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王杰2001年后嗓子变了谁下的毒，王杰2001年后嗓子变了还唱歌吗国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　<王杰2001年后嗓子变了谁下的毒，王杰2001年后嗓子变了还唱歌吗strong>财(cái)联社(shè)5月6日讯（编辑若宇）黄金现货价格本(běn)周(zhōu)四一度冲(chōng)上2080美(měi)元/盎司一线，创历史新高。A股方面，珠(zhū)宝首饰品牌老凤祥及(jí)潮宏(hóng)基自去年10月低(dī)点以来股价均(jūn)接近翻倍。

　　黄金价(jià)格的持续攀(pān)升，引来众多投资者的(de)目光(guāng)。国泰君安刘(liú)越男等人在(zài)4月23日研报中(zhōng)表示，黄(huáng)金珠宝复苏节奏与弹性(xìng)优于预期(qī)，根据(jù)行业数(shù)据，1-2月(yuè)同(tóng)期高基数下黄金珠宝销售表(biǎo)现亮眼；3月后逐(zhú)步(bù)进入Q2同期低基数，金(jīn)银珠宝类2023年3月社零同比(bǐ)+37.4％。

　　提及黄金(jīn)珠宝亮眼(yǎn)的(de)逻辑(jí)，刘(liú)越男等人拆(chāi)解，其一，金(jīn)价稳步上行预期提振长(zhǎng)期需求，存货增值提振毛利率，C端消费(fèi)者黄金(jīn)投资(zī)保值需求(qiú)及加盟商补货需求有(yǒu)望释放；其二，Q2开始婚庆需求显著回补(bǔ)，同店开(kāi)店有望匹配释(shì)放，长三角地区表现尤其值得期待；其三，古法(fǎ)金中(zhōng)流(liú)砥柱(zhù)，金镶钻打开利润弹性。

　　关于黄金珠宝板块行情(qíng)的可(kě)持(chí)续(xù)性，德(dé)邦证券郑澄怀(huái)在5月5日研报中分(fēn)析，从国(guó)际金价来看，全球地缘政(zhèng)治的不确定性、美国(guó)经济衰退的不确定性等(děng)因(yīn)素均有望对金价形成长期支撑。从国(guó)内消费(fèi)复(fù)苏的节(jié)奏(zòu)来看，预(yù)计今年三(sān)四季度婚庆(qìng)旺(wàng)季将持续释(shì)放消(xiāo)费(fèi)需(xū)求。

　　长期来看，龙头(tóu)公(gōng)司(sī)有望凭(píng)借(jiè)精准(zhǔn)的产品定位(wèi)，创新性的产品设计，以及(jí)积极(jí)的渠道扩张策(cè)略(lüè)下，持续提升市场占有率，平稳兑现业绩(jì)增长。当前黄金珠(zhū)宝(bǎo)板块估值基(王杰2001年后嗓子变了谁下的毒，王杰2001年后嗓子变了还唱歌吗jī)本处于(yú)历(lì)史中枢水平，仍(réng)具有较大的投资吸引力。

　　中国银(yín)河证(zhèng)券(quàn)研究院甄唯萱(xuān)在研报中(zhōng)指出，预(yù)期(qī)国内金银(yín)珠宝市场(chǎng)规模未(wèi)来(lái)将稳步上升(shēng)，将在2024年超过90万(wàn)亿元，年复合增长率约为5％，奢侈金银珠(zhū)宝的市场规模增长(zhǎng)速(sù)度(dù)更(gèng)快，年复合增长率约为17％。

　　头豹(bào)研(yán)究院(yuàn)预(yù)测，中国金银(yín)珠宝行(xíng)业中黄(huáng)金市场(chǎng)的增速最快，2018-2021年间的复合增长率(lǜ)为(wèi)5.9％，预计未来(lái)5年(nián)也(yě)将(jiāng)保持6％的(de)增(zēng)速。

　　从黄金珠宝行业的产业链(liàn)来看，主要包括上游黄(huáng)金、钻石等(děng)原材料供应，中(zhōng)游的(de)制(zhì)造设计(jì)及下游的(de)终端零售环节(jié)，其中下(xià)游(yóu)环节的附加值较高，盈(yíng)利能力较强(qiáng)。

　　国(guó)信证券研报中(zhōng)指出，下(xià)游(yóu)零售环节同样拥(yōng)有较高的毛利率水平，黄金(jīn)品类零(líng)售毛利率10％-20％不等，钻(zuān)石镶嵌类可达到60％左(zuǒ)右的(de)高毛利率水平(píng)，产(chǎn)业链(liàn)附加值高，相关企业(yè)通(tōng)过强势的渠(qú)道(dào)建设(shè)以提高市场份额，可以获得更加(jiā)优化(huà)的盈利表(biǎo)现。

　　从竞争格(gé)局(jú)的角度来看，截至2022年，中国(guó)金银珠(zhū)宝(bǎo)行(xíng)业市占率前十的集团中，除了瑞士历峰集团、路(lù)易·威(wēi)登集(jí)团外其余8个均为国产品牌集团(tuán)。中国金银珠宝行业头部(bù)公司(sī)周大福、老凤(fèng)祥、豫园股份在2022年的(de)市占率(lǜ)分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的CR10不断提升，于2021年(nián)超(chāo)过(guò)了30％。