金融(róng)界5月18日消息 国内(nèi)期(qī)货市场收盘(pán)，商品期货(huò)多(duō)数上涨，低(dī)硫燃(rán)料油涨超(chāo)5％，沥青、燃(rán)料油涨超4％，SC原(yuán)油、PTA、国际铜、沪铜(tóng)、苯乙烯涨超2％；跌幅方面，工(gōng)业(yè)硅跌(diē)超2％，尿素、纯碱(jiǎn)、菜油跌超1％。

　　中信期货：原油在金融压力和地缘支撑(chēng)作用下呈现多空轮动的跷跷板效应(yīng)

　　五月(yuè)油(yóu)价在(zài)70美(měi)元处仍有强(qiáng)力支撑(chēng)，六月有上行动力。年初以来原油价格(gé)在金融压力和地缘支(zhī)撑作用(yòng)下呈现多(duō)空(kōng)轮动的跷跷板效应。短期来看，在月(yuè)初金融(róng)事(shì)件冲击下，五月可能处于震荡周(zhōu)期中的偏弱阶段。但在下方(fāng)70美元处，仍(réng)有(yǒu)强力支(zhī)撑。仍以短(duǎn)期波(bō)段操(cāo)作思(sī)路为主(zhǔ)。中期来看(kàn)，六月进入地(dì)缘和金融事件交易阶段。如果(guǒ)欧(ōu)佩克减产(chǎn)或美联(lián)储(chǔ)停(tíng)止加息，均(jūn)有(yǒu)可能给(gěi)油价提供阶段上行(xíng)动(dòng)力。长期来看(kàn)，支(zhī)撑和压力共存局面或将维持(chí)。今年可能整体处于周期末端的底部震荡期，全年暂时维持(chí)70-100区间预期(qī)。

　　南(nán)华期(qī)货：纯(chún)碱逢高做(zuò)空 持仓至成(chéng)本以下

　　纯碱行(xíng)情驱动依旧在现货，目(mù)前来看现货降价的趋势并未企稳的迹象。从平衡表推演，后(hòu)续纯(chún)碱(jiǎn)库存预期开启去库，但(dàn)是本周的库(kù)存(cún)呈现(xiàn)双累，可见当下(xià)持货意(yì)愿(yuàn)已经在低谷，现(xiàn)货价格预(yù)计(jì)持续松动。除此之外，丰成17日(rì)开车，湘渝(yú)14日开车(chē)，可戊戌年是哪一年(kě)见当下的(de)检修周期都不长，开工高位可维持。

　　除此之外(wài)，华南上周到(dào)港了5万吨纯碱(jiǎn)，也是预(yù)期(qī)外，导致后续(xù)存在进一步累库的空间。因此当下纯碱累(lèi)库趋势进一步延续(xù)，后续需要检修的集中兑现才(cái)能扭转供(gōng)需，而去库对价格的传导(dǎo)也不是(shì)一蹴而就。从更(gèng)大(dà)的角度来(lái)看，纯碱投产预期(qī)下，现(xiàn)货(huò)偏松(sōng)，预期过(guò)剩，从利润角度就是(shì)要走(zǒu戊戌年是哪一年)向成本以(yǐ)下，何时(shí)投产只是(shì)节奏上的扰动，不影响(xiǎng)方向。目前原(yuán)盐价格(gé)下滑，纯碱成本出现进一步坍塌(tā)，纯(chún)碱(jiǎn)边际在1600。策略上(shàng)，逢高做空，持仓(cāng)至成本以(yǐ)下。

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