总市值超6万亿(yì)的科创(chuàng)板(bǎn)市场，增添风险管理新(xīn)工具！

　　5月12日，中国(guó)证(zhèng)监会官网消(xiāo)息，为(wèi)健全多层次资本市场产品体系(xì)，丰富资本市场(chǎng)风险管理(lǐ)工具，证监(jiān)会启动科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工作。同(tóng)一天，上交所也发布(bù)消息，将(jiāng)在中国证监会指导下认(rèn)真做好(hǎo)科创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　多位业内(nèi)人(rén)士(shì)表示(shì)，科创50ETF期权上市工作的(de)启(qǐ)动，将为科创(chuàng)板(bǎn)市(shì)场的科技创新投资(zī)带(dài)来风险管理工具，进一步丰富ETF期权(quán)品种，满足投资者多元化的交易和风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)需求。而相关合约标的纳(nà)入ETF期(qī)权，也(yě)将(jiāng)对ETF龙(lóng)头(tóu)产品的规模、流动性和交投活跃度产生积极(jí)影响(xiǎng)，同时为科创(chuàng)板(bǎn)市场投资带来中长(zhǎng)期资金，增强(qiáng)市场(chǎng)的关注(zhù)度和(hé)吸引力。

　　科创板新增(zēng)风(fēng)险管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市工作启动(dòng)

　　5月12日，中国(guó)证监会消息显示，为健全多层次资(zī)本市场产品体系，丰富资本市场风(fēng)险管理(lǐ)工具，证监会启动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科(kē)创50指数的场内期权(quán)品种，科技创新特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期权品种形成良好互补。上市(shì)科创50ETF期权，是贯(guàn)彻(chè)落实党(dǎng)的二十大精神、“十(shí)四(sì)五”规划《纲要》的重(zhòng)大举措，是贯(guàn)彻落实党中(zhōng)央、国务院关于(yú)推进上海国(guó)际(jì)金(jīn)融中(zhōng)心建设(shè)、支持浦东新区高(gāo)水平(píng)改革开放(fàng)决策部署的重要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金(jīn)配置科(kē)创板，激发科创(chuàng)板创新活(huó)力，满足多元化的交易和风险管理需求，有助于继续(xù)发挥好科(kē)创板改革(gé)先行(xíng)先试的(de)示范引领(lǐng)作用，不断提升服务实体(tǐ)经济质效。

　　同(tóng)期，上(shàng)海(hǎi)证(zhèng)券交易所官网也发布消息，上(shàng)交所将(jiāng)在中国证监(jiān)会指导(dǎo)下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上(shàng)市(shì)相关(guān)工作。

　　上交所表示，推进科(kē)创(chuàng)50ETF期权新产品上市，是(shì)上交所贯彻落实(shí)党的二十大精神、“十(shí)四五”规划《纲要》提(tí)出的“完善金融支持创新体(tǐ)系”、支持浦东(dōng)新区高水平改革开(kāi)放、支持创新驱(qū)动发展战略的重要举(jǔ)措，对促进科创板企业进一步发挥科创能效、支持科创(chuàng)板建设具(jù)有积极意义。

　　据统计(jì)，2019年设(shè)立(lì)以(yǐ)来，科创板建设稳步推进，市场运行平稳有序，支持和鼓励(lì)“硬科技(jì)”企(qǐ)业上市的集聚(jù)示范效(xiào)应(yīng)日(rì)益(yì)显现(xiàn)。截至2023年4月底(dǐ)，科创(chuàng)板已有上市公司519家，总(zǒng)市(shì)值达(dá)6.65万亿元(yuán)，板(bǎn)块(kuài)的科技创新属性持续强化。

　　上交(jiāo)所表示，目前科创板尚缺少相应的风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具，上交所根据(jù)市场(chǎng)需求积极推动(dòng)科创50ETF期权新产品(pǐn)研发(fā)，将(jiāng)其作为(wèi)完善科创(chuàng)板配(pèi)套产品(pǐn)体系(xì)、提升科创板吸引力和流(liú)动(dòng)性、推进科创板(bǎn)做市商(shāng)制度功(gōng)能发挥、持续发(fā)挥科创板(bǎn)改革先(xiān)行(xíng)先试示范引领作用(yòng)的重(zhòng)要举措。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可(kě)有效满(mǎn)足(zú)科创(chuàng)板投资(zī)者风险(xiǎn)管理需要，有助于科创板更好发(fā)挥(huī)资本市(shì)场改(gǎi)革试验田作用，对(d当窗理云鬓对镜贴花黄是什么意思，对镜贴花黄是什么意思uì)于促进科(kē)创板和股票期(qī)权市场长期(qī)持续(xù)健康发展意义(yì)重(zhòng)大(dà)。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管机构还积极(jí)关注ETF期权市(shì)场(chǎng)的稳健运行和风险防控工作，多举措确保新产品平稳上市(shì)。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，证监会一直高度(dù)重视ETF期权市场稳健(jiàn)运行和风险(xiǎn)防(fáng)控(kòng)工作(zuò)，持续(xù)完(wán)善制度规则(zé)体系，加强运行(xíng)管理和风险监测。科创50ETF期权上(shàng)市后，证监会将进一步(bù)完善风险防控机(jī)制，并根据市场运(yùn)行情况改进优化，确(què)保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也(yě)表(biǎo)示，上交所高度重视ETF期权市场(chǎng)风险(xiǎn)防控工作(zuò)，基于我国(guó)ETF期(qī)权市场发展特点，实施了投资者适当性管(guǎn)理制度(dù)、保证金制度、持仓限额制度等一系列风控安(ān)排，保障(zhàng)了期权(quán)市场平(píng)稳运行(xíng)。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作为宽基(jī)类ETF期(qī)权产品，上(shàng)交所将总体(tǐ)沿(yán)用前期的(de)风控(kòng)措(cuò)施，并根据科(kē)创板(bǎn)股(gǔ)票涨跌(diē)幅(fú)设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适(shì)应性调整(zhěng)为20％，相关(guān)措施在创业板ETF期权已(yǐ)有实践。后续，上交(jiāo)所将在目前行之有效的风险防控和(hé)市场监管措施的基础(chǔ)上，进一(yī)步做好风(fēng)险研(yán)判(pàn)，全面加(jiā)强(qiáng)市(shì)场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步(bù)，将在中国证(zhèng)监会的指(zhǐ)导下(xià)，会同市(shì)场(chǎng)各方(fāng)扎实做好各项业(yè)务和技术准备工作(zuò)，保障科创50ETF期权平(píng)稳上(shàng)市。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　国内ETF期权(quán)产(chǎn)品将(jiāng)增至8只

