华尔街真是(shì)风云诡谲。

　　曾发百(bǎi)页报(bào)告做空(kōng)印度(dù)首(shǒu)富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大(dà)波的美国新兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此(cǐ)次(cì)矛头对准的是“华尔街(jiē)之狼”、著名(míng)亿(yì)万富(fù)翁投资(zī)者卡尔(ěr)·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊坎旗(qí)下(xià)控股公(gōng)司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美(měi)东时间5月(yuè)2日周二收(shōu)盘暴跌(diē)19.95％，创有史(shǐ)以来(lái)最(zuì)大单日跌幅(fú)，市值蒸发40多(duō)亿美元。

　　而(ér)伊坎个人身(shēn)价，也一夜蒸发29亿美元(yuán)（约(yuē)200亿人民币）。根(gēn)据福布斯(sī)榜单显示，截至收(shōu)稿(gǎo)，伊坎个人身价为(wèi)147亿美(měi)元(yuán)，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎(kǎn)企业经济结构 “类似(shì)庞(páng)氏骗局”

　　兴登(dēng)堡研究在(zài)报告中(zhōng)指出，伊坎企业（IEP）正在运营(yíng) “类似庞(páng)氏骗局” 的经济结构。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究表示，IEP利用(yòng)来自新投资者的(de)资金(jīn)向老(lǎo)投资者(zhě)支付股息。报告指出，简(jiǎn)而言(yán)之，伊坎一直在使用从新投资者(zhě)那里获得(dé)的(de)资金向老投资者支(zhī)付(fù)股息。“这种(zhǒng)类似(shì)庞氏骗局(jú)的(de)经济结(jié)构只有(yǒu)在(zài)新资金愿意冒着成为最(zuì)后一批(pī)'持有资金(jīn)的风险的情况下(xià)才(cái)是可持续(xù)的”，报告说道。

　　兴登堡(bǎo)研究还在(zài)报(bào)告中称，IEP的56亿美元年终净资产价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登堡(bǎo)研(yán)究在报告(gào)中表示(shì)，IEP的股票(piào)被高估了75％以(yǐ)上(shàng)，“IEP的交易价格比上次报告的(de)资产净值高出218％，远(yuǎn)远高(gāo)于(yú)所有可比公司(sī)。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企业(yè)的同行(xíng)，如(rú)丹·勒(lēi)布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场控股公司，其交易价格均低于各自的(de)资产净(jìng)值。资(zī)产净值是衡量基金(jīn)业(yè)绩的关键指标，衡量基金(jīn)所持证券的市(shì)场(chǎng)价(jià)值(zhí)。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡(pào)沫的是其15.8％的股息收益率，这是迄(qì)今为止美国大型股公司(sī)中最高的。兴登堡指责伊坎(kǎn)以(yǐ)股票而不是现金(jīn)的(de)形式发(fā)放股息，并(bìng)让伊坎企业出售(shòu)新股，以(yǐ)满(mǎn)足股东的支出，从而抬(tái)高了股息收益率。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在(zài)2022年12月将其Automotive Parts的价值定为(wèi)3.81亿美元，但(dàn)一个月后，该部门的一家(jiā)重(zhòng)要子(zi)公司申请破产。

　　兴登堡还(hái)指责唯一一家(jiā)跟踪伊(yī)坎(kǎn)企业的大型(xíng)投行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊坎之(zhī)间的(de)关系密切(qiè)。报告(gào)称，杰富瑞在其(qí)研究中(zhōng)假设，即使(shǐ)在最坏的情况(kuàng)下，伊坎的(de)股息也(yě)将(jiāng)永久支(zhī)付，同时(shí)还从安排IEP股票发售中(zhōng)获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以(yǐ)为(wèi)是”

　　这份做(zuò)空报告对伊坎来说是一(yī)个重大挑(tiāo)战(zhàn)。他也在报告刊登的几小时(shí)后(hòu)发声反击(jī)。

　　伊坎在一份声明中表示，兴登(dēng)堡“自以为(wèi)是”的(de)报(bào)告旨(zhǐ)在(zài)以(yǐ)牺牲(shēng)IEP长期股东的利益为代价获(huò)取利润。伊(yī)坎表示：“我(wǒ)们坚持公开披露的信息，我们(men)相信，从长期来看，IEP的(de)业绩将会(huì)像加州时间现在几点钟，加州时间与北京时间差以往(wǎng)一样不言(yán)自明。”

　　伊坎表(biǎo)示(shì)，我们仍然相(xiāng)信激进(jìn)主义是最(zuì)好的投(tóu)资范例。“我过去(qù)25年的激(jī)进主(zhǔ)义投资(zī)已经很好地证明了这一(yī)点(diǎn)。我(wǒ)们(men)定期将我(wǒ)们的维权原(yuán)则付诸于我们(men)的多数(shù)控股公司以(yǐ)及我们投资部(bù)门持有的少数股权，目(mù)前在14个上市公司董事会(huì)中都有代表。此外，我们坚信通过对(duì)冲(chōng)头寸来降低风险，尤其是在我们今天所(suǒ)处(chù)的市场(chǎng)中。”

