自4月下旬高(gāo)点回调接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统(tǒng)计(jì)，截止5月23日，最(zuì)近一个月(yuè)时间，场内资(zī)金在(zài)科创板(bǎn)投资上(shàng)采(cǎi)取“越跌越买(mǎi)”的(de)操(cāo)作，主要跟踪科创(chuàng)板(bǎn)及其关(guān)联指数的(de)ETF产品(pǐn)合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元，位居全市场股票ETF资金净(jìng)流入榜首(shǒu)。

　　除了科创板之(zhī)外，半(bàn)导体相(xiāng)关(guān)ETF也持续吸引场(chǎng)内资金(jīn)的目光(guāng)。场内(nèi)11只(zhǐ)跟踪半导体(tǐ)及芯片指数(shù)的ETF合(hé)计资金净流入超过202亿元。3只(zhǐ)半导体相(xiāng)关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月(yuè)全市场行业ETF资金净流入(rù)榜单前三名。

　　在业内人士看(kàn)来，场内资金不断借(jiè)道ETF基金加速布局科创板、半(bàn)导(dǎo)体板块，体现出市场对上述板块投资价值的认可。经过前期调(diào)整，这两大(dà)板块性价(jià)比(bǐ)也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近(jìn)一个月“吸(xī)金”超(chāo)256亿元(yuán)

　　作为场内资(zī)金(jīn)配置的工(gōng)具性产(chǎn)品，ETF市场一直有着逆势投资的特(tè)征(zhēng)，最近(jìn)一个月(yuè)，随着(zhe)科(kē)创板的回调(diào)，相关ETF也成(chéng)为资金追逐(zhú)的对(duì)象。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近一个月时间，主要跟踪科创板及其关联指数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿(yì)元，位居全市场(chǎng)ETF资金净(jìng)流入榜首，除此之(zhī)外，易方达科创50ETF资(zī)金净流入也超过30亿元，嘉实科(kē)创芯片ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两只基金(jīn)资金净流(liú)入也(yě)均在10亿元之上。

　　今(jīn)年以(yǐ)来(lái)，场内资金持续流(liú)入科创板(bǎn)相关ETF，华夏科创50ETF规模从(cóng)年初(chū)仅500亿元(yuán)出头涨至目前(qián)的606.24亿元，规模位居(jū)股票(piào)ETF第二(èr)名，仅次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方达(dá)基金看来(lái)，电子、计算(suàn)机等科创板的核心权重(zhòng)行(xíng)业持(chí)续获得资金青睐(lài)，一方面源(yuán)于一季度以ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业成(chéng)为市(shì)场关注焦点，另一(yī)方面随着(zhe)半导体下行(xíng)周期(qī)拐(guǎi)点临近，业绩边(biān)际改善的预期吸引资金切换(huàn)赛道。

　　从科创(chuàng)板(bǎn)的核心板(bǎn)块业绩(jì)变化来看，电(diàn)子(zi)、计算机和通(tōng)信板块的2023年盈利和收(shōu)入预(yù)期增(zēng)速保(bǎo)持在较高水(shuǐ)平，相比过去明(míng)显改善，与此同时新能(néng)源板块的(de)增(zēng)速依然(rán)稳健，凸显出科创板整体(tǐ)较高的盈利质量。

　　易方(fāng)达基金进一步分析指(zhǐ)出，整体来看，科创50作(zuò)为(wèi)成(chéng)长性宽基(jī)，今年一季度的利(lì)润增(zēng)速(sù)相对(duì)较高，配置吸引力显现。从未来(lái)的一致预期净利(lì)润(rùn)增速来(lái)看，科创50相比其(qí)他宽基指数仍(réng)有(yǒu)优势，配置性价(jià)比较高，反映出(chū)较好的基本面。

　　从估值水平来看，科创50仍(réng)处于历史较(jiào)低(dī)水平，同(tóng)时盈利估值匹(pǐ)配度依然较优。截至(zhì)2023年(nián)4月27日，科(kē)创50指数(shù)估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年(nián)估值(zhí)分位数(shù)32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜(jiāng)英也看好今(jīn)年以来科创(chuàng)板走(zǒu)势。“从板块(kuài)整体估(gū)值性价比(bǐ)以及对(duì)未来产业的反应程度(dù)，都是(shì)优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科创板(bǎn)的表现(xiàn)，水娃是几娃？ 水娃是什么颜色经过了(le)三年的估值回归(guī)，很多(duō)公(gōng)司的估值与成长匹配，买(mǎi)入并持(chí)有可以享受行业和公司的长(zhǎng)期(qī)成长。”华南(nán)一位(wèi)基(jī)金经(jīng)理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流入(rù)前三名

