财联社(shè)4月21日讯（记者 王宏(hóng)）财(cái)联社记者从业内获悉，近期(qī)监管部门正陆续(xù)召集相关保险公司开会(huì)，主要内容(róng)是(shì)进(jìn)行窗口指导，要(yào)求寿(shòu)险公司调整新(xīn)开发产(chǎn)品的定价利率，控制利差损，要求新(xīn)开(kāi)发(fā)产品(pǐn)的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监(jiān)管有为(wèi)，主体调节在先(xiān)，控制节(jié)奏，实现(xiàn)软着(zhe)陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门陆续(xù)召(zhào)集了(le)多(duō)家寿(shòu)险(xiǎn)公司开(kāi)会，以(yǐ)窗口指(zhǐ)导的名义，要求公司调整产品利率(lǜ)，控制利(lì)差(chà)损。

　　据(jù)悉，监管要求险(xiǎn)企新开发产品的定价(jià)利率(lǜ)从3.5％降到(dào)3.0％。此次调(diào)整(zhěng)的主要思(sī)路(lù)是市场有效，监(jiān)管有为，主(zhǔ)体调(diào)节在先，控制节奏，实现软着陆(lù)。

　　这次调整(zhěng)是(shì)不(bù)久(jiǔ)前监管召集险企进行调研会的后(hòu)续。3月(yuè)21日(rì)财一对璧人还是一双璧人呢，一对璧人什么意思联社记者曾报道，为引导人身险业降低负债成(chéng)本，加强行(xíng)业负债质量(liàng)管理，银(yín)保(bǎo)监会(huì)人(rén)身险部组(zǔ)织保险行业协会以及多家保险公司开展调(diào)研。将重点调研普通险预定(dìng)利(lì)率分布、分红险预定利率和分红水平等公司负债成本情况(kuàng)，以及降低责任准备金(jīn)评估利率对公司和行业(yè)的影(yǐng)响(xiǎng)，包括对新(xīn)产(chǎn)品定价、存量业务退(tuì)保(bǎo)、销售行为(wèi)、市场(chǎng)竞(jìng)争分(fēn)析变(biàn)化等的影响。

　　随后据报道，监管在北京、南京(jīng)、武汉(hàn)三地召开(kāi)座谈(tán)会(huì)。其中，北京(jīng)参会(huì)的保(bǎo)险公(gōng)司包(bāo)括中国(guó)人寿(shòu)、新华(huá)人寿(shòu)、阳光人寿、中邮人寿(shòu)等；南京参会的保险公(gōng)司有(yǒu)太(tài)保(bǎo)寿险、工银(yín)安盛人寿、安联人(rén)寿、中(zhōng)韩(hán)人寿等；武(wǔ)汉参会的(de)保险公司有合(hé)众(zhòng)人寿、国富人寿、国华(huá)人(rén)寿等(děng)。

　　据(jù)当时参会的一位(wèi)总精算(suàn)师表(biǎo)示，各险企基本就(jiù)降低责任准备金评估利(lì)率达成共识，有公司建议分阶(jiē)段调整，比如(rú)普通型长期年金的责任准备金(jīn)评(píng)估(gū)利率目前为年复利(lì)3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后再动态调整。具体(tǐ)的调整方(fāng)案还(hái)有待监管研究(jiū)后(hòu)出台(tái)。

　　有保险公司业内人士对财联社记(jì)者表(biǎo)示(shì)：“已经(jīng)准备好(hǎo)利率3.0的(de)产品了”。也(yě)有业内人(rén)士对财联社记者(zhě)表示，此次主要涉(shè)及新(xīn)开发产品的定价利率，以往(wǎng)的(de)产品不受影响，行(xíng)业“炒(chǎo)停售”难以避免。

　　下(xià)调预定(dìng)利率避免利(lì)差损风险

　　平安非银团队表示，我国险企资产配置风(fēng)格稳健，债(zhài)券投资比例稳步提升，其他资产以非(fēi)标资(zī)产为主、投资比例持续回落，股票(piào)和基金投资(zī)比(bǐ)例(lì)基本稳定。2018年(nián)以来，主要券种长端利(lì)率(lǜ)中枢下行，长久期债券和优(yōu)质非标资产供给有限，保险固收类资(zī)产(chǎn)配置面临挑(tiāo)战(zhàn)。同时，权益市场波动率较大、对投资收益(yì)率(lǜ)影(yǐng)响较大。近年监管按产品类型调(diào)整评估(gū)利率、防(fáng)范(fàn)化解(jiě)利差损风险。2023年(nián)3月银保监会召(zhào)开座谈会，各险企已就降低责任准备金评估利率达成(chéng)共识(shí)。

　　东吴(wú)证券非银团队(duì)此前曾(cé一对璧人还是一双璧人呢，一对璧人什么意思ng)表示(shì)，短期来(lái)看，引导降低负债成本将大幅刺(cì)激产品销售，老产品(pǐn)停售(shòu)炒作难以避免。中期来看，预定利率跟随(suí)评估利(lì)率下行，保(bǎo)险公司分(fēn)红险占比提升，有望缓解(jiě)人身(shēn)险公司(sī)刚性负债成(chéng)本压力，寿险产(chǎn)品本身保本属性有望进一步强化。

　　实(shí)际上，监管历史上有过多次(cì)调整评(píng)估利率的(de)行动。据悉(xī)，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公司为了和银行竞争，长期保险(xiǎn)的预定利率均在8％以上。考虑到(dào)利差损风(fēng)险，1999年，原保监会下发《关于调(diào)整寿险保(bǎo)单预定利率(lǜ)的紧(jǐn)急通知》，全面叫停高预(yù)定利率产品，强制寿险公司(sī)将寿险保单(dān)的预(yù)定(dìng)利(lì)率(lǜ)调整为不超(chāo)过(guò)年复利(lì)2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市场来看(kàn)，美国在20世纪80年代(dài)，日本在(zài)20世(shì)纪90年代末都曾面临利差损风险。1970年左右，美国(guó)寿险业竞争(zhēng)激(jī)烈(liè)，为(wèi)提高竞(jìng)争(zhēng)力，险企销售大量高负债成本、低利(lì)润产品。1980年左右，利率下行，投(tóu)资承压，据美国审计(jì)总署统计，1975年-1990年间(jiān)共有176家人寿和(hé)健康(kāng)保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司破(pò)产，其(qí)中80％发生在1982年(nián)以后(hòu)，主要系险企销售(shòu)大量对利率敏感的低利润产品(pǐn)；同时市场压力致(zhì)使投资端(duān)面(miàn)临亏损。

　　平安非银团(tuán)队表示，参考(kǎo)海外，低利率(lǜ)环境下(xià)，负债端主要通过(guò)调整寿(shòu)险产品结构、下调预定利率的方式来避免利差(chà)损风险。近年来，我国长端(duān)利率(lǜ)地(dì)位震荡、权(quán)益市场波动加剧，寿(shòu)险行业面临着潜在(zài)的利差损风险(xiǎn)、险企利润承(chéng)压。保险监管趋严，通过发布(bù)产(chǎn)品负(fù)面清(qīng)单(dān)、下调演示利率、分产品调整(zhěng)评(píng)估利率等降低(dī)负债端成本。

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