总市值(zhí)超6万亿的科(kē)创板市场，增添风险(xiǎn)管理新工具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会官网消息，为健全多层次(cì)资本市场产品体(tǐ)系，丰富资本市(shì)场风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具(jù)，证监会启动科创50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)。同一天(tiān)，上交所(suǒ)也发布(bù)消(xiāo)息(xī)，将在中(zhōng)国(guó)证监(jiān)会指导下认真(zhēn)做好科(kē)创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内(nèi)人士表示，科(kē)创50ETF期权上市工作的启动(dòng)，将(jiāng)为科创板市场的(de)科技创新投资(zī)带(dài)来(lái)风(fēng)险管(guǎn)理工具，进一(yī)步丰富(fù)ETF期权品种，满足投资(zī)者多元(yuán)化的(de)交易和(hé)风(fēng)险管理(lǐ)需求。而相关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品(pǐn)的规(guī)模、流(liú)动性和交投活(huó)跃(yuè)度产生(shēng)积极影响，同时为科创板市场投资带(dài)来中长期资金，增强市(shì)场的关(guān)注度和吸(xī)引力。

　　科创板新增(zēng)风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)

　　科创50ETF期(qī)权上(shàng)市(shì)工作(zuò)启动

　　5月(yuè)12日，中国证监会(huì)消息显示(shì)，为健(jiàn)全多层(céng)次资(zī)本市场产品体(tǐ)系，丰富资本市场风险管理工具，证监会启动科(kē)创50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权是我国(guó)首只基于科创50指数的场内期权品种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成良好互补。上市(shì)科创50ETF期权，是(shì)贯彻落实党的(de)二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是(shì)贯彻落实党中(zhōng)央、国务院关于推进上海(hǎi)国际金融中心(xīn)建设、支持浦东新(xīn)区(qū)高水平改(gǎi)革开放决策部署的重要安(ān)排。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，上市科创50ETF期权(quán)，有(yǒu)利于吸引长期资金配置科创板，激发科(kē)创(chuàng)板(bǎn)创50只芦丁鸡一年利润，一只芦丁鸡成本利润新活力(lì)，满(mǎn)足(zú)多(duō)元化的交50只芦丁鸡一年利润，一只芦丁鸡成本利润(jiāo)易和风险(xiǎn)管理需求，有(yǒu)助于(yú)继(jì)续发挥好科(kē)创板改(gǎi)革先(xiān)行先试的示范引领作用，不断提升服务实(shí)体(tǐ)经(jīng)济(jì)质效(xiào)。

　　同期，上海证券交易(yì)所官网也发(fā)布消息，上交所(suǒ)将(jiāng)在中国证监(jiān)会(huì)指(zhǐ)导下(xià)认真(zhēn)做好科创50ETF期权(quán)上市相(xiāng)关工(gōng)作。

　　上(shàng)交所表示，推进科(kē)创(chuàng)50ETF期权新产品(pǐn)上市(shì)，是上交(jiāo)所贯彻落(luò)实党(dǎng)的二(èr)十大精神、“十四(sì)五”规划(huà)《纲要(yào)》提出(chū)的“完善金融支(zhī)持创(chuàng)新(xīn)体系”、支持浦东新(xīn)区高水(shuǐ)平改革开(kāi)放、支持创(chuàng)新驱动(dòng)发展战略(lüè)的重要举(jǔ)措，对促(cù)进科创板企业进一步(bù)发挥科创(chuàng)能(néng)效、支持科创板建设具有积极意(yì)义(yì)。

　　据统计，2019年(nián)设立以来，科(kē)创板建设稳步推(tuī)进，市场(chǎng)运行平稳有序，支持和(hé)鼓(gǔ)励“硬科技(jì)”企业上市的集聚示范(fàn)效应日益显现。截至2023年4月底，科创板已有上(shàng)市(shì)公司519家，总市值达6.65万亿元，板块(kuài)的科技创(chuàng)新属性持续(xù)强化。

　　上交(jiāo)所表示，目前科创板尚缺少相应(yīng)的(de)风险管理(lǐ)工具，上交所根据市场需求积极推(tuī)动科(kē)创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产品研发，将其作为完善科(kē)创板配套产品(pǐn)体(tǐ)系、提升科创(chuàng)板吸引力和(hé)流动(dòng)性、推(tuī)进科创(chuàng)板做市(shì)商制度功(gōng)能(néng)发挥、持续(xù)发挥科(kē)创板改革先(xiān)行先试示(shì)范引领作用的(de)重(zhòng)要举措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可有效满足科创(chuàng)板投资者风险管理需要，有助于(yú)科创板更好发(fā)挥(huī)资本市场改革试(shì)验田作用，对(duì)于促进科创板和股票(piào)期权市场长期持续健康发展意义重(zhòng)大。”上(shàng)交(jiāo)所相(xiāng)关负责人称。

　　同时，监(jiān)管机构还积极关注(zhù)ETF期权市场(chǎng)的稳健运行和风(fēng)险防(fáng)控工作，多举措确(què)保(bǎo)新产品平稳上市。

　　证监(jiān)会(huì)表(biǎo)示，证监会一直(zhí)高度重视(shì)ETF期权(quán)市场稳(wěn)健(jiàn)运行(xíng)和(hé)风险(xiǎn)防控工(gōng)作，持续完善制(zhì)度规则体系，加强运行管理和风险监(jiān)测。科创50ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)后，证监会(huì)将进一步完善风险防(fáng)控机制，并根(gēn)据市场(chǎng)运行情况(kuàng)改进优化，确保科创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上交所也(yě)表示，上交所高度重视ETF期权市(shì)场风险防(fáng)控(kòng)工作，基于我国(guó)ETF期权(quán)市场发展特点，实施了投资者适当性(xìng)管理制度、保证金制度、持(chí)仓限额制度等一(yī)系列风控安排(pái)，保(bǎo)障(zhàng)了期权市场平(píng)稳运行。

