近日，笑(xiào)果文化HOUSE事(shì)玩(wán)梗(gěng)过火事(shì)件，引发舆论地震。曝光的网友称，使用大家(jiā)广泛知晓的“强军口号”来进行调侃式的比喻，让其感(gǎn)到不(bù)适(shì)。

　　北京文旅局5月17日发(fā)布通报，决(jué)定没收笑果文化(huà)违法(fǎ)所(suǒ)得1325381.6元、罚款13353816元(yuán)。

　　在这一由不恰当(dāng)言论引发(fā)的风波(bō)中，《科创板日(rì)报(bào)》记者发现，随着脱口秀不(bù)断(duàn)破圈，笑果(guǒ)文(wén)化也成(chéng)为(wèi)了(le)备受资本青睐的宠(chǒng)儿，在6年中获(huò)得众多(duō)资本8轮融资，并于(yú)2021腾讯入(rù)股后(hòu)，估值超过40亿元(yuán)。

　　资本宠儿笑果6年(nián)8轮融资，对外投资9家企(qǐ)业

　　2014年，叶烽等人成立笑(xiào)果文(wén)化，注册资本为208.13万元，经(jīng)营范围包括文化艺术(shù)交(jiāo)流策划、演(yǎn)出经纪(jì)、文(wén)艺创作与表(biǎo)演等。

　　脱口秀近几年(nián)的发展可谓“风(fēng)生水(shuǐ)起”。《脱口秀大(dà)会》《吐槽大会》等节目的火爆，让脱口(kǒu)秀(xiù)演员和脱口秀俱乐(lè)部成(chéng)为了炙(zhì)手可热的(de)行(xíng)业，笑果文化也成为(wèi)中国最成功的脱口秀俱乐(lè)部(bù)之一。

　　由(yóu)此(cǐ)，资本敏锐察(chá)觉到商机并押宝这一(yī)赛道，《科创(chuàng)板日报》记者(zhě)整(zhěng)理(lǐ)公(gōng)开(kāi)信息发现，笑果文化(huà)于2016年至2021年共完成8轮融资(zī)。2021年3月，腾讯关联公司入股(gǔ)笑果文化(huà)后，估值超过40亿(yì)元。

　　财(cái)联社(shè)创投通数据显示，2016年6月，笑果文化得到游族(zú)网络天使轮投资(zī)。同年9月，得(dé小迷糊面膜成分安全吗，小迷糊适用年龄段)到游族网络、普思资(zī)本数千万的pre-A轮投(tóu)资。

　　2017年4月，得到南山资本、游族网络(luò)、CMC资本(běn)、普(pǔ)思资本1.2亿元(yuán)的A轮投资。

　　同年5月(yuè)，得到南山(shān)资本、游族网络、CMC资(zī)本、天图投资近亿(yì)元A+轮投资(zī)。

　　同年12月，得到(dào)CMC资本、华人文化集团、泽时投资的战略投资(zī)，此轮未(wèi)披露具体金额。

　　2019年04月，得到南(nán)山资本、天图投资的B轮投资。

　　2020年12月(yuè)，得到南山资本的战略(lüè)投资(zī)。

　　2021年(nián)3月，得到腾讯的(de)战略投资。

　　可以看出，南山(shān)资本和(hé)游族网(wǎng)络对笑(xiào)果文化最(zuì)为(wèi)青睐，8轮融资中(zhōng)一共(gòng)投了4次，游族(zú)网络更是笑(xiào)果(guǒ)文化的天使投资人。

　　与此同时，线下是笑果(guǒ)文化走向(xiàng)扩(kuò)张的关键一子，今年4月，位(wèi)于北京东城区隆福寺的笑果(guǒ)文化线(xiàn)下喜剧空间“笑果工厂”开业，这是笑果工厂继上海、南京(jīng)、苏州之后的第(dì)四个演艺(yì)空间。此外(wài)，近年来(lái)对外投资也在扩张(zhāng)。

