华尔(ěr)街(jiē)真是(shì)风云诡谲。

　　曾发百打死日本人犯法吗，现在打死日本人犯法吗页报(bào)告做空印度(dù)首富阿达尼集团(tuán)（Adani Group）而引起轩然大波的美国新兴做空机(jī)构兴登堡(bǎo)研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此次矛头(tóu)对准的是“华尔街之狼”、著(zhù)名亿(yì)万富翁投资者卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出，伊坎(kǎn)旗下控股公司伊(yī)坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东时(shí)间5月2日周二(èr)收盘暴跌19.95％，创有(yǒu)史以来(lái)最大单日跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而(ér)伊坎个(gè)人(rén)身价(jià)，也一(yī)夜蒸发29亿美元（约(yuē)200亿(yì)人民币）。根据福布斯榜(bǎng)单显示，截至收(shōu)稿，伊坎个人身价为147亿(yì)美元(yuán)，排(pái)名世(shì)界富豪榜(bǎng)第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研究(jiū)：

　　伊坎企业(yè)经济结构(gòu) “类似庞(páng)氏骗局”

　　兴登(dēng)堡研究在报告中指出(chū)，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似(shì)庞氏骗(piàn)局” 的经济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自新投(tóu)资(zī)者的资金向老(lǎo)投资者支付股息(xī)。报告指出(chū)，简而(ér)言之，伊坎一直(zhí)在使用从新投资者那里(lǐ)获得的资金向老投资(zī)者(zhě)支(zhī)付股息。“这种(zhǒng)类似庞氏骗局的经济结(jié)构只有在新资(zī)金愿意(yì)冒着(zhe)成为最后一(yī)批(pī)'持(chí)有资金的风险(xiǎn)的情况下才是可持续(xù)的”，报告说道(dào)。

　　兴登堡(bǎo)研究还在报告中称，IEP的(de)56亿美元年终(zhōng)净资产价值被(bèi)夸大了(le)至少(shǎo)22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登堡(bǎo)研究在报告中表示，IEP的股票被高估了(le)75％以上，“IEP的交易价(jià)格比上次报告的资产(chǎn)净(jìng)值高出218％，远(yuǎn)远高于所有可比公(gōng)司。”

　　报告指出，另一(yī)方面，伊坎企业的(de)同行，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广场(chǎng)控(kòng)股(gǔ)公司(sī)，其交(jiāo)易价格均低于(yú)各自的资产净值。资产净值是衡量(liàng)基金业绩的关键指(zhǐ)标，衡量基金所持证券的市场(chǎng)价值(zhí)。

　　兴(xīng)登堡认为，推动IEP股票(piào)泡沫的是其15.8％的股(gǔ)息(xī)收益率，这是迄今为止美(měi)国(guó)大(dà)型(xíng)股公司中最高的。兴登堡指(zhǐ)责伊坎以股(gǔ)票(piào)而不是现金的形式(shì)发(fā)放股(gǔ)息，并(bìng)让(ràng)伊坎企业出(chū)售新股(gǔ)，以满足股东的支(zhī)出，从而抬高了股息收益率。

　　兴登堡的报告还(hái)举例称，IEP在2022年12月将其(qí)Automotive Parts的(de)价值定为3.81亿美元，但(dàn)一个月(yuè)后，该部门的一家重(zhòng)要(yào)子公司申请破(pò)产。

　　兴登堡还指责唯一一家跟踪(zōng)伊坎企业(yè)的大型投行(xíng)Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊坎之间的关系(xì)密切。报告称(chēng)，杰富瑞在其研究(jiū)中(zhōng)假设，即使在(zài)最坏的情况下，伊(yī)坎的股息(xī)也(yě)将永久支付，同时还从安排IEP股票发售(shòu)中获(huò)利。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴登堡的报(bào)告“自以为是”

　　这(zhè)份做(zuò)空(kōng)报告对伊(yī)坎来说是(shì)一个重(zhòng)大挑(tiāo)战。他也在报告刊登的几(jǐ)小时(shí)后发(fā)声反击。

　　伊坎在一(yī)份声明(míng)中(zhōng)表示(shì)，兴(xīng)登堡“自以为(wèi)是(shì)”的(de)报告旨在(zài)以牺牲IEP长期股东的利益为代价获取(qǔ)利润。伊(yī)坎(kǎn)表示：“我们坚持(chí)公(gōng)开披露的(de)信息，我们相信，从(cóng)长期来看，IEP的业绩将(jiāng)会像以往一样不言自明。”

　　伊坎(kǎn)表示，我们仍(réng)然相(xiāng)信激(jī)进主义是(shì)最好的投资范(fàn)例(lì)。“我(wǒ)过去25年的激进主义投资已经很好(hǎo)地证明了这一点(diǎn)。我(wǒ)们(men)定期将我们(men)的维权原则付诸于(yú)我们的(de)多数控股公司以(yǐ)及我们投资部(bù)门(mén)持有的少数股权，目(mù)前在14个上市打死日本人犯法吗，现在打死日本人犯法吗公(gōng)司(sī)董事会中都有代表。此外，我们坚信通过(guò)对(duì)冲头寸来降(jiàng)低风险，尤其是(shì)在我们今天所(suǒ)处的市(shì)场中。”

