5月(yuè)9日(rì)晚间，A股上市公司金(jīn)证股份发布的一则公(gōng)告(gào)，在期货圈刷(shuā)屏(píng)。

　　公告显示，金证股份(fèn)正在筹划发行股份及支付现(xiàn)金购买上海文华(huá)财经资讯股份有限(xiàn)公司（下称文(wén)华财经）90.97％股权事(shì)项，同时募集(jí)配套资金。公(gōng)司股票将于2023年5月10日（星(xīng)期三）开市(shì)起开始停牌(pái)，预计(jì)停牌(pái)时(shí)间不超过10个交易日。

　　文(wén)华(huá)财(cái)经两次冲(chōng)击IPO无果

　　文华(huá)财经系(xì)头部期货软件商。公(gōng)开(kāi)资料显示，截至2021年年末，文华(huá)财经与国内(nèi)139家(jiā)期货(huò)公(gōng)司合作(zuò)，占国内期货公司总数(shù)的92.67％。截至2021年(nián)12月，文华(huá)财(cái)经PC端(duān)交易软件的(de)月活跃用户数(shù)（MAU）为58.19万人，移动端随身行软件的月活跃用户数（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年以来，文华财经曾两次冲击A股IPO，但(dàn)均未能(néng)叩(kòu)开资(zī)本市场大(dà)门。

　　文华财经的第一次IPO之旅要追溯到2015年，当年(nián)11月，文华财(cái)经(jīng)首(shǒu)次报送创(chuàng)业(yè)板IPO申请资料。不过，在(zài)经(jīng)历两年多的漫长(zhǎng)等待后，2018年4月(yuè)，深交所决定终止(zhǐ)审查，文华财经此次创业(yè)板IPO闯关失败。

　　2021年(nián)6月，文华财经再次递交招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月(yuè)，文华(huá)财经申请撤回(huí)发行上市申请文件，深交(jiāo)所决定(dìng)终止对其首次公开(kāi)发行股票并(bìng)在(zài)创(chuàng)业(yè)板(bǎn)上(shàng)市的审核。文华财经第二(èr)次IPO也无果(guǒ)而终。

　　金证股份昨晚发布(bù)的(de)公告(gào)显(xiǎn)示，本次交(jiāo)易事项(xiàng)尚处于(yú)筹划阶段(duàn)，公司目前正与交(jiāo)易意(yì)向方接洽，初步确定的(de)交易对方包括尚守哲、大连(lián)经一(yī)卓远管理咨询(xún)合伙企业（有限合伙）（下称大连经(jīng)一(yī)）、苏州(zhōu)中(zhōng)新兴富新兴产(chǎn)业投资(zī)合(hé)伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）（下称苏州中新(xīn)）、上海经一投资管理合伙企业(yè)（有限(xiàn)合伙）（下称上海经(jīng)一）、上海兴富创(chuàng)业投资管理中(zhōng)心（有限合伙）（下称兴富创投）、王凯(kǎi)及(jí)杨孝(xiào)胜，前述交易对方合计持有标(biāo)的公司90.97％的股(gǔ)权。

　　金证股份表示，根据《上市公(gōng)司重大资产重(zhòng)组管理办法(fǎ)（2023修订）》和(hé)《上海证券(quàn)交易所股票上市规则（2023年2月(yuè)修(xiū)订(dìng)）》等相(xiāng)关规定，本(běn)次交易前，交易对(duì)方与公司不存在关(guān)联关系。本次交易(yì)完成后，交(jiāo)易对方尚(shàng)守(shǒu)哲持有公司(sī)的股份比(bǐ)例预计将超过5％，本次交易预计将构成(chéng)关(guān)联交(jiāo)易。本次交易前，公(gōng)司无控股(gǔ)股东、实(shí)际(jì)控制人；本次交易完(wán)成后(hòu)，公司(sī)第一大股东(dōng)不会发生变化(huà)，且不存在实际支配公(gōng)司股份表决权超过30％的股东，公司(sī)仍将(jiāng)无控股股东、实际控制人，预计(jì)不构(gòu)成(chéng)公司重大资产重(zhòng)组。

