本轮(lún)新股(gǔ)中(zhōng)，有(yǒu)不少风口的企业，但基本面都非常垃(lā)圾(jī)，虽然表面(miàn)看(kàn)看(kàn)似乎都有亮点，但仔(zǎi)细看(kàn)看就发现大都是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要(yào)从事半导体晶圆生产代工服务，为客户提(tí)供(gōng)150-55nm不(bù)同制程工(gōng)艺，成立5年就成长为(wèi)中国大陆收(shōu)入第三大、12英(yīng)寸(cùn)晶圆(yuán)代工产能第三(sān)大的(de)纯晶圆代工企业。2015年，合肥市(shì)政府根据集(jí)成电路产业发展规划及(jí)“芯屏(píng)器(qì)合”的产业发展(zhǎn)战略，拟引(yǐn)进(jìn)国际知名企业合作(zuò)设立晶圆代工(gōng)厂，此后，晶(jīng)合集成(chéng)正式筹划建(jiàn)设。成(chéng)立至今(jīn)，晶合集成已成为国内面板显(xiǎn)示驱动芯(xīn)片龙头。

　　晶圆代工(gōng)企业(yè)，疫(yì)情后(hòu)业绩爆发，利润此前一直大幅(fú)亏(kuī)损，22年依靠(kào)收入和产品价格上涨利润来到了31.三公分是多少厘米 三公分是多少毫米6亿，但(dàn)23年开始下(xià)游面(miàn)板行业需(xū)求(qiú)大幅下滑，公司选择(zé)了业绩(jì)最好的时候上(shàng)市，此后走下(xià)坡(pō)路是(shì)必然的，23Q1公(gōng)司首付大幅下(xià)滑60％，产能大(dà)幅闲置(zhì)后利润(rùn)重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博(bó)脑(nǎo)科（301293）

　　三博脑(nǎo)科以神经学(xué)科为龙头，强专科、小(xiǎo)综合的发展模式，形成覆(fù)盖全国(guó)核心区域的医疗服务网。服务(wù)病种涵盖神经学科(kē)各类脑肿(zhǒng)瘤、脑血(xuè)管、功能神经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也包(bāo)括妇(fù)科、儿科(kē)、内(nèi)科、外科、疼痛、全(quán)科等(děng)疾(jí)病。

　　专科医院，业(yè)绩(jì)一般般，民营(yíng)医院里毛利率算比较低的那一档，未来主要看(kàn)扩(kuò)张(zhāng)，也要(yào)小(xiǎo)心政策的影响(xiǎng)，个人(rén)感觉比如几个国企医院（不(bù)论是收入增(zēng)速(sù)还(hái)是估值），不(bù)关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼(màn)恩斯特是一(yī)家拥有高精密狭(xiá)缝式涂(tú)布模头产品的设计、研发和生产及涂布技(jì)术产业化整体(tǐ)解决方(fāng)案能力的(de)高新技术企业。高(gāo)精(jīng)密狭缝(fèng)式涂布(bù)模(mó)头为锂电池(chí)生产涂布机的核心部(bù)件(jiàn)，涂布(bù)是继制(zhì)备正负极浆料完成后(hòu)的下一道工序，是锂电池生产前段工序(xù)的核心环节，目的是将正负极浆(jiāng)料均匀地(dì)涂覆在铝(lǚ)铜(tóng)箔上(shàng)。目前，曼恩斯(sī)特(tè)产品广泛应用于锂离子电(diàn)池涂(tú)布、半导体先(xiān)进(jìn)封装(zhuāng)涂(tú)布、钙(gài)钛矿太(tài)阳能电(diàn)池(chí)涂布、氢燃料电池电(diàn)极涂(tú)布、液晶(jīng)显示中的(de)薄膜晶体管涂布等(děng)。

　　锂电池产业链(liàn)公司，业绩在21年爆(bào)发(fā)，22年业绩(jì)更进一(yī)步，但行业基本见顶，下(xià)游需求大幅放(fàng)缓，上游锂矿价格大(dà)幅下滑，且公司(sī)只是生产过程中很小的一块市场，天花板非(fēi)常低，公司未(wèi)来业绩压(yā)力巨(jù)大。