　　伊坎(kǎn)的公(gōng)司持有他在(zài)能源、汽车(chē)、食品(pǐn)包装、房地产和(hé)其他(tā)行业的各种投资。他(tā)是IEP的控(kòng)股股东，持有85％的股份。

　　申明(míng)还指出，报告中的(de)说(shuō)法 “不会阻止IEP履行其(qí)对IEP的单位持有(yǒu)人和员工的承诺(nuò)”。

　　此(cǐ)外，股(gǔ)东权益机构也坐不住了！股东权益(yì)律(lǜ)所Johnson Fistel发(fā)表(biǎo)敦(dūn)促亏损(sǔn)的投资者就兴登堡研(yán)究(jiū)做空报告(gào)伸出援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究“一(yī)战成名”

　　回数兴(xīng)登堡(bǎo)研究的(de)做空实例，最(zuì)出(chū)名的莫过(guò)于(yú)今年2月做空印度首富的阿(ā)达尼集团了。兴登堡研(yán)究百页的做(zuò)空报告使(shǐ)得前“亚(yà)洲(zhōu)首富”高(gāo)塔姆·阿(ā)达尼(ní)跌下神(shén)坛，引(yǐn)发(fā)了外资纷(fēn)纷从印(yìn)度(dù)股市撤离，更让印度总理莫迪受(shòu)到反对(duì)派(pài)质疑。

　　根(gēn)据当时美国全国公(gōng)共广播电台称，截至2023年2月6日，阿达尼(ní)集团市值(zhí)在短短10日(rì)内蒸发逾1000亿(yì)美元，集团的债券价格跌至(zhì)垃圾债水平。阿达尼的(de)个人净资产(chǎn)也缩水近500 亿美(měi)元(yuán)。

　　那(nà)么，兴(xīng)登堡研究究竟什么(me)来头(tóu)？公(gōng)开资(zī)料显示，兴登堡研究公司成立于2017年，总部位于纽约(yuē)市。据兴登堡研(yán)究官网介绍，公司的主要业务(wù)包括披(pī)露企业(yè)的(de)会计造假、管理问题、未公开(kāi)关联(lián)交(jiāo)易、财(cái)报违(wéi)规等。媒体统计显示，从2020年至今，兴登堡研(yán)究公司共对30家(jiā)公(gōng)司发(fā)过难。他们(men)雇佣(yōng)金融分析师、会(huì)计师和记(jì)者，来进行调查。

　　兴登堡研(yán)究(jiū)的创始？为(wèi)内特·安(ān)德(dé)森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁(suì)的安(ān)德森(sēn)来自中产(chǎn)家庭(tíng)，曾在康涅(niè)狄格大(dà)学学(xué)习(xí)商科(kē)。 据其Linkedin资料，大(dà)学期间(jiān)，他加入(rù)了以色列的救(jiù)护(hù)车(chē)急救部门，是拥有以色列证书的救护人员。

　　公(gōng)司官网显示，“兴登(dēng)堡研究”这(zhè)个名字源于1937年在新泽西上空不(bù)幸坠毁(huǐ)的飞艇——“兴(xīng)登堡”号。“我们将(jiāng)兴登堡视为(wèi)完全可以避免的人(rén)为灾难的缩影，”该公(gōng)司(sī)的网站上写道。

　　除了此次的IEP以及(jí)阿达尼集团，兴登堡(bǎo)研究也曾瞄准(zhǔn)其他企业。2020年，兴登堡(bǎo)研究？份(fèn)69页(yè)的做空报告，让市值一度达(dá)到340亿(yì)美(měi)元(yuán)的“卡车(chē)界特斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞职(zhí)，美国(guó)司(sī)法部和(hé)证券监管机(jī)构随后跟(gēn)进调查(chá)，Nikola的创始人最终被(bèi)判(pàn)欺诈(zhà)罪成立(lì)。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡(bǎo)研(yán)究指控电动汽车制造(zào)商Lordstown Motors伪(wěi)造订单并在生产能(néng)力方面误导投(tóu)资者。该公司的市值一(yī)度超过50亿(yì)美(měi)元，如今已缩水(shuǐ)至不到2.6亿美(měi)元，其股票在(zài)兴登堡研究做空报告公(gōng)布后暴跌90％以(yǐ)上(shàng)。

　　兴(xīng)登堡研究还曾(céng)介入马斯克(kè)对推(tuī)特的(de)收购案。在(zài)兴登堡(bǎo)研究宣布做空推特后，推特(tè)的股价从49.80美(měi)元跌(diē)至37.39美元(yuán)，随后(hòu)安(ān)德森宣布关(guān)闭做空仓位(wèi)。去年7月中旬(xún)，当(dāng)推特的(de)股价位于低点附近(jìn)时(shí)，兴登(dēng)堡研究宣(xuān)布(bù)转为做空推特(tè)，推特股价随即大涨约8％。

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