财联社4月21日讯（记(jì)者 王宏）财联社记者从业内获悉，近期监管(guǎn)部(bù)门正陆(lù)续召集相(xiāng)关保险公司开(kāi)会，主(zhǔ)要内容是进行窗口(kǒu)指导，要(yào)求寿(shòu)险公司(sī)调整新开发产品的定价利率，控制利差损，要求新开发(fā)产(chǎn)品的定价(jià)利(lì)率从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％。主要(yào)思想是市场有效，监管有(yǒu)为，主(zhǔ)体调节(jié)在先(xiān)，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　新开发产品定价利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联社记(jì)者获悉，近日监管部门陆续召集(jí)了多家寿(shòu)险(xiǎn)公司开(kāi)会，以窗(chuāng)口指导的(de)名义，要求公司调整产品利(lì)率(lǜ)，控(kòng)制利差(chà)损。

　　据悉，监管要(yào)求险(xiǎn)微端是什么意思 手机端玩的叫微端吗企新开发产(chǎn)品的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调(diào)整的主要思路是(shì)市场有效，监管有为，主(zhǔ)体调节在(zài)先，控制节(jié)奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久前监管(guǎn)召集险(xiǎn)企进行调研会的后续(xù)。3月21日财联社记(jì)者曾(céng)报(bào)道，为引导人(rén)身(shēn)险业降低负债成本，加强行业负债质量(liàng)管理，银保监会人(rén)身险部组织保险(xiǎn)行业协会以及多家保(bǎo)险公司(sī)开展调研。将(jiāng)重点调研普通险预定利(lì)率分布、分(fēn)红险(xiǎn)预定利率和分红水(shuǐ)平等公(gōng)司负(fù)债成本情况，以及降(jiàng)低责任(rèn)准备金评估利率(lǜ)对公司和行(xíng)业的影响，包括(kuò)对新产(chǎn)品定价、存量业务退保(bǎo)、销售行为、市场竞争分析变(biàn)化等的影响。

　　随后(hòu)据报道，监管(guǎn)在北京、南(nán)京、武汉(hàn)三地召开座谈会(huì)。其(qí)中(zhōng)，北(běi)京参会(huì)的保险(xiǎn)公司包括中国人(rén)寿(shòu)、新华人寿、阳光人寿、中邮人(rén)寿(shòu)等；南京参会的保险(xiǎn)公司有太保(bǎo)寿(shòu)险(xiǎn)、工银安(ān)盛人寿、安联人寿、中韩人寿(shòu)等；武汉参会的保险(xiǎn)公司(sī)有合众人(rén)寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参(cān)会的(de)一位(wèi)总精算师(shī)表示(shì)，各险企基(jī)本就(jiù)降低责任准备金评估利率达成共(gòng)识，有公司建议分(fēn)阶(jiē)段调整，比如普(pǔ)通(tōng)型(xíng)长(zhǎng)期(qī)年金的责任准备金(jīn)评估利率目前(qián)为(wèi)年(nián)复利3.5％，可以先降到3％，以后再动(dòng)态调整。具(jù)体的调整方(fāng)案还有待(dài)监管研究(jiū)后出台。

　　有保险公司(sī)业内(nèi)人士对财联(lián)社记(jì)者表(biǎo)示：“已(yǐ)经(jīng)准备好利率3.0的产品了”。也有业内(nèi)人士(shì)对财联社记者表示，此(cǐ)次主(zhǔ)要涉及新(xīn)开(kāi)发(fā)产品的定价利率，以往的产品不受影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利率(lǜ)避免利差损风(fēng)险

　　平安非(fēi)银团(tuán)队表示，我国险(xiǎn)企资产配置风格稳健，债(zhài)券投资(zī)比例稳步提(tí)升，其(qí)他资产(chǎn)以非标资(zī)产为主、投资(zī)比(bǐ)例持续回落，股票(piào)和基金投资比(bǐ)例基本稳定。2018年(nián)以来(lái)，主(zhǔ)要券(quàn)种长(zhǎng)端利(lì)率中枢下(xià)行(xíng)，长(zhǎng)久期(qī)债券和优质(zhì)非标资产供(gōng)给(gěi)有(yǒu)限，保(bǎo)险固收类资产(chǎn)配置(zhì)面临挑战(zhàn)。同时，权益市(shì)场波动率较大、对(duì)投资收益率(lǜ)影响较大。近(jìn)年监管按产品类型调整评估利率(lǜ)、防范化(huà)解(jiě)利差损风险。2023年3月银保(bǎo)监会召开(kāi)座谈会，各(gè)险企已就降低(dī)责任准备金评估(gū)利(lì)率达成共(gòng)识。

　　东吴证券非(fēi)银团队此前曾表示，短期来(lái)看，引导降低(dī)负债成本将大幅刺激产品(pǐn)销(xiāo)售(shòu)，老产品停售炒作难以避免(miǎn)。中期来(lái)看，预(yù)定(dìng)利率(lǜ)跟随评估利率(lǜ)下(xià)行(xíng)，保险公司分红险占比(bǐ)提升，有望(wàng)缓(huǎn)解人身险(xiǎn)公司刚(gāng)性负(fù)债成本压(yā)力(lì)，寿险产品本(běn)身(shēn)保(bǎo)本属性有望进一步强化(huà)。

　　实际上，监管(guǎn)历史(shǐ)上有过(guò)多(duō)次调整评估(gū)利率的行动。据悉(xī)，1992年到(dào)1996年间，保险公(gōng)司为了和银行竞争，长(zhǎng)期保险的预(yù)定利率(lǜ)均在8％以上。考虑到(dào)利差损风险(xiǎn)，1999年，原保监会下发《关于调整寿(shòu)险(x微端是什么意思 手机端玩的叫微端吗iǎn)保单预定利率的紧急通知》，全面叫停高预定利(lì)率(lǜ)产品，强(qiáng)制寿险(xiǎn)公司将寿险保单的预定利率(lǜ)调整为不超过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市(shì)场来看，美国在20世纪(jì)80年(nián)代，日本在(zài)20世纪90年代末(mò)都曾面临利差损风险。1970年左右(yòu)，美国寿(shòu)险(xiǎn)业竞争激烈，为提高竞争力，险企销售(shòu)大量(liàng)高负(fù)债成(chéng)本、低利(lì)润产品。1980年左右(yòu)，利率(lǜ)下行(xíng)，投资承压(yā)，据(jù)美国审计总署统计，1975年-1990年(nián)间共有176家人寿和(hé)健康保险(xiǎn)公司破产，其中(zhōng)80％发生在1982年以后，主要系(xì)险企销售大(dà)量对利率敏感的低利润产品；同(tóng)时市场压力致使投资(zī)端(duān)面(miàn)临亏损。

　　平安非银团队表示，参考海外(wài)，低利率环境下，负债(zhài)端主要通过调整寿险产品(pǐn)结构、下调预定利率的方式(shì)来避免利差损(sǔn)风险。近(jìn)年来，我国(guó)长端利(lì)率(lǜ)地位震荡、权益市场波动加剧，寿险行业(yè)面临着潜(qián)在的(de)利差损风险、险企利润承压。保(bǎo)险监管趋严，通过发布(bù)产(chǎn)品负面清单、下调演示利率、分产品调(diào)整(zhěng)评估(gū)利率等降低(dī)负(fù)债端成本。

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