本轮新股(gǔ)中，有不少风口(kǒu)的企(qǐ)业(yè)，但基(jī)本面都(dōu)非常(cháng)垃圾，虽(suī)然表面(miàn)看看(kàn)似乎(hū)都有亮(liàng)点，但仔(zǎi)细看看就发现大(dà)都(dōu)是垃圾股。

　　一、晶合集成(chéng)（688249）

　　晶合集成主要从事半导体晶圆生产代工(gōng)服务，为客(kè)户提(tí)供150-55nm不同制程工艺(yì)，成立5年就成(chéng)长为(wèi)中(zhōng)国大陆收(shōu)入(rù)第三大、12英寸晶圆代工产能(néng)第三大的纯晶圆代工企业。2015年，合肥市政府根据集成电路产业发展规划及“芯屏器(qì)合”的产业(yè)发展战略，拟(nǐ)引进国际知名(míng)企业合作设立晶圆代工厂(chǎng)，此后，晶合集成正(zhèng)式筹(chóu)划建(jiàn)设。成立至今，晶(jīng)合集成已成为(wèi)国内(nèi)面板显示(shì)驱动芯片龙(lóng)头。

　　晶(jīng)圆代工企业，疫情后业绩爆发，利润此前一直大幅亏损，22年依靠收(shōu)入和产品价格上(shàng)涨利润(rùn)来到了31.6亿(yì)，但(dàn)23年(nián)开始(shǐ)下游面板行业需求大幅下滑，公司选择了(le)业(yè)绩最(zuì)好(hǎo)的时候(hòu)上市，此(cǐ)后走下坡路(lù)是必然(rán)的，23Q1公司首付大(dà)幅下(xià)滑60％，产能大幅闲置后利润重(zhòng)回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科(kē)（301293）

　　三博脑科以神经(jīng)学科为龙头，强专科、小综合的发展模式(shì)，形成覆盖全国核心(xīn)区域的医疗服务网。服(fú)务病种(zhǒng)涵盖(gài)神经(jīng)学科(kē)各(gè)类脑肿瘤、脑血管、功能神经(jīng)外科、脊(jí)髓脊柱、小儿颅脑等疾(jí)病，也包括妇科、儿(ér)科(kē)、内科、外科、疼痛(tòng)、全科等疾病。

　　专科(kē)医(yī)院，业绩一般般，民营医院里(lǐ)毛利率算比较低的(de)那一(yī)档(dàng)，未(wèi)来主要看扩张(zhāng)，也要小心(xīn)政策(cè)的影(yǐng)响，个人感觉比如(rú)几(jǐ)个(gè)国企医院（不论是收入增速还是估值），不关注了。

　　三、曼恩斯(sī)特（301325）

　　曼恩斯(sī)特是一家(jiā)拥有高精(jīng)密(mì)狭缝式涂布模头产品的设计、研(yán)发和(hé)生产及涂布(bù)技术产业化整体解决方(fāng)案能力的高新技术企(qǐ)业(yè)。高精密狭缝(fèng)式涂布(bù)模头为锂(lǐ)电池(chí)生产涂布机(jī)的核心部(bù)件，涂布是继制备(bèi)正负(fù)极浆(jiāng)料完成(chéng)后的下一道工序，是锂电(diàn)池生产前段工序的核(hé)心环节(jié)，目的是将正负(fù)极浆料均匀(yún)地涂(tú)覆在铝铜箔上。目前(qián)，曼恩斯特产品广(guǎng)泛应用于(yú)锂离(lí)子电池(chí)涂布、半导体先进封(fēng)装(zhuāng)涂布、钙(gài)钛矿(kuàng)太阳能电池涂(tú)布、氢(qīng)燃料电池(chí)电(diàn)极涂布、液(yè)晶(jīng)显示中的薄(báo)膜晶体管涂布等。

　　锂电池产业(yè)链公(gōng)司(sī)，业绩在21年爆发，22年业绩更进(jìn)一步，但行业基本见顶，下游需(xū)求大幅放缓，上(shàng)游锂(lǐ)矿价格大幅下滑，且公司只是生产过程中很小(xiǎo)的一块(kuài)市场(chǎng)，天(tiān)花板非常低，公司(sī)未来业绩压力(lì)巨大。

