金融界5月(yuè)18日(rì)消息(xī) 国(guó)内期(qī)货市场收盘，商品期货多数上(shàng)涨，低硫燃料油(yóu)涨(zhǎng)超5％，沥青、燃料油涨(zhǎng)超(chāo)4％，SC原油、PTA、国(guó)际铜、沪铜、苯(běn)乙烯涨(zhǎng)超2％；跌幅方面，工(gōng)业硅(guī)跌超2％，尿(niào)素、纯碱、菜(cài)油跌超1％。

　　中信期(qī)货(huò)：原油在金融压力和(hé)地缘支撑作用下(xià)呈现多(duō)空轮动的跷跷板效应

　　五(wǔ)月油东莞属于几线城市价在(zài)70美元处仍有(yǒu)强(qiáng)力支撑(chēng)，六月(yuè)有(yǒu)上行动力。年初以来原油价(jià)格(gé)在金融压力和地缘支撑(chēng)作用下呈现多空轮动的跷跷(qiāo)板(bǎn)效(xiào)应。短期来看(kàn)，在月初金融事件冲(chōng)击下，五月可能处于震荡周(zhōu)期中的偏弱阶段(duàn)。但在下方70美元处，仍(réng)有(yǒu)强(qiáng)力支(zhī)撑。仍(réng)以短(duǎn)期波(bō)段操作思路为主。中期来(lái)看，六月进入地(dì)缘和金融事件交易阶(jiē)段。如果(guǒ)欧佩克减(jiǎn)产或(huò)美(měi)联(lián)储停(tíng)止(zhǐ)加息，均有(yǒu)可能给油价提(tí)供阶段上行(xíng)动力。长(zhǎng)期来看，支(zhī)撑(chēng)和压力共存局面或将维持。今年可能整体处于周期末(mò)端的底部(bù)震荡期(qī)，全年暂时维持70-100区间预(yù)期。

　　南华期货：纯(chún)碱逢高做空 持(chí)仓至成本以下

　　纯碱(ji东莞属于几线城市ǎn)行情驱动依旧在(zài)现货，目前来看现货降价的趋势(shì)并(bìng)未企稳的迹象。从平衡表推演，后(hòu)续纯碱库存预期开(kāi)启去(qù)库，但是本周(zhōu)的库存呈现双累，可(kě)见当下持货(huò)意愿已经(jīng)在低谷(gǔ)，现货价格预计(jì)持续松动。除此(cǐ)之外，丰成17日开车，湘渝14日开车，可见当(dāng)下的检(jiǎn)修周期都不(bù)长，开工高位可维持。

　　除此之外，华(huá)南(nán)上周到(dào)港(gǎng)了(le)5万吨纯碱，也是预期(qī)外，导致后续存在进一步累库的空(kōng)间。因此当下纯(chún)碱累库趋势进一步(bù)延续，后续(xù)需要检修(xiū)的集中兑现(xiàn)才能(néng)扭转供需，而去库对价格(gé)的(de)传导也不(bù)是一蹴而就。从更大的(de)角度来看，纯碱投产预期东莞属于几线城市下，现(xiàn)货偏松，预期过剩，从利(lì)润(rùn)角度就是要(yào)走向成本以(yǐ)下，何时投产(chǎn)只是节奏上的扰动，不影响(xiǎng)方向。目前(qián)原(yuán)盐价格下滑，纯碱成本出现进一(yī)步坍塌，纯(chún)碱(jiǎn)边际在1600。策略上(shàng)，逢(féng)高(gāo)做空(kōng)，持仓至成本(běn)以下。

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