　　龙头产(chǎn)品规模和流动性受益

　　ETF期权作(zuò)为(wèi)全球资本(běn)市场基础(chǔ)、成(chéng)熟、普遍的(de)金融衍生工具，在价格(gé)发现、风险管(guǎn)理、完善(shàn)市场(chǎng)多空平(píng)衡机制等(děng)方面发挥(huī)了(le)重要作用。

　　自2015年2月开(kāi)展股票期权试(shì)点(diǎn)以来，证监(jiān)会(huì)组织沪(hù)深交易所先(xiān)后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平稳有序，有效(xiào)发挥了(le)引入增(zēng)量(liàng)资金、稳定现货市场的作(zuò)用，为(wèi)进一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统计，作(zuò)为股票市(shì)场的基(jī)础性风当窗理云鬓对镜贴花黄是什么意思，对镜贴花黄是什么意思险管理工具，早在2015年2月9日，上交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深交所上市(shì)交(jiāo)易(yì)沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上(shàng)市中(zhōng)证500ETF期权，同期(qī)深交(jiāo)所上市创业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权(quán)在(zài)深交所上市交易(yì)。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权启动上市，国内ETF期(qī)权产品将增至8只，投资者的风险管理工具将更加丰富和(hé)多(duō)元化。

　　一位公募投资(zī)人士对此表示，目前我国已经推出了不(bù)同类型(xíng)的期权(quán)品种，不(bù)同(tóng)品(pǐn)种对应市场不同(tóng)的(de)市值的(de)公司和投(tóu)资风格，科创(chuàng)50ETF期(qī)权的(de)推(tuī)出，将对科创(chuàng)板市场的宽基指数形成覆盖，科技(jì)创新风格(gé)投资有了风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，这将有利于投资者做好风险管理(lǐ)，满足(zú)不同投(tóu)资(zī)者的(de)投资交易(yì)需求。

　　同(tóng)时，按照记者观(guān)察，目前ETF期权(quán)的合约标(biāo)的都是ETF市场的龙(lóng)头产品，目前(qián)包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易方(fāng)达深证(zhèng)100ETF等龙头产品，都是期权(quán)合约标的。

　　而从目(mù)前全市场跟(gēn)踪科(kē)创50指(zhǐ)数(shù)的ETF产(chǎn)品看，华夏科(kē)创50ETF规(guī)模最大(dà)，达到(dào)583亿元，目前管理规模(mó)仅次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第二(èr)名。另外(wài)，易方达、工银瑞(ruì)信基金(jīn)旗下科创50ETF规模分(fēn)别为(wèi)199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同类型指(zhǐ)数(shù)跟(gēn)踪产品中，规(guī)模也位居(jū)前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏科创(chuàng)50ETF成为合约(yuē)标的的可能性(xìng)较大，管理规模和产品流动性都具(jù)备(bèi)突出优势(shì)。”上(shàng)述公募投资人士称。

　　而(ér)根据业内(nèi)人士分(fēn)析，相关合约标的纳入(rù)ETF期权，将对(duì)该ETF龙头产(chǎn)品(pǐn)的(de)规(guī)模、流(liú)动性和交(jiāo)投活跃度产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理(lǐ)表(biǎo)示，相关的(de)ETF期权上(shàng)市后，投(tóu)资(zī)者可以借助相应的风险(xiǎn)管理(lǐ)工具(jù)进行方向性投(tóu)资、波动(dòng)率投资等，在投资层面的配套策(cè)略也(yě)会丰富起来。充分发(fā)挥上述作用，可以提升ETF期权(quán)产品(pǐn)交易需求，流(liú)动性(xìng)进一步提高，进而促(cù)进规模的提升。

　　“长期来看，有了(le)风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，有利(lì)于吸引中长资资金，增强股票(piào)ETF产品关注(zhù)度，这(zhè)也会让相(xiāng)应的(de)龙头ETF产品的规模和流动性进一步巩固，市场吸引(yǐn)力也会不断增(zēng)强(qiáng)。”该股票(piào)ETF基金经理称。

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