今年以来，港股走势可谓一波三折(zhé)，香港恒生指数(shù)涨1.52％至20330点(diǎn)关口(kǒu)。目前基金一季报披露渐落帷幕(mù)，整(zhěng)体来看，陆港通基(jī)金(jīn)整(zhěng)体(tǐ)港股仓位略有提升，大(dà)幅(fú)加仓AI、油气、电力等行(xíng)业，腾讯控股(gǔ)、美(měi)团(tuán)-W、中国(guó)移动(dò天润奶啤有度数吗，天润奶啤千万别喝ng)、中(zhōng)国海洋石油(yóu)、快手(shǒu)-W等为(wèi)重(zhòng)仓(cāng)股。

　　多位港股(gǔ)基金基金经理(lǐ)表示(shì)，预计港股(gǔ)市场已经(jīng)进入(rù)了企业(yè)盈利的拐点且(qiě)即将迎来收入加速(sù)扩张，未(wèi)来(lái)港股市场(chǎng)将在波动(dòng)中上行，板块方面，看(kàn)好政策优化下(xià)的消费和地产、预期(qī)反转修复的互联网和医(yī)药、高景气的制造业(yè)等。

　　一季度港股基(jī)金仓天润奶啤有度数吗，天润奶啤千万别喝位略有上(shàng)升，大(dà)幅加仓AI、油气(qì)、电力等

　　Wind数(shù)据显示(shì)，在5000多只(zhǐ)陆港通基金（不同(tóng)份额分开(kāi)统计，下同）中含“港”字的(de)主动(dòng)权(quán)益基金近400只，这些都(dōu)是“高纯(chún)度”以港股为(wèi)投(tóu)资方向的基(jī)金。截至一季(jì)度末，这(zhè)些基金的港股(gǔ)平均仓(cāng)位为62.39％，较去年底微升0.38个百分点，其中(zhōng)有83只基金(jīn)港股持仓在90％以上。

　　今年(nián)以来，以恒生科技指数(shù)为代表的港股数字经济呈(chéng)现了上涨、调整、反弹(dàn)的(de)N型走势(shì)，截至(zhì)4月(yuè)23日(rì)，香港恒生指数涨1.52％至20330点关口。

　　与此同时，不少知名基金经(jīng)理在(zài)一季度加(jiā)大(dà)了对港股的投资力(lì)度，提升港(gǎng)股(gǔ)配置(zhì)在10-40个百(bǎi)分点(diǎn)不(bù)等。比(bǐ)如，崔(cuī)宸龙管理的前海(hǎi)开源沪港深新(xīn)机(jī)遇A，港股仓位由(yóu)去(qù)年底的1.18％提(tí)升至(zhì)今年一季度(dù)末(mò)的(de)39.13％；史博管理的南方港股创新视野一年持有A，港(gǎng)股仓(cāng)位由(yóu)去(qù)年底的71.08％提升至今年一季(jì)度末的81.82％；赵宪成管理的博时(shí)港股通红利精选(xuǎn)A，港股仓(cāng)位由去年底的70.80％提升至今年一季度末的88.35％；刘扬管(guǎn)理的国(guó)投瑞银港股通价值(zhí)发现A，港股仓位由去年(nián)底的(de)78.83％提升至今年一(yī)季度(dù)末的92.92％；曲径管(guǎn)理的中(zhōng)欧港股数字经济A，港股仓位由去年底的83.22％提(tí)升至今年一季度(dù)末的89.22％。

　　按照持有市值统计，截至(zhì)一(yī)季(jì)报，被陆港通基金重仓的(de)前十大港(gǎng)股(gǔ)分别为腾讯控股、美团-W、中国移动、中(zhōng)国(guó)海洋石(shí)油、快手(shǒu)-W、药明生物、香港交易所、青岛啤酒股份、李(lǐ)宁、华(huá)润啤酒，涵盖通信服务、油气开采、数字媒(méi)体、生物制品(pǐn)、多元金(jīn)融、服装家纺(fǎng)、视频饮料(liào)等领域(yù)。其中，腾讯控(kòng)股、中(zhōng)国移动、中国(guó)海(hǎi)洋(yáng)石油、快手-W、青岛(dǎo)啤酒(jiǔ)股份获不同程(chéng)度增持。

　　按照(zhào)增持(chí)情况排序，加(jiā)仓幅度最大的前十只港(gǎng)股为中国海(hǎi)洋石油(yóu)、新天绿(lǜ)色能源、中远海能、商汤-W、中国旭(xù)阳集团、中(zhōng)国(guó)石油化工股份、中(zhōng)国(guó)南(nán)方航(háng)空股份、华电国际(jì)电力股份、越秀地产、中广核电(diàn)力，分别(bié)涵(hán)盖油(yóu)气(qì)开采、电力、航运港口、IT服务、焦(jiāo)炭、炼化及贸易(yì)、航空机场、房地产(chǎn)开发等领域。值(zhí)得注意的是，商汤-W涉及(jí)AI概念，陆港(gǎng)通基金在(zài)一季度对(duì)其(qí)大幅加仓(cāng)1.24亿(yì)股。

　　港股市场或将在波动中上行，重仓港股优质龙头

　　对(duì)于港股后市，南(nán)方港股创新视野一年持有基金基金(jīn)经理(lǐ)史博在一季(jì)度(dù)中表示，展(zhǎn)望(wàng)未来，仍(réng)然看好港股市场投资机会：中国经济方面，宏观(guān)经济(jì)仍在(zài)企(qǐ)稳回升，3月中国官方制(zhì)造业PMI为(wèi)51.9％，制(zhì)造业生产活动和市场需求继续(xù)增加，非制造业(yè)恢复速度加快；海外(wài)无(wú)风险(xiǎn)利率方面，3月初非(fēi)农和通胀数(shù)据以(yǐ)及突(tū)发的(de)银(yín)行风(fēng)险(xiǎn)事件(jiàn)已经(jīng)让美联储(chǔ)过于强硬的(de)紧缩预(yù)期有(yǒu)所趋缓，FOMC加息25bp意(yì)味(wèi)着了加息进入尾部区(qū)域(yù)；风险偏好方面，欧美银行(xíng)业风险事件对市场冲击可(kě)控，国内政策积极(jí)信号涌现。

