公(gōng)募基金一季报募集披露。张坤以超880亿(yì)元(yuán)的管理规模，再度成(chéng)为(wèi)主动权益(yì)类基金“公(gōng)募一哥”。

　　2023年公募(mù)基金一季(jì)报进入密集(jí)披露期，顶流(liú)基(jī)金经理调仓(cāng)路径和投(tóu)资思路也随之曝(pù)光(guāng)。

　　2023年一(yī)季(jì)度末，张坤的管理规模超880亿元，再度成为主动权益类基金“公募(mù)一哥”。一季度，张坤加仓(cāng)中国(guó)海洋石油(yóu)、泸州老(lǎo)窖，减持香港交易所、招商银行(xíng)。

　　700亿级基金(jīn)经(jīng)理刘彦春一季(jì)度加仓古(gǔ)井贡酒、美的集团，减持中国(guó)中免、药(yào)明康德。另一(yī)位700亿级基金经(jīng)理(lǐ)谢治宇则加仓了晶晨股(gǔ)份、海康威视，减持海尔智家、韵达股(gǔ)份(fèn)。

　　张坤：在可(kě)积(jī)累的长坡上“滚雪球”

　　近(jìn)日，顶流(liú)基金经(jīng)理(lǐ)张坤掌舵(duò)的(de)易方达蓝筹精选、易方达优质企业三年持有、易方达优(yōu)质精选混合（QDII）、易方达亚洲(zhōu)精选股票（QDII）四只(zhǐ)基金披露了(le)2023年(nián)一季报(bào)。

　　2023年一季度末，张坤的管(guǎn)理规模(mó)为889.42亿元，比2022年末缩水(shuǐ)近5亿元(yuán)。

　　一季度(dù)末，张坤(kūn)的基金管(guǎn)理规模超越葛兰，再(zài)度成(chéng)为主动权益类基金“公募(mù)一哥”。

　　张坤在一季度末(mò)保持了(le)高仓(cāng)位运(yùn)作，4只(zhǐ)基(jī)金的权益(yì)资产仓(cāng)位均超过了92％。一季度张坤所持基金股(gǔ)票(piào)仓位基本稳定(dìng)，对结构(gòu)进行了调整，增加了消费等行业的配置(zhì)，降低(dī)了金融等行(xíng)业(yè)的配置。

　　从(cóng)基金(jīn)收益来看，张(zhāng)坤掌管的4只基金在2023年(nián)一季度均实(shí)现了正收益(yì)，基金净值增长率(lǜ)在0.76％到7.37％不(bù)等。

　　张坤所管(guǎn)规模最大的基金——易(yì)方直径26厘米等于多少寸，26厘米等于多少寸英寸(fāng)达(dá)蓝筹(chóu)精选在一季度末(mò)的基(jī)金规模(mó)为562.09亿元(yuán)，报告期内(nèi)基金(jīn)份额净(jìng)值增(zēng)长率为1.03％，同期业(yè)绩比较基准收益率为2.08％。

　　易(yì)方达(dá)蓝筹(chóu)精选前(qián)十大重仓股分别为(wèi)：贵州茅台(tái)、泸州老窖、腾讯控股、五粮液、洋河(hé)股(gǔ)份、招商(shāng)银行、香港交易(yì)所、伊利股份、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年一季度易方(fāng)达蓝筹精(jīng)选(xuǎn)前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股

　　一季(jì)度，张坤对中国海洋石(shí)油(yóu)大(dà)幅加仓(cāng)，使其进(jìn)入了易方达蓝筹精选第(dì)十大重仓(cāng)股。此外，张(zhāng)坤对重仓的4只白酒股进行(xíng)了(le)不同(tóng)的加减仓操(cāo)作：加仓(cāng)泸州(zhōu)老窖、贵州茅(máo)台(tái)、洋河(hé)股份(fèn)，减(jiǎn)持五(wǔ)粮液(yè)。

