中国金(jīn)融(róng)行(xíng)业加速对(duì)外开(kāi)放(fàng)，外资(zī)券(quàn)商们的2022年(nián)过得(dé)如(rú)何？

　　近日(rì)，外资控股券商2022年的“成绩单”陆续公布：9家外资控(kòng)股券(quàn)商中，仅有4家(jiā)在(zài)2022年取(qǔ)得盈利(lì)，另(lìng)外5家(jiā)均出现亏损。

　　其中(zhōng)，在2019年获批成立的摩根(gēn)大通(tōng)证券2022年业绩突飞猛进，当年净利润达到2.63亿元，领先各(gè)家“洋(yáng)券商”。相比(bǐ)之下，与摩(mó)根大通证券同期获批的野村东方国际证券2022年(nián)亏损达到2.25亿元，业绩分化加剧。

　　另(lìng)外，今年(nián)3月(yuè)瑞信、瑞银“官宣”合(hé)并，两家国际金(jīn)融巨头均在国内拥有外资控股(gǔ)券商牌照(zhào)。其中，瑞信证券2022年亏损达2.55亿元(yuán)，而(ér)瑞银证(zhèng)券则(zé)大赚2.24亿(yì)元。后续两家外资控股券商面临(lín)的“一参一(yī)控”问题如何解(jiě)决，仍(réng)是业内关注重点。

　　过去几年里(lǐ)，“财富管理转(zhuǎn)型”成(chéng)为行业热词(cí)。而(ér)透视各(gè)家外资券商在2022年的“打法”来看，依托于各自股(gǔ)东(dōng)资(zī)源禀(bǐng)赋、深(shēn)入财富管理成为(wèi)其在中国展业的首要方向。

　　来看详情——

　　9家外资控股券商半(bàn)数亏损

　　对于国内各(gè)家证券公司来说，除了面临行业(yè)“二八分化”的(de)激(jī)烈态(tài)势，来自“洋券(quàn)商”们的市场(chǎng)竞争也同样带来压去巴基斯坦办签证多少钱，去巴基斯坦需要签证吗力。

　　日(rì)前，中证(zhèng)协公布(bù)各家券(quàn)商(shāng)2022年(nián)年报/财务数据，9家(jiā)外资(zī)控(kòng)股券(quàn)商纷纷(fēn)晒(shài)出2022年成绩单。

　　在(zài)2022年的“券商小年”，受制(zhì)于市场行情、成立时(shí)间、牌照资质等问题，9家共有5家出现亏损，分(fēn)别(bié)为(wèi)瑞信证(zhèng)券(quàn)（-2.54亿元）、野村东(dōng)方国际证(zhèng)券（-2.25亿元）、大(dà)和证(zhèng)券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰前海(hǎi)证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞(ruì)信证券2022年实现营业收(shōu)入2.89亿元，同比下降(jiàng)41.91％；实现(xiàn)净亏损2.55亿元，由(yóu)盈转亏。野(yě)村东方国际证券则延(yán)续(xù)自成(chéng)立以来的亏损状态(tài)：2022年(nián)实(shí)现营业(yè)收入1.1亿(yì)元(yuán)，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较(jiào)上年同(tóng)期(qī)的8491万元(yuán)亏损幅度继续扩大(dà)。

　　在2022年(nián)因获得外资股(gǔ)东增持(chí)而成为外资控股券商的汇丰(fēng)前海证券，业绩较上年出现明显进步(bù)，但仍(réng)然录得亏损：2022年实现营业收入5.04亿元，同比增(zēng)长54.78％；实(shí)现净亏(kuī)润5223.54万元，上年同期为亏损1.59亿元。

　　另外(wài)，大(dà)和证券(quàn)和星展证券均于2020年获得证监会批文，分(fēn)别(bié)于2020年底、2021年(nián)初完(wán)成工商登记，正式展业时(shí)间(jiān)不(bù)长。星展证券(quàn)2022年(nián)实现营(yíng)业收(shōu)入8633.25万元，同比增长76.71％；亏损8274.58万元(yuán)，较上年(nián)同期有所收窄。大和证券2022年实(shí)现营业收(shōu)入(rù)4773.93万元(yuán)，同比下(xià)降16.12％；亏损8266.01万(wàn)元，亏幅进一步扩大(dà)。