　　四、中(zhōng)芯集(jí)成（688469）

　　中芯集成(chéng)成立于(yú)2018年3月，总部位于浙江绍兴，是(shì)一家(jiā)专注(zhù)于功(gōng)率、传感(gǎn)和传输应用领域，提供模(mó)拟芯(xīn)片及模(mó)块封装(zhuāng)的代(dài)工(gōng)服务的制造商。中芯(xīn)集成以(yǐ)晶圆(yuán)代工为(wèi)起点，向下延伸到模组(zǔ)封(fēng)装，为国内外客户提供(gōng)一站式代工(gōng)解决方案，为(wèi)功率(lǜ)、传感和传输等领(lǐng)域的(de)半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)产(chǎn)品公司提供完整生产制造平台(tái)，支(zhī)持客户研(yán)发以及大规模量(liàng)产。

　　晶圆代工企(qǐ)业，中芯国际关(guān)联企业(yè)，处(chù)于规模(mó)扩张阶段，但(dàn)由于规(guī)模(mó)扩大太快，折旧研发投入初期非常高(gāo)，因此(cǐ)利润大幅(fú)亏损，好(hǎo)不容易快熬出(chū)头了（资本支出高峰在22年结束），公司也预期23年底会(huì)转为盈利，但下游需求在23年(nián)大幅(fú)放缓，公司(sī)面对(duì)的压力(lì)显然(rán)是要(yào)比(bǐ)那些已经规模化完成(chéng)有(y三公分是多少厘米 三公分是多少毫米ǒu)利润(rùn)的(de)公司大得多，且公司(sī)过于依赖中芯国际，未来还(hái)有可能面临同业竞争而(ér)收回许可的风(fēng)险(xiǎn)。IPO募(mù)资高达219亿，非(fēi)常大的IPO了，不太(tài)乐观(guān)未来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事(shì)分散(sàn)染料及其(qí)滤(lǜ)饼的研发、生产及(jí)销售，产品以中(zhōng)高(gāo)端分(fēn)散染料为主，主要用于涤纶及(jí)其(qí)混纺织(zhī)物(wù)的染色和印花，经分(fēn)散染(rǎn)料印(yìn)染加工(gōng)的化纤纺织品，色泽艳丽，耐洗(xǐ)牢度优(yōu)良，用途广(guǎng)泛(fàn)。其中部(bù)分终端(duān)应(yīng)用品牌包括(kuò)：安踏、李宁、阿(ā)迪达(dá)斯、耐克、优衣库(kù)、迪卡侬等(děng)。

　　传(chuán)统染料公司，毫无亮(liàng)点，业绩(jì)在19年后一(yī)路(lù)下滑，22年利润只(zhǐ)有19年的一半都不到(dào)，下(xià)游服装行业景气度(dù)也一般，不关注了。

　　六、友车(chē)科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自(zì)设(shè)立(lì)以来，公司主营业务一(yī)直聚焦于汽车行(xíng)业营销与后市(shì)场服务领域，为客户提供相关软件产品(pǐn)及服务。2010年被用(yòng)友(yǒu)网络(luò)收购后，公司继续独立经(jīng)营上述业务。用友汽车(chē)主要(yào)面向(xiàng)汽车行业的整车厂(chǎng)、经(jīng)销(xiāo)商、服(fú)务站等客(kè)户，提供营销与后市(shì)场服(fú)务领域(yù)的数(shù)智(zhì)化解决方(fāng)案、云服务(wù)、软件及专业服务。

　　用友集团旗下子公司分拆上市，汽(qì)车软件(jiàn)服务，汽车数(shù)字化(huà)是趋势，且随着人均保有量(liàng)的增长，公司(sī)行业前景不算很差，但公(gōng)司自身技术含量(liàng)较低，产品以车企营销系统为主，基本没什么研(yán)发，都靠销(xiāo)售，且汽车行业(yè)有明显周(zhōu)期性。

　　七、经纬股份(fèn)（301390）

　　成立于2003年3月的经(jīng)纬股份主要从事电力工(gōng)程技术服(fú)务及地理信(xìn)息技术服务。电力工程(chéng)技(jì)术服务占主营业务收(shōu)入比(bǐ)重(zhòng)超过80％，是(shì)公司主(zhǔ)要收入和利润(rùn)来源。电力工(gōng)程技(jì)术服务主(zhǔ)要系为电网企业、工商业企业电力相关(guān)工(gōng)程提供(gōng)规划咨询、设计、工程建设等服务。