　　《科创板日报》记(jì)者(zhě)发(fā)现，笑(xiào)果(guǒ)文化(huà)对外投资的企业(yè)共(gòng)有9家，其中有6家已经注销。如今存续的企业有：笑果挺棒(bàng)文化传(chuán)媒（上海）有限公(gōng)司(sī)、上海青(qīng)豆(dòu)结冰文(wén)化(huà)传播有限(xiàn)公司、上海(hǎi)笑欢悦(yuè)信息技术有限公司。

　　小迷糊面膜成分安全吗，小迷糊适用年龄段笑果文化(huà)此(cǐ)前(qián)控股的笑果演艺股权也发生(shēng)了变更。2021年11月，笑果演艺原(yuán)股东笑果文化(huà)、郭(guō)凌(líng)虹退(tuì)出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资(zī)持股，同(tóng)时企业类(lèi)型变更为有限(xiàn)责任(rèn)公司（港澳台法人独资）。新股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港注(zhù)册。

　　此(cǐ)前曾有业内人士猜测，笑果(guǒ)文化或许是(shì)在悄悄(qiāo)开启(qǐ)上市的前(qián)奏。

　　作为普思资本(běn)的前高管(guǎn)，Charles（化(huà)名）参与了对笑果文化的A轮投(tóu)资过程，他对(duì)《科创板日(rì)报》记者表示，他也是刚从(cóng)网(wǎng)上(shàng)看到本(běn)次出(chū)事，此前脱(tuō)口秀行业(yè)在国内(nèi)处(chù)于快速发展阶段，表现形式(shì)丰富(fù)多样，而在该领域笑果文(wén)化(huà)做的很早(zǎo)，成(chéng)绩也很突出(chū)，其《吐槽大会》在(zài)年轻人圈子里很火(huǒ)爆，出(chū)于这些原因进(jìn)行了(le)投资。

　　脱口秀又被称为“冒犯的艺术(shù)”，追求(qiú)的就是一(yī)种针砭(biān)时弊、刺中痛点(diǎn)，让(ràng)观众一边大(dà)笑一边反思的(de)感觉。对本次“翻车”事件，他个人认为，出于节目效果可能需要(yào)张狂和外向一些，但(dàn)公众场(chǎng)合下脱口秀中的(de)开玩(wán)笑也要(yào)注意把握分寸(cùn)，尤其涉及(jí)到国家政治和解(jiě)放军形象等严(yán)肃话题，确实不(bù)该口无遮拦，“踩(cǎi)红线的事肯定是(shì)不能干的”。

　　他还提(tí)醒，笑果(guǒ)在风控方面，可能没有进行非常严格的把(bǎ)控。

　　此(cǐ)外，《科创板日报》记者(zhě)注意到，笑果(guǒ)文化的(de)业务和腾讯关联颇深(shēn)，资(zī)料显(xiǎn)示(shì)，目(mù)前大股东叶烽持有31.57％的股份(fèn)，宁(níng)波梅山(shān)保税港(gǎng)区(qū)泽禧股权投资合伙企业持股13.58％，广西腾讯创业投资有限(xiàn)公司(sī)为第三大(dà)股东，持股比(bǐ)例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯(xùn)视频联合笑果文(wén)化(huà)打造了《吐槽大(dà)会》，该(gāi)节目让(ràng)担(dān)任吐槽团成员(yuán)、策划人(rén)及编剧的(de)李(lǐ)诞迅速走红。

　　2017年8月(yuè)，由腾讯视频出品(pǐn)，企鹅影(yǐng)视和(hé)笑果文化(huà)联(lián)合(hé)出(chū)品的《脱口秀大会》在腾(téng)讯视频首(shǒu)播。

　　笑果文化相关人士去年(nián)称，受众面最(zuì)广的是线(xiàn)上长视频(pín)业务(wù)，如(rú)《脱口秀大(dà)会》、《吐槽大(dà)会》和《脱(tuō)口秀反(fǎn)跨年》等以跟(gēn)腾讯合作(zuò)的长视频节目，可(kě)以占到公(gōng)司百分(fēn)之四十(shí)的业务营收。