　　就(jiù)亏损原因而(ér)言，2022年受市场影响(xiǎng)，证券(quàn)行业营(yíng)业(yè)收入普遍下降，外资(zī)控股券商也难以幸免。且新公司(sī)建设成本、业务费用、员工薪(xīn)酬等支出过(guò)高，在展业初(chū)期容(róng)易导致亏损(sǔn)的产生。

　　与国内大型券商相比，外资控股券商仍(réng)呈现“本小利薄”的情况，自营业务影响有限，因此影响2021年业绩(jì)的主要还(hái)是经纪、投行(xíng)等传统业务。

　　例(lì)如，瑞信证券在2022年年(nián)报中表示(shì)，其(qí)当年投行业务手续费及(jí)佣金净(jìng)收入为6561.57万元(yuán)，同比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同(tóng)比下降(jiàng)46.44％。而(ér)营业支出则有增(zēng)无减，业(yè)务及管理费从上年的(de)4.27亿元(yuán)增长到5.38亿元。“赚少(shǎo)花多”，导(dǎo)致(zhì)业绩出(chū)现大额亏损。

　　摩(mó)根大(dà)通证券大赚2.6亿(yì)

　　当然，也有“外来的和尚(shàng)”念好了中国市场这本经。

　　具(jù)体来看，2022年共有4家外(wài)资控股券商实现盈利，分别为摩根大通证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高(gāo)华（8163.28万(wàn)元）和(hé)摩根士(shì)丹(dān)利证券（1931.48万元(yuán) ）。其中，摩根大通证(zhèng)券和瑞银(yín)证券均(jūn)实现了营收、净利润的双增长。

　　摩根大(dà)通证券2022年实现营业收入8.84亿元，同(tóng)比增长39.44％；实现(xiàn)净利(lì)润(rùn)2.63亿元(yuán)，同比增长264.94％，这一业(yè)绩水(shuǐ)平(píng)在(zài)2022年的“券业小年”可算是相(xiāng)当亮(liàng)眼(yǎn)。

　　从员(yuán)工规模来看，截至(zhì)2022年底，摩(mó)根大通证(zhèng)券共有员工210人，数量在行业内排名下(xià)游，但其业绩(jì)已(yǐ)跻(jī)身行业中游水平(píng)，而这(zhè)只是摩根(gēn)大通(tōng)证券展业(yè)的第(dì)三个完整会计年度。

　　公开信息显示(shì)，摩根大通证(zhèng)券于2019年(nián)3月获得证监(jiān)会批复，成立(lì)合资证(zhèng)券(quàn)公司。彼时(shí)由摩根(gēn)大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股(gǔ)权，外高桥集团(tuán)、珠海(hǎi)迈兰德等(děng)5家内(nèi)资(zī)股东持有另外49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受(shòu)让其他5家内资股(gǔ)东所持股权(quán)，成为(wèi)摩根大(dà)通证券唯一股东。

　　财务报表(biǎo)显示，摩根大通证券2022年经纪业(yè)务(wù)大爆发，实现手(shǒu)续费净收入5.56亿元，同(tóng)比(bǐ)增长超(chāo)300％。

　　摩根大通证(zhèng)券表示，其证券经(jīng)纪业务团队成(chéng)立已逾三(sān)年，2022年业务开展和运作(zuò)取得(dé)进一步进(jìn)展(zhǎn)，新客户开发稳步推进。摩根大(dà)通证券充分利用(yòng)全球化的平台优(yōu)势，整合(hé)集(jí)团(tuán)资源，持续(xù)关(guān)注并开拓传统QFII投(tóu)资者以及新取得QFII牌照的(de)合格境外(wài)机构投资者，目(mù)标客群(qún)机构投资者队伍逐(zhú)年壮大。

　　瑞(ruì)银、瑞信突(tū)发(fā)合并(bìng)

　　“一参一控”下(xià)或将(jiāng)取舍

　　除摩根大通证券外，瑞银(yín)证券(quàn)在(zài)2022年也(yě)取得了较好的业绩表现：当期实(shí)现营业收入11.79亿(yì)元，同比增长11.81％；净(jìng)利润2.24亿(yì)元，同(tóng)比增长(zhǎng)52.89％。

　　瑞银证券(quàn)是进(jìn)入中国时(shí)间最早的一(yī)批合(hé)资券商之(zhī)一，早在2007年就已在国内展业。2022年3月，瑞士银行受让(ràng)两家内资股(gǔ)东(dōng)分别(bié)持(chí)有的14.01％、1.99％股(gǔ)权，持股比例提升至67％。截至(zhì)2022年年底，瑞银证券共有正式员工383人(rén)。

