)会像以往一样不言自明(míng)。”

　　伊(yī)坎表示，我们仍然相(xiāng)信激进(jìn)主义(yì)是最好的(de)投资(zī)范例。“我过去25年的激进主义投资已经很好地证(zhèng)明了这(zhè)一点。我们定期将我们的维权原(yuán)则付诸于我们的(de)多数控股(gǔ)公司以及我们投资部门(mén)持有的少(shǎo)数股权，目(mù)前在14个上市公司董事会中都有(yǒu)代(dài)表(biǎo)。此外，我(wǒ)们坚信通过(guò)对(duì)冲头寸(cùn)来(lái)降低风(fēng)险(xiǎn)，尤其是在我们今天所处的(de)市场中(zhōng)。”

　　伊坎的公司持有他在能源、汽(qì)车、食(shí)品包装、房地产和其他行业的各种投资。他是IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申明还指(zhǐ)出(chū)，报告中的(de)说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单(dān)位持有人和(hé)员工的(de)承诺”。

　　此外，股东(dōng)权(quán)益机构也(yě)坐不住了(le)！股东(dōng)权益(yì)律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏损的投资者就兴登堡研究(jiū)做空报告伸出援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究“一(yī)战(zhàn)成(chéng)名”

　　回数(shù)兴登堡研(yán)究的做空实例，最出名的莫过于今年2月(yuè)做(zuò)空印度首富(fù)的阿达尼集团了。兴登堡(bǎo)研究百页的(de)做空报(bào)告使得前“亚洲首(shǒu)富”高塔姆·阿达(dá)尼跌下神坛，引发了外资纷纷从印度股市撤离，更让印(yìn)度总理(lǐ)莫迪(dí)受到反对派质疑。

　　根据当(dāng)时美国全国公共广播电(diàn)台称，截至2023年2月6日，阿达尼集(jí)团市值在短短10日内蒸发(fā)逾1000亿美元，集团的(de)债券价(jià)格跌至垃圾债水平。阿达尼(ní)的个人净资产也缩水(shuǐ)近500 亿美元。

　　那(nà)么(me)，兴登堡研究究竟(jìng)什么来头？公开(kāi)资料显示，兴(xīng)登堡研究公司成立于2017年，总部(bù)位于纽约市。据(jù)兴登(dēng)堡研(yán)究官网介绍，公(gōng)司的(de)主要(yào)业务包括披露企业的会计造假、管理问题、未公开(kāi)关联交易、财报违规等。媒体统(tǒng)计显示，从2020年(nián)至(zhì)今，兴登(dēng)堡研究公(gōng)司(sī)共对(duì)30家公(gōng)司发过难。他(tā)们雇佣金融分析(xī)师、会计师和记者，来进行调(diào)查。

　　兴登堡研究的创(chuàng)始(shǐ)？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年毁掉一个老师最好的办法37岁的(de)安德(dé)森(sēn)来自中产家庭，曾在康(kāng)涅狄格(gé)大学学习商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他(tā)加入了以(yǐ)色列的救护(hù)车急救部门，是拥有以(yǐ)色列(liè)证书的救护人员(yuán)。

　　公司官(guān)网显(xiǎn)示，“兴(xīng)登堡研究”这个(gè)名字源于1937年在新泽西上(shàng)空不幸坠(zhuì)毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视为完全可以避免的人为灾难(nán)的缩影，”该公司(sī)的网站上写道。

　　除了此次的(de)IEP以及(jí)阿(ā)达尼集团，兴登堡研究也曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页(yè)的做空(kōng)报(bào)告，让市值一度达到340亿美元(yuán)的“卡车界特斯拉”公司Nikola的(de)创(chuàng)始人被迫辞职，美国司法(fǎ)部和(hé)证券(quàn)监(jiān)管机构随(suí)后跟进调(diào)查，Nikola的创(chuàng)始人最终(zhōng)被判欺诈罪成立(lì)。

　　2021年3月，兴登堡(bǎo)研究(jiū)指控电动汽车制造(zào)商Lordstown Motors伪(wěi)造订单并在生(shēng)产能力方(fāng)面误(wù)导投资者。该公司的(de)市(shì)值一度超过50亿美元，如今已缩水至(zhì)不到2.6亿(yì)美元，其股票在兴登堡研究(jiū)做空报告(gào)公布后暴跌90％以(yǐ)上(shàng)。

　　兴登堡研究还曾介入马斯克对(duì)推特(tè)的(de)收(shōu)购案。在兴登堡研究(jiū)宣(xuān)布(bù)做(zuò)空推特后，推特(tè)的(de)股价(jià)从(cóng)49.80美元跌(diē)至(zhì)37.39美(měi)元，随后安德森宣布关闭(bì)做空仓位(wèi)。去年7月中(zhōng)旬(xún)，当推(tuī)特的股价(jià)位于(yú)低点附近时，兴(xīng)登(dēng)堡研究宣布转为(wèi)做空推特(tè)，推(tuī)特股价随即大涨约(yuē)8％。