　　四、中(zhōng)芯集(jí)成（688469）

　　中芯集成成立于(yú)2018年3月(yuè)，总部位于浙江绍兴，是一家(jiā)专注于功(gōng)率、传感(gǎn)和传输应用领域，提(tí)供(gōng)模(mó)拟芯片及(jí)模块封装的代(dài)工服(fú)务的制(zhì)造商。中芯集成以晶圆代工为起点，向(xiàng)下(xià)延伸到(dào)模(mó)组封装，为国(guó)内外客户提供一站式代(dài)工解决方案，为功率(lǜ)、传感和传(chuán)输等(děng)领域的半导体产品公(gōng)司提供完整生产制造(zào)平台(tái)，支持客(kè)户研发以及大规模量产(chǎn)。

　　晶圆代工(gōng)企(qǐ)业，中芯国际关联企业，处于(yú)规模扩张阶(jiē)段，但由(yóu)于规模扩大(dà)太快，折旧研发投入(rù)初期非常高，因(yīn)此(cǐ)利润大幅亏损，好(hǎo)不容易(yì)快熬出头(tóu)了(le)（资本(běn)支出(chū)高峰在22年结束），公司也预(yù)期23年底会(huì)转(zhuǎn)为盈利，但下(xià)游需求在(zài)23年(nián)大幅(fú)放缓，公司(sī)面对(duì)的压力(lì)显然(rán)是要(yào)比那(nà)些已经规模化完成有利润的公司大得(dé)多，且公司过于依赖中芯(xīn)国际，未来还(hái)有可(kě)能面临同业竞争而(ér)收回许可的风险。IPO募资(zī)高达219亿，非(fēi)常大的IPO了，不太(tài)乐(lè)观未来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万(wàn)丰股份(fèn)主要(yào)从事分散(sàn)染料及其滤(lǜ)饼的研(yán)发、生产(chǎn)及销售，产(chǎn)品以中高(gāo)端分散(sàn)染料为主，主要用于涤纶及其混纺(fǎng)织物的染色和印花，经分散染料印染加工的化纤纺织品，色泽艳丽(lì)，耐洗牢度优良，用途(tú)广泛。其(qí)中部分(fēn)终端应用品牌包括：安踏、李宁、阿迪(dí)达斯、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染(rǎn)料公司，毫无亮点，业绩在19年(nián)后一路下滑，22年利(lì)润只有19年的一半都不到，下游服装(zhuāng)行业景气(qì)度(dù)也(yě)一般，不关注了。

　　六(liù)、友(yǒu)车(chē)科技（688479）

　　用友(yǒu)汽车成立(lì)于2003年(nián)，自设立以(yǐ)来，公司主营业务一直聚焦于(yú)汽车行业营销与后市场服务领(lǐng)域，为(wèi)客(kè)户提供相关软件产品(pǐn)及(jí)服务。2010年被用(yòng)友(yǒu)网(wǎng)络收购后，公(gōng)司继续独立经营上述业务。用友(yǒu)汽车(chē)主要面向汽车(chē)行业的整车厂、经销(xiāo)商、服务站等客(kè)户，提供营销与后市场服(fú)务领域的数(shù)智(zhì)化解决方案(àn)、云服(fú)务、软件及(jí)专业服务。

　　用友集团旗下子公(gōng)司分(fēn)拆上(shàng)市，汽(qì)车软件服务(wù)，汽车(chē)数字化是趋势(shì)，且随着人均保有量(liàng)的增长(zhǎng)，公司行业前景(jǐng)不算很差(chà)，但公司(sī)自身技术含量较低，产(chǎn)品以车企营销系统为主，基本没什么研发(fā)，都靠销售，且汽车行(xíng)业有(yǒu)明显周期(qī)性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股(gǔ)份主要从事(shì)电(diàn)力工程技术服务(wù)及地理信(xìn)息(xī)技(jì)术服务。电力(lì)工程技术服务占主营业务收入比重超(chāo)过(guò)80％，是(shì)公司主要收入和利(lì)润来源(yuán)。电力工程(chéng)技术服务主要系为(wèi)电(diàn)网(wǎng)企(qǐ)业、工商业企业电力相(xiāng)关工程提供规(guī)划咨询、设计、工(gōng)程建设等(děng)服务。

　　电(diàn)网和地理(lǐ)信(xìn)息设计咨询(xún)公司(sī)，主(zhǔ)要(yào)是电力(lì)工程(chéng)技术服务(wù)收入为主，比(bǐ)较依(yī)赖内蒙和(hé)浙(zhè)江(jiāng)地(dì)区的国家(jiā)电网，本质上(shàng)是工程类企业，设备(bèi)施工业务，所以应收款高，坏账(zhàng)多，现金流差，不关注了(le)。

