3月份，全国居民消费(fèi)价格指数(shù)（CPI）同(tóng)比上涨(zhǎng)0.7％、环比下降0.3％，低于市场预期，同时信(xìn)贷投放保持较快增长。货币信贷较快增长(zhǎng)与物价回落并存，引发了中国经济是否(fǒu)进入通缩的议论。

　　讨论(lùn)经济是否进(jìn)入通缩，首先要厘清概念。国际上(shàng)通常认为，通货(huò)紧缩是指总体物价水平在一段(duàn)时间内(nèi)持续下降，同时(shí)伴(bàn)随着(zhe)货币供应(yīng)量持(chí)续下降和经济(jì)衰退。研(yán)究(jiū)显示，典(diǎn)型(xíng)的通(tōng)缩有三个主(zhǔ)要(yào)特点(diǎn)：一(yī)是总体物(wù)价紧缩(suō)而非局部物价紧(jǐn)缩，二是物价连续一(yī)段(duàn)时间负增长，三是伴随货币供应(yīng)量持续下降(jiàng)和经济衰(shuāi)退(tuì)。

　　结合一季(jì)度(dù)经济(jì)运行表现，当前中国经济显然并不符合通缩的(de)典型(xín亚洲48个国家的名字，亚洲包含哪几个国家组成g)特征，因此，所谓中(zhōng)国经济通缩是个(gè)伪命(mìng)题。

　　从物价(jià)来看，2022年我国加强重(zhòng)要民生商品和大宗商(shāng)品(pǐn)保(bǎo)供稳(wěn)价(jià)，物(wù)价总水(shuǐ)平(píng)持续(xù)平稳运行，“全球胀”与(yǔ)“中国(guó)稳”形成鲜明反差(chà)。 今年一(yī)季度，我国CPI同比上涨(zhǎng)1.3％。分月度看，1月(yuè)份，受春(chūn)节(jié)效应和疫情防控政策优化(huà)调整等因素(sù)影响(xiǎng)，CPI同比上(shàng)涨(zhǎng)2.1％，环(huán)比上涨0.8％；春节过后，消费需求季节性(xìng)回落(luò)，加之市场供(gōng)应充足，2月份(fèn)、3月份CPI同比涨幅(fú)分别(bié)回(huí)落(luò)至1％和0.7％，环(huán)比分(fēn)别下降0.5％和0.3％。3月(yuè)份(fèn)，扣除食品和能源价格的核心(xīn)CPI同比上涨0.7％，涨幅比上月扩(kuò)大(dà)0.1个百(bǎi)分(fēn)点。由此可(kě)见，今年以来物价月度涨幅虽(suī)在收窄，但(dàn)仍然(rán)为正，核心CPI保持基(jī)本稳定，物(wù)价(jià)总(zǒng)水平并未出现持续而全面的下降。

　　从货币供应量来看，2月(yuè)末，广义货币（M2）余额同(tóng)比增长12.9％，增速创7年来新高；3月末(mò)M2同比增长(zhǎng)12.7％，保(bǎo)持较快(kuài)增速。从经济增长来看，一季(jì)度我国经济开(kāi)局良好，GDP同(tóng)比(b亚洲48个国家的名字，亚洲包含哪几个国家组成ǐ)增长(zhǎng)4.5％，生(shēng)产需求(qiú)企稳回(huí)升，经济循环加快畅通，市场预期明显改善。二季度经(jīng)济增速可(kě)能(néng)比一季度明显加快，全年经(jīng)济(jì)增长(zhǎng)有望呈(chéng)现逐(zhú)步回升态势。近期，多个国际机构(gòu)纷纷上调对中国经济增速(sù)的(de)预期。

　　总的来看(kàn)，我国(guó)物(wù)价仍(réng)在温和上(shàng)涨，M2和社融(róng)增长相对较快，经(jīng)济(jì)运行持(chí)续好转，与通缩有明显区(qū)别(bié)。 随(suí)着金(jīn)融支持效果进一步显现，消费(fèi)需求有望(wàng)进一(yī)步回(huí)暖，下(xià)半年物(wù)价(jià)涨幅可能逐步回归(guī)至往年(nián)均值水平，全(quán)年CPI呈“U”型走势。中(zhōng)长(zhǎng)期看(kàn)，我国经济总供(gōng)求基本平衡，货币条(tiáo)件合理适度，居(jū)民预期稳定，不存(cún)在(zài)长期通缩或通胀的基础。

　　也(yě)要看到，当前经济(jì)尚处于复苏阶段，总需求(qiú)不足(zú)仍是(shì)经(jīng)济运行面临的突出矛盾。从这一角度来看(kàn)，对(duì)通缩的担忧情绪一(yī)定程度上反映了人们对经(jīng)济复(fù)苏动力和(hé)强度的(de)关切，需引起高(gāo)度重视。当务之(zhī)急，要继(jì)续科学精(jīng)准实(shí)施(shī)宏观政(zhèng)策，把实施(shī)扩(kuò)大(dà)内需战略同深化供给侧结构(gòu)性(xìng)改革有机结合起(qǐ)来，在(zài)稳定就业(yè)和提高居(jū)民收入上下更(gèng)大(dà)功(gōng)夫，提振亚洲48个国家的名字，亚洲包含哪几个国家组成市场信心(xīn)和发展(zhǎn)预期，推动(dòng)经(jīng)济运行持续(xù)好转。

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