全球头号(hào)对冲基金桥水的(de)最(zuì)新(xīn)调(diào)仓(cāng)情况曝光了！

　　根据其(qí)向美国证交会提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美(měi)股(gǔ)持仓市(shì)值达到163.88亿(yì)美(měi)元（约合人民币1140亿(yì)元），较一季(jì)度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度(dù)获得桥水大幅加仓(cāng)，晋升为其第一(yī)大重仓，但桥(qiáo)水(shuǐ)减持了两只标普(pǔ)500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口可乐(lè)、沃(wò)尔玛等多只(zhǐ)消(xiāo)费股；另外桥水加仓了谷歌母公司(sī)Alphabet、脸书等，但(dàn)是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但(d什么是因果论证举例说明句子，什么是因果论证举例说明的方法àn)是(shì)桥水最新观点表示，其非(fēi)常看好(hǎo)黄金，认(rèn)为黄金可能正处于持续增(zēng)长期的(de)开端。

　　桥(qiáo)水美股(gǔ)持(chí)仓市值近164亿美元(yuán)

　　美国证券(quàn)交易委员(yuán)会(huì)（SEC）披(pī)露了最(zuì)新的13F文件，桥水基金今年一季度末的持仓曝光。据了解，到(dào)今年4月末，桥水(shuǐ)管(guǎn)理的(de)全(quán)权委托资产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来看(kàn)看桥水在(zài)今(jīn)年一季度的美股持(chí)仓变(biàn)动情况，数(shù)据显示，截止2023年3月(yuè)末，桥水在美股的持仓(cāng)总(zǒng)市值(zhí)达到(dào)163.88亿美元，较去年底的183.2亿美(měi)元减少(shǎo)了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥(qiáo)水的美股组合仅(jǐn)占总资产很小(xiǎo)的一部分。

　　在这(zhè)个季度，桥水在不断卖卖卖(mài)，清仓了228只证券，减持(chí)了360只证(zhèng)券；同时也积极买(mǎi)进(jìn)，新进了118只证券，增(zēng)持了225只证券。

　　新兴(xīng)市场ETF成(chéng)头(tóu)号重仓

　　桥(qiáo)水减持多只(zhǐ)消(xiāo)费股

　　今年一(yī)季度末，桥(qiáo)水的前十大重仓标的的(de)集中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今年一季(jì)度末(mò)晋升(shēng)为桥水的第一大重仓，加仓了331万股左右(yòu)，持(chí)仓增至1786.26万股，期末持(chí)仓市值为8.72亿美(měi)元，占投资组(zǔ)合比例的(de)5.32％。

　　第二、第七(qī)大持(chí)仓是两只(zhǐ)标普500ETF，分别持(chí)有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有(yǒu)所减持，期末(mò)持仓(cāng)市(shì)值分(fēn)别(bié)为7.52亿美(měi)元、5.05亿(yì)美元(yuán)。

　　值(zhí)得注意的(de)是，桥(qiáo)水(shuǐ)持有(yǒu)多只消费品个(gè)股，但是今年一季(jì)度都进行(xíng)了减持，比如其第三大持(chí)仓宝洁(jié)，减掉了5万股左右(yòu)，期末(mò)持有494.49万股，持(chí)股市值为7.35亿(yì)美元；还(hái)有桥水(shuǐ)也减持了百事可乐、可口可乐，持股数量分(fēn)别降(jiàng)至280.75万(wàn)股、814.52万股，期末(mò)持(chí)股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五(wǔ)、第六大重仓股；另外，桥水还(hái)减持了麦当(dāng)劳、开市客、沃(wò)尔玛，其中沃(wò)尔玛的减持幅度相对较(jiào)大。

　　但是，桥水在一(yī)季度(dù)小幅(fú)加仓了(le)医疗领域的强生，持股增至358.75万股，期(qī)末持股市值(zhí)为5.56亿美元(yuán)，位列第四大重仓股(gǔ)。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳(shū)理了桥水(shuǐ)基金美股前30大重仓，其中增持的(de)标(biāo)的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持股数量增至230.83万(wàn)股(gǔ)，持有市值为2.39亿(yì)美元；还增持了脸书(shū)Meta，持股增至(zhì)100.18万(wàn)股，持有(yǒu)市值为2.12亿美(měi)元；此(cǐ)外(wài)，增(zēng)持了(le)VISA、直觉(jué)外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君发现，桥水在(zài)一(yī)季(jì)度(dù)减持(chí)的标的(de)相对(duì)较多，除去前十大重(zhòng)仓，桥(qiáo)水还减(jiǎn)持了先锋领航富时新兴市(shì)场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股数量降(jiàng)至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为(wèi)3.42亿美(měi)元。

　　另外桥水减持(chí)幅度较(jiào)大的还有拼多多，减少(shǎo)了150.34万(wàn)股，持(chí)股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市(shì)值(zhí)为1.63亿美元。桥水还减持(chí)了亿滋国际22％，持股(gǔ)降至223.41万股(gǔ)，持有市值为(wèi)1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的(de)是，桥(qiáo)水在一季度还减(jiǎn)持了其特别看好的黄(huáng)金资产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持(chí)仓降至88.68万股，持(chí)有(yǒu)市(shì)值为(wèi)1.62亿美(měi)元。该基(jī)金从(cóng)去(qù)年年底以来出现较大涨势，表(biǎo)现非常突出。

