北京时间5月7日，备受关注的巴菲(fēi)特股东(dōng)大会在奥马(mǎ)哈如期落下(xià)帷幕，93岁的(de)巴菲特和他的老搭档(dàng)芒格(gé)在5个半小时(shí)的(de)提问环节中，回(huí)答了(le)投(tóu)资人(rén)的47个问题。

　　现场云集(jí)了(le)来自(zì)全球各地的(de)投资者。“来自中国的(de)投资(zī)者(zhě)是最多(duō)的，据说达到1万人。”5月6日(rì)，前海开(kāi)源基(jī)金首(shǒu)席基金学家(jiā)杨德龙如此分享自己在股东(dōng)大会的现场见闻。

　　往届大会上，巴菲特(tè)都会谈到中国经(jīng)济，今年也不例外(wài)。

　　“中(zhōng)美两国都具有竞争力，都(dōu)能达(dá)成繁荣发展的前景。中国将会成为更好(hǎo)的国家(jiā)，美国也可以(yǐ)如此。”巴菲(fēi)特(tè)说道。此前，他也(yě)曾多(duō)次公开表示(shì)十分看好中国市场(chǎng)。

　　巴菲特也(yě)曾围绕中国公司进行过投资部署，不(bù)过投资对象均为中国公司的H股(gǔ)。根据公(gōng)开资料，巴菲特曾曾投(tóu)资中国(guó)石油（00857.HK）、比(bǐ)亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达到了10倍甚至30倍以上(shàng)。

　　在今年2月16日(rì)召开的Daily Journal（每(měi)日(rì)期刊(kān)）年(nián)度股东大会上，作为董事长的芒格也曾表示，“投资人(rén)去投资中国(guó)是(shì)没有(yǒu)问题(tí)的。相较(jiào)于投资美国而言，投资中(zhōng)国可以(yǐ)让你用便(biàn)宜(yí)的价格买(mǎi)到一些(xiē)更好的(de)公司，而这即便有一些不确定因素的(de)影响，也(yě)是(shì)值得的。”

　　那么，按照巴菲特的投资标准，A股(gǔ)哪些(xiē)股票可(kě)能会得(dé)到他的青睐？

　　时(shí)代财经根(gēn)据巴(bā)菲特提出的“净资产(chǎn)收益率不低于20％而且能(néng)稳定(dìng)增长”的(de)最低(dī)标准，加上其(qí)投资特点，对(duì)A股5167家上市(shì)公司进行了(le)梳(shū)理(lǐ)，选出了相对符(fú)合巴菲特投资逻辑的18只股票。

　　18只(zhǐ)股(gǔ)票中(zhōng)，消(xiāo)费(fèi)仍占(zhàn)据三(sān)分之一，其中酒企表现尤为(wèi)出色；而从近3年的净资产收益率来看，医疗行合肥初中排名前十名有哪些学校，合肥初中排名前十名分数线业(yè)无疑是“最(zuì)大赢(yíng)家”。

　　医疗(liáo)行业成“最大(dà)赢(yíng)家”

　　此(cǐ)次(cì)选(xuǎn)股(gǔ)，时代财经首(shǒu)先考(kǎo)虑净资产收益率指标，且出(chū)于对公司(sī)的价值判断而不是价格判断(duàn)，选择的是(shì)加权平均（年化(huà)）净(jìng)资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年(nián)），这一合肥初中排名前十名有哪些学校，合肥初中排名前十名分数线指标达(dá)到(dào)巴(bā)菲(fēi)特“20％”标(biāo)准(zhǔn)的(de)A股上市公司共有100家(jiā)。

　　以过去3年的(de)净(jìng)资(zī)产收益率来看，排名(míng)第一(yī)的分别为博拓生(shēng)物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和(hé)安旭生物(wù)（688075.SH），三家ROE分别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药(yào)生物行业(yè)公司(sī)。

　　其次(cì)，时(shí)代财经(jīng)参(cān)考了(le)上(shàng)市公(gōng)司最新（截至(zhì)5月5日(rì)）滚动市盈率（TTM），并通(tōng)过(guò)与其所属行(xíng)业算术平均值进行对比，又从100家(jiā)公司中(zhōng)挑选出了估(gū)值(zhí)相对(duì)行业平均值偏低的(de)67家公司。

