惠安汇通石材有限公司惠安汇通石材有限公司

嘉应学院地址在哪里啊,嘉应学院学校地址

嘉应学院地址在哪里啊,嘉应学院学校地址 长江宏观:通缩言过其实,关注核心通胀

嘉应学院地址在哪里啊,嘉应学院学校地址

  【长江宏观于(yú)博团队】通缩(suō)言过(guò)其实,关注核心通胀

  作者:于博(bó) 蒋佳(jiā)榛


  事件(jiàn)描述

  2023年(nián)5月11日,国家统(tǒng)计(jì)局公布了4月(yuè)份的通胀数据:4月(yuè)份居民消费价格同比(bǐ)上涨0.1%,环比下降0.1%,工业生产者(zhě)出厂(chǎng)价(jià)格同(tóng)比(bǐ)下降3.6%,环(huán)比下降0.5%。


  核心观点

  1、4月CPI环比降幅收窄(zhǎi),同(tóng)比涨幅回落至0.1%;其中(zhōng),鲜菜(cài)、猪肉(ròu)价格续降,出行价格上涨。

  2、4月PPI环比下降0.5%,同比(bǐ)降幅扩大至-3.6%;其(qí)中(zhōng),分项价格(gé)跌多涨少(shǎo),黑金价(jià)格走(zǒu)弱。

  3、4月CPI同比离转负(fù)仅(jǐn)一步之(zhī)遥,是否(fǒu)到了需(xū)要担心通缩的时候?我们(men)认为(wèi)“通(tōng)缩论”言过(guò)其实:一方(fāng)面,今(jīn)年初以来核(hé)心CPI有所反弹(dàn),意味着通缩压力正逐(zhú)步缓(huǎn)解(jiě);另一方面,4月CPI环(huán)比(bǐ)降幅收(shōu)窄、核心CPI环比(bǐ)回(huí)升(shēng),也指(zhǐ)向当前经济仍在温和(hé)修复。下半年随着生猪价格(gé)筑底回升、消费需求逐(zhú)步回暖,物(wù)价水平有(yǒu)望回归(guī)正常(cháng)水平,通缩和通胀均不(bù)构成(chéng)当前主要矛盾。


  目(mù)录(lù)

  1、食品拉低通胀,核(hé)心通胀持平

  2、菜(cài)、肉价格续降,出行价格上涨

  3、PPI环比走(zǒu)弱,同比降幅扩大(dà)

  4、价格跌多(duō)涨少,黑(hēi)金价(jià)格走弱

  5、通缩言过其(qí)实,关注核心(xīn)通(tōng)胀


  以下是正文

  食(shí)品拉低(dī)通胀,核心通胀持平

  4月CPI环(huán)比下降0.1%,降幅较上月(yuè)收(shōu)窄0.2个pct,同比回落(luò)0.6个pct至0.1%,其中(zhōng)翘尾、新(xīn)涨(zhǎng)价分别(bié)影响(xiǎng)0.3、-0.2个(gè)百分点(diǎn)。从结构上看,食品项(xiàng)仍是主要拖累,4月食品价格环比下降1%、非食品价格则(zé)环比(bǐ)小幅上涨0.1%。剔除食品和(hé)能源后,4月核(hé)心CPI环比回升0.1个(gè)百(bǎi)分(fēn)点至0.1%、同比持(chí)平至0.7%。

  【长江宏观于博团队】通缩言过其实,关(guān)注核心(xīn)通胀

  【长(zhǎng)江宏(hóng)观(guān)于(yú)博(bó)团队】通缩言过其实,关注核心通胀

  【长江宏观于博团(tuán)队】通缩言过其实,关(guān)注核心通(tōng)胀

  【长(zhǎng)江宏(hóng)观于博团队】通缩(suō)言过其(qí)实,关注核心通胀

  菜、肉价格续降(jiàng),出行价格(gé)上涨

  食品方(fāng)面,菜、肉价格续降,仍(réng)是主要拖(tuō)累(lèi)。受受生(shēng)猪产能充足以及消费淡季影(yǐng)响,猪(zhū)肉(ròu)价格环(huán)比(bǐ)续(xù)降3.8%,但(dàn)降幅较上(shàng)月(yuè)收窄(zhǎi)0.4个pct;鲜菜(cài)、鲜果大量(liàng)上市,带动价(jià)格分别环比下降6.1%、0.7%,降(jiàng)幅较(jiào)上月收(shōu)窄(zhǎi)1.1、走阔1.1个pct。非食(shí)品方(fāng)面,小长(zhǎng)假出行需求(qiú)嘉应学院地址在哪里啊,嘉应学院学校地址带(dài)动(dòng)旅(lǚ)游价(jià)格环比上涨4.6%,受车企(qǐ)降价促销以及(jí)国内油价下降影响,交通工具及(jí)交(jiāo)通工(gōng)具用燃料价格环比分(fēn)别下降(jiàng)0.9%、1.6%。