　　基于(yú)此，预判港股市场将在波动(dòng)中上(shàng)行，在板块配置方面，我们将加大对政策优化下的消费和地(dì)产(chǎn)、预期反转修复的(de)互(hù)联网和医药、高景气(qì)的制造(zào)业等板块(kuài)的配置。

　　中欧(ōu)港(gǎng)股数(shù)字经济基金经理曲径表示，港股(gǔ)数字经济(jì)的代表(biǎo)行(xíng)业为互联(lián)网(wǎng)和先进制(zhì)造，在经历了过去2年(nián)的合规整治及业(yè)务梳理后(hòu)，股价均处在价值(zhí)投(tóu)资区域(yù)，具有良好的投资(zī)性价比。同时，互联网相关公(gōng)司(sī)，也更具(jù)有数据(jù)、平(píng)台和算法的整合能(néng)力，通过(guò)推出人工智能相(xiāng)关模型及应用，提(tí)升自身运营效率，以及(jí)对(duì)外输出算法和算力。作为人工智(zhì)能(néng)赋能各个行(xíng)业的元年，我们(men)中长期看好港股数字经济板(bǎn)块的前景。

　　华(huá)宝港股(gǔ)通香港基金经理周欣(xīn)表示，港股市场方面，港(gǎng)股市(shì)场大部(bù)分的企业盈利来源于中国(guó)内地，中国内地经济的环比上行将会支撑(chēng)港(gǎng)股公司盈利(lì)的环比增长，从而支(zhī)撑下港股公司(sī)下半年的市(shì)场表现。然(rán)而，虽然公司(sī)盈利环(huán)比(bǐ)仍(réng)有一定的增长，但是由于基数(shù)效(xiào)应，下半(bàn)年(nián)港股盈(yíng)利同比(bǐ)增速会较(jiào)上(shàng)半(bàn)年有所(suǒ)回落。对于估(gū)值相对较高(gāo)的行业将有(yǒu)一定(dìng)的(de)压(yā)力(lì)。

　　行业方面，受行(xíng)业反(fǎn)垄断的影响，TMT行业龙头公司的估(gū)值仍将(jiāng)受到一(yī)定程度的压制(zhì)，但是当行(xíng)业龙头公司受(shòu)情(qíng)绪影响出现超跌时，将(jiāng)会有较好的买入(rù)机会出现。生物医药(yào)行业仍(réng)将处(chù)在行业(yè)快速增(zēng)长的红利中，但是随着中(zhōng)报业绩(jì)的释放和四季度(dù)集(jí)采的预期，生物行业前期(qī)涨幅较多的龙头(tóu)公司可能(néng)会出现一定的(de)调整(zhěng)，但(dàn)是通过自下而上的方式(shì)生(shēng)物医药行(xíng)业仍(réng)将有机会选出有(yǒu)较好成长性的(de)公司。

　　汇丰晋信沪港深基(jī)金经理付倍佳表示，展望未来，我们预(yù)计港股市场已经进入了企业盈利的拐点且即将迎来收入加速扩张，并且A股(gǔ)市(shì)场也(yě)即将进入企业(yè)盈利的拐点，这是推动两地市场向上的决定性因素。

　　在(zài)盈利(lì)周期“内强(qiáng)外弱”及加息周期临近尾声流动性逐步宽松(sōng)背景(jǐng)下，中国资(zī)产的吸引力有望进一步凸显。在(zài)A股及港股(gǔ)估值均在低位(wèi)、风险溢价均(jūn)在高位的背景下，有望开(kāi)启盈利与估(gū)值修复的戴维斯双击行(xíng)情(qíng)。

　　主(zhǔ)要关注(zhù)三条投(tóu)资主线：1.关注盈利增长(zhǎng)高弹性(xìng)的机会：由于(yú)中国经济(jì)修复有望成为(wèi)全球投资(zī)的(de)主线(xiàn)，因此经营杠杆弹性大、前(qián)期(qī)降本增效优(yōu)的行业和板(bǎn)块更有(yǒu)望受益于经济复苏，盈利预测有较大上(shàng)修空(kōng)间(jiān)；同时部分龙(lóng)头公司有长期(qī)的(de)前(qián)沿技术/产品储备以迎(yíng)接下一轮的(de)收入扩张(zhāng)机会，有望开启(qǐ)二次(cì)增长曲线，如互联网、部分可选消费(fèi)、部分医药等。

　　2.关注收(shōu)益风险比显著右偏的机会：关注在未来(lái)经(jīng)济周(zhōu)期中(zhōng)上行风(fēng)险显著大于下行风险的(de)行(xíng)业。市场(chǎng)预(yù)期在低位、景气度有(yǒu)拐点(diǎn)或持续性超预期的行(xíng)业。供需(xū)格(gé)局佳，价格弹性贡献盈利超(chāo)预期的行业，如电子、新能源、有色金属等(děng)。

　　3.关注高(gāo)股息资(zī)产的机会：关注基本面(miàn)夯实，整(zhěng)体(tǐ)ROE水(shuǐ)平稳中有升(shēng)，以及分红意(yì)愿提升的高股息资产的投资(zī)机会，如通信、石油石化等。

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