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美团的肯德基会员卡收费吗多少钱肯德基办会员要钱吗国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财(cái)联社5月(yuè)6日讯（编辑若宇）黄(huáng)金(jīn)现(xiàn)货价格本周四一度冲上(shàng)2080美(měi)元/盎司(sī)一线，创历史新高。A股(gǔ)方面，珠宝首饰品牌老凤祥及潮宏基自(zì)去年10月低点以(yǐ)来股价均接近翻(fān)倍(bèi)。

　　黄金价格的持续(xù)攀升，引来众多投资者的目光。国泰君(jūn)安刘越男等人在(zài)4月23日研(yán)报中(zhōng)表示(shì)，黄金(jīn)珠宝(bǎo)复苏节奏与弹性优(yōu)于预期(qī)，根据行业(yè)数据，1-2月(yuè)同期高(gāo)基数下黄(huáng)金珠宝销美团的肯德基会员卡收费吗多少钱肯德基办会员要钱吗售(shòu)表现亮(liàng)眼；3月后逐(zhú)步进入Q2同期低基数(shù)，金银珠宝(bǎo)类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及(jí)黄金珠宝亮眼的逻辑，刘越(yuè)男等人(rén)拆(chāi)解，其一，金价(jià)稳步上(shàng)行(xíng)预(yù)期提(tí)振长期需求(qiú)，存货增值提振毛(máo)利率，C端消费者黄金投资保值需(xū)求及加盟商补货需求(qiú)有望释放；其二，Q2开始婚(hūn)庆需求显著回补(bǔ)，同店开店有望匹(pǐ)配释放，长三角地区表现尤其值得期待；其三，古法金中流砥柱(zhù)，金镶(xiāng)钻打开利润(rùn)弹性(xìng)。

　　关(guān)于黄金(jīn)珠宝板块行(xíng)情的(de)可持续性，德邦证(zhèng)券郑澄怀在5月5日研报(bào)中(zhōng)分析，从国际金(jīn)价来看，全球地缘政治的不确(què)定性、美国经济衰(shuāi)退的不(bù)确定性(xìng)等因素均有望对金价形(xíng)成长期(qī)支撑。从国内消费复苏的节奏来(lái)看，预计今年三四季度(dù)婚庆(qìng)旺(wàng)季将(jiāng)持(chí)续(xù)释放消费(fèi)需求。

　　长期来看，龙头公司有望(wàng)凭借精准(zhǔn)的(de)产(chǎn)品定位，创新(xīn)性的(de)产品设计，以及积极的渠道扩张(zhāng)策略下(xià)，持(chí)续提升市(shì)场(chǎng)占有率，平稳兑现(xiàn)业(yè)绩增(zēng)长。当前黄金珠宝板块估值(zhí)基本处于历(lì)史中枢水平，仍具有较大的投(tóu)资吸(xī)引力(lì)。

　　中国(guó)银河(hé)证(zhèng)券(quàn)研(yán)究院甄唯萱在研报中指出(chū)，预(yù)期(qī)国内金(jīn)银珠宝(bǎo)市(shì)场规(guī)模未来(lái)将稳步上升(shēng)，将(jiāng)在(zài)2024年超过90万亿元，年复合增长率约为5％，奢侈金(jīn)银珠(zhū)宝的(de)市场规(guī)模增长速度更快，年(nián)复合增长率(lǜ)约为(wèi)17％。

　　头豹研究院(yuàn)预测，中国金银珠宝行业中(zhōng)黄金市场的增速最快，2018-2021年间(jiān)的复合增长率为5.9％，预计未(wèi)来5年也(yě)将保持6％的增速。

　　从(cóng)黄(huáng)金珠宝行业的产业(yè)链来看，主要包括上(shàng)游黄金、钻石等原(yuán)材料(liào)供应，中游的制造设计(jì)及(jí)下游(yóu)的终(z美团的肯德基会员卡收费吗多少钱肯德基办会员要钱吗hōng)端零售环(huán)节，其中下游环节的附加值较高，盈利能力较强。

　　国信证券(quàn)研报中(zhōng)指出，下游零售环节(jié)同样拥有较(jiào)高的毛利率水平(píng)，黄金品(pǐn)类零售毛利(lì)率10％-20％不等，钻石镶嵌类可达到60％左右的高毛利率水平，产业链(liàn)附加值高，相关企业通(tōng)过(guò)强势(shì)的渠(qú)道(dào)建(jiàn)设以提高市场份额(é)，可以(yǐ)获得(dé)更(gèng)加优化的(de)盈利表现。

　　从竞争格局的角度来看，截至2022年，中(zhōng)国金银珠宝行业市(shì)占(zhàn)率前(qián)十的(de)集团中(zhōng)，除了瑞(ruì)士历峰集团、路易(yì)·威登集团(tuán)外其余8个均为(wèi)国(guó)产品牌集团。中(zhōng)国(guó)金银珠宝行业头部公司(sī)周大福、老凤(fèng)祥、豫园股(gǔ)份在(zài)2022年的市占率(lǜ)分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的CR10不断提升，于2021年(nián)超过了30％。