　　伊坎的(de)公司持有(yǒu)他在能(néng)源(yuán)、汽车、食品(pǐn)包装、房(fáng)地产和其他行业的各(gè)种投资(zī)。他是(shì)IEP的控股(gǔ)股东，持(chí)有85％的股份。

　　申明还指出，报告中的说(shuō)法 “不会阻(zǔ)止IEP履行其对IEP的(de)单位持有人和员工的承诺”。

　　此外，股东(dōng)权(quán)益机构也坐不住了！股东权益律所(suǒ)Johnson Fistel发(fā)表敦促亏损的(de)投资(zī)者就兴登堡研究做空(kōng)报告伸出援手(shǒu)。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空印度首(shǒu)富

　　兴登(dēng)堡研究“一(yī)战成名”

　　回数兴登堡(bǎo)研究的做空(kōng)实(shí)例，最(zuì)出名的莫过于今年2月做(zuò)空印度(dù)首(shǒu)富的阿达尼集团了。兴登堡研究百页的做空报告使得(dé)前“亚洲(zhōu)首富”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了(le)外资(zī)纷纷从印(yìn)度股市(shì)撤离，更(gèng)让印(yìn)度总理莫迪受到反(fǎn)对(duì)派(pài)质疑(yí)。

　　根据当时(shí)美(měi)国全国公共(gòng)广播电台称，截至(zhì)2023年2月(yuè)6日，阿达(dá)尼(ní)集团市值在短短10日内蒸发逾1000亿(yì)美元，集团的债券价(jià)格跌至垃圾债水(shuǐ)平。阿(ā)达尼的(de)个人净(jìng)资(zī)产也缩(suō)水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研(yán)究究竟什(shén)么来头？公开资料(liào)显示，兴登堡研究公司成立于(yú)2017年，总部(bù)位于纽(niǔ)约市。据兴(xīng)登堡(bǎo)研究官网介绍(shào)，公司(sī)的主(zhǔ)要业务包(bāo)括(kuò)披(pī)露企业的会计造假、管理问(wèn)题、未(wèi)公(gōng)开(kāi)关联交易、财报(bào)违(wéi)规等(děng)。媒(méi)体统计显示(shì)，从2020年(nián)至今，兴登(dēng)堡研究公司(sī)共对3加州时间现在几点钟，加州时间与北京时间差0家(jiā)公司发(fā)过难。他们雇佣金融(róng)分析师、会计师和记者，来(lái)进行调查。

　　兴登堡研究(jiū)的创始(shǐ)？为内特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产家庭(tíng)，曾在康涅狄格大学学习(xí)商科(kē)。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入了以色(sè)列的救护车急救(jiù)部(bù)门，是拥(yōng)有以色列证书的救(jiù)护人(rén)员(yuán)。

　　公司官(guān)网显示，“兴登堡研究”这个名字源于(yú)1937年在新(xīn)泽西上空不幸坠毁的飞艇——“兴登(dēng)堡(bǎo)”号(hào)。“我们将兴(xīng)登堡视(shì)为完全可以避(bì)免的人(rén)为灾难的缩影，”该公司(sī)的(de)网站上写道(dào)。

　　除(chú)了此次的(de)IEP以及(jí)阿达尼(ní)集(jí)团，兴登(dēng)堡(bǎo)研究也(yě)曾瞄准其(qí)他企业(yè)。2020年，兴(xīng)登堡研究(jiū)？份(fèn)69页的(de)做空报告，让市值一度(dù)达到340亿美元(yuán)的“卡车界(jiè)特斯拉”公司Nikola的创(chuàng)始(shǐ)人被(bèi)迫辞(cí)职，美(měi)国司(sī)法部和证(zhèng)券监(jiān)管机构随后跟进调查(chá)，Nikola的创始(shǐ)人最终(zhōng)被判(pàn)欺(qī)诈罪成立。

　　2021年3月，兴(xīng)登(dēng)堡研究指控电动(dòng)汽车制造商(shāng)Lordstown Motors伪造(zào)订单(dān)并(bìng)在生(shēng)产能(néng)力(lì)方(fāng)面误导投(tóu)资者。该公(gōng)司的市值一度超过(guò)50亿美元，如今已缩水(shuǐ)至不到2.6亿美(měi)元，其股(gǔ)票(piào)在兴登堡研究做空(kōng)报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还(hái)曾介入马(mǎ)斯克(kè)对推(tuī)特的收(shōu)购(gòu)案。在兴登堡研究宣布做空推特后，推特的(de)股(gǔ)价(jià)从(cóng)49.80美元跌至37.39美(měi)元，随后(hòu)安德森(sēn)宣布关闭做空仓位。去年(nián)7月中旬，当推(tuī)特的(de)股价位于(yú)低(dī)点附近时，兴登堡研究(jiū)宣布转为做空推特，推特(tè)股价随(suí)即大涨约(yuē)8％。

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