美国债(zhài)务违(wéi)约的(de)风险比(bǐ)以往任(rèn)何时候都要大(dà)，并(bìng)有(yǒu)可(kě)能(néng)将全(quán)球市(shì)场推入一个全新(xīn)的痛苦(kǔ)深渊。而在(zài)此背景下(xià)，投资者应如何保护(hù)自身的财(cái)富呢(ne)？对此，一份(fèn)业内机构的最新调(diào)查(chá)揭露出了业内人士眼下(xià)的(de)真实心态。

　　根据MLIV Pulse在(zài)上周(zhōu)（5月(yuè)8日(rì)-12日）对全球637名受访者(zhě)进(jìn)行的调查，对于那些(xiē)寻求避风(fēng)港(gǎng)的人来(lái)说，贵金属仍(réng)是迄今为止的首选，以(yǐ)防(fáng)华盛顿在(zài)债务上限问题上的“懦夫博弈”最(zuì)终以崩溃告终(zhōng)。

　　超过(guò)一半的金融专业人士表示(shì)，如(rú)果美国政府未(wèi)能履行(xíng)其(qí)义务，他们将购买黄(huáng)金。

　　而(ér)更引人注(zhù)目的，或许是其他(tā)替代对冲工具(jù)的稀缺。根据这份最新(xīn)业内调查，在美国债(zhài)务违约情况下，第二(èr)大(dà)受欢迎的资产仍(réng)然是(shì)美国国(guó)债。这毫无疑(yí)问有点讽刺——因为这正是美国政府(fǔ)可(kě)能拖欠支(zhī)付的(de)重灾区(qū)。

　　但值得(dé)留意的是，即使是那些相(xiāng)对(duì)悲观的(de)分析师也认(rèn)为，债券持(chí)有(yǒu)者最(zuì)终会得到偿(cháng)付——只是要晚一(yī)些(xiē)。事实上(shàng)，即便在上(shàng)一(yī)次(cì)最为令人担忧(yōu)的2011年债(zhài)务上(shàng)限危机中，当时标(biāo)准普尔取消了美国最高的AAA信用评(píng)级，美(měi)国(guó)长期国债也依然(rán)出现了(le)上涨。

　　此外，日(rì)元和瑞郎(láng)等传统(tǒng)避险货币(bì)也(yě)有一些拥(yōng)趸，但(dàn)它(tā)们都不(bù)如(rú)美元。或者说(shuō)，更受(shòu)欢迎的是(shì)比特币——被(bèi)一些投资者(zhě)视为一种(zhǒng)数字(zì)黄金(jīn)。

　　（专业投(tóu)资者和散户投(tóu)资者在(zài)美国债务(wù)违约下的投资选择分布）

　　近几周来，美国政界和(hé)金融(róng)界的(de)大佬(lǎo)们已琪琪格蒙语什么意思经(jīng)纷(fēn)纷发出警(jǐng)告，如(rú)果债务上限僵局在大限前得(dé)不到解决，可(kě)能(néng)会(huì)发(fā)生什(shén)么。美(měi)国总统拜登(dēng)提醒称，“整个世界都将面(miàn)临麻烦”，而摩根(gēn)大通首(shǒu)席执行官杰(jié)米·戴蒙则疾呼，“其后果可能(néng)是灾难性(xìng)的(de)。”

　　这一(yī)次债务上限危(wēi)机(jī)风险(xiǎn)更大

　　大约60％的(de)MLIV Pulse受访(fǎng)者表(biǎo)示，这一次的风(fēng)险比2011年更大，2011年是过去美国所经历的最严(yán)重的(de)债务上限危机。

　　目前，一年(nián)期(qī)美国(guó)主权信(xìn)用违约互换（CDS）反(fǎn)映的违(wéi)约保险成本已飙升至了(le)远超(chāo)之前(qián)几次债限危机时(shí)的水平，尽管这仍(réng)表明实(shí)际(jì)违(wéi)约的(de)可能性相(xiāng)对(duì)较小(xiǎo)。

