全球(qiú)头号对冲基金桥水的(de)最新(xīn)调仓情况(kuàng)曝光了！

　　根据其向美国(guó)证交会提(tí)交的13F文(wén)件显示，桥(qiáo)水基(jī)金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季度末的(de)美股(gǔ)持仓市值(zhí)达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一(yī)季度末有所缩水。

　　安硕核(hé)心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一季度获得(dé)桥(qiáo)水大(dà)幅加仓，晋升(shēng)为其第(dì)一大重仓，但桥水减持(chí)了两只标(biāo)普500ETF，还(hái)减(jiǎn)持了宝洁、百事可乐、可口可(kě)乐、沃(wò)尔玛等多只消费(fèi)股(gǔ)；另(lìng)外桥(qiáo)水加仓了谷歌(gē)母公司Alphabet、脸书(shū)等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最新观点(diǎn)表示，其非常看好黄金，认为(wèi)黄(huáng)金可能正处(chù)于持续增长期的开端。

　　桥水(shuǐ)美股持仓市值近(jìn)164亿美元(yuán)

　　美国(guó)证券交易委员会（SEC）披(pī)露了最(zuì)新的(de)13F文件，桥水基金今年(nián)一季度末的持仓(cāng)曝光。据了解，到今(jīn)年4月末，桥水管理的全权委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看(kàn)看桥水(shuǐ)在今年(nián)一季度(dù)的美股持仓(cāng)变动情况(kuàng)，数据(jù)显示，截止2023年3月末，桥水在美股的持仓总市(shì)值达(dá)到163.88亿美元，较去年底的183.2亿(yì)美元减少了10.55％。作为全球(qiú)宏观策(cè)略基(jī)金(jīn)，桥水的美股组合仅(jǐn)占总资产很小的一部分。

　　在这个季度(dù)，桥水在不断卖卖(mài)卖，清仓(cāng)了228只证券，减(jiǎn)持(chí)了360只证券；同时也(yě)积极(jí)买进，新进了(le)118只证(zhèng)券(quàn)，增持了225只证券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头号(hào)重仓

　　桥水(shuǐ)减持多只(zhǐ)消(xiāo)费股(gǔ)

　　今年一季度末，桥水的(de)前十大重仓(cāng)标的的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年(nián)一季度末晋升为桥水(shuǐ)的第(dì)一大重仓(cāng)，加仓了(le)331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值为(wèi)8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第(dì)七大持(chí)仓是两(liǎng)只标普500ETF，分别持(chí)有182.87万股、123.31万(wàn)股，较(jiào)上一季度都有所减持，期末持仓市值分别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美(měi)元(yuán)。

　　值得注意的(de)是(shì)，桥水(shuǐ)持有多(duō)只消(xiāo)费品个股，但(dàn)是今年一季度都进行了减持(chí)，比如其(qí)第三大持仓宝(bǎo)洁，减掉(diào)了5万股左右，期(qī)末持有494.49万股(gǔ)，持股市值(zhí)为7.35亿美元；还有桥水(shuǐ)也(yě)减持(chí)了百事可乐、可(kě)口可乐(lè)，持(chí)股(gǔ)数(shù)量(liàng)分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿(yì)美元，分别位列第五(wǔ)、第六大重仓股；另外，桥(qiáo)水还减持了(le)麦(mài)当劳(láo)、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持(chí)幅度(dù)相对较(jiào)大。

　　但是，桥水在一季度小(xiǎo)幅加仓了医(yī)疗(liáo)领(lǐng)域的(de)强生，持股增至358.75万股，期(qī)末(mò)持股市值为5.56亿美元(yuán)，位(wèi)列第四大(dà)重仓股(gǔ)。

　　桥水加仓(cāng)谷(gǔ)歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理(lǐ)了桥水(shuǐ)基金美股(gǔ)前30大重(zhòng)仓，其中增持的标的还包(bāo)括谷歌母(mǔ)公司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持股数量增至230.83万股，持有(yǒu)市值为2.39亿美元；还增持(chí)了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等(děng)。

　　但是，基金君发现，桥水在(zài)一(yī)季度(dù)减持(chí)的标(biāo)的相(xiāng)对较(jiào)多，除(往事不堪回首月明中什么意思解释，往事不堪回首月明中下一句是什么chú)去前十(shí)大重仓，桥水还减(jiǎn)持了先锋领航富时(shí)新兴市场ETF，减少535.74万股，持(chí)股数量降至847.11万(wàn)股，减持幅度(dù)达38％，持有(yǒu)市(shì)值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥水减持(chí)幅度较大的还有拼(pīn)多(duō)多，减(jiǎn)少了(le)150.34万股，持(chí)股数(shù)量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元(yuán)。桥水还减持了亿(yì)滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市(shì)值(zhí)为1.56亿美(měi)元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有(yǒu)市(shì)值为1.10亿美元。

　　值得注(zhù)意的(de)是(shì)，桥水在一(yī)季度还减持了其特别(bié)看好的黄金(jīn)资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持(chí)仓(cāng)降至88.68万股(gǔ)，持(chí)有市值为1.62亿美(měi)元。该(gāi)基金从(cóng)去年年底以来出现较大涨势，表现非常突出。