　　从(cóng)减持情况(kuàng)来看，易方(fāng)达(dá)蓝筹精选在一季度还减持(chí)了香港交易所、直径26厘米等于多少寸，26厘米等于多少寸英寸招商银(yín)行、美团-W等股(gǔ)票。

　　张(zhāng)坤(kūn)在一季报中指出，个股方面，仍(réng)然持有商业模式出色、行业格局清晰、竞争力(lì)强的优质公司。基本面价值投资很吸(xī)引人的(de)一点(diǎn)是，投资者可以用很长一段时(shí)间来充分观察公司(sī)的发(fā)展，等到它们用(yòng)事实证明自(zì)己的成功(gōng)和巨大(dà)的成(chéng)长潜(qián)力之后，再(zài)买入也(yě)不迟(chí)。基本面价值投资的优势(shì)之(zhī)一在(zài)于可积累性。如(rú)果只是针(zhēn)对某一次(cì)投资(zī)，积(jī)累的重要性可能(néng)并(bìng)不显著(zhù)。但如果将投资(zī)贯穿一生(shēng)，并(bìng)将长期(qī)复合(hé)回(huí)报作(zuò)为终(zhōng)级目(mù)标，可积(jī)累性就是这一(yī)目标的最(zuì)重(zhòng)要保(bǎo)障，选择一(yī)条可积累的“很长(zhǎng)的坡”并在坡上“滚(gǔn)雪球”是很重要(yào)的。

　　刘彦春：在顺周期行业中寻(xún)找投资机(jī)会

　　一季度末，顶流基金经(jīng)理刘彦春管理规模(mó)达751.63亿元，报告(gào)期内所管(guǎn)基(jī)金净值增长率在(zài)-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景(jǐng)顺长城新兴成长是刘彦春管(guǎn)理(lǐ)的(de)规模最大的基金，一季(jì)度(dù)末规模(mó)达(dá)384.71亿(yì)元。

　　从业绩来看，景顺长(zhǎng)城新兴(xīng)成长(zhǎng)一(yī)季度A类和(hé)C类(lèi)份额净值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率为(wèi)3.24％。

　　一季度末，景顺长(zhǎng)城新兴成长保持高仓(cāng)位运行，股票(piào)仓位(wèi)94％。该基(jī)金重仓贵州茅台、泸州老窖、五粮(liáng)液、中国(guó)中免、迈(mài)瑞医疗、古井贡酒、海(hǎi)大集团、药明康德、山(shān)西汾酒、美的集团。

　　2023年(nián)一季(jì)度(dù)景顺长城(chéng)新兴(xīng)成长(zhǎng)前(qián)十(shí)大(dà)重仓股

　　从(cóng)持仓(cāng)变动情况来(lái)看，景顺长城(chéng)新兴成长(zhǎng)一季(jì)度加(jiā)仓古(gǔ)井贡酒、美的集团、迈瑞医疗(liáo)、贵州茅(máo)台等股票，减(jiǎn)持(chí)中国中免、药明康德、五(wǔ)粮液等股票。

　　刘(liú)彦春在基(jī)金一季报中(zhōng)指出，我国(guó)经济复苏、美国紧缩后(hòu)通胀下(xià)行(xíng)仍将(jiāng)是今年(nián)主要(yào)宏观背景。经济(jì)运行正常化需要一个过程，特别是居民(mín)和中小(xiǎo)企业，需(xū)要(yào)时间修复资产负债(zhài)表、修复信心。随着经济逐(zhú)步正常化，居(jū)民消费信心回(huí)升、超额储蓄下降是必(bì)然事件，消费今(jīn)年大概率超(chāo)预(yù)期回升。就近期(qī)公(gōng)布(bù)的(de)社融和地产数据分(fēn)析(xī)，二(èr)季度A股盈利增(zēng)速有望进入上行周期(qī)。

