财联社4月21日讯(xùn)（记(jì)者 王宏）财联社记者从业(yè)内获悉，近期监管部(bù)门正陆续召集相关保险公司开会(huì)，主(zhǔ)要(yào)内容是进行窗口指导，要求寿险公司调整新开发产品(pǐn)的定(dìng)价(jià)利率，控制利(lì)差损，要求新开发(fā)产(chǎn)品的定(dìng)价利(lì)率从3.5％降到3.0％。主要思想是(shì)市场有(yǒu)效，监管有为，主体调(diào)节在先(xiān)，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发(fā)产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社(shè)记(jì)者获悉(xī)，近(jìn)日(rì)监(jiān)管部门(mén)陆续召集(jí)了多家寿(shòu)险公司(sī)开(kāi)会，以窗口指(zhǐ)导的名义，要求公司调整产品利率，控制利差损。

　　据悉，监管要求(qiú)险企新开发产(chǎn)品(pǐn)的定价(jià)利率(lǜ)从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的(de)主(zhǔ)要(yào)思路(lù)是市场有效，监管有(yǒu)为，主体(tǐ)调节在先，控制节(jié)奏，实现软着陆。

　　这次调(diào)整是不久前监管(guǎn)召(zhào)集险企进行(xíng)调研会的后续。3月21日财联(lián)社记者曾报道，上海四大八校是指什么高中，上海市重点高中排名一览表为引导人(rén)身(shēn)险业降低负(fù)债成本，加强行业负债质量管理，银保监会人身险部(bù)组织保险行业协会以(yǐ)及多家(jiā)保险公司开展调(diào)研。将重点调研普通(tōng)险预定利率分布、分(fēn)红险预定利率和分红(hóng)水平等公(gōng)司负债成本情(qíng)况，以及降低责任准备(bèi)金评估利(lì)率对公(gōng)司(sī)和(hé)行(xíng)业的影响(xiǎng)，包括对新产品定价、存量业务退保、销(xiāo)售行为、市场竞争分(fēn)析(xī)变化等(děng)的影响。

　　随后据报道(dào)，监(jiān)管在北京、南京、武汉三地召(zhào)开座谈会。其中，北京(jīng)参会的保险公司包括(kuò)中国人(rén)寿、新华(huá)人(rén)寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会(huì)的保(bǎo)险公司有太保寿险、工银安盛人寿、安联人寿(shòu)、中韩人(rén)寿等；武汉(hàn)参会的保险公(gōng)司有(yǒu)合众人寿、国(guó)富(fù)人寿、国华人(rén)寿等。

　　据当时参会的一位(wèi)总精算师表示(shì)，各险企基本就降低(dī)责任准备(bèi)金评估利率(lǜ)达成共(gòng)识(shí)，有公司(sī)建议分(fēn)阶(jiē)段调整，比(bǐ)如普(pǔ)通型长期(qī)年金的(de)责任(rèn)准备金评估(gū)利率目前为(wèi)年(nián)复利3.5％，可以先(xiān)降到3％，以(yǐ)后(hòu)再动态调整。具体的调整方案还有待监管研究(jiū)后出台。

　　有保险公司业内人士(shì)对财联社记者表(biǎo)示：“已经准(zhǔn)备好利率3.0的产(chǎn)品了”。也(yě)有业内(nèi)人士对财(cái)联社(shè)记者表(biǎo)示，此次主要(yào)涉及新(xīn)开发(fā)产(chǎn)品的定价利率，以往的(de)产品不受(shòu)影响，行(xíng)业“炒停(tíng)售”难(nán)以避免(miǎn)。

　　下调预定利(lì)率避(bì)免利差损(sǔn)风险

　　平(píng)安非(fēi)银团队表(biǎo)示，我(wǒ)国险企资(zī)产(chǎn)配置风格稳(wěn)健，债券(quàn)投资(zī)比例稳步(bù)提升，其他资产(chǎn)以(yǐ)非标资产为主、投资比例持续回落(luò)，股票和(hé)基金投资(zī)比例基(jī)本稳定。2018年以来，主要券(quàn)种长端(duān)利率中枢下行，长久(jiǔ)期债(zhài)券(quàn)和优质非标资产供给有限，保险固收类资产配置面临挑(tiāo)战。同上海四大八校是指什么高中，上海市重点高中排名一览表时，权益市场波(bō)动(dòng)率较大、对投资收(shōu)益(yì)率(lǜ)影响(xiǎng)较大。近年监管按产品类(lèi)型(xíng)调整评估(gū)利率、防范化解利(lì)差(chà)损风险。2023年3月银保监会召开座谈(tán)会(huì)，各险企已就降低(dī)责任准备金评估(gū)利率达成共识(shí)。

　　东吴证(zhèng)券非银团队此前曾表示(shì)，短期(qī)来看，引导(dǎo)降低负债成本将大幅刺激(jī)产品销(xiāo)售(shòu)，老产品停售(shòu)炒作难(nán)以避免(miǎn)。中(zhōng)期来看，预定利(lì)率(lǜ)跟随评估利率下行，保(bǎo)险公司分红险占(zhàn)比提升，有望缓解人身(shēn)险公司刚(gāng)性负债(zhài)成(chéng)本压力，寿险产品本身(shēn)保本(běn)属性有望进一步强化。

　　实际(jì)上，监(jiān)管历史上有(yǒu)过多次调整评估(gū)利率的(de)行(xíng)动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和(hé)银行竞争，长期保险(xiǎn)的(de)预(yù)定利(lì)率(lǜ)均在8％以上。考虑(lǜ)到利差损风险(xiǎn)，1999年，原保监会下发《关于调整寿险保单预(yù)定利率的紧(jǐn)急通知》，全面(miàn)叫停高预定(dìng)利率产(chǎn)品，强制寿险公司将寿险(xiǎn)保单的(de)预定(dìng)利(lì)率(lǜ)调整为不超过年复(fù)利2.5％。

　　此外，从全球市(shì)场来看(kàn)，美国在20世(shì)纪80年代，日本(běn)在20世(shì)纪90年代末都曾面临利(lì)差(chà)损风险。1970年左右，美国寿险(xiǎn)业(yè)竞争激烈，为(wèi)提高竞争力，险企销(xiāo)售大量高负(fù)债成本、低利润产品(pǐn)。1980年左右，利率下行，投资承压，据(jù)美国审计总署统(tǒng)计，1975年-1990年间(jiān)共(gòng)有176家人寿和(hé)健康保(bǎo)险公(gōng)司破(pò)产(chǎn)，其中(zhōng)80％发生(shēng)在1982年以后，主(zhǔ)要系险企(qǐ)销售大量(liàng)对利率(lǜ)敏(mǐn)感(gǎn)的(de)低利(lì)润产品；同时市场压力(lì)致使投资端(duān)面(miàn)临亏损。

　　平安非银(yín)团队表示，参(cān)考海外，低利率环(huán)境下(xià)，负债端主(zhǔ)要通过调整寿险产品结构、下调预(yù)定(dìng)利率的方式(shì)来避(bì)免利差损风险。近年来，我国(guó)长端利率地(dì)位(wèi)震荡、权益市场波动加(jiā)剧，寿险行业面临着潜在的利差损风险、险企(qǐ)利(lì)润(rùn)承(chéng)压。保(bǎo)险监(jiān)管趋(qū)严，通(tōng)过发布(bù)产品负面(miàn)清单、下调演示利率、分产品调整评估利率等降低负债端成(chéng)本。

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