　　最近一段时间(jiān)，半导体(tǐ)行(xíng)业风(fēng)声不断(duàn)。

　　5月23日，日本经济产业省公布(bù)外(wài)汇法法令修正(zhèng)案，将先进芯片制造设(shè)备等23个(gè)品(pǐn)类追加列入(rù)出口管(guǎn)理的管制对象，上述修正(zhèng)案在经过2个月的公(gōng)告期后，并将于7月开始实施。受(shòu)益于(yú)国产替(tì)代加速的预期，半导体板块成(chéng)为5月24日(rì)A股(gǔ)市场(chǎng)少数逆势飘红的(de)板块之一。

　　而在(zài)ETF市场上，随着前段(duàn)时(shí)间(jiān)半(bàn)导体板块回调，资金也(yě)在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计(jì)显示(shì)，场内11只(zhǐ)跟踪(zōng)半导体或是芯片(piàn)指数(shù)的ETF合(hé)计资(zī)金净水娃是几娃？ 水娃是什么颜色流入超过202亿元。其中，国联安半(bàn)导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏(xià)芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入(rù)也分(fēn)别达到(dào)46.29亿(yì)元、43.28亿(yì)元。上述(shù)3只半导体相关(guān)ETF更是(shì)“霸榜(bǎng)”最(zuì)近一个月(yuè)行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来半(bàn)导体(tǐ)行业(yè)走势，国泰基金认为，存储芯片(piàn)自2022年(nián)四(sì)季度至2023年(nián)一季度(dù)价格持续下探之(zhī)后(hòu)，当前阶段或已接近行(xíng)业底部。

　　存储芯片行业周期相较于其他半导(dǎo)体(tǐ)产业链(liàn)环(huán)节，具备较强的大宗商品属性，国际(jì)龙头会在下游新兴需求(qiú)诞生时，提升自身产能。而(ér)当扩产落地时，行业(yè)进入(rù)供过于(yú)求(qiú)周期，各(gè)厂商则会通过降价(jià)进行库存去(qù)化。供给(gěi)与需求的错(cuò)配使得存储行业具有(yǒu)较强(qiáng)的(de)周期性。

　　国(guó)泰基金称，回顾历史上存储芯片的周期走势，结合2022年(nián)四季度行业龙头营收(shō水娃是几娃？ 水娃是什么颜色u)数据，营收增(zēng)速为-44％。存储芯片当前(qián)处于筑底阶段，下半年有(yǒu)望迎来(lái)存(cún)储芯片行业周期的反(fǎn)弹机遇。

　　随(suí)着下(xià)游(yóu)GPT-4大(dà)模型为(wèi)代表的人工智能新兴需求爆(bào)发(fā)，对于算(suàn)力以及(jí)存储的爆发性需(xū)求由产业链下游传导到(dào)上游，促进(jìn)上(shàng)游芯(xīn)片厂(chǎng)商提(tí)升自身(shēn)产量。叠加近两个季度量价持(chí)续下探的周期性磨(mó)底，芯片板块(kuài)有望在今年下半年迎(yíng)来反(fǎn)弹。

　　不过，国(guó)泰基金提醒，投资者需要警惕国际局势(shì)以及通胀(zhàng)带来的(de)负面影(yǐng)响。

　　创(chuàng)金合信芯片产业基(jī)金经理(lǐ)刘扬(yáng)则表(biǎo)示(shì)，硬科(kē)技的投资(zī)机会(huì)需要看到真(zhēn)正的业绩触底、拐点出(chū)现，以及一(yī)些真正的创新落地。预计半导(dǎo)体和消费电子大(dà)概率在二季度及二季度以(yǐ)后触底，当行业周(zhōu)期触底，科技创新蓄能(néng)才能真(zhēn)正地释放出来，下半年硬科技(jì)的投资机(jī)会更(gèng)多。

　　鹏华国证半(bàn)导体芯片ETF基金经理罗(luó)英宇也(yě)倾(qīng)向判断(duàn)，半导(dǎo)体(tǐ)产业链正处于供给侧收缩匹(pǐ)配需求端(duān)，进(jìn)一步压(yā)缩产业链库存(cún)的时期(qī)，价格下(xià)行压力逐步减轻(qīng)，行业(yè)有望迎来(lái)库(kù)存加速出清(qīng)，营收和利润(rùn)迎来拐点。

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