北交所开市(shì)至今一(yī)年半，公募基金(jīn)投资北交所(suǒ)步伐(fá)不断推进(jìn)，除了(le)推出北(běi)证50指(zhǐ)数基(jī)金、北交(jiāo)所主题基(jī)金、“专精特新(xīn)”主题孙悟空真实存在过吗(tí)基金外，存量产品也加大北交(jiāo)所(suǒ)布局(jú)力度，今年更有新(xīn)基金密集公(gōng)告可(kě)投北交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票。

　　多(duō)家公(gōng)募机构及人士(shì)表(biǎo)示，随着北证50指(zhǐ)数推出，北交所活(huó)跃(yuè)度抬升(shēng)，部分公司表(biǎo)现良好，叠加较低的估(gū)值水(shuǐ)平(píng)，公募基金等专业投资者积极(jí)挖掘(jué)北交所(suǒ)投资机遇，投(tóu)向北交(jiāo)所的意愿也在(zài)增加(jiā)。从(cóng)长期投资的角度(dù)看，北交所股票处于投资相(xiāng)对早期阶段(duàn)，更具成长空间，符合“专精特(tè)新”属性的(de)隐形冠(guān)军和科技、制造等(děng)行业，长期投资(zī)价(jià)值受到(dào)公募资(zī)金的(de)青睐。

　　新基金公告可投(tóu)北交所

　　专业机构挖掘北交所投资机会

　　据记者统计，截(jié)至5月13日，今年以来累计有申万菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中(zhōng)庚港(gǎng)股通价值18个月等十多只次新基金公告(gào)可投资于北京证券交易所(suǒ)上(shàng)市股票，并揭示了相关(guān)风险。

　　除了基金产品(pǐn)外，还有(yǒu)华商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基金(jīn)等(děng)多家基金(jīn)公司也(yě)发布公告称，北交所(suǒ)上市股票(piào)是(shì)国内依法发行(xíng)上市的股票(piào)，属(shǔ)于基金法(fǎ)规定的“上市交易(yì)的股票”。在遵守基金合同所(suǒ)规定(dìng)的投(tóu)资目(mù)标、投资(zī)策略、投(tóu)资范围(wéi)、资产配置比例、风险收益(yì)特征(zhēng)和(hé)相关(guān)风险控制指标(biāo)等前提下，公(gōng)司旗下基金可参与(yǔ)北交所(suǒ)股票的投资。旗(qí)下新增基金(jīn)如果符(fú)合(hé)基(jī)金合同的有关规定，亦(yì)可投资北交(jiāo)所上(shàng)市(shì)股票。

　　谈及上述现(xiàn)象，中信建投(tóu)基金相关(guān)投研(yán)人士表示(shì)，公(gōng)募(mù)新基金之所以密集公告可(kě)投北(běi)交所，一方面表明专(zhuān)业投(tóu)资(zī)机(jī)构(gòu)敏(mǐn)锐(ruì)地发(fā)现(xiàn)了北交所相关股票潜在的投资机会，开(kāi)始(shǐ)加大(dà)布局力度；另一方面，北交所(suǒ)上市(shì)公司是除沪深(shēn)两市以外国内(nèi)最优质公(gōng)司(sī)的(de)代表，许多标的当前估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平偏低，具备(bèi)投资(zī)价值。

　　景(jǐng)顺长城基金也认(rèn)为，一方面(miàn)从持仓数量和(hé)持股总量的角度来看(kàn)，公募参与北交(jiāo)所(suǒ)意(yì)愿在持(chí)续增加。另一方面，相较于上证、深证(zhèng)，北交所上(shàng)市公(gōng)司数量、总体(tǐ)规模较(jiào)小，流(liú)动性较弱，去年11月北交所推出北证(zhèng)50指数以(yǐ)来，被动资金的加入使得整个板(bǎn)块的成(chéng)交变(biàn)得更加(jiā)活(huó)跃，同时，部分公司的(de)良(liáng)好表(biǎo)现也使得越来(lái)越(yuè)多投资者关注到北(běi)交(jiāo)所，自然也引来更(gèng)多资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金(jīn)的(de)配置意愿，主要取决于北交所市场的赚(zhuàn)钱(qián)效(xiào)应、可投标的(de)稀缺性以及专精特新领域(yù)的景(jǐng)气(qì)度(dù)。而近(jìn)期北交所市(shì)场出现积(jī)极信号：2022年年报(bào)中，多只公募基(jī)金(jīn)产品出(chū)现在北(běi)交所公司前(qián)十(shí)大股东名单中；北(běi)交所(suǒ)较大规模(mó)公司去年(nián)业绩涨(zhǎng)势良好，今年一季度盈利表现继续(xù)向好(hǎo)；次新(xīn)基金在(zài)北(běi)交所的持股集中度高。“预计(jì)随着后续市场流动(dòng)性的改善和创新型中小企业的高速成长，北交所投(tóu)资有望实(shí)现戴(dài)维斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流动(dòng)性等制约，初步“试水”北交所(suǒ)市(shì)场的公募(mù)基金，在(zài)投资比例、策略上(shàng)也存(cún)在差异，但未来会加大对北交(jiāo)所市场(chǎng)的研究和投资。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结合北交所的(de)战略定(dìng)位和(hé)上市(shì)公(gōng)司“小而(ér)美”的(de)特(tè)征(zhēng)，预(yù)计次(cì)新基金(jīn)投资将深入细分产(chǎn)业(yè)链的研究，挖掘市场前(qián)景大、竞争壁垒高(gāo)、业绩确定性强的个股(gǔ)机会(huì)。同时，也(yě)可根(gēn)据(jù)主板(bǎn)上一(yī)些成(chéng)长赛道(dào)的公司(sī)估值水平，在北交所中(zhōng)进(jìn)行(xíng)映射，选择(zé)估(gū)值(zhí)水平显著偏低的公(gōng)司进行投资。在组合(hé)配置(zhì)上，力求均衡和风险分散，降低中小企业经营波动大(dà)的(de)风险。此(cǐ)外，北交(jiāo)所相(xiāng)关基金也(yě)会积极参与转板、新股发(fā)行等投资(zī)机会(huì)。

