美国债务违约的风险比(bǐ)以(yǐ)往任何时候都要大，并有(yǒu)可能(néng)将全球市场推(tuī)入一个全新的痛苦深渊。而在此背景下，投资者应如(rú)何保护自身的(de)财富呢？对此(cǐ)，一份业内机构的(de)最新调(diào)查揭露出了业内人士眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上(shàng)周（5月8日-12日）对全球637名受访者进(jìn)行的调查，对于那些寻求避风港(gǎng)的人(rén)来说，贵金属仍(réng)是(shì)迄今(jīn)为止(zhǐ)的首选，以防华盛顿在债务上(shàng)限问题上(shàng)的“懦夫博弈(yì)”最终以崩溃告终。

　　超(chāo)过(guò)一半的金融专(zhuān)业人(rén)士表(biǎo)示，如果美国政府未(wèi)能(néng)履行其义务，他们(men)将购买(mǎi)黄金。

　　而更(gèng)引人注目(mù)的，或(huò)许是(shì)其他替(tì)代对冲工(gōng)具(jù)的稀缺。根据这份最新业(yè)内调(diào)查，在(zài)美国债务违约情况下，第(dì)二大受(shòu)欢迎的资(zī)产仍然是美国国债。这毫无疑问有点讽刺(cì)——因为这正(zhèng)是(shì)美国政府可能拖欠支付(fù)的重灾区。

　　但值得留意的是，即使是(shì)那些相(xiāng)对悲(bēi)观(guān)的分析师也(yě)认(rèn)为，债券持(chí)有者最终会得到(dào)偿(cháng)付——只(zhǐ)是(shì)要晚一些。事实上，即便在上一次最(zuì)为令人担忧的2011年债务上限危机中，当时标准普尔取消了美国(guó)最高的AAA信用评级，美国长期国(guó)债也依然出现了上涨。

　　此外，日元和瑞郎(láng)等传统避(bì)险货币也(yě)有一(yī)些拥趸，但它(tā)们都不如美元。或(huò)者说，更受欢迎(yíng)的是比特(tè)币(bì)——被一(yī)些(xiē)投资者视为一(yī)种数字黄(huáng)金(jīn)。

　　（专业投资(zī)者和(hé)散户(hù)投(tóu)资者在美国债务违约(yuē)下的投资选(xuǎn)择分(fēn)布）

　　近(jìn)几周来，美国政界和金融界的大佬(lǎo)们(men)已(yǐ)经纷(fēn)纷发出警告(gào)，如果债(zhài)务(wù)上限僵局在大限前得不到解决，可(kě)能(néng)会发(fā)生(shēng)什么。美国(guó)总统(tǒng)拜登提醒称，“整(zhěng)个世界都将面(miàn)临麻(má)烦”，而摩根大通首席执行(xíng)官杰(jié)米·戴(dài)蒙则疾呼，“其后果可能是(shì)灾难性的。”

　　这一次债务(wù)上限危(wēi)机风险更(gèng)大

　　大约60％的(de)MLIV Pulse受访者表(biǎo)示，这一次的风险比2011年更大，2011年(nián)是过(guò)去美(měi)国所(suǒ)经历的最严重的债务(wù)上限(xiàn)危机(jī)。

　　目(mù)前，一年(nián)期美(měi)国(guó)主权信(xìn)用违约(yuē)互换（CDS）反映的违(wéi)约保险成(chéng)本(běn)已飙(biāo)升至(zhì)了远超之(zhī)前几次债限危(wēi)机时的水平(píng)，尽管这(zhè)仍(réng)表明实(shí)际违(wéi)约的可能性相(xiāng)对较(jiào)小。

　　景顺固定收益、另类(lèi)投资和ETF策略(lüè)主管Jason Bloom表示，“考虑到选民(mín)和国会的(de)两极分化，风险比以(yǐ)前(qián)更高(gāo)。双方(fāng)都(dōu)如此顽固(gù)且不愿妥协，意味着(zhe)他们有可能无法(fǎ)及(jí)时采取行(xíng)动。”

　　毫无疑(yí)问的是(shì)，买(mǎi)入(rù)黄金进(jìn)行对冲并(bìng)不(bù)便宜，因(yīn)为今年(nián)迄(qì)今(jīn)为(wèi)止(zhǐ)，黄金的(de)表现非(fēi)常(cháng)好——先是受到(dào)中国(guó)买家不断增长的需求的提振，然后是银行业危机和美(měi)国(guó)债务(wù)违约(yuē)引(yǐn)发的避险需(xū)求，目前现货黄(huáng)金仅略低于本月早些时候触(chù)及的(de)历史高点。

　　MLIV调查中的大(dà)多数投资者都(dōu)认为，如果债务(wù)上限之争僵持(chí)到最(zuì)后关头，但(dàn)美国政府最终侥幸没有违约，10年期美(měi)国(guó)国(guó)债(zhài)将上(shàng)涨。然而(ér)，对于如果(guǒ)美国政府(fǔ)真的跌(diē)落债务悬崖会发生什么，专业(yè)人士意见不一。约60％的散户投(tóu)资者预计，如果发(fā)生违约(yuē)，10年期美国国(guó)债将(jiāng)走(zǒu)软。基准美国国债收益率上周收(shōu)于3.46％，较今芹菜榨汁要开水焯一下吗，芹菜榨汁用生的好还是熟的好年(nián)高(gāo)点(diǎn)低63个基(jī)点左右。

　　与此同时(shí)，债务上限僵局推高了一些期(qī)限非常(cháng)短的(de)国库(kù)券收益率，这些短期国库券被认为(wèi)最有可能被延期支付，这加(jiā)剧了(le)国库券收益率曲线的扭曲。收益(yì)率最(zuì)高的是6月初左右(yòu)到期的国(guó)库(kù)券，因为这批票据(jù)最(zuì)为(芹菜榨汁要开水焯一下吗，芹菜榨汁用生的好还是熟的好wèi)接(jiē)近美国财政部长耶伦所警(jǐng)告的(de)最(zuì)早在6月1日触发的违约“X日”。

　　而如果美国(guó)财政部能撑过(guò)6月中旬(xún)，其可能(néng)会从预期的(de)纳税和其他收入措施中获得一点(diǎn)的喘息空间，从而能够继续“苟(gǒu)延残喘”到7月底。目前(qián)，7月(yuè)底到期国库券的(de)市场定价也(yě)表明(míng)了一定程(chéng)度的压力和担忧。

　　在2011年(nián)的债务(wù)上限僵局中，美(měi)国长期国债购买量(liàng)曾激增，将(jiāng)10年期国债收益率推至了当时的创纪录(lù)低点，与此同(tóng)时，金(jīn)价上涨，数万亿美元的(de)全球股票市值蒸发。

　　不过(guò)，这(zhè)一次专(zhuān)业投资者对(duì)标普(pǔ)500指(zhǐ)数(shù)的前景(jǐng)预测(cè)，没(méi)有散户交(jiāo)易员那(nà)么悲观。道明(míng)证券利率策略(lüè)主管(guǎn)Priya Misra表示，“如果(guǒ)我们(men)确实(shí)看到短期(qī)违约，市场(chǎng)反(fǎn)应将(jiāng)给国会(huì)带来(lái)提(tí)高(gāo)债务上限的压力(lì)。”

　　不少受访者还认为，债务上限闹剧已经对美元(yuán)造成了一些伤害，41％的人表示，如果美国政府违约，美(měi)元作(zuò)为(wèi)全(quán)球主要储备(bèi)货币(bì)的地位将面(miàn)临风(fēng)险。

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