　　财务报表显示，瑞银证(zhèng)券2022年(nián)投(tóu)行业务进(jìn)步明显，当期实现手续费净收(shōu)入1.95亿(yì)元，同比增长(zhǎng)418％。瑞银(yín)证券表示，其(qí)在(zài)2022年完成(chéng)了(le)创业板注册制改革后的IPO保荐项(xiàng)目，积极(jí)筹备并(bìng)参(cān)与(yǔ)了沪深(shēn)交易所互联互通(tōng)全球存托凭证(zhèng)业务等。

　　值得关(guān)注的是，今年3月(yuè)，百年(nián)大行瑞士(shì)信贷被竞争对手瑞银收购(gòu)。瑞(ruì)信集团和瑞银集团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正(zhèng)式宣布达成合并协议，瑞士联邦财政部、瑞士国家银行（SNB）和瑞(ruì)士金融(róng)市场监督管(guǎn)理局（FINMA）介入了此项(xiàng)交易。

　　上月(yuè)瑞银发布一季报时表示，对(duì)瑞信的收购(gòu)交易预计在6月(yuè)底(dǐ)前完成。不言而喻的是，集团层面的(de)合(hé)并对(duì)两家外资控股券商在中(zhōng)国展业情况(kuàng)，也将造成(chéng)一(yī)定影响(xiǎng)。

　　基于此，审计所(suǒ)普华永(yǒng)道(dào)对(duì)瑞(ruì)信证券(quàn)出具了带(dài)强调事项段(duàn)的无保留意见审计报(bào)告：2023年3月19日，瑞信(xìn)集团与瑞(ruì)银集团股份(fèn)公司之间达成协议和合并计划，截(jié)止报告日，上述协(xié)议和(hé)合并计划的完成日尚不明确。瑞信证券作为瑞信(xìn)集团股(gǔ)份有限公司(sī)下属控股子公(gōng)司，未来的(de)运(yùn)营(yíng)和财务业绩受到上(shàng)述(shù)合并可能(néng)产生的(de)影响亦不明确(què)，该事项表明存在可能(néng)导致对(duì)公(gōng)司持(chí)续经营能力产(chǎn)生重(zhòng)大疑(yí)虑的重大不确定(dìng)性。

　　瑞信证(zhèng)券前身为成立于2008年(nián)的瑞信方正证券，系证监会修订(dìng)《外商(shāng)参(cān)股(gǔ)证券公(gōng)司设立(lì)规则》后首家(jiā)获批(pī)的合资证券公司。2020年4月，证(zhèng)监(jiān)会核准(zhǔn)瑞信向(xiàng)瑞信方正证券增资(zī)2.89亿(yì)元获得控股(gǔ)权（51％），2021年6月瑞(ruì)信方正更(gèng)名(míng)为瑞信证券(quàn)（中国）。

　　2022年9月(yuè)，方正证(zhèng)券公告(gào)称，拟(nǐ)以11.4亿元的对价(jià)转让瑞(ruì)信(xìn)证(zhèng)券49％股权。在该(gāi)笔交易完成后，瑞信将全资持有瑞信证券。但突如(rú)其来(lái)的瑞信、瑞(ruì)银合并，使(shǐ)得瑞银证券(quàn)和瑞信证券(quàn)将受同一股东控制。

　　根据《证券(quàn)公司(sī)股(gǔ)权管理规定》，证(zhèng)券(quàn)公司股东以(yǐ)及股东(dōng)的控(kòng)股股东、实(shí)际控制人参股证券公司的数量不得超过2家，其中控制证券公(gōng)司的(de)数量不得超过1家(jiā)。在面临“一参一控”的(de)限制下，瑞银(yín)证券和瑞信证券(quàn)的牌照或(huò)将(jiāng)面临“一去(qù)一留”的局面。

　　深(shēn)入财(cái)富管理破局(jú)

　　过去几(jǐ)年里，“财富管理(lǐ)转型”成为行业热词。而透视各家(jiā)外资(zī)券商在2022年的“打法”不难发现，依托(tuō)于各自资源禀赋深入财富管理成为其在(zài)中国展业的首(shǒu)要方向。

　　例如(rú)，野村东方国际(jì)证券(quàn)表示(shì)，2022年(nián)其财富管理业务在原有“大(dà)宗交易”、“市值托管”、“SMA（单一资产(chǎn)管(guǎn)理账户）”等业(yè)务持续推进的基础上，新增(zēng)了特色投(tóu)资咨(zī)询服务（如ESG行业咨询）、上市公司大宗减持服(fú)务、集团间跨境(jìng)业务(wù)联动等(děng)多种(zhǒng)业务模式，通过服(fú)务手段(duàn)的增加及优化，为(wèi)客户提供多维度、一站式的综合性金融解决方案。

