本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北(běi)证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中(zhōng)。目(mù)前，第2批4只北证50指数基金产品已有3只(zhǐ)成立，分别为(wèi)鹏(péng)扬北证50成份指(zhǐ)数基金、工银瑞信(xìn)北证50成(chéng)份指数基金(jīn)和万家北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数(shù)基金。

　　多位业内(nèi)人士表(biǎo)示，流动性问(wèn)题是制(zhì)约(yuē)北交所发展的首(shǒu)要因素，不过(guò)随着公募(mù)基金加速布局，增量资金不断涌入(rù)下，流动(dòng)性问题有望持续改善；同时，当前北交所优质公司被显著低(dī)估，正是长线资金布局(jú)的良好机(jī)遇。

　　第二批北(běi)证50指数基金成(chéng)立过半

　　本(běn)周(zhōu)，56只首(shǒu)发基金中（份额分开计算），博时(shí)北证50成份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列其中(zhōng)，根据招(zhāo)募(mù)说(shuō)明书，该基金(jīn)主要跟踪北证50成份指数，由于是(shì)发起式基金，认购金额满1000万(wàn)元即(jí)可成立，认购(gòu)期为5月8日(rì)至5月19日(rì)。

　　今年3月(yuè)7日，第二(èr)批北(běi)证50指数基(jī)金(jīn)产品成功获(huò)批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬基(jī)金(jīn)、博时基金四家(jiā)公募(mù)基金(jīn)公司拿(ná)到批(pī)文。除博时基金外，万家基(jī)金的北证50指(zhǐ)数产品也是以发起式的(de)形(xíng)式(shì)设(shè)立。

　　截(jié)至目前(qián)，除(chú)博时基(jī)金旗(qí)下产品正在(zài)发行(xíng)外，其(qí)余3只产品(pǐn)均已成立。其(qí)中(zhōng)，鹏扬(yáng)北证50成份指数(shù)基(jī)金于4月25日成(chéng)立(lì)，获2225户有效(xiào)认购，募集规模3.89亿(yì)元；工(gōng)银瑞信北证(zhèng)50成份(fèn)指数(shù)基金于4月(yuè)27日(rì)正式成立，获(huò)1496户有效认购(gòu)，募(mù)集规模(mó)2.39亿元(yuán)；万(wàn)家北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数基金(jīn)于5月5日正式成(chéng)立(lì)，获1717户有效认(rèn)购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指数(shù)的(de)投资价值，万家(jiā)北证50成份(fèn)指数基(jī)金经理杨坤曾表示，

　　北交所(suǒ)股票估值普遍显著低(dī)于其(qí)他上市板块中业务相关度(dù)较高的(de)同类股(gǔ)票(piào)，具有(yǒu)较大(dà)估值(zhí)提升(shēng)空间(jiān)。随着市场(chǎng)流动性的增(zēng)强和创新型中小企业的高速成长，有望(wàng)实现业(yè)绩和估值双升，长期投资价(jià)值显著。

　　首批北证50指数基金月内加速“回血”

　　去年(nián)12月，首批8只北证50成(chéng)份指数基金(jīn)相继成立。

　　Wind数(shù)据显示(shì)，截至5月12日，这8只产品年内回报、成立以来回报(bào)悉(xī)数为负，其中年(nián)内平(píng)均(jūn)张柏芝第三胎和谁生的，张柏芝第三胎和谁生的是谢贤吗收益(yì)率为-4.36％，成(chéng)立(lì)以来收益率中位数为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些产品开(kāi)始加速(sù)“回(huí)血”，月内产品均获正收益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北证50指数方面(miàn)，自去(qù)年11月发布以来，该(gāi)指(zhǐ)数经历小幅下滑后，今年(nián)一季度上(shàng)涨1.76％。二季度(dù)以来虽有震荡下跌，但5月以来(lái)又开始持续上涨，且市场表现居前。截至5月12日，该(gāi)指数月内涨幅达2.98％，对比沪(hù)深市(shì)场核心指(zhǐ)数(shù)表现，除红利指数月(yuè张柏芝第三胎和谁生的，张柏芝第三胎和谁生的是谢贤吗)内涨1.91％外，包括上证指数(shù)、沪深300、上证(zhèng)50等在内的(de)30只(zhǐ)核心(xīn)指(zhǐ)数月内均下(xià)跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基金相继(jì)成立，这使得北交所整体(tǐ)流动性(xìng)有所改善。从中(zhōng)观维度来看，北交所很多优质企业的估值仍然偏(piān)低(dī)，预(yù)计随着流(liú)动性(xìng)逐步改善(shàn)，以及(jí)公司业绩持(chí)续释放，北交所板块整体走势有望持续向好。”北京一大型公募基金人士表示(shì)。

　　北交所(suǒ)官网显示，截至5月12日，北交所(suǒ)上市公司193家，总(zǒng)股本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元。从北交所上市(shì)公司业绩表现(xiàn)来看，2021年北(běi)交(jiāo)所上市公司盈(yíng)利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四(sì)成的公司净利润达5000万元以上(shàng)；2022年北(běi)交(jiāo)所上市公司全年共实(shí)现净利润(rùn)138.11亿元，平均实现(xiàn)净利润(rùn)7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司(sī)增幅超过(guò)30％，22家公司净利润超(chāo)过(guò)1亿元，42家公(gōng)司连(lián)续三年实现利润(rùn)正增(zēng)长。北交(jiāo)所上市公司业(yè)绩正持续释放。

