5月12日晚间，江铃汽车(chē)公告宣布，公司在2021年(nián)5月即公开挂牌的江铃重型汽车有(yǒu)限公司（江铃重汽）100％股权转让交易终止，而此前(qián)约定的交易对方(fāng)为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃(líng)重汽是江铃汽(qì)车(chē)在2012年以2.7亿元价(jià)格接手的资产，不(bù)过原计划在重卡行业“大展拳脚”的江(jiāng)铃(líng)汽车却因此背上了包袱。江铃重汽在8年间亏损额度超过20亿(yì)元。而且江铃汽车此前为转让铺路(lù)，还曾现金为江铃重卡“输(shū)血”11.42亿元。

　　不过，此次交易终(zhōng)止，也意味着(zhe)江铃(líng)汽(qì)车前后(hòu)耗了两年(nián)的“瘦身”行动依旧(jiù)以(yǐ)失败(bài)告终。

　　审批未在约定时间完成

　　这笔交易(yì)要追溯(sù)到(dào)两年前(qián)。在2021年(nián)5月7日，江铃汽车曾(céng)披露，拟(nǐ)以不(bù)低于7.64亿元的价格，通过山西(xī)省产权(北约可以灭掉俄罗斯吗，北约为什么对抗俄罗斯quán)交易市场公开挂牌方式，出售(shòu)全资子(zi)公司江铃重汽100％的(de)股权。

　　当(dāng)时，江铃重汽对接(jiē)盘方开(kāi)出了要(yào)求：1、世(shì)界500强企业，2020年度在(zài)全球生产销售重(zhòng)型卡车超过(guò)12万(wàn)辆；2、公司盈利，并在2018-2020年经审计合并报表净(jìng)利润率超过(guò)5％。

　　3个月后，谜底揭(jiē)晓。上述(shù)股权挂(guà)牌公告期于2021年8月9日期限届满，交易股权(quán)出售(shòu)征集到一名意(yì)向受让方(fāng)，符合上(shàng)述要(yào)求的沃尔(ěr)沃卡车成了接盘侠。

　　而且，沃尔沃卡车也按照相(xiāng)关交易规(guī)则支付了(le)保证金(jīn)。2021年(nián)8月23日，双方经协商一致(zhì)，就出售交易(yì)股(gǔ)权(quán)签署(shǔ)了(le)《关于江(jiāng)铃(líng)重(zhòng)型汽车有限公(gōng)司100％股权(quán)的股权转让(ràng)协议》，确(què)定就目标股权支付的基准价款(kuǎn)为人民币约7.81亿(yì)元(yuán)。

　　不过，江(jiāng)铃汽车5月12日公告称，该(gāi)笔交易(yì)需要获得国资管(guǎn)理(lǐ)有权单(dān)位的批(pī)准，但(dàn)由(yóu)于交易所需的(de)政府审批事项未能在约定的时间内完成，项(xiàng)目双方(fāng)经协(xié)商一致，同意终止交易(yì)。

　　这笔交易前后耗(hào)时长达2年之久，但最终仍(réng)以失败(bài)告终(zhōng)。需要提及的是，江铃重汽命运颇为坎(kǎn)坷，此(cǐ)次交易已经(jīng)是(shì)其历史上(shàng)第三次(cì)转手。

　　成为(wèi)“财务黑洞(dòng)”

　　资(zī)料显示，江铃重汽前身是(shì)山(shān)西省汽(qì)车工业集(jí)团。作(zuò)为一家老牌(pái)国营企业，该公司(sī)主要组装生产重型卡车与(yǔ)货车，但由于经营不善陷(xiàn)入发展(zhǎn)困境，在2007年(nián)第一次被重组。中国兵器装(zhuāng)备集团及中(zhōng)国长安汽车集团(tuán)有限公司，将太原重汽重组为太(tài)原(yuán)长安重汽，作为(wèi)长(zhǎng)安汽(qì)车进(jìn)入(rù)重(zhòng)卡领域的(de)跳板。

　　但最终太原重(zhòng)汽没(méi)能被盘活。太原重(zhòng)汽2011年(nián)的亏损已达1.4亿元，2012上半年(nián)的(de)总销量为(wèi)439辆。到(dào)2012年第一季度，太原重汽的净资产仅为2.5亿元，已难以实现正(zhèng)常运(yùn)转。

　　不过，江(jiāng)铃汽车却对太原重汽产(chǎn)生了(le)兴(xīng)趣，该公司在2012年7月以不超过2.7亿元的价(jià)格(gé)，从长安手中接手太原长安重汽的全部股权(quán)，并于2013年1月将其(qí)更名(míng)为江铃重汽。

