今年1月(yuè)，美国政府(fǔ)债务余额又一次(cì)触(chù)及法(fǎ)定上限(xiàn)，这标志着美国(guó)再度陷入债务(wù)绥化去年疫情 绥化是几线城市违约的风险之(zhī)中。

　　美国财(cái)政部(bù)长耶伦已(yǐ)经多次(cì)警告称，如果国(guó)会(h绥化去年疫情 绥化是几线城市uì)不尽早(zǎo)采取行动(dòng)暂停或提高债务上(shàng)限，美国(guó)政府最早可能6月(yuè)1日出现债务违约——而这将对(duì)全球(qiú)经济和金(jīn)融(róng)产(chǎn)生(shēng)“灾难性影响”。

　　美国面(miàn)临债务(wù)违约风险(xiǎn)、两(liǎng)党就提高债务上限进行(xíng)争斗，这(zhè)些画面在(zài)近些年似乎(hū)频频(pín)上演。那么(me)，引发这一危机的根本——美国债务(wù)和债务上限究竟(jìng)是怎(zěn)么回事？美(měi)国债务为何(hé)不(bù)断滚雪球(qiú)般扩大？美国又为何要(yào)人(rén)为地给债务设定上限？

　　美国债务为何不断逼近上限？

　　要讨论债务上限，我们需要先了解美国政(zhèng)府的债务(wù)从何而来，以及(jí)其为何频(pín)频逼近上限。

　　自(zì)18世纪(jì)以(yǐ)来，美国政府在绝大部(bù)分(fēn)时期都(dōu)处于财政赤字(zì)状态(tài)，即(jí)政府(fǔ)支出(chū)在多数总统任期内都(dōu)高于其(qí)财(cái)政(zhèng)收入。因此，美(měi)国(guó)政府举(jǔ)债(zhài)成(chéng)了(le)惯(guàn)绥化去年疫情 绥化是几线城市例，而政(zhèng)府债务规模也一直随着(zhe)政府赤字的规模(mó)而增(zēng)长。

　　美(měi)国政府债(zhài)务在近年疯(fēng)狂飙升

　　近年来，美国(guó)债务规模更是大幅增长。这(zhè)一方面是由于(yú)新冠(guān)疫情以及阿(ā)富汗、伊拉克战争(zhēng)使得(dé)美国(guó)政府(fǔ)背负(fù)了庞(páng)大支出压力，另一方面，还因为(wèi)美国人口老龄(líng)化导致(zhì)政府医疗支出(chū)不断(duàn)上升，拜登政府(fǔ)推出(chū)的大规模基(jī)建政策导致财政支(zhī)出大增等(děng)。

　　与此同(tóng)时，美国政府的(de)税(shuì)收收入并没有跟上支出(chū)的步伐，尤其(qí)是在小布什(shén)政(zhèng)府和特朗普(pǔ)政府批(pī)准(zhǔn)了减税政(zhèng)策之后，税收压力(lì)更是(shì)与日俱增。

　　在收入和支出此消(xiāo)彼长的双重压(yā)力下(xià)，美国的赤字规模近(jìn)年来如(rú)滚雪球一(yī)般扩大，债务规模也就因此不断攀升，在近年来频频(pín)逼近债(zhài)务(wù)上(shàng)限也(yě)就不足为奇了。

　　美国政府债务占(zhàn)GDP的(de)比(bǐ)重

　　美国债务(wù)为何会有上限？

　　而美国政府债(zhài)务上限的出(chū)现，则最(zuì)早可以(yǐ)追溯到上(shàng)世纪初的第一(yī)次世界大战(zhàn)。

　　在一战之(zhī)前，美(měi)国(guó)并没(méi)有明确的(de)“债务上限”，那时候(hòu)只要白宫要发债借钱，美国国会基(jī)本(běn)照单全批。

　　但(dàn)在1917年，由于一战使得美国(guó)政府开(kāi)支愈(yù)繁，债务规模越来越大，引发部分美国(guó)议(yì)员提出的反对（也有(yǒu)一些议员(yuán)是为了反对(duì)美国参战），美国国会便通过《第二自由债券法案》，首次对联邦债务进行(xíng)限额规(guī)定，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年(nián)，由于预计(jì)美国(guó)将加入(rù)第二次世界大(dà)战，美(měi)国国会通过《公共债(zhài)务法案(àn)》，实质上正式(shì)确(què)立了对(duì)美国政府债务总额的(de)限制。随后(hòu)，美国(guó)国会又对其进行了修订，以更改(gǎi)上限金(jīn)额。从(cóng)此，提高债务上限就或多(duō)或(huò)少(shǎo)地成为了国(guó)会的惯(guàn)例(lì)。