　　八(bā)、慧(huì)智微（688512）

　　慧智微是一(yī)家为智能(néng)手机(jī)、物联网(wǎng)等领域提供射频前端的芯片设计公司，主(zhǔ)营业务为射频前端芯(xīn)片及(jí)模组的(de)研(yán)发、设(shè)计和销售。慧智微具(jù)备全套射(shè)频前(qián)端芯片(piàn)设计能力和集(jí)成化模组研发能力，技术体系(xì)以(yǐ)功率放(fàng)大器(qì)（PA）的(de)设计能力为核心(xīn)，兼具(jù)低噪声(shēng)放大器(qì)（LNA）、射频开关(guān)（Switch）、集成无(wú)源(yuán)器(qì)件滤波(bō)器（IPDFilter）等射(shè)频器(qì)件的设计(jì)能力，产品系列覆(fù)盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕(gēng)频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提(tí)供(gōng)无线通信射频(pín)前端(duān)发射模组(zǔ)、接收(shōu)模组等。

　　射频前端芯(xīn)片(piàn)模逆天邪神为什么不更新了 逆天邪神是什么时候开始写的组公(gōng)司(sī)，下游主要是(shì)消费电子(zi)，22年业绩(jì)大幅放(fàng)缓，下游砍单存货大幅增长，亏损(sǔn)不断扩(kuò)大，主要是大量研发投入，但高研(yán)发下，公司毛利率极(jí)低，远低于同行业公司，但即便(biàn)这样，估值却一路上升到150亿，在(zài)IPO之前(qián)大量(liàng)机构（近40家）参(cān)股（未来解禁后都会成为抛售的主力）。搞(gǎo)不(bù)懂(dǒng)这公(gōng)司的价值在哪里，但现在风口，很可(kě)能被炒(chǎo)作(zuò)。

　　九、航天南(nán)湖（688552）

逆天邪神为什么不更新了 逆天邪神是什么时候开始写的　　航天南湖是一家主(zhǔ)要从(cóng)事(shì)防空预警雷达(dá)研发、生产、销售和服务的(de)国(guó逆天邪神为什么不更新了 逆天邪神是什么时候开始写的)家级(jí)高新(xīn)技术和(hé)专精特新“小巨人(rén)”企(qǐ)业。公司产(chǎn)品(pǐn)主要包括雷(léi)达及配套装备，重点供(gōng)应国内军方客户和军工集团(tuán)。成立至今，航天南湖已成为(wèi)我国防空(kōng)预警雷达主(zhǔ)要生(shēng)产单(dān)位之一。

　　军(jūn)工雷达企业，21年后业绩大幅下滑(huá)，22年(nián)虽然收入增长较快，但(dàn)利润远没有回到20年，且关联交(jiāo)易(yì)占比越来越高，对(duì)于这种客户不透明度极高的(de)军工企业，实在无法(fǎ)判断未来(lái)的(de)价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一(yī)家互(hù)联(lián)网数字化虚(xū)拟商(shāng)品综合服务提供商，主要为移动互(hù)联网(wǎng)相(xiāng)关场景(jǐng)客(kè)户提(tí)供移动互联网(wǎng)数字(zì)化虚拟(nǐ)商品聚合运营、融(róng)合运营(yíng)、分发运营等综合运营服务(wù)，为物(wù)联(lián)网相(xiāng)关场景(jǐng)提供(gōng)物联网(wǎng)流(liú)量接入、硬件(jiàn)方案、场(chǎng)景应(yīng)用等(děng)综合(hé)解(jiě)决方案(àn)及云终(zhōng)端解决方(fāng)案，并根(gēn)据客(kè)户需求提供(gōng)定制化的运营支撑服务及技术服务。一家售卖(mài)移动流量、话费、爱优(yōu)芒会员卡等数字化(huà)虚拟商(shāng)品的综合(hé)型中间商(shāng)，其(qí)主要盈(yíng)利模式(shì)是获得购销差价或服务(wù)佣金，占(zhàn)公司总收(shōu)入超过9成。

　　流量中(zhōng)间商，互联网(wǎng)卖流量的公司，主要是卖视(shì)频(pín)会员和其(qí)他通用(yòng)流(liú)量(liàng)，业绩过去几年看起来不错，但公司(sī)现(xiàn)金流越(yuè)来(lái)越差，且(qiě)互联(lián)网(wǎng)流量已经(jīng)见顶，大互联网公司越来越不依(yī)赖买量来拓广业务(wù)，感觉上市就是业绩顶峰。

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