　　针对(duì)科(kē)创50ETF期权，作(zuò)为宽基类ETF期权产(chǎn)品，上交所将总体沿用(yòng)前期的风控措施，并根据科创板(bǎn)股票涨跌幅(fú)设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后续，上交所将在目(mù)前行(xíng)之有效的风(fēng)险防控和市场监管措施的基(jī)础上，进一(yī)步(bù)做好风险研(yán)判，全面加强(qiáng)市场监管(guǎn)，确保新产(chǎn)品平稳上(shàng)市。

　　“下一(yī)步(bù)，将在中国证(zhèng)监会的指(zhǐ)导下(xià)，会(huì)同市(shì)场各方扎实(shí)做好(hǎo)各项业务(wù)和技术准备工作，保障科创50ETF期权平稳上(shàng)市。”上(shàng)交所相关负(fù)责人称。

　　国内ETF期(qī)权产品将增至8只

　　龙(lóng)头产品规模和(hé)流动性受益

　　ETF期权作(zuò)为全球资本市场基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现(xiàn)、风险管理、完(wán)善市场(chǎng)多空平衡(héng)机制(zhì)等方(fāng)面(miàn)发(fā)挥(huī)了重要作用。

　　自2015年2月(yuè)开(kāi)展股(gǔ)票(piào)期权试点(diǎn)以来，证监会(huì)组织(zhī)沪深交易所先后上市了7只ETF期权(quán)，市(shì)场运行平稳有序，有效(xiào)发挥(huī)了引入(rù)增量资金、稳定现货市场的作(zuò)用(yòng)，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据(jù)记者统计，作为(wèi)股票(piào)市场的基础性风险管理工具(jù)，早在2015年(nián)2月9日(rì)，上交所(suǒ)就上市交(jiāo)易上证(zhèng)50ETF期权(quán)。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所(suǒ)、深交所(suǒ)上市交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期(qī)深(shēn)交所(suǒ)上市(shì)创业(yè)板ETF期权(quán)、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在(zài)深交(jiāo)所上市(shì)交易。

　　随着科创50ETF期(qī)权(quán)启动上(shàng)市，国内ETF期权产品将增至8只(zhǐ)，投资者的(de)风险管(guǎn)理工具将(jiāng)更加(jiā)丰富和多元化。

　　一位公(gōng)募投资人士(shì)对此表(biǎo)示，目前(qián)我国已(yǐ)经推(tuī)出了不同类型的期权品种，不(bù)同品种对应市场不(bù)同的市(shì)值的公(gōng)司和(hé)投资风格，科创50ETF期权(quán)的推出，将对(duì)科创板(bǎn)市场的宽基指数形成覆(fù)盖，科技创(chuàng)新风(fēng)格投资有了风险管理工具，这将有(yǒu)利于投资者做好(hǎo)风险管(guǎn)理(lǐ)，满(mǎn)足(zú)不同投资(zī)者的(de)投资交易(yì)需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权(quán)的合约标(biāo)的都是ETF市场(chǎng)的龙(lóng)头产品，目前包括华夏(xià)上(shàng)证50ETF、华(huá)泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等(děng)龙(lóng)头产(chǎn)品，都(dōu)是期(qī)权合约标的。

　　而从目前全市(shì)场(chǎng)跟踪科创50指数的ETF产品看，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF规(guī)模最大(dà)，达(dá)到583亿元(yuán)，目前(qián)管理规(guī)模(mó)仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居国内(nèi)股票(piào)ETF市场管理规(guī)模第二名(míng)。另(lìng)外，易方(fāng)达、工银瑞(ruì)信(xìn)基金旗下科(kē)创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品(pǐn)中，规(guī)模也位居前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权的合约标的(de)，华夏科创50ETF成为合约标的的可能(néng)性较大，管理规模(mó)和产(chǎn)品流动性都具备突出优(yōu)势(shì)。”上述公(gōng)募投资人(rén)士称。

　　而根据业内(nèi)人士(shì)分(fēn)析，相关合约标(biāo)的(de)纳入ETF期权，将对该ETF龙头产(chǎn)品的(de)规模、流动性(xìng)和(hé)交投活(huó)跃度产(chǎn)生积极影(yǐng)响。

　　华南一位股(gǔ)票ETF基金经理表(biǎo)示，相关的ETF期(qī)权上市(shì)后，投资者可以借助相应的风(fēng)险(xiǎn)管理工具进行方向性投资(zī)、波(bō)动率投资等，在投资层面(miàn)的配(pèi)套策(cè)略也(yě)会丰富起(qǐ)来(lái)。充分发挥上述作用，可以提升ETF期权产品交易需求(qiú)，流动性进(jìn)一(yī)步(bù)提高，进而促进规模的提升。

　　“长期来看，有了风险管理工(gōng)具(jù)，有利于(yú)吸引中(zhōng)长资资(zī)金，增强股票ETF产品(pǐn)关注度(dù)，这也会让相应的龙(lóng)头ETF产品的规模和流动性进一步巩固，市场吸引力也会不(bù)断增强。”该股票ETF基金经理称。

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