　　在历(lì)史上(shàng)，美国债(zhài)务(wù)上限总(zǒng)共提(tí)高(gāo)了100多(duō)次。尤其是(shì)自1960年(nián)以来，美国(guó)两(liǎng)党已经提高了(le)78次债务上限，平均每9个月(yuè)就会提高一次——其(qí)中共(gòng)和党(dǎng)总统(tǒng)执政期间曾(céng)提高49次，民(mín)主(zhǔ)党(dǎng)总统执政期间(jiān)共(gòng)提高29次。

　　进(jìn)入(rù)21世纪(jì)以来(lái)，美国债务上(shàng)限的(de)上调幅度进一(yī)步(bù)加大，在最(zuì)近几届总统任(rèn)期内(nèi)更(gèng)是如此(cǐ)：在奥巴马任期内(nèi)，美国最(zuì)新债务上限为18万亿美(měi)元（2015年(nián)），到了特(tè)朗(lǎng)普(pǔ)任内(nèi)，这个数字提高(gāo)至22万亿美(měi)元（2019年3月）。此后(hòu)在新冠疫情期间，美国(guó)国会暂停了债务上限，以暂时(shí)取消(xiāo)美国政府的支(zhī)出限制(zhì)，这(zhè)导致美国政(zhèng)府债务疯狂飙升至27万亿(yì)美元。

　　美国近几届政府大幅(fú)上调债务(wù)上限(xiàn)

　　直到2021年，美(měi)国(guó)国会(huì)最新一次提高债务(wù)上限(xiàn)，美国债务(wù)上限(xiàn)已经提高(gāo)至现在的31.4万(wàn)亿美元，相较于1917年最初的债务上限115亿美(měi)元，已经(jīng)足足增长了超过(guò)2700倍。

　　为什么美(měi)国不能取消债务上限？

　　本质上来说，“债务上限(xiàn)”是美国(guó)国会为联邦(bāng)政府设定的(de)举债的最高额度，一旦触及这(zhè)条“红线”，意味着(zhe)美国财政部借款授权用(yòng)尽，除(chú)非国会调高债务(wù)上限(xiàn)，否则白宫无权继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政(zhèng)府为(wèi)什(shén)么要“自(zì)我限(xiàn)制(zhì)”，不(bù)能直接取消(xiāo)掉(diào)债务上限呢？

　　的(de)确，债务上限(xiàn)会(huì)对美国政府(fǔ)造(zào)成(chéng)限制，使其不能随心所以的举(jǔ)债，但(dàn)从理论上来说，这一限(xiàn)制也同时对其(qí)美国(guó)政府的债(zhài)务(wù)信(xìn)用提供了保(bǎo)证。

　　这(zhè)是(shì)因为，美国(guó)作为手握美(měi)元霸权的超级大国，本身并不受(shòu)到发行美钞的(de)外在约束。如果美国政府(fǔ)开支(zhī)无度、过(guò)度举(jǔ)债，将会导致美元贬(biǎn)值、通胀(zhàng)失控，那么其(qí)债权(quán)信用将受到损害(hài)，原有债权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务上限(xiàn)”这一内控(kòng)举措(cuò)，才能维持美国政府的偿付(fù)信(xìn)用，保证美(měi)元霸权地位。换句话(huà)来(lái)说，“债务上(shàng)限”理(lǐ)论上也相当于是美方对债权人的一种信用(yòng)宣示(shì)。

　　中国和日本(běn)是美国(guó)债券的最大海外“债主(zhǔ)”

　　为什么(me)这(zhè)次(cì)债(zhài)务上限(xiàn)难以(yǐ)提高了？

　　那么，在过去被频频上调的美国债务上限，为什么在现在会(huì)陷入(rù)无法上调的僵(jiāng)局呢？

　　按照(zhào)规定，美国政府(fǔ)想要提高美国债务上限，往(wǎng)往(wǎng)需要美国国会(huì)两院的(de)通过。在此前的(de)历(lì)史中，提高债(zhài)务上限在(zài)国会中绝大多(duō)数时候类似于一个“走(zǒu)过场(chǎng)”的周期性任务，两党并不(bù)会对此进行过于激烈的博(bó)弈。

　　但(dàn)近年来，随(suí)着美(měi)国(guó)党派(pài)分(fēn)歧不断扩(kuò)大，债(zhài)务上限问题(tí)逐(zhú)步沦为(wèi)两党的政治武器，被在野党用作(zuò)了与(yǔ)执(zhí)政(zhèng)党(dǎng)讨价还价(jià)的砝(fá)码。尤其(qí)是在当下美国两党(dǎng)分别占据两院多数席位的分裂(liè)背(bèi)景下，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目(mù)前，美国民主党占据参议(yì)院多数(shù)，而共和党占(zhàn)据众议院多数。拜登要想提高债(zhài)务上限(xiàn)，就需(xū)要(yào)和(hé)国会共和党人达成一致。

