看看(kàn)周(zhōu)末有哪(nǎ)些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全(quán)球周五公布(bù)的(de)4月美国(guó)制造业Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上(shàng)方，和服务业PMI均不降反升，分别创半年(nián)和一(yī)年来新高，综合PMI超预期强劲，创(chuàng)去年(nián)5月以来新高。其中的(de)分项指数释放价(jià)格压力再度升温的警报信号：4月购进价格创(chuàng)去年11月以来(lái)新高，出厂价格创去年9月以(yǐ)来新高。

　　标(biāo)普全球的经(jīng)济学(xué)家(jiā)在点评PMI时警告，CPI可能上升，或者至少一定程(chéng)度(dù)居(jū)高(gāo)不下。PMI数据重燃价格压力的通胀(zhàng)担忧，数据公布后(hòu)，美股承压下行，主要美股指盘中(zhōng)集体下跌；美国(guó)国债(zhài)价格跳水、收(shōu)益率(lǜ)盘中拉升，对利率更敏感的2年(nián)期(qī)美债(zhài)收益率(lǜ)一度较日内低位(wèi)回(huí)升10个基点；PMI公布(bù)前曾逼近(jìn)周四所创一年(nián)来低谷的美元指数迅速抹平日内(nèi)跌幅转涨(zhǎng)，刷新日高(gāo)。

　　在美联储(chǔ)官员最近一再表态支持继续(xù)加息后，黄金大(dà)幅回落，本月内首(shǒu)次收盘(pán)失守2000美元/盎司(sī)心理(lǐ)关(guān)口(kǒu)，连续第(dì)二周因周五(wǔ)回落而(ér)全周(zhōu)累计(jì)由涨(zhǎng)转跌；工业金属(shǔ)总(zǒng)体继续下挫，在中国公布3月(yuè)精(jīng)炼(liàn)铜产量同比(bǐ)增(zēng)长9％、增至创纪录高位后，市场开始担(dān)心中国的进口铜需求，加之全(quán)周(zhōu)经济增长前景的担(dān)忧，伦铜连跌3日(rì)，同样3连(lián)阴的伦(lún)锌跌至(zhì)5个月低谷(gǔ)，伦锡虽(suī)然继(jì)续(xù)回落，但(dàn)凭借周一大(dà)涨，全周仍累涨。原油(yóu)周五反弹，但经(jīng)济前景的担忧(yōu)压顶(dǐng)，未能延续一个(gè)月来累计涨(zhǎng)势，汽油全周跌幅(fú)更大(dà)，其(qí)受到美国能源部公(gōng)布上(shàng)周库存(cún)不降反(fǎn)增打击。

　　通(tōng)胀严(yán)重！阿根廷中央银行(xíng)加息300基点(diǎn)

　　当地(dì)时(shí)间周四(sì)（4月20日），阿根廷(tíng)中央(yāng)银行宣(xuān)布(bù)将基准利(lì)率由78％上(shàng)调(disiki老师是哪个大学的？ào)至(zhì)81％，加(jiā)息幅(fú)度(dù)达300个基点，高于此前市场预期的(de)200个基点(diǎn)。

　　这是阿(ā)根廷央行(xíng)今年(nián)第二次大幅(fú)加息，今(jīn)年3月(yuè)，该(gāi)行也同样加(jiā)息(xī)了300个(gè)基(jī)点，将基准利率从75％上调(diào)至(zhì)78％。而在去年(nián)，这家央行(xíng)也(yě)已经经(jīng)历(lì)了多次加息(xī)，总幅度达(dá)到了3700个基点。

　　阿根廷央行在周(zhōu)四的声明中表示(shì)，此次加息主要是由于(yú)3月(yuè)该国通(tōng)胀加(jiā)剧，央(yāng)行未来(lái)将(jiāng)继(jì)续监测物价(jià)水(shuǐ)平、外汇市场(chǎng)和货币总(zǒng)量变(biàn)化，以(yǐ)对(duì)利率政策(cè)做出进(jìn)一步调(diào)整(zhěng)。

　　上周公布的(de)数(shù)据显示，阿根廷3月环比(bǐ)通(tōng)胀率为7.7％，是近20年来(lái)的最高(gāo)环(huán)比增速；同比通胀率达(dá)104.3％。根据(jù)通胀报告，在(zài)各类商(shāng)品和服务中(zhōng)，餐厅酒店消(xiāo)费(fèi)、服装鞋履(lǚ)和烟酒等同比价(jià)格变(biàn)化最大，涨幅均(jūn)超过100％；通信、教育和交(jiāo)通运输等方面(miàn)价格波动(dòng)相对较小。