　　文华财经注(zhù)册资本4000万元，实际控制人为该公司(sī)董事(shì)长兼总(zǒng)经理尚守(shǒu)哲。根据文华(huá)财经此(cǐ)前披露的招股书，截至2021年年(nián)底，尚守哲对(duì)文华财经(jīng)的直接持股比例为64.353％，此(cǐ)外，还通过大连经一和上海经一分别控(kòng)制文(wén)华财经9％和(hé)4.95％的股份，合计控制(zhì)78.303％的(de)股(gǔ)份。

　　其他交(jiāo)易(yì)对方(fāng)中，苏州(zhōu)中(zhōng)新(xīn)、兴富(fù)创投、王凯及杨孝胜对文(wén)华财经的(de)持股比例(lì)分别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股(gǔ)份盈利能力(lì)有(yǒu)望提升

　　作为金融(róng)科技全领域服务商，金证股份(fèn)为证券、基(jī)金、银行、期(qī)货、信托、交易所、监管机构等(děng)行(xíng)业客户(hù)提(tí)供全技术(shù)栈、全产(chǎn)品线解(jiě)决方案，同(tóng)时与(yǔ)政府机关、互(hù)联网公(gōng)司合作(zuò)开展包(bāo)括智慧城市在(zài)内(nèi)的(de)数字经济业务。

　　2023年一(yī)季报显示(shì)，报告期内，金证股份实现营(yíng)业收入12.64亿元，较(jiào)上年同期增长2.84％；实(shí)现归(guī)属于(yú)上(shàng)市公司股东的净利润-5847.16万元。报告期内(nèi)，金证股(gǔ)份(fèn)证券经纪业务软件收入较上年同(tóng)期(qī)略有增长，资管机构软件收入(rù)基(jī)本持平。报告期(qī)内，数字经(jīng)济业务(wù)因验收的大型(xíng)政务项目成本增(zēng)幅大于收入增幅，导致业(yè)务毛利率及(jí)利润下(xià)降。报告(gào)期内公司确认投(tóu)资(zī)收益-1748万(wàn)元，较上(shàng)年同期减少2035万元，主要是联营企业(yè)投资收益减少(shǎo)所致。

　　截至2023年3月底，金证股份总(zǒng)资产64.27亿元，净资产36.70亿元(yuán)。

　　金(jīn)证股份2022年年报显示，报告期内，公司实(shí)现营业收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于上市公司股(gǔ)东的净利(lì)润(rùn)2.69亿元，同比增(zēng)长7.96％。

　　分业(yè)务来看，金融行(xíng)业业(yè)务方(fāng)面(miàn)，2022年，金证股份实(shí)现营业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金(jīn)证股份(fèn)认(rèn)为，公司金(jīn)融行业的(de)增长主要得益于两方面的因素：一(yī)是公(gōng)司(sī)在证券市场行(xíng)业占有率基础稳(wěn)定，核(hé)心产品需(xū)求刚性，公(gōng)司加快产品新一代产(chǎn)品布局、积极推(tuī)进(jìn)项目上线验收。二是(s中国内战打了几年，中国内战打了几年时间hì)在资管领域加强了资管(guǎn)IT业(yè)务发展力度，在多个核心产品和技术(shù)上形成领先优(yōu)势，开始(shǐ)进入收获期。

　　非(fēi)金融(róng)行(xíng)业业务方(fāng)面，2022年，金(jīn)证股份收入为41.35亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)7.49％。主(zhǔ)要包括数字经济业务、IT设备分销业务(wù)及科技园租赁(lìn)业务。金(jīn)证股份解释称，非金融行业的(de)收入下降，主(zhǔ)要(yào)由于公(gōng)司在数字经(jīng)济业务上，不同程(chéng)度受到需求端的(de)影响，项目跟进、工(gōng)程实施、验收结算审计等存(cún)在(zài)滞后(hòu)。