　　最后(hòu)，时代财经通(tōng)过(guò)巴菲特(tè)的持仓变动发现，巴菲(fēi)特一如(rú)既(jì)往偏爱快(kuài)消领域(yù)，同时也在重金押注能源领(lǐng)域，如西方石油(yóu)、雪佛(fú)龙。

　　与此(cǐ)同时(shí)，巴菲(fēi)特多次(cì)减仓银(yín)行股(gǔ)，包(bāo)括(kuò)2006年入手的合众(zhòng)银行和2010年入手(shǒu)的纽(niǔ)约(yuē)梅(méi)隆银行，分别减持(chí)约90％和60％，甚至(zhì)在(zài)2022年一季度清(qīng)仓持有33年的百年老(lǎo)行——富国银(yín)行。但巴菲特对金融领域的(de)持(chí)仓仍(réng)有(yǒu)一定比重。

　　因(yīn)而，时(shí)代财经(jīng)又进行了行(xíng)业筛选(xuǎn)，还对(duì)海天味业等这类之前商品信誉(yù)受(shòu)过不良影响的公司(sī)进行了剔(tī)除。最(zuì)终(zhōng)，“淘”出了18家相对符合巴菲特(tè)标(biāo)准的公司。

　　数据来源：Wind、中证指数官网。时代财经制图

　　如上(shàng)表所(suǒ)示，这18家公司(sī)涉及吃、喝、穿(chuān)、用多个领(lǐng)域，其中饮料行(xíng)业约有5家(jiā)，占比近(jìn)三分之(zhī)一(yī)。而在近五年内，酒企(qǐ)表现出色，净利(lì)润复合年增长(zhǎng)率均在22％以上(shàng)，其中(zhōng)泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮(liàng)眼，5年(nián)净利润复合年(nián)增长率高达32.29％。

　　绩优股(gǔ)多在(zài)饮料界，明星(xīng)家电潜力大

　　实际上(shàng)，在A股市场上，有不少行业龙头(tóu)股(gǔ)五年ROE超(chāo)20％且净资产(chǎn)收益率为正，达到巴菲特关注的最(zuì)低标准，如贵州(zhōu)茅(máo)台（600519.SH）。但是目前这些(xiē)企业的TTM高于其所(suǒ)属行业滚动(dòng)市盈(yíng)率，所以或还需要等待入场时(shí)机。

　　时(shí)代财经筛选出的18家公司中，家用电器行业(yè)公司上榜不(bù)少。其(qí)中，有专做厨卫电器(qì)的浙江美(měi)大（002677.SZ）、家电老名(míng)牌(pái)的苏(sū)泊(pō)尔（002032.SZ）、以及(jí)“插座(zuò)大王”公牛集团（603195.SH），不(bù)过相(xiāng)比起酒企，上述三家企业的5年净利润复(fù)合(hé)年增长率表(biǎo)现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从(cóng)公司与行业市盈率之差(chà)来看，差距最大的是主营集(jí)成(chéng)电路设计的中颖电(diàn)子(zi)（300327.SZ），相差(chà)40.11倍，随(suí)后是专攻(gōng)数(shù)字营销(xiāo)的三(sān)人(rén)行（605168.SH）和主推(tuī)露露(lù)杏仁露的承德露(lù)露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍(bèi)。而差距最小的是(shì)公牛集团（603195.SH），公司最新(xīn)市盈(yíng)率为27.19倍，与(yǔ)行业最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区(qū)间股价涨跌幅来看，2018年1月(yuè)2日(rì)至2023年5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美大(dà)（002677.SZ）、华利(lì)集(jí)团(tuán)（300979.SZ）股(gǔ)价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股价均有(yǒu)上(shàng)涨。其中，区间涨(zhǎng)幅前三名仍是酒企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司(sī)分别在(zài)1997年、2014年及(jí)1994年登(dēng)陆(lù)A股。

　　2019年，时代财经也曾筛(shāi)选出相对(duì)符合巴菲(fēi)特(tè)投资(zī)逻辑的22只股(gǔ)票，承德露(lù)露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而(ér)上述两(liǎng)家公司自2018年以来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢上证(zhèng)指数的(de)0.83％以及沪深指(zhǐ)数合肥初中排名前十名有哪些学校，合肥初中排名前十名分数线的-0.35％。

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