　　通胀报告发布当天，阿根廷总(zǒng)统府发言(yán)人加(jiā)芙列拉·塞鲁蒂表(biǎo)示，3月通胀严重主要(yào)原因包括(kuò)国际大宗商品价格受俄乌冲突影(yǐng)响上涨(zhǎng)以及今年(nián)初阿根廷发生严重旱(hàn)灾等。另一项市场预期调查报告(gào)还(hái)显示(shì)，2023年(nián)阿(ā)根廷通胀率将达110％，而(ér)摩根大通认为这一数(shù)字(zì)可能会(huì)达到130％。

　　美(měi)国多地遭恶劣(liè)天气(qì)袭击，超(chāo)1500万人(rén)面临严重雷暴风险

　　当地时(shí)间(jiān)4月21日，美国得(dé)克萨斯(sī)州(zhōu)在内的多个地区持续遭到恶劣(liè)天(tiān)气袭击，超过1500万人(rén)面临严重雷暴的风险。风暴预测中心表示，强雷(léi)暴(bào)会产生冰(bīng)雹、狂风(fēng)和龙卷风等天(tiān)气(qì)状(zhuàng)况，得州(zhōu)沿海地区到(dào)密西西比河(hé)谷地区(qū)，以(yǐ)及俄亥(hài)俄(é)河上游(yóu)到五大湖地区将(jiāng)受到(dào)影(yǐng)响，部分地区的洪水威胁增加。得州(zhōu)圣安东(dōng)尼奥国际机场和(hé)奥斯汀-伯格斯(sī)特罗姆(mǔ)国际机场20日晚(wǎn)上因(yīn)天(tiān)气状(zhuàng)况(kuàng)而临时停飞。此外，俄克拉(lā)何(hé)马州19日遭受(shòu)龙卷风(fēng)侵袭，共造成3人死(sǐ)亡。俄(é)克拉荷马州州(zhōu)长(zhǎng)凯文·斯蒂特宣布该州部分(fēn)地区进入紧急状态(tài)。

　　他宣布(bù)：竞选(xuǎn)美国(guó)总统(tǒng)

　　4月21日(rì)，中(zhōng)新(xīn)网援引美(měi)联(lián)社(shè)报道(dào)，当地时间20日，美国保守派电(diàn)台主持人拉(lā)里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国总(zǒng)统(tǒng)竞选。

　　据美国有线电(diàn)视新闻网（CNN）报道，在(zài)过去的几十(shí)年里，埃尔德一直在媒体行业工作，1993年，他开始主持自己的广(guǎng)播(bō)节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在(zài)保守派中拥有了一批追随者(zhě)。

　　低库存支撑棕榈油近月价格

　　昨日，油脂期(qī)货继续下挫，棕榈(lǘ)油主(zhǔ)力(lì)跌幅达(dá)4.9％，收于(yú)7080元/吨；菜(cài)油主力收盘于8357元/吨，跌(diē)幅达(dá)4.9％；豆油(yóu)主(zhǔ)力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两年新低(dī)。

　　申银万国期货油脂分析师聂波表示(shì)，一方面，原油(yóu)下跌较多，市(shì)场重回原油需求逻辑，美国(guó)经济数据(jù)较差(chà)，市场预期(qī)经济衰退，另外5月(yuè)可(kě)能(néng)再度加息。另一方(fāng)面(miàn)，国内(nèi)经济处于弱(ruò)复苏(sū)状态，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波介绍(shào)，2月(yuè)印尼棕榈油(yóu)产量环比减(jiǎn)少0.26％，减幅低于(yú)历史均(jūn)值7.7％，2月(yuè)印尼(ní)降雨偏少(shǎo)，产量恢复(fù)潜力高。2月出口环比减少1.56％至290万吨(dūn)，出口减幅同样小于历史月均8.65％的减(jiǎn)幅。2月份国际(jì)豆棕(zōng)FOB价差还在200美元(yuán)/吨(dūn)以(yǐ)上，促进(jìn)棕榈油出口，但是(shì)由于2月工作日少，假期多，最终数量出现下滑。2月(yuè)印(yìn)尼棕榈油表观(guān)消费略增至181万吨。其(qí)中，生物(wù)柴油(yóu)消耗82万吨，高于1月的(de)81万吨，食用和化(huà)工消费(fèi)增加(jiā)2万吨至99万吨。年初以来，印(yìn)尼生物柴(chái)油(yóu)生(shēng)产需要(yào)补贴(tiē)，1—2月(yuè)月均产量低于110万(wàn)千升（2023年目标1315万千(qiān)升），生柴端(duān)的需求驱动暂时略弱。2月底印尼棕榈油库存下滑至264万吨，库存偏低。马(mǎ)来西亚3月底(dǐ)棕榈(lǘ)油(yóu)库存同样偏低，导致(zhì)近(jìn)月产地报价(jià)相对内盘偏强(qiáng)，近月(yuè)进(jìn)口倒挂较(jiào)多，远月倒挂少siki老师是哪个大学的？(shǎo)，4月(yuè)到(dào)港预估17万吨，数量少，国内持(chí)续去库(kù)存，棕榈油5—9月差走(zǒu)扩至500元/吨以上，而豆油套利盘压(yā)力更大，豆(dòu)棕2309价差(chà)也达到(dào)600—700元/吨。