　　但(dàn)从最新的观点看，桥(qiáo)水(shuǐ)还是(shì)非常看好(hǎo)黄金的。

　　近期，桥(qiáo)水基金联席首席投(tóu)资官凯伦·卡尼奥(ào)尔-坦布尔表(biǎo)示，黄金可能正处于持续增(zēng)长期的(de)开端，因为全球对美元(yuán)去(qù)杠杆化的推动仍(réng)是金价的长期支(zhī)撑。她表示，黄金被低估了，还有(yǒu)很长(zhǎng)的路要走。

　　她(tā)还说，黄金在全球货币(bì)市场中日益重(zhòng)要(yào)，这使得它不仅仅是对(duì)抗债券市场和利(lì)率的工(gōng)具。另外，地缘政治动荡不会消失，这是对黄金的长期支撑。不仅如此(cǐ)，由于全球通胀(zhàng)水平仍相(xiāng)对(duì)较高，黄金将继什么是因果论证举例说明句子，什么是因果论证举例说明的方法续吸引投资者(zhě)，以对冲(chōng)购买力下降(jiàng)的风险。

　　桥(qiáo)水最新观点曝光

　　4月(yuè)末(mò)，桥水联(lián)合首席投资官鲍勃·普林斯分享了(le)他在2023年一季度的最新(xīn)观察。

　　他(tā)指出，名(míng)义支出(chū)水平高于经济(jì)体的生(shēng)产能力(lì)，导致通(tōng)胀率(lǜ)远高(gāo)于目标水(shuǐ)平，美国(guó)和其他西方经济体处于看跌失衡中。为了(le)纠正这种(zhǒng)失衡，缓解需求压力，欧美(měi)各国央行(xíng)一直在实施紧缩政策——目前紧缩(suō)政(zhèng)策造(zào)成的负(fù)面(miàn)影响(xiǎng)初现苗头。但一(yī)切才(cái)刚(gāng)刚开始，恢复均衡(héng)将会给经济和市场带来一定(dìng)的负(fù)面影响(xiǎng)。

　　相比之下，亚(yà)洲经济体(tǐ)的经济更加(jiā)接近于均衡——支出与劳动(dòng)力产(chǎn)出水平一致，通胀(zhàng)可控，政策制定者有(yǒu)足够的空间(jiān)提振经济和市(shì)场。

　　鲍勃(bó)·普(pǔ)林斯也(yě)称，在大部分西方国家，货币政策(cè)紧缩扭转了流(liú)动性方向(xiàng)，促使人(rén)们(men)抛售资产持有(yǒu)现金。紧缩(suō)政策推(tuī)高(gāo)了折现率(lǜ)（即现金未来(lái)实际收益(yì)率的预期），但迄今为止(zhǐ)尚未严重(zhòng)影响风险溢价和经济增(zēng)长(zhǎng)，上述情况极有可能在周期的下一阶段出现(xiàn)。与西方国家相(xiāng)比，中国、日本和许(xǔ)多亚洲(zhōu)国家(jiā)和地区处(chù)于周(zhōu)期的不同(tóng)位置，这些国家和地(dì)区的政策制定者(zhě)支持货币和信用流动，这降(jiàng)低了折现率和(hé)风险溢价，促(cù)进了经济增长。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥水基金在其(qí)官微发文称，“上周(zhōu)美联储加息25个基(jī)点。虽然没(méi)有明确声明加(jiā)息将会暂停，但政(zhèng)策(cè)指引的(de)取(qǔ)消和鲍威(wēi)尔(ěr)讲(jiǎng)话清(qīng)楚表明，美联(lián)储希望(wàng)持观望态度(dù)。这符合我们对当前形势的(de)解读(dú)。”

　　桥水表示，为了应对(duì)疫(yì)情带来的影响，许多(duō)发达经济体都推出了(le)大规模财(cái)政(zhèng)刺(cì)激政策，引发(fā)了(le)通(tōng)胀问题。为了应(yīng)对高通胀，央行不得(dé)不收(shōu)紧政策(cè)。其(qí)中美(měi)国采取了最激(jī)进的应对通胀的举措，在不到18个月的时间(jiān)里，美联储加息500个基点，并迅速减持债(zhài)券。目前，虽然美国经济(jì)尚未(wèi)出现严(yán)重问题，但名(míng)义支出已经(jīng)放(fàng)缓。如果美联储进(jìn)一(yī)步收紧政策，银(yín)行业就会继续承压，从而影响(xiǎng)信贷供应(yīng)。上周，美国(guó)第(dì)一共和银行被(bèi)接(jiē)管，再次凸显美国金融体系面临(lín)压力，股(gǔ)市和债(zhài)券收益率出现下(xià)跌。美国可能(néng)需要（也可能不需要）进一步收紧政策。鉴于迄今为止的(de)紧缩举措，美联储可(kě)以评估形势再做(zuò)出(chū)决(jué)策(cè)。

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