　　当(dāng)初，江铃汽车进入(rù)重卡领域的意图是实现(xiàn)商(shāng)用车全覆盖。2013年，江铃汽(qì)车曾表示，最终(zhōng)将建成年(nián)产(chǎn)10万辆(liàng)重型载货(huò)车、10万台发动机的大(dà)型重(zhòng)卡企(qǐ)业，达产后主营业务将超过200亿(yì)元。

　　但江铃由于(yú)对重卡市场(chǎng)和客(kè)户洞察不足(zú)，经营状况并不尽如(rú)人意。2016-2019年，江(jiāng)铃重(zhòng)卡的销(xiāo)量分别(bié)为52辆、796辆(liàng)、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销量为1347辆。

　　同时期东风公司、中国(guó)重汽、一(yī)汽(qì)解放(fàng)等头部企业的单月销量，就已超过江铃(líng)重(zhòng)汽几年的(de)销量(liàng)总和(hé)。2020年9月(yuè)之(zhī)后，江铃汽车不再(zài)披露有关江铃重卡的(de)销(xiāo)量数据。

　　销量严重拖后腿，江铃重汽俨然成(chéng)为“财务黑洞”。江铃汽车2020年财报数据(jù)显示，截(jié)至2020年12月31日，江(jiāng)铃汽车重型汽(qì)车(chē)相关业务累(lèi)计(jì)亏损(sǔn)超20.33亿元(yuán)。其(qí)中，2020年(nián)亏损最为严重，超(chāo)5亿元。而且2021年，江铃重汽仍然呈(chéng)现亏损状态，1月(yuè)净亏损(sǔn)为1213.7万元。

　　截(jié)至2020年底，江(jiāng)铃重汽总负债为12.69亿(yì)元，总资产为7.99亿元(yuán)，处于资不抵(dǐ)债的状态(tài)。因此，2021年后，江铃(líng)重(zhòng)汽停止了所有的产销工(gōng)作。

　　值得(dé)一提(tí)的是，在(zài)2021年初(chū)，江铃汽车还对江铃重汽进行(xíng)了11.42亿(yì)元的现金增资。这一举动的主要目的(de)是降低江铃重汽的资产负债率，便于吸引外部投资进入，利于江(jiāng)铃重汽(qì)进行业务(wù)重组。

　　“地(dì)主家”也没余粮(liáng)

　　实际上，江铃汽车自身近年来日子(zi)也不太好过。

　　从2020年-2022年(nián)间，江铃汽车分别实现(xiàn)营收330.96亿元、352.21亿元和(hé)301亿元，这三年内，其实现归(guī)母净利润(rùn)分别为5.51亿(yì)元(yuán)、5.74亿元(yuán)和9.15亿元。

　　表面上看，盈利状况尚可。不过，在2021年和2022年这两年间(jiān)，江铃汽车收到的政府扶持资金就达到5.16亿元(yuán)和9.07亿元，这几乎撑(chēng)起了其当(dāng)年(nián)的净利(lì)润(rùn)。而扣除(chú)非经常性损益(yì)后，江铃汽车(chē)在这两年(nián)的扣非归母净利润分别为2962万元和-2.3亿(yì)元。

　　而(ér)且江(jiāng)铃汽(q北约可以灭掉俄罗斯吗，北约为什么对抗俄罗斯ì)车在这两年现金流状况也不佳。在2020年，其经营(yíng)活(huó)动(dòng)现金流净额还达到36.98亿(yì)元(yuán)，到了2021年即(jí)降至17.6亿元，而到(dào)了(le)2022年这(zhè)一(yī)科目变成了-15.19亿元。而且今年一(yī)季度，这(zhè)一科目(mù)仍未回正，为-7.22亿元(yuán)。

　　今年一季度，江铃(líng)汽车营收为(wèi)75.26亿元，较上年同(tóng)期上升(shēng)4.06％，其归母(mǔ)净利润(rùn)仅为1.83亿元(yuán)，较上年同期下降5.79％。

　　随着沃尔沃接盘告(gào)吹，江铃重汽这(zhè)一“包袱”仍(réng)然背在江铃(líng)汽车(chē)肩上(shàng)。而江(jiāng)铃汽(qì)车此次(cì)也表示，江铃(líng)重汽已暂停生产和销售，当(dāng)前(qián)主要(yào)开(kāi)支为员(yuán)工薪酬和设备维(wéi)护等费用。“未来公司仍将继续积极推进江铃重汽的(de)重(zhòng)组工作，”江铃汽车(chē)方面称(chēng)。

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