　　市场(chǎng)迅猛(měng)上(shàng)升，资(zī)本却后劲不足？

　　相(xiāng)较于西方脱口秀百年以上的发展历史，脱口秀(xiù)这(zhè)个舶来品在国内的发(fā)展历程要短得多也快(kuài)得多。近10年内，《今晚80后》《金星秀》《吐(tǔ)槽大会》《脱口秀大会》等(děng)热门(mén)综艺频(pín)频(pín)占据收视(shì)榜与网络热议话题榜首(shǒu)，由(yóu)此带(dài)来一(yī)波迅猛发展的脱口秀(xiù)风潮(cháo)。

　　热度席卷而(ér)来，资本也闻风而至(zhì)。财联社创投通数据(jù)显(xiǎn)示，自(zì)2015年以来(lái)，有超(chāo)过9家脱口(kǒu)秀(xiù)企业获得融资。其中，不乏明星投资机构。

　　如红(hóng小迷糊面膜成分安全吗，小迷糊适用年龄段)杉中国、腾讯投资投(tóu)了罗永浩旗(qí)下的思维造物，乐游资本投了鲜(xiān)榨喜剧，原子创投(tóu)、合(hé)一集团投了(le)单立人。

　　值得注意的(de)是，资本对脱口秀行业也明显呈现出“一家独大(dà)”的趋势，除斩获8轮融资的(de)笑果文化外，其他(tā)脱口秀厂(chǎng)牌融(róng)资轮次(cì)都仅(jǐn)有一两轮，且集中在2018年(nián)及(jí)以前(qián)。同时，资本(běn)对脱口秀的倾注也有(yǒu)些后(hòu)劲(jìn)不(bù)足，2021年(nián)之(zhī)后(hòu)，市场(chǎng)上(shàng)暂(zàn)无新的(de)脱(tuō)口秀企业(yè)获得融资。

　　资本市(shì)场的反应与高速增长的市场似(shì)乎并不(bù)匹配。据《中国(guó)脱(tuō)口秀行(xíng)业发展趋(qū)势分析与(yǔ)未(wèi)来投资预(yù)测报告(gào)（2022-2029年(nián)）》显示，2021年(nián)脱口秀市场全年商业演出场次(cì)1.85万场，比(bǐ)2019年增长50％以上，预(yù)计(jì)2021年(nián)至2029年，行业年均复(fù)合增速将(jiāng)保持(chí)20.18％的高(gāo)速度。

　　市场(chǎng)仍(réng)在上升(shēng)期，资本为何(hé)却逐渐远离了这一赛(sài)道？眺远营销咨询(xún)创始人高承远对(duì)《科创板日报(bào)》记者表示(shì)，脱口秀行业虽然发展迅猛，深(shēn)受观众喜(xǐ)爱(ài)，但在资本市场(chǎng)并不吃香(xiāng)。其(qí)核心原因在于，资本的投资逻(luó)辑天然是(shì)确定性(xìng)和(hé)可复(fù)制性(xìng)，而脱口秀行业却具有巨大(dà)的不确定性和(hé)不可复制(zhì)性。演员的不确定性、创(chuàng)作的(de)不确(què)定性、观众审美的不确定性(xìng)，以及踩(cǎi)红线等重(zhòng)要(yào)舆情事件(jiàn)等，都可能让(ràng)经(jīng)营面临巨大的(de)风险(xiǎn)。

　　因此，有投资人指出，“脱口秀(xiù)行业未(wèi)来想要可持续发(fā)展，就需(xū)要(yào)拥(yōng)抱(bào)监(jiān)管，在合法合(hé)规的底线(xiàn)之上(shàng)，不(bù)断运(yùn)营(yíng)爆款(kuǎn)，激活创(chuàng)作，带动整个行(xíng)业的上(shàng)线，这才是这个(gè)行业可(kě)持续(xù)、良性发展的可(kě)靠(kào)路径。”

　　学者张竹然(rán)亦对《科创板日报》记者表示，脱口秀行业(yè)作为大文娱行业中的一员，和这个行业中(zhōng)的其余行业一样（如影视剧作、游戏等等），都(dōu)严重依赖IP本(běn)身而非平台，行业本身的“护城(chéng)河”相(xiāng)对浅，而脱口(kǒu)秀本身是靠故事起家的，但这个行业(yè)的(de)“故事”却很难讲述，这也是备受资(zī)本市场冷遇的原因。

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