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53231323是什么意思？ 53231323可以弹哪些歌沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估(gū)”投(tóu)资范式之一：低估值、高(gāo)分红

　　低估值(zhí)、高分红(hóng)，是(shì)包括能源链、“一带一路”和运营(yíng)商在内(nèi)的“中特估”方(fāng)向最鲜明的共同特(tè)征(zhēng)：1）截(jié)至2022年底，能源链、“一带(dài)一路(lù)”和运营商PB估(gū)值(zhí)分别处(chù)于2016年以来的16.8％、5.8％和(hé)14.9％分位。而即(jí)便经(jīng)历年初(chū)以来的大幅上涨后(hòu)，当(dāng)前这些板(bǎn)块估值仍处(chù)于历史(shǐ)平均水平(píng)附近。2）与此同时，能源链、“一带一路”和(hé)运(yùn)营商(shāng)股息率显著高于市(shì)场(chǎng)整(zhěng)体，较高(gāo)的分红也(yě)成为其进可攻、退可守(shǒu)的重(zhòng)要支(zhī)撑。

　　二、“中(zhōng)特估(gū)”投(tóu)资范(fàn)式之二：政策(cè)的持续支撑和催化

　　政策持(chí)续支撑(chēng)和催化，成为“中特估”中“一(yī)带一路”和运营商板块修复的重要驱(qū)动。

　　1）“一带一路”：在(zài)“一带一路”十(shí)周年之际，从沙伊和(hé)解(jiě)、中俄深化合作联合声明(míng)、中巴(bā)联合声明等，以(yǐ)及(jí)后续(xù)5月召开在即的第(dì)三届“一带一(yī)路”国际合(hé)作高(gāo)峰论坛(tán)，“一带一路”相关(guān)利好(hǎo)不断，板块行情得到(dào)催化。

　　2）运营(yíng)商：去(qù)年(nián)10月以来，数字经济上升(shēng)为国家战略(lüè)，相关政策密(mì)集出台。今年国务(wù)院改(gǎi)组(zǔ)又新设国家(jiā)数据局(jú)。运营商作(zuò)为(wèi)“数(shù)字经(jīng)济”的基(jī)础设施，持续得到催化。

　　三、“中特估”投资范式之三：景气修复(fù)预期

　　2023年中国复苏+人民币升值(zhí)的全年(nián)宏观(guān)主线驱动盈利能(néng)力修(xiū)复，带动(dòng)能源链整体(tǐ)性(xìng)上涨。1）能源产(chǎn)业链作为(wèi)原(yuán)材料高度依赖海外(wài)供应、同时(shí)下游需(xū)求(qiú)基本集中在国(guó)内市场的方向(xiàng)之一，将充分受(shòu)益于人民(mín)币(bì)升值的宏观趋势(shì)。2）中国(guó)经济复苏，下游领域需求预(yù)期回暖，能源产业链(liàn)尤其是行业龙头盈利已(yǐ)在修复。

　　四、沿着三条(tiáo)投(tóu)资范(fàn)式，“中特估”重点关注(zhù)哪些方向？

　　除了能(néng)源(yuán)链、“一带一路”和运(yùn)营商等(děng)之(zhī)外，当前我(wǒ)们建议关(guān)注机械（造(zào)船）、交运（公(gōng)路(lù)、铁路、港口）、大型银行等细分方向(xiàng)。

　　1）机械（造船）：船舶制造业作(zuò)为国家(jiā)重点支持的战(zhàn)略性产业之一(yī)，近(jìn)年来经历(lì)了行(xíng)53231323是什么意思？ 53231323可以弹哪些歌业调整和产能过剩的困境，但近期板块景气已(yǐ)在改(gǎi)善：一方(fāng)面，随着全球航运市(shì)场需(xū)求正在增长，带来包(bāo)括化学品船与(yǔ)成品油轮(lún)船的订(dìng)单大幅提升。另一方(fāng)面，国企(qǐ)改革推动造船企(qǐ)业重(zhòng)组(zǔ)整合和产(chǎn)能优(yōu)化之下，国内船(chuán)舶制造业已在逐步实现(xiàn)结构调整和产能优化。

　　53231323是什么意思？ 53231323可以弹哪些歌53231323是什么意思？ 53231323可以弹哪些歌pan>rong>2）交运（公路、铁(tiě)路、港口）：五一期间(jiān)各项数(shù)据恢复良好。业(yè)绩确定性强，承诺高(gāo)分(fēn)红，类债属性突出。经济增速(sù)下(xià)行，高速(sù)公路、铁路、港(gǎng)口资产稳健性凸显，业绩成(chéng)长及确定性较高。同时近几年，高(gāo)速公路及(jí)铁(tiě)路板块上市公(gōng)司更加注(zhù)重投(tóu)资人(rén)回报，多(duō)家(jiā)公司发布股东回(huí)报计划，大幅提(tí)高分红(hóng)比(bǐ)例以(yǐ)及承诺未(wèi)来(lái)几年高分红水平，给投(tóu)资人带来确定(dìng)性的高股息(xī)回报。

　　3）大型银(yín)行：经济(jì)复苏大背景下(xià)融(róng)资需求回暖，基本面有支撑，板块估值也具备修(xiū)复(fù)空间。2023年以来(lái)，信贷(dài)需求连续三个月超预期回暖，在稳增长和扩投(tóu)资的(de)政策(cè)基调下，后续信贷(dài)、社融仍有(yǒu)望平稳(wěn)增长(zhǎng)。此外，作为业(yè)绩稳(wěn)定且高分红的板块(kuài)，当(dāng)前银行PB估(gū)值处于2016年以来11.6％的较低位置，修复空间较大。