　　“4月前(qián)20日马印两(liǎng)国旱季明显，4月下旬印尼部分地区降雨略偏多，总体利于产(chǎn)量(liàng)恢复(fù)，近期棕榈果价格下(xià)跌也侧面验证，7月、8月(yuè)厄尔尼诺的出(chū)现助于提高(gāo)产(chǎn)量，国际豆棕(zōng)价差跌入负值(zhí)，印度还有(yǒu)毛豆油(yóu)和(hé)毛(máo)葵油各200万吨(dūn)的免税额度(dù)，斋月(yuè)后通常是需求淡季，最(zuì)近印度(dù)也取(qǔ)消了(le)棕榈(lǘ)油订单。因此，短期棕榈(lǘ)油低库存支撑(chēng)价(jià)格，但中长(zhǎng)期产地累库可能性较大。”聂波(bō)说(shuō)。

　　银河期货油脂油(yóu)料分(fēn)析(xī)师陈界正告诉(sù)期货日(rì)报记(jì)者，虽然近端因为斋(zhāi)月的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据(jù)的超预期去(qù)库继(jì)续支撑近(jìn)月价格，但是2月印尼产量位(wèi)于(yú)历史同期最高(gāo)位，且未来产区产(chǎn)量季节(jié)性恢复，国内、印度高库存，欧盟进(jìn)口受(shòu)到(dào)菜油供应压(yā)力(lì)的抑制(zhì)，远端的产(chǎn)区产(chǎn)量恢复以及出(chū)口走弱(ruò)较为明显，预(yù)计4—6月(yuè)份将不断(duàn)累库。且豆棕(zōng)FOB价(jià)差已(yǐ)经转(zhuǎn)负，POGO价差走高至200美(měi)元以(yǐ)上，巴西大(dà)豆的集中出口，使得(dé)国际(jì)豆油的供应愈发充足，国内消费以及印度消费(fèi)暂无明显增(zēng)量，因此，当(dāng)前(qián)棕榈油远端(duān)继续维持逢高(gāo)空配思路。

　　国内方面，陈界正分析(xī)称，当前国内库存较高(gāo)，产(chǎn)区(qū)库存较低，国内棕榈(lǘ)油盘面偏(piān)弱(ruò)，因此马盘涨幅明显大于国内，远月进口利润倒挂维(wéi)持在-300附近。但(dàn)是4月18日给出(chū)了进口利润(rùn)，新增8—9月买船(chuán)6船。海关数据显(xiǎn)示(shì)，3月(yuè)份全(quán)国共进口24度(dù)39万吨。近(jìn)期消费疲软，去库(kù)不及预期，终端消费仅(jǐn)为弱复苏，虽然短期(qī)将(jiāng)会逐步去库(kù)，但未(wèi)来产区(qū)压力逐步(bù)体现，预计(jì)进(jìn)口利润将(jiāng)会(huì)逐步修复，国内也将会不断买船(chuán)，基差因(yīn)此滞涨回调(diào)。

　　“此外，现货(huò)市场人气(qì)一般，成交不(bù)多，但是(shì)到船迟滞，令港口去库存(cún)加(jiā)快(kuài)，基差(chà)暂稳(wěn)。由于4—5月份买船到(dào)港较少，上周(zhōu)港口库存(cún)继续小(xiǎo)幅(fú)去库，现为(wèi)81.3万吨左右，下周预计继续去(qù)库。后续需继续关注(zhù)实际消费以及(jí)买船情况(kuàng)。”陈(chén)界正(zhèng)说。