　　但从最新(xīn)的观点看，桥(qiáo)水(shuǐ)还是(shì)非常看(kàn)好(hǎo)黄金的。

　　近(jìn)期，桥水基金联席首席投资官凯伦·卡尼(ní)奥(ào)尔-坦布尔表示(shì)，黄金可能正处于(yú)持续(xù)增长期的(de)开端(duān)，因为全球(qiú)对美元去杠杆化的推(tuī)动仍是金价的(de)长期支撑。她(tā)表示，黄金被低(dī)估了，还有(yǒu)很长的路要(yào)走(zǒu)。

　　她还说，黄金在全球货币市场中日益重要，这(zhè)使得它不仅仅是(shì)对抗(kàng)债券市(shì)场和(hé)利率的工具。另(lìng)外，地缘政治动荡不会消失，这是(shì)对黄金的(de)长期(qī)支撑。不(bù)仅如此，由(yóu)于全球通胀水平仍(réng)相对较高，黄金(jīn)将继续(xù)吸引投资者(zhě)，以(yǐ)对冲购买(mǎi)力下降(jiàng)的风(fēng)险。

　　桥水最新观点曝光(guāng)

　　4月末，桥水联合首席(xí)投资官鲍勃(bó)·普林(lín)斯分(fēn)享了他在2023年一季度的最新观察。

　　他指(zhǐ)出，名义(yì)支(zhī)出水(shuǐ)平高(gāo)于(yú)经济体的生产能(néng)力，导致通胀率远(yuǎn)高于目标水平，美国和其他(tā)西(xī)方(fāng)经济体处于(yú)看跌失衡中。为了纠(jiū)正这种失衡，缓解需求压(yā)力，欧美各国(guó)央(yāng)行一直在实施(shī)紧缩(suō)政策(cè)——目(mù)前紧缩(suō)政策(cè)造成(chéng)的负面影响初现苗头。但一切才(cái)刚刚开(kāi)始，恢复均衡将会给经济和市场带来一(yī)定的负(fù)面影响。

　　相比(bǐ)之下，亚(yà)洲经济体的(de)经(jīng)济更加接近于均衡——支出与(yǔ)劳动力产出(chū)水平一致(zhì)，通胀(zhàng)可控(kòng)，政策制定者有足够的空间(jiān)提(tí)振经济(jì)和市(shì)场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯(sī)也称(chēng)，在(zài)大(dà)部分西方(fāng)国家(jiā)，货(huò)币政(zhèng)策紧缩扭转(zhuǎn)了流动性(xìng)方(fāng)向，促使人们抛售资产持(chí)有(yǒu)现金。紧缩政策推(tuī)高(gāo)了(le)折现率（即现金未来实际收益率的(de)预(yù)期），但迄今为止尚未(wèi)严(yán)重影响(xiǎng)风险溢价和经济增长，上述情况极(jí)有(yǒu)可能在(zài)周期的下一阶段出现。与(yǔ)西方国家相比，中国、日本和许多亚洲国家和(hé)地区处于周期(qī)的不(bù)同(tóng)位置，这些国家和(hé)地区(qū)的政(zhèng)策制(zhì)定(dìng)者支持货币(bì)和信(xìn)用流(liú)动，这降低了折现率和风险溢价，促进了经济增(zēng)长。

　　5月份，对于近期美联储(chǔ)加息(xī)，桥水基金在其官微发(fā)文称，“上周(zhōu)美联储加息25个基点。虽然没(méi)有明(míng)确声明加(jiā)息将会(huì)暂(zàn)停(tíng)，但政策指引的取消和鲍威尔讲话清楚表明，美联储希望持观望态度。这符合我们对当前形势的解(jiě)读。”

　　桥水表示，为(wèi)了应(yīng)对(duì)疫情带来(lái)的影响，许多发(fā)达经(jīng)济(jì)体都推(tuī)出了(le)大规模财政刺激政策，引发了通胀问题。为了应对高通胀，央行不得不(bù)收紧政策。其中美国采取了最激进的应对通胀的举措，在(zài)不到18个月的时间里，美(měi)联储加息(xī)500个基点，并迅速(sù)减持(chí)债券。目前(qián)，虽然美(měi)国经(jīng)济(jì)尚未出(chū)现严重问题，但名义支出已经放缓。如果美(měi)联(lián)储进一步(bù)收紧(jǐn)政策，银(yín)行业就会继续(xù)承压，从而(ér)影响信贷供应。上周，美国第(dì)一共和银行(xíng)被接管，再次(cì)凸显(xiǎn)美国(guó)金(jīn)融体(tǐ)系面临(lín)压力，股市(shì)和债(zhài)券收益率出现下(xià)跌(diē)。美国可能(néng)需要(yào)（也可能不需要）进(jìn)一步(bù)收紧政策(cè)。鉴于迄(qì)今(jīn)为止的紧缩(suō)举措，美联储(chǔ)可以评估形(xíng)势(shì)再做(zuò)出决策。

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