　　后续，野村东方国际(jì)证(zhèng)券(quàn)财(cái)富管理业务(wù)将定位于“中国高(gāo)端(duān)财富人群”，从产品配置、人员建设、中(zhōng)后台(tái)支(zhī)持以(yǐ)及去巴基斯坦办签证多少钱，去巴基斯坦需要签证吗集团(tuán)跨境合(hé)作(zuò)四(sì)个方面入手(shǒu)，打造以(yǐ)产品为中心的业务核(hé)心(xīn)竞争(zhēng)力，持续为中国投资者提供具有野村集团特(tè)色的高质量财(cái)富管理服务。

　　在完(wán)成(chéng)高盛集(jí)团全资持股备案后，高盛(shèng)高华在(zài)2021年底(dǐ)与(yǔ)北京高华签(qiān)订(dìng)《业(yè)务转(zhuǎn)让协(xié)议》，受让北京高华的所有(yǒu)业务。2022年5月，高盛(shèng)高华获(huò)证监会核发新增证券(quàn)经(jīng)纪(jì)、证(zhèng)券投资咨询、证券自营及代(dài)销金(jīn)融产品(pǐn)业务的业务许(xǔ)可。2023年2月，高盛(shèng)高(gāo)华与北京高(gāo)华完(wán)成(chéng)业务(wù)迁移工作。

　　高(gāo)盛高华表示，其将持续以(yǐ)资(zī)产配置(zhì)为核(hé)心进(jìn)行(xíng)新产品和服务(wù)的研发(fā)工作，进一步(bù)赋能部门(mén)为在岸客户提供财富管(guǎn)理(lǐ)综合解决方(fāng)案，丰富客户(hù)产品种类(lèi)选择，开展(zhǎn)境内私人财富管理平(píng)台未来战略规划，并进一步(bù)拓展境内产品平台。

　　与此(cǐ)同时，高盛高华将持续推进私(sī)募股权基金管(guǎn)理人(rén)（PEWFOE）的设立工作(zuò)，持(chí)续(xù)代销(xiāo)第(dì)三(sān)方金融(róng)产(chǎn)品并推进(jìn)跨境投资新产品(pǐn)的研发，为客户提供直接对接境外资(zī)本(běn)市场(chǎng)的机会(huì)。

　　另外，依托于外资股(gǔ)东打造私人财(cái)富管(guǎn)理业务，这在具备外资银行股东背景的券(quàn)商中较为多见。例如，汇丰(fēng)前海证券(quàn)表(biǎo)示，其于2022年4月正式成立私人财富管(guǎn)理部，负责公司(sī)高净值个人客户综合财(cái)富管理业务的运(yùn)作。私人(rén)财富管理部以汇丰前海证券为平(píng)台，依托汇丰环球(qiú)私(sī)人银行，致力(lì)为高净值和超高(gāo)净值客户及(jí)其家族提供专业、多(duō)元及定制化(huà)的资产(chǎn)配置服(fú)务，为客户(hù)实现其投(tóu)资目标。

　　瑞(ruì)银证券则另(lìng)辟蹊(qī)径(jìng)，推(tuī)出家(jiā)族信托资讯(xùn)业务，与4家国内头部信托公司达(dá)成战略(lüè)合作。同时，瑞银(yín)证券(quàn)在2022年重启(qǐ)深圳分公(gōng)司财(cái)富(fù)管理业务，依托国家对粤港澳大(dà)湾区的新政(zhèng)举措，致力于发展财富管理大(dà)湾区业务。

　　瑞银证券表示(shì)，其(qí)财富(fù)管理(lǐ)部秉持着为客户进(jìn)行全方(fāng)位资产(chǎn)配(pèi)置和满足(zú)客户全生命(mìng)周期财(cái)富管理的理念(niàn)，进一步完善(shàn)投资解决方案和(hé)财富(fù)规(guī)划(huà)方面的业(yè)务，一方面积极扩充现有(yǒu)架上策略(lüè)，精选上架多支产品(pǐn)为客户在同一(yī)策略下提(tí)供差(chà)异化选择及多元(yuán)化(huà)的(de)投资方(fāng)案。