　　毛利率方面(miàn)，2022年，金证(zhèng)股份综合毛利率为(wèi)22.32％，较上年增(zēng)加1.97个百分点。其中，金融行业业务毛利率50.41％，较上(shàng)年(nián)增(zēng)加3.48个(gè)百分(fēn)点；非金融科技业(yè)务毛利率6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交(jiāo)易(yì)标的业(yè)绩表(biǎo)现(xiàn)上(shàng)，公开资料显示，2019—2021年，文(wén)华财经营业收入(rù)分别为(wèi)20992.73万元(yuán)、19207.84万元和23070.03万元；归(guī)属于母(mǔ)公司(sī)股(gǔ)东的净利(lì)润分别(bié)为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经(jīng)营业毛(máo)利分别为(wèi)16585.62万元(yuán)、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率分别(bié)为(wèi)79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截(jié)至2021年年底，文(wén)华财经总资产为(wèi)31708.21万(wàn)元，所(suǒ)有者(zhě)权益为19722.56万(wàn)元，资(zī)产负债率为37.80％。

　　中国内战打了几年，中国内战打了几年时间t="刷屏(píng)期货圈！文华财(cái)经两次(cì)冲击A股IPO无果后，金(jīn)证股(gǔ)份拟(nǐ)收购(gòu)其90.97％股权(quán)" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230510074520210.png">

　　不难看(kàn)出，无论(lùn)从资产(chǎn)规模和(hé)盈利能力(lì)来看，金证股份均远高于文华财(cái)经，但(dàn)文华财经的(de)毛利率显著高于金证股(gǔ)份，无疑(yí)是(shì)一(yī)块优质资产。

　　有业内(nèi)人士认(rèn)为，如果(guǒ)本次交易得中国内战打了几年，中国内战打了几年时间(dé)以(yǐ)顺利实施，对于(yú)金证(zhèng)股份而言，文华财(cái)经的优(yōu)质资产(chǎn)注入(rù)后，其盈(yíng)利能力将(jiāng)进一步提升；对于文(wén)华财(cái)经而(ér)言，多年谋求上市无果后(hòu)，可(kě)以实现“曲线(xiàn)上市”。

　　值得(dé)注意的(de)是，在昨(zuó)晚(wǎn)发布的公(gōng)告中，金(jīn)证股份并未披露具体的交(jiāo)易细节，例如交(jiāo)易对(duì)价(jià)等。公告(gào)显示(shì)，2023年5月9日，金证股份(fèn)与主要交易对方就本次(cì)交易签(qiān)署了《意向协议书(shū)》，公司拟向主要(yào)交易对方发行股份及支付现金的方式购买其持有的文华财经90.97％的股权。上述《意向协议(yì)书》仅(jǐn)为交易各方关于本次交易的初步合作意向，交易各方在(zài)本次交易中的具体权利义务以及各(gè)项安排(pái)以交易各方最终签署的正式交易(yì)协议(yì)为准(zhǔn)。

　　金证股(gǔ)份还进行了风险提示：截至目前，本次(cì)交(jiāo)易仍处于(yú)筹(chóu)划阶段，交(jiāo)易双方尚未签署正式(shì)的交(jiāo)易协议，本次(cì)交易(yì)尚需(xū)履(lǚ)行必(bì)要的(de)内部决策(cè)程序(xù)，并经有权(quán)监管机构批准后方可正式实施(shī)，本次交易最终(zhōng)能(néng)否实施尚存在较(jiào)大(dà)不(bù)确定性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续(xù)3年的(de)下跌之后，今(jīn)年以(yǐ)来，金证股(gǔ)份股价(jià)步入(rù)上升通道。截至5月(yuè)9日收盘，金证股份股价报18.94元/股，年内(nèi)涨幅高(gāo)达84.06％，总市值178亿元。

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