　　电(diàn)网和地理信息设(shè)计咨询公司(sī)，主要(yào)是电力工程技术服(fú)务收入为(wèi)主，比(bǐ)较(jiào)依赖内蒙和浙江(jiāng)地区的国家电网，本质上是工程类企业，设备施工(gōng)业务，所以应收款高(gāo)，坏账多，现金(jīn)流差(chà)，不关注了。

　　八、慧智微(wēi)（688512）

　　慧(huì)智微是一家为智能手机(jī)、物联网等(děng)领(lǐng)域提(tí)供射(shè)频(pín)前(qián)端的芯片设计公司，主营(yíng)业务为射(shè)频(pín)前端(duān)芯(xīn)片及模(mó)组的研发(fā)、设(shè)计和(hé)销售。慧智(zhì)微具备全套射(shè)频前端(duān)芯(xīn)片设计(jì)能(néng)力(lì)和集成化模(mó)组研发(fā)能力，技(jì)术(shù)体系(xì)以功率(lǜ)放大(dà)器（PA）的设计能力为核心，兼具低噪(zào)声放大器（LNA）、射频开(kāi)关（Switch）、集成无(wú)源器件滤波器（IPDFilter）等射(shè)频器件的设计能力(lì)，产品系列覆盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕(gēng)频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频段(duàn)等，可(kě)为客户提供无线通信射频前端发射模(mó)组、接收模组(zǔ)等(děng)。

　　射(shè)频前(qián)端芯(xīn)片模组(zǔ)公司，下游(yóu)主要是消费(fèi)电子，22年业绩大幅放(fàng)缓，下游砍单存货大幅增长，亏(kuī)损不断扩(kuò)大(dà)，主要是大量研发(fā)投入，但高研(yán)发下(xià)，公司毛利率极低，远低于同行业公司，但(dàn)即便这样，估值却(què)一(yī)路上升到150亿，在(zài)IPO之(zhī)前(qián)大(dà)量机(jī)构（近40家）参股（未来解禁后(hòu)都(dōu)会成为抛售的主力）。搞不懂这公司的价值在哪里，但现在风(fēng)口(kǒu)，很可能被炒(chǎo)作。

　　九(jiǔ)、航天(tiān)南湖(hú)（688552）

　　航天(tiān)南湖(hú)是一家(jiā)主要从事防空预警雷达研(yán)发、生产、销售和(hé)服务(wù)的国家级高新(xīn)技术(shù)和专精特新“小巨人”企(qǐ)业(yè)。公司产品主要包(bāo)括雷达及配套(tào)装备，重点供应国内军方客户和军(jūn)工集(jí)团。成(chéng)立至(zhì)今，航天南湖已(yǐ)成为我国防空预警(jǐng)雷达主要生产单位(wèi)之一。

　　军工雷达企业，21年后业绩大(dà)幅下滑，22年虽然收(shōu)入增长较快，但(dàn)利润(rùn)远没有回到20年，且关联交易占(zhàn)比越(yuè)来越高，对于这种客户不透明度极(jí)高的军工企业，实在无法判(pàn)断未来的价(jià)值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互联网数字化虚(xū)拟商品综合服务提供商(shāng)，主要为移动互联网相关场景客户提(tí)供移动互(hù)联网数字化虚拟商品(pǐn)聚合运营、融(róng)合运营、分发运营等综合运营服务，为(wèi)物联网(wǎng)相关场景提(tí)供物(wù)联网流量接入、硬件方案、场景应用等综合解决(jué)方案及云终端(duān)解决方案，并根据客(kè)户需求(qiú)提供定制化的运营支撑服务及技术服务。一家售卖移动(dòng)流量、话(huà)费、爱(ài)优芒会员卡等(děng)数字化虚(xū)拟商(shāng)品的综合(hé)型中间商，其(qí)主要盈利模式是获得(dé)购(gòu)销差价或(huò)服(fú)务佣金，占公司总收入超(chāo)过9成。

　　流量中间商，互联网(wǎng)卖流量(liàng)的公司，主要是卖视频会员和其他通用流量，业绩过去几年看起(qǐ)来不错(cuò)，但(dàn)公司现金流越来越差，且互联(lián)网(wǎng)流量已经见顶，大互(hù)联网公司越来越不依(yī)赖(lài)买量(liàng)来(lái)拓广业务(wù)，感觉(jué)上市就是业绩顶峰。

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