　　然而，共和(hé)党人正试图(tú)利用债务上限(xiàn)的最后期限(xiàn)，向拜登总统施压，要求他先同意削减开支，再谈提高债务(wù)上限。而民(mín)主党人坚持不(bù)愿让步(bù)，认为应无条件提高债务(wù)上限(xiàn)，这就导致了当(dāng)下的僵局(jú)。

　　拜登(dēng)已经(jīng)预定于(yú)美东(dōng)时间周二（5月(yuè)16日）再度(dù)与国会(huì)领导人会(huì)面，讨(tǎo)论提高(gāo)美国债务(wù)上限(xiàn)的(de)计划。

　　但值得注意的(de)是，如果拜登(dēng)和(hé)国会领(lǐng)袖们在周二仍无法(fǎ)取得突破(pò)性进展，这场危机恐(kǒng)怕真就要(yào)无限逼近债务违约的“X日”了(le)——因为拜登已经(jīng)计划于本周三前往日本参加G7领导(dǎo)人峰会，并将在(zài)周末访问巴布(bù)亚新几内亚，并(bìng)举行美国(guó)-大洋洲国家峰会，这意味(wèi)着接下来留给拜登和两(liǎng)党领袖(xiù)谈判的时间将所(suǒ)剩无(wú)几 。

　　2011年的危机将再(zài)次(cì)上演

　　事实上，十多年前(qián)，美国(guó)也(yě)曾上演过类似局面(miàn)。

　　2011年，美(měi)国也(yě)曾面临类似(shì)严峻的违约风险：时任美国总统奥巴马和(hé)众议院共(gòng)和(hé)党人在(zài)谈(tán)判最后一刻，才(cái)就债(zhài)务上限达成协(xié)议，勉强避免了一场债务违约灾难。奥巴(bā)马及民(mín)主党在(zài)最后关头妥(tuǒ)协，同意在十(shí)年内削减9000亿美元的(de)财政支出。

　　但(dàn)在当(dāng)时，即(jí)便没有真正违约而仅仅是逼近(jìn)违约，这一紧张局势也引(yǐn)发了全球资本(běn)市场剧(jù)烈波动，美(měi)股一(yī)度大跌，并直接(jiē)导(dǎo)致标准普尔首(shǒu)次(cì)下调美国(guó)的主(zhǔ)权信(xìn)用(yòng)评级。这使得(dé)美国面临更高的借贷成本——美国第二年的借贷成本上升了13亿美元，并在之(zhī)后数年继续上(shàng)涨，基本上抵消了当时两(liǎng)党谈判(pàn)中的一(yī)些成本(běn)削减(jiǎn)措施。

　　对一些经济学家来说，上述的市场动荡也只是短(duǎn)期(qī)影响(xiǎng)。而更重要的是，从长期来看，财政(zhèng)支(zhī)出削减意味着美国多年的预(yù)算紧(jǐn)缩，这可(kě)能(néng)会(huì)产(chǎn)生更(gèng)严(yán)重的长(zhǎng)期影响——比如(rú)拖累美国的经济复苏(sū)。

　　美(měi)国左翼(yì)智库经(jīng)济政策研究所(suǒ)首席经济学家乔希·比文斯(sī)在回顾(gù)2011年债务危机(jī)时表示：

　　“在(zài)实施(shī)这些削减措施(shī)时，我们仍(réng)处于相当(dāng)低迷的经济中，并且(qiě)正处于从大(dà)衰(shuāi)退中复(fù)苏的阶(jiē)段。他(tā)们只是让复苏持(chí)续的(de)时(shí)间远远超过了应有的(de)时(shí)间(jiān)……在接下(xià)来的六七年里，美国政府没有(yǒu)提供真正有价值的(de)公共产品和服务，因为它们（财(cái)政支出）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而如今这场债务上限危机(jī)，也被许多人看作2011 年债(zhài)务(wù)上限危机的翻版：美国国会面临(lín)类似的分(fēn)裂局(jú)面，美国经(jīng)济也正(zhèng)处于类(lèi)似的衰退环(huán)境(jìng)之中。即便美国(guó)两党能够重演2011年(nián)的(de)戏码，在最后关(guān)头(tóu)提高债务上限，由(yóu)此带来(lái)的短期市场(chǎng)动荡和长期经济(jì)损害，恐怕也将再次重(zhòng)演。

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