　　中信建投基金上(shàng)述投研人士也称，我们(men)高度重(zhòng)视北交(jiāo)所投资机会，目前有(yǒu)一只(zhǐ)北交(jiāo)所主题(tí)基金，未来一方面会根据市场(chǎng)情况(kuàng)，择机(jī)发行更多以北交所(suǒ)股票为(wèi)主要投资范围的(de)基金产品，另一(yī)方面，不排除将存量(liàng)基金产品的投资(zī)范围(wéi)扩(kuò)大(dà)至(zhì)北(běi)交所股票，同时会增(zēng)加研究(jiū)团(tuán)队拓展(zhǎn)对北交所股票的研究深(shēn)度(dù)和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公募持仓北交所股票总市值(zhí)情(qíng)况看，截至2022年底，全市(shì)场公募基(jī)金(jīn)持有北(běi)交所个(gè)股数量82只(zhǐ)，达到历史最高(gāo)水平；持股总量2.44亿股，半(bàn)年增(zēng)长24％；但持仓总市(shì)值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日开市(shì)以(yǐ)来(lái)，公募投资北交所总(zǒng)市(shì)值(zhí)总体呈现震荡攀升的态势(shì)。

　　“北交所开板初期上市公司中，与新能源(yuán)行业相(xiāng)关(guān)的个股市(shì)值占比较(jiào)高，而去年下半(bàn)年新能源行业整体回调幅(fú)度较大(dà)，带动投(tóu)资北交所(suǒ)市值有所回落。”景顺长(zhǎng)城(chéng)基(jī)金相关负责人称。

　　而从(cóng)今年(nián)年初看，北证50指数一度出现快速上涨(zhǎng)势头，2月份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角(jiǎo)度看，北交所的投资价(jià)值(zhí)仍(réng)然(rán)受到公募资金的青睐(lài)。

　　孙悟空真实存在过吗>

　　景顺长(zhǎng)城基金表示，北交所当(dāng)下(xià)呈(chéng)现(xiàn)的特征类似于一级半的市场，即投资阶段相比(bǐ)一级市场（股权(quán)投资）更加(jiā)成熟，但对比上证、深证的大多(duō)数公司而言又(yòu)相(xiāng)对早期，可投资标的(de)规模也相对更小；但(dàn)从(cóng)长期投资的(de)角度(dù)来说，这也意味着更大的成长(zhǎng)空间(jiān)和收益率预期，故我(wǒ)们认为北(běi)交所具备良好的长期投资价值。

　　具体落(luò)实在投资层面(miàn)，景顺长城基金(jīn)表示(shì)，我们对于具体行(xíng)业没有明确(què)的偏(piān)好，但(dàn)是整体还是比较看好细(xì)分行(xíng)业(yè)的、符合“专精特新(xīn)”属性的隐形冠(guān)军：这(zhè)些公(gōng)司虽然普遍规模较小、受到的关注度可能不高，但在(zài)其所属行业中拥(yōng)有较强的竞争力，在研发投入(rù)的强度上、成长性(xìng)指标上，也不弱于创业板、科创板(bǎn)的上市公司，而且由于(yú)市值较小，可(kě)能反(fǎn)而拥有更(gèng)大的成(chéng)长空间。

　　鑫元基金也(yě)表示，从中长期(qī)视角看，随着(zhe)北交所(suǒ)交易制(zhì)度(dù)的(de)不(bù)断完善、已(yǐ)上市(shì)企业的投资价(jià)值(zhí)不断明(míng)确，以(yǐ)及场内流动性不(bù)断(duàn)提升，势必会吸引更多优秀的(de)企业、活跃的资金(jīn)流入。北证50指数估值有向上修复的空间，当前配置(zhì)的性价比较高，胜率和赔率都非常具(jù)备吸引力(lì)。

　　结合当前的北交所整(zhěng)体估值水平，叠加2023年下(xià)半(bàn)年(nián)打(dǎ)开的降(jiàng)息窗(chuāng)口，鑫元基金将重点关注成(chéng)长赛(sài)道，尤(yóu)其(qí)是具有专(zhuān)精特新特性的成长股(gǔ)。在行业的稀(xī)缺性方面(miàn)，投资者可重点(diǎn)关注具有高成(chéng)长性、国产化逻(luó)辑(jí)强的优质产(chǎn)业链。更多(duō)的阿尔法收益可能聚焦在科技(jì)和制造两大赛道，包(bāo)括汽车、半导体(tǐ)、碳中和、军(jūn)工蕴(yùn)藏较多左侧投资机会(huì)。

　　中信(xìn)建投基(jī)金相关投(tóu)研人士也称，北交所有(yǒu)一大批优(yōu)秀的创(chuàng)新型(xíng)中小企业，借国家政策支(zhī)持的东风和(hé)企业自身的努力，我(wǒ)们相信(xìn)会有相(xiāng)当体(tǐ)量的企业成长(zhǎng)成为大型企业，这个成长的过(guò)程会给投资者(zhě)带来丰厚回报，因此我们认为北(běi)交所具备(bèi)长期投资(zī)价值。“具体细分而言，我们(men)更(gèng)加(jiā)看好电力设备、机械设备、医药生物等三个领域。”

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