　　菜油仍然(rán)缺乏(fá)上涨驱动

　　本周(zhōu)，欧洲菜油价格(gé)再度开启反弹，多(duō)个国家(jiā)禁止乌(wū)克兰(lán)出口粮食(shí)，价格冲击减(jiǎn)弱(ruò)，进口加(jiā)拿大菜籽(zǐ)榨利(lì)同(tóng)样亏损，菜(cài)豆油2309价(jià)差扩大(dà)至800元(yuán)/吨左右，华东地区三级(jí)菜油(yóu)和一级大豆油(yóu)现货价差也扩大至240元/吨左右，但是自从菜豆(dòu)油现货(huò)价(jià)差由负转正后，菜油成交再度冷清。

　　国泰君安期货(huò)农(nóng)产品(pǐn)分析师傅博(bó)表示，目前(qián)来看，菜油仍然缺乏上涨的驱(qū)动。随着菜油现货(huò)价格跌(diē)至比豆油(yóu)便(biàn)宜(yí)，以及目前菜油(yóu)的累库程度还算正常，菜油的利(lì)空(kōng)阶(jiē)段性算是交易充(chōng)分了。但是，菜油的基本面并(bìng)未(wèi)转好。

　　“多(duō)个国家(jiā)生物柴油政策执行不及(jí)预期，对于植(zhí)物油(yóu)消费增(zēng)速(sù)不会像之(zhī)前那么高。欧洲(zhōu)菜籽将(jiāng)于6月开始收(shōu)割(gē)，7月出(chū)口开始(shǐ)增多，增产背景下(xià)可(kě)能再度对价格(gé)产生(shēng)冲击。”聂(niè)波(bō)说。

　　陈界(jiè)正分析称(chēng)，从国内的情况来(lái)看，菜油从(cóng)2月中旬到现在已经(jīng)拍储了3.8万(wàn)吨。受(shòu)到菜(cài)籽集中到港的影响(xiǎng)，上周压榨量为10万吨，预计后续继续维持(chí)高位运行。因为进口菜油(yóu)到港(gǎng)，以及(jí)压榨厂开机，预计后续库存将开始不断(duàn)累积(jī)， 4—5 月(yuè)每月(yuè)菜籽到港约65万吨以上，未来整体的菜(cài)籽(zǐ)供(gōng)应仍偏宽(kuān)松。菜油港口库存上周继续大幅(fú)累积(jī)，现为33.4万(wàn)吨，预计(jì)下周将会继(jì)续累库。

　　“从现(xiàn)在的(de)采(cǎi)购情况来看，7—9月每个月的菜籽进口量要比3—6月少，但(dàn)是(shì)每个(gè)月维(wéi)持在(zài)24万吨(dūn)以上的(de)水平，而且菜(cài)油进口量(liàng)预计(jì)会维持(chí)高位，特别(bié)是(shì)6—7月(yuè)份的菜(cài)油进(jìn)口量预计偏大。此(cǐ)外，澳洲菜(cài)籽的进口仍然是个未知数，总体来看，菜(cài)油的供应并没有大幅收(shōu)缩的预期。同时，菜油的(de)需求还受到棉油、玉(yù)米油等其(qí)他(tā)小(xiǎo)油种的(de)影响，菜油价格需要保持竞争力，要维持和豆油的低价(jià)差来刺(cì)激需求。”傅博(bó)说(shuō)。

　　展望后市，陈(chén)界正认为，前期菜油的(de)进口盘(pán)面利润打开，未来(lái)菜(cài)油(yóu)将不断到(dào)港。欧洲受到菜油供应压力的影响，现货价格维持弱势，进(jìn)口(kǒu)端带动(dòng)国内盘(pán)面偏弱。全球菜(cài)籽(zǐ)供(gōng)应恢(huī)复格局(jú)较为明确，后(hòu)期(qī)国(guó)内(nèi)的供应也会(huì)愈(yù)发宽松。近(jìn)端菜油继续维持逢高抛空的(de)思路。后续(xù)需要重点关注加拿大新一季菜籽播种生(shēng)长情况(kuàng)。