  【长江宏(hóng)观于博团(tuán)队】通(tōng)缩言过其实,关注核心通胀

  【长江宏(hóng)观于(yú)博团(tuán)队(duì)】通缩言过其(qí)实,关注核心(xīn)通胀(zhàng)

  PPI环比走弱,同(tóng)比降幅扩(kuò)大

  受国内外市(shì)场需(xū)求表现偏弱(ruò)及(jí)国际大宗商品价格波动影响,4月PPI环比下降0.5%,同时受上年(nián)同期高基数(shù)的影(yǐng)响(xiǎng),同比降幅扩大(dà)1.1个pct至-3.6%,其中翘尾、新涨价分(fēn)别(bié)影(yǐng)响-2.6、-1.0个(gè)百分点。国内生(shēng)产(chǎn)资料、生活资(zī)料(liào)价格环(huán)比(bǐ)分(fēn)别下降0.6%、0.3%。

  【长江(jiāng)宏(hóng)观于博团队】通缩言过其(qí)实,关注核心通胀(zhàng)

  【长江宏(hóng)观(guān)于博团队】通缩(suō)言过其实,关(guān)注核心通胀

  价格跌(diē)多(duō)涨少,黑金价格走弱

  分行业看,国际原油价格波动(dòng)带动(dòng)国内油煤(méi)加工、化学原料(liào)及制品(pǐn)相关(guān)行业价格环(huán)比(bǐ)分(fēn)别下降2.3%、1.1%;受(shòu)国内需求表现(xiàn)不及(jí)预期影响(xiǎng),黑金(jīn)采选及冶炼、有(yǒu)色采(cǎi)选相(xiāng)关行业价格结束自(zì)去年(nián)底以来的强势表现,环比分别(bié)下降0.1%、1%、0.6%;煤炭采选在产能继持(chí)续释放、供给相对(duì)充足的(de)影响(xiǎng)下,价格环比续降4%。

  【长江(jiāng)宏观于博团队】通缩言(yán)过其实,关注核心(xīn)通胀

  通缩(suō)言过(guò)其实,关注核心通胀

  4月CPI同(tóng)比降至0.1%的历史较低(dī)水(shuǐ)平,离转(zhuǎn)负仅(jǐn)一(yī)步之(zhī)遥(yáo),是否到了(le)需要担心通(tōng)缩的时候?我们认为,应当理性看待物价数据,“通缩论”言过其实:一方面(miàn),去年下半(bàn)年核心CPI同(tóng)比持续徘徊(huái)在(zài)0.6%的历史低(dī)位,但今(jīn)年初以来(lái)有所反弹,意味着通缩(suō)压力正在(zài)逐步缓解;另一方面(miàn),4月CPI环比降(jiàng)幅(fú)收(shōu)窄、核心CPI环比(bǐ)回升(shēng),环比走势均处于正(zhèng)常波动区间,也指(zhǐ)向当前经济仍在温和修(xiū)复。往前(qián)看,去年二、三季(jì)度受疫情影响(xiǎng)供给偏紧,CPI同比涨幅较高,高基数或对今年后续CPI同比(bǐ)读(dú)数持续造成扰动。我(wǒ)们认为,应更多关注环比变动情况以及(jí)核心CPI的走势。而随(suí)着下半年生猪需求的回升,以及中(zhōng)央(yāng)猪(zhū)肉收储工作(zuò)的开(kāi)展,生猪价格有望筑底回升,食品(pǐn)项对CPI的拖累将(jiāng)有所(suǒ)缓解,下半年物价水(shuǐ)平有望(wàng)逐步回归至正常水(shuǐ)平、整体将(jiāng)保持温和上涨态势,通(tōng)缩和(hé)通(tōng)胀均(jūn)不构成当前(qián)经济的主要矛盾(dùn)。

未经允许不得转载:惠安汇通石材有限公司 嘉应学院地址在哪里啊,嘉应学院学校地址

评论

5+2=