　　景顺(shùn)固定收益、另类(lèi)投资和ETF策略主管Jason Bloom表(biǎo)示，“考(kǎo)虑到选民和国会的两极分化，风险比以前更高(gāo)。双方都如此顽固且不愿妥协，意味着他们有可(kě)能无法及时采(cǎi)取行动。”

　　毫无(wú)疑问的是，买(mǎi)入黄金进行对冲并(bìng)不便宜，因为今年迄(qì)今为(wèi)止，黄金的表(biǎo)现非常好——先是受到中(zhōng)国买家(jiā)不断(duàn)增长的(de)需求的提振，然后是(shì)银(yín)行(xíng)业危机(jī)和美(měi)国债务违(wéi)约引发的(de)避险需求，目前现货黄金(jīn)仅略(lüè)低于本月早些时候触及的历史高点。

　　MLIV调(diào)查中的大多数投资者都认为，如(rú)果(guǒ)债务上限之争僵持到最后关头，但美国(guó)政(zhèng)府最终(zhōng)侥幸没有违约(yuē)，10年期美国(guó)国债将上涨。然而，对于如(rú)果(琪琪格蒙语什么意思guǒ)美国政府(fǔ)真的跌落债务(wù)悬崖(yá)会发生什(shén)么(me)，专业人士(shì)意见不一(yī)。约60％的散户投资者预计，如果发生违(wéi)约，10年期美国(guó)国债将走软。基准美国国债收益率(lǜ)上周收于3.46％，较(jiào)今(jīn)年高点低63个基点左右。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，债务上(shàng)限僵局推高了(le)一些期(qī)限非常(cháng)短的(de)国库券收(shōu)益率，这(zhè)些短期国库券被认为(wèi)最有可能被延(yán)期支付，这加(jiā)剧了国库券收益(yì)率曲(qū)线的(de)扭曲。收(shōu)益(yì)率(lǜ)最高的是6月(yuè)初左(zuǒ)右到期的国库券(quàn)，因为这(zhè)批(pī)票据(jù)最为接近(jìn)美国财政部长耶(yé)伦(lún)所(suǒ)警(jǐng)告(gào)的最早(zǎo)在(zài)6月1日触(chù)发(fā)的违约(yuē)“X日”。

　　而如果美国财政部能撑(chēng)过(guò)6月中旬，其可能会从预期的纳税和(hé)其他收入(rù)措(cuò)施中(zhōng)获得一点的喘息(xī)空间，从而能够继续“苟延残喘”到7月底。目前，7月底(dǐ)到期国(guó)库券的市场定价(jià)也表明了(le)一定(dìng)程度的(de)压力和担(dān)忧。

　　在2011年的(de)债务上限僵(jiāng)局中，美国长期国债(zhài)购买量(liàng)曾(céng)激增，将10年(nián)期国债收益率推至了当时(shí)的创纪录低(dī)点，与(yǔ)此同时，金价上涨，数万亿美元(yuán)的(de)全球(qiú)股票(piào)市值蒸发。

　　不(bù)过，这一次专业投资者对(duì)标普(pǔ)500指数的前(qián)景预测，没有散(sàn)户交易员那么悲观(guān)。道明证券利(lì)率策略主管Priya Misra表示，“如果我们确实看到短期(qī)违(wéi)约，市场反应将(jiāng)给国会(huì)带来提高债务上限的压力。”

　　不少受访者还认为，债务上(shàng)限闹剧(jù)已(yǐ)经对美元造成(chéng)了一些(xiē)伤(shāng)害，41％的人表示(shì)，如果(guǒ)美国政府违约，美(měi)元(yuán)作为全球主要储备货币(bì)的地(d琪琪格蒙语什么意思ì)位将面临(lín)风(fēng)险。

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