　　傅博提示，一方面，要关注国际市场(chǎng)的(de)菜籽和菜油供(gōng)应情况(kuàng)，关注是否会有新增(zēng)供应或者上游(yóu)成本端的变化因素的影响(xiǎng)；另一(yī)方面，要(yào)关注国内菜油的累库情况和国内豆(dòu)油的价格，预计接(jiē)下来(lái)一段时间，国内(nèi)菜油价(jià)格(gé)会(huì)跟随(suí)豆油(yóu)价(jià)格(gé)波(bō)动。

　　供需(xū)格局变化致豆油表现垫底

　　豆油方(fāng)面，本周初(chū)市(shì)场还(hái)在担忧进口大豆(dòu)CIQ事件导致周度压榨偏低，4月19日(rì)华南油厂(chǎng)恢复开机，20日后其(qí)他地(dì)方(fāng)油厂也在陆(lù)续恢复，下周开始周度压榨量明显(xiǎn)增加(jiā)。

　　据傅博(bó)介(jiè)绍，4月下旬到7月上(shàng)旬(xún)，预计大豆到港(gǎng)量接近3000万吨，几乎是历史同(tóng)期(qī)最高的进口量，所(suǒ)以(yǐ)预计大豆压(yā)榨(zhà)量将从目前的150万吨(dūn)/周大幅回升至(zhì)180万—200万(wàn)吨/周，对应的豆油(yóu)供(gōng)应量(liàng)将从(cóng)每周的28.5万吨增(zēng)加到34万(wàn)—38万吨，并且可能将持续2个(gè)月以上。

　　“随着大(dà)豆不(bù)断(duàn)过(guò)关，部(bù)分工厂预计逐步恢复开机。当(dāng)前(qián)已公布拍储(chǔ) 17.7 万吨。上周压榨量为(wèi)147万吨左右，压榨量(liàng)较上周提升(shēng)较多。由(yóu)于部分工厂仍处(chù)于缺豆停机状态，预计短期(qī)开机继(jì)续位于低位，下周开机(jī)预(yù)计将会继续(xù)恢复提升。上周(zhōu)库存(cún)小幅累库，现为60.17万吨，维持在历史(shǐ)同期(qī)低位，预计下周将会(huì)继续累库。现货市(shì)场乏善可陈(chén)，预(yù)计本周全(quán)国大豆压(yā)榨(zhà)量将升至(zhì)150万(wàn)吨，豆油(yóu)供应(yīng)紧张情况有望逐步缓解。”陈界正(zhèng)说。

　　值得注意的是，豆油(yóu)的需求并不乐观。傅(fù)博表示，目前，豆(dòu)油现货价格(gé)比棕榈油和菜油价格贵，随着(zhe)华东、华(huá)北(běi)地区温度升高，棕榈油对豆油的消(xiāo)费替代增加，西南(nán)地区菜油对豆油的(de)替代正在(zài)发(fā)生。一(yī)些食(shí)品(pǐn)加工、饲料等领(lǐng)域的(de)豆油需求也会因为豆(dòu)油(yóu)价格过高而减少(shǎo)。

　　“豆(dòu)油需求暂(zàn)乏亮点，下游(yóu)节前备货不积极，贸(mào)易商采购心态谨慎(shèn)。预计 5月上旬供应将会逐步转向(xiàng)宽松转变。后期(qī)需(xū)要重点关注(zhù)南国内大豆到港通关(guān)以及整体的开(kāi)机情况。新(xīn)一季美(měi)豆的播种生长情(qíng)况将决定豆油盘面的相(xiāng)对强(qiáng)弱。”陈界正说(shuō)。

　　傅(fù)博(bó)认为，供(gōng)应增(zēng)加而(ér)需(xū)求偏弱，再加上进口大豆成本下(xià)行，豆油基本面从目前的低库存、高基差，转变为累库加基(jī)差(chà)下行(xíng)的预(yù)期，即(jí)豆(dòu)油的基本面(miàn)转差。而同时，4—6月份的(de)棕榈油是降库(kù)预(yù)期(qī)，菜油前期已经对自(zì)身的供应压力进(jìn)行(xíng)了一波(bō)交(jiāo)易，目前走(zǒu)势跟随(suí)豆油波动。因此(cǐ)，阶(jiē)段性来看(kàn)，供应(yīng)的边际变化(huà)和(hé)需求(qiú)预(yù)期(qī)都预示豆油可能(néng)是未来一(yī)段时间三大(dà)油脂中最弱的。

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