　　外资券商队伍不断扩大

　　随着中国资本市场对外开(kāi)放的力度不(bù)断加大，各外资金融(róng)机构加速(sù)了在境内设立控股券商的进(jìn)程。

　　今年1月(yuè)，渣打证(zhèng)券(quàn)获批准设(shè)立，公司注册地为北京(jīng)市，注册资本为(wèi)人民币10.5亿(yì)元，业务(wù)范围包括(kuò)证券经纪、证(zhèng)券自营、证券承(chéng)销、证(zhèng)券资产(chǎn)管(guǎn)理（限于从事资产证券化业(yè)务）。

　　值得关(guān)注的是，渣打证券是首(shǒu)家新设的(de)外商独资证券公(gōng)司。就(jiù)监管批(pī)复信息来看，渣(zhā)打证券由(yóu)渣打(dǎ)银(yín)行（香港）有(yǒu)限公司全资设立，出资额10.5亿(yì)元人民(mín)币。

　　算(suàn)上渣(zhā)打(dǎ)证券在内(nèi)，目前国内的(de)外资控股券商数量已达(dá)到10家(jiā)。其中，摩根(gēn)大通证(zhèng)券(quàn)（中国）、高盛高(gāo)华证券、渣(zhā)打(dǎ)证券均为外商独资券商(shāng)。从数量上来看，外资(zī)控股(gǔ)券(quàn)商已成为市场上(shàng)不容忽视的“新势力”。

　　此(cǐ)外，目前(qi去巴基斯坦办签证多少钱，去巴基斯坦需要签证吗án)还(hái)有数家外资(zī)券(quàn)商的(de)设立申(shēn)请静待审批(pī)。截至5月5日，花旗(qí)证券、法巴证券(quàn)、日(rì)兴证券、青岛意才证券等多家外资券(quàn)商的设立申(shēn)请仍处于证监会审批阶段。其中(zhōng)，法巴证券和青岛意才证券已获第(dì)一次意见反馈。

　　今年3月底，证监(jiān)会主席(xí)易会(huì)满等(děng)先后在京会见美国(guó)桥水基金、法(fǎ)国东方汇理、日本大(dà)和证券、英国汇丰(fēng)、加拿大宏利金融(róng)、新(xīn)加(jiā)坡淡(dàn)马锡、德(dé)国安联(lián)保(bǎo)险、意大利联合(hé)圣保(bǎo)罗银行、美国(guó)景顺和(hé)高盛等(děng)国(guó)际金融机构负责人。

　　来(lái)访(fǎng)的(de)国(guó)际(jì)金融(róng)机构(gòu)负责人普(pǔ)遍表示，此次来(lái)华亲(qīn)身(shēn)感受到中(zhōng)国经济(jì)的强大韧性(xìng)、潜(qián)力和活力，坚定看好中国(guó)经济和中(zhōng)国资(zī)本市场(chǎng)发展前景。近(jìn)年来(lái)中国(guó)资本市(shì)场对外开放稳步推(tuī)进，为国际金融机构(gòu)和全球投资者带(dài)来了实实在在的机(jī)遇。各金融机构高度重视中国市(shì)场，将继续(xù)与中国深(shēn)化合(hé)作，积(jī)极拓展在华业(yè)务和投资，期待实现互利共赢(yíng)。

　　面对来自外资(zī)券商的市场竞争，国内券商也纷纷(fēn)感受到了挑战(zhàn)和(hé)机遇。例如(rú)，华西证券即在2022年(nián)年报中表示，外资(zī)机构来华(huá)展业便利度不断提升，经营范围和监管要求实现国(guó)民待遇，外资(zī)券商、资产管理机构等加速布局，全力抢(qiǎng)滩(tān)中国(guó)证(zhèng)券市(shì)场，对(duì)本土证券公(gōng)司既(jì)带来了国际金融机构(gòu)全(quán)面参(cān)与中(zhōng)国资本市场竞争所形成(chéng)的冲击，也(yě)带来(lái)了(le)通过与国际(jì)金融机(jī)构直接合作促进业(yè)务发展、提升管理水平的机(jī)遇。

　　西部证券也表示，当前(qián)证券行业集中度稳(wěn)中有升，头部券商竞争优势更趋明显，业(yè)务多元化(huà)发(fā)展趋势初(chū)步形成，金融科技(jì)对行业发展理念的变革和重(zhòng)塑不断深化，外资券商市场冲击将(jiāng)逐渐显现，证券行业竞争新格局正加速演变。

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