　　“全球经济正在重(zhòng)回正(zhèng)轨的路(lù)上。除了继(jì)续关(guān)注(zhù)整个(gè)经济(jì)体(tǐ)发展(zhǎn)状况(kuàng)之外，可以将目(mù)光更多放在微(wēi)观企业层(céng)面(miàn)。可以看(kàn)到很(hěn)多公司在过去几(jǐ)年始终做正确的事，经营效(xiào)率提升，逆(nì)境中变(biàn)得更加(jiā)优秀、更(gèng)加强(qiáng)大。不必总是关注宏观数(shù)据(jù)，多看看(kàn)微(wēi)观企业变化可以让内心更加平静。我(wǒ)们对全年(nián)股票市场(chǎng)有信心，未(wèi)来(lái)将(jiāng)继续保持(chí)合(hé)同(tóng)约定(dìng)较高仓位运作，更多在(zài)顺周(zhōu)期行(xíng)业(yè)中寻找投资机(jī)会。”刘彦春进一(yī)步(bù)指出。

　　谢(xiè)治宇：挖掘(jué)人工智(zhì)能相关产(chǎn)业链

　　一季(jì)度末，谢治宇管理规模(mó)达(dá)700.12亿(yì)元，所(suǒ)管4只基金在报告期(qī)内均实现(xiàn)了正收益。

　　其中(zhōng)，兴全合润基金管理规模最大，为281.3亿(yì)元，一季度基金份额净值增(zēng)长(zhǎng)率为5.5％，跑(pǎo)赢了业绩比(bǐ)较基准收益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润(rùn)一季度末保持高(gāo)仓位运行，股票(piào)仓位达92.47％，该基(jī)金前十大重仓股分别为(wèi)三安光电(diàn)、海康威视(shì)、海尔(ěr)智家、澜起科技、韵达股(gǔ)份、万华(huá)化(huà)学(xué)、中际旭创、晶晨股份(fèn)、健友股份、梅花生物。

　　2023年一季度兴全(quán)合润前十大重仓股

　　从前十大持仓变动情况来看，一季度兴全(quán)合润加(jiā)仓海康威视、晶晨股份，使这两只股票进入前十(shí)大持(chí)仓(cāng)。此外，一(yī)季度兴全合润加仓三(sān)安光电(diàn)，减(jiǎn)持(chí)海尔智(zhì)家(jiā)、韵达股份、健友股份等(děng)股票。

　　谢治宇在兴全合(hé)润一季报中指出，今年一季(jì)度(dù)疫(yì)情对经(jīng)济的(de)影响基本(běn)消除，整体经济逐步(bù)回(huí)到复苏轨道。随着(zhe)中国的稳增长政策落实与(yǔ)全球范围内的(de)通胀(zhàng)见顶，内需(xū)复苏(sū)加(jiā)上(shàng)预(yù)期(qī)改(gǎi)善推动资本市场风(fēng)险(xiǎn)偏好回升。虽然海(hǎi)外银(yín)行出现了阶段(duàn)性危机，但各(gè)国政府较(jiào)为迅速地采取了对(duì)应措(cuò)施，接(jiē)管相关(guān)银行，市场情绪(xù)得到稳定。

　　“随着各种(zhǒng)风险因素减弱，一季度A股板块分(fēn)化更明显。随(suí)着chatGPT取(qǔ)得(dé)了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块(kuài)带动的人工智能、中字(zì)头的‘中(zhōng)特估’、半导体等板(bǎn)块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应(yīng)用(yòng)端(duān)中游戏、影视等(děng)板块也实(shí)现(xiàn)较大幅度上涨。该基(jī)金报(bào)告(gào)期内对(duì)人工(gōng)智能相(xiāng)关产(chǎn)业(yè)链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞(jìng)争力、应用(yòng)空间(jiān)广阔(kuò)的硬件和软件公司(sī)进行精选和布局。未(wèi)来仍将坚持(chí)挖掘公(gōng)司长(zhǎng)期成长价值，不断寻找具(jù)有良好(hǎo)投(tóu)资性价比的优秀公(gōng)司。”谢治宇表示。

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