大家好，简单看一个(gè)基金(jīn)经理，把新能源全部砍仓，梭哈(hā)AI了。

　　海富通吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨(tǎo)论一(yī)个(gè)基金(jīn)经理，海富(fù)通的吕(lǚ)越超老(lǎo)师(shī)。

　　从其管理(lǐ)的(de)海富通股票(piào)混合来看(kàn)，截至去(qù)年年底(dǐ)，持(chí)仓基本为新能源板块股(gǔ)票。

　　结果到了今年一季度末，已经基(jī)本清仓了新能源，梭哈(hā)AI板(bǎn)块。

　　除了海富通(tōng)股票(piào)混合外，其(qí)他三(sān)只产品也基本重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕越超在一(yī)季报称，在一季度的操(cāo)作(zuò)中，本基(jī)金总体把握住了市场的节奏(zòu)变化和结构转换，降低了新(xīn)能 源板块的(de)配置(zhì)权重，较好地(dì)把握了 TMT 板块的(de)投(tóu)资机会，组合调整(zhěng)取得了明显的超额(é)收(shōu)益。

　　另外，他称(chēng)，中国特色估值(zhí)体系所代(dài)表的(de)传(chuán)统实体行业正在被(bèi)市(shì)场(chǎng)一部分“聪明钱”定价，后(hòu)续可能成(chéng)为市场最有持续性的一条结(jié)构(gòu)主线(xiàn)。

　　数据显示，海(hǎi)富(fù)通股票混合(hé)今年以来涨(zhǎng)了14％，其他三只产品今年以来(lái)均取得正收益(yì)。

　　至于(yú)Ai板块后市怎么走？

　　中信证(zhèng)券认为，AI主题板块(kuài)在短期(qī)高度依赖交易，阶段性失去靠配置获取超额(é)回报的(de)特征。TMT板块成(chéng)交占全市场(chǎng)比重(zhòng)超40％的天数已累计达到22天，上一次出现持续成交占比超(chāo)过40％的板块(kuài)是2021年7月(yuè)底的电力设备及(jí)新能源，持续(xù)约28个(gè)交(jiāo)易日(rì)，在此期间新(xīn)能源ETF累(lèi)计收益(yì)率仅有2.5％，期间最高累计回(huí)报率为+8.8％，最(zuì)低累(lèi)计回报率为-4.8％。近(jìn)期(qī)TMT板块也呈现出类似特征(zhēng)，尽(jǐn)管热闹，但不(bù)赚钱。过(guò)去两(liǎng)周(zhōu)，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别出现过6次、6次和(hé)5次单日涨幅超过2％的行情，最大单日(rì)涨幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其他(tā)AI相关主题ETF在内，平均跌(diē)幅达到-4.5％。两周时间TMT板(bǎn)块累计成交(jiāo)了(le)5.41万亿元，但(dàn)总市值(zhí)反(fǎn)而减(jiǎn)少了6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是典型(xíng)的减(jiǎn)量博弈。

　　而招商证券认(rèn)为，TMT大年通常分为“春季(jì)躁(zào)动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获(huò)利了结”四波行(xíng)情，春季躁(zào)动后往往会有一(yī)波(bō)明显的(de)调(diào)整(zhěng)，时间在1-2个月，幅(fú)度在20％左右。面对这种调整，逢低加仓是最(zuì)佳策略(lüè)，因为往往后续盛夏攻势大(dà)概率创新高(gāo)。如果今(jīn)年(nián)在业绩披(pī)露(lù)期结(jié)束后，随着AI+/数(shù)字经(jīng)济(jì)/自主可控(kòng)等(děng)大产业趋(qū)势以政(zhèng)府(fǔ)支持力度进一步加(jiā)大、资本开支增加、订单(dān)增加和产品销(xiāo)量业绩的(de)改善逐渐被(bèi)市(shì)场所确(què)定，则TMT将会重(zhòng)回上行趋势，进入盛(shèng)夏攻势。

　　中泰证券认为(蓝宝石的寓意是什么wèi)，AI等板(bǎn)块(kuài)或阶段(duàn)性见顶，指数上(shàng)半年(nián)阶段性顶部亦或基(jī)本(běn)形成本(běn)轮调整(zhěng)标志着AI等(děng)高位板块或阶段性见顶，指数上半年阶(jiē)段性顶(dǐng)部亦(yì)或基本形成。本次大幅(fú)调整(zhěng)主要还是因(yīn)为在(zài)AI相关板块市场情绪(xù)处于极值的(de)情况下，叠加上(shàng)述(shù)基本面风险因素(sù)逐步发酵，市场(chǎng)内生调整需求(qiú)出现集(jí)中释放。就资本市场而言，或代表本(běn)轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模(mó)式。

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