　　此外，10只北交所(suǒ)主(zhǔ)题权益基(jī)金年内表现(xiàn)上，Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截至5月12日，除大成北交所两年定开年(nián)内收益(yì)为(wèi)负外，其余9只北(běi)交所主题权益基金年内均斩获(huò)正收(shōu)益。其中，华夏北(běi)交(jiāo)所创新中小企业(yè)精选两年定开年内(nèi)回报最高，达18.46％，万家北交所(suǒ)慧选(xuǎn)两年(nián)定开、嘉实(shí)北交所精(jīng)选两年定(dìng)开分别(bié)以12％、7.54％的(de)回报排在二三位(wèi)。

　　当前估值(zhí)偏低

　　正是长(zhǎng)线资金(jīn)布局良机(jī)

　　对于北交所投(tóu)资价值，多位(wèi)业内人士认(rèn)为，当前(qián)北交所优质公司被显著低估，不(bù)过正是长线资金(jīn)布(bù)局的良好机(jī)遇。

　　万家(jiā)北交所(suǒ)慧选两年基金经(jīng)理叶勇直言，北交所市场上，制约(yuē)其发展(zhǎn)的依然是市场本(běn)身较差的(de)流动(dòng)性问题，市场制度性差(chà)异(yì)导致(zhì)其与沪(hù)深市场相比(bǐ)，可(kě)比(bǐ)公司估值表现差异较大。除了继(jì)续降低投资者门槛、扩大优质上市企业数量外，后续北交(jiāo)所(suǒ)市场有必(bì)要完善转(zhuǎn)板制度(dù)，畅通转(zhuǎn)板(bǎn)通道，从(cóng)而(ér)活(huó)跃市场交易，通过沪深市场的引(yǐn)领(lǐng)，提升流动性，平抑估(gū)值鸿沟。不过(guò)，从(cóng)另外一个角度上讲，目前的北交(jiāo)所优质(zhì)公司被显著低估，也(yě)是长线资(zī)金布(bù)局的良(liáng)好机遇(yù)。

　　华(huá)夏北交所创新(xīn)中小企业(yè)精(jīng)选两年定(dìng)开基金经(jīng)理(lǐ)顾鑫峰表(biǎo)示，站在(zài)当前的位(wèi)置，对于北(běi)交(jiāo)所的后(hòu)续表现充满信心，信心来源于四(sì)个方面。

　　一是北交所公司目前估值已经非常(cháng)便(biàn)宜，他们(men)测(cè)算前(qián)几(jǐ)大重仓(cāng)股的(de)平均估值(zhí)在20倍以内，切换(huàn)到2023年(nián)估值在15倍(bèi)以内，这个(gè)估值水平(píng)对(duì)于(yú)具备专精特新特性(xìng)的中小成长(zhǎng)型企(qǐ)业而(ér)言是非常具(jù)有吸引力(lì)的。

　　二(èr)是从业绩表现(xiàn)来看，他们发现很多北(běi)交所公司今年以来依然(rán)延续(xù)了较快(kuài)的增长速(sù)度，发展整体是符合预期的，业绩的持(chí)续增长进一步(bù)消(xiāo)化了(le)估值。

　　三是从政策来看，去(qù)年四(sì)季度以来北(běi)交所出了不少政策利好，包括(kuò)发布《北京证券交易所股票做市交(jiāo)易业务细则》和《北京(jīng)证券(quàn)交易所股票做市交(jiāo)易业务(wù)指引》，下调部分交易费率，北交所股票将纳入中证(zhèng)、国(guó)证跨(kuà)市场(chǎng)指数体系，北证(zhèng)50指数11月份(fèn)正(zhèng)式上线(xiàn)等政策的密集发布，可以说对这(zhè)个市(shì)场是(shì)加大了呵护的力度，政策的(de)暖风对整个市场构(gòu)成中长期利好。

　　四(sì)是(shì)北交(jiāo)所(suǒ)目前新挂牌的公司较多(duō)，其中不(bù)乏优质的个股(gǔ)，供给(gěi)上(shàng)来了，给他们增加了筛选的范围，尽管短期(qī)可(kě)能(néng)由于供给增加对整个市场(chǎng)的流(liú)动性造(zào)成一定的(de)扰动，但增加(jiā)优质供(gōng)给是市场长期发展的基(jī)石，这(zhè)使(shǐ)得他们选(xuǎn)择优质中小专精特(tè)新(xīn)企业(yè)的难度是相对降低的(de)。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城北交所精选(xuǎn)两年定开(kāi)基金经理张靖表示，北交所作为新兴的股票交易(yì)市场，目前仍处于(yú)初创期，上(shàng)市(shì)股(gǔ)票数量还不(bù)够多，市场(chǎng)关注度还(hái)不高，整体估值水平(píng)相(xiāng)较(jiào)于沪深交(jiāo)易所明显低估。随(suí)着宏观经济触底回升(shēng)，和北交所快速发展，投资机会应会越来越多。

　　开源证券(quàn)研报表(biǎo)示，“中特估”下(xià)，北交所作为A股“中特(tè)估”组(zǔ)成部分(fēn)之一，或有(yǒu)望随(suí)着(zhe)北交所改革的不断推进(jìn)和(hé)投资者关注度提升逐渐得到估值体系修(xiū)复。从2023年一季(jì)度的公张柏芝第三胎和谁生的，张柏芝第三胎和谁生的是谢贤吗募(mù)基金(jīn)持仓变化来看(kàn)，这一(yī)趋(qū)势已经初露端倪(ní)，部分专精特新次新(xīn)股(gǔ)及北证50中高权重、低估值公司获增持较多。此外(wài)，北(běi)证50成分股(gǔ)中尚拥(yōng)有(yǒu)多个被低(dī)估标(biāo)的(de)，未来随着北交(jiāo)所(suǒ)改革的不断(duàn)推进和(hé)投资者关(guān)注度提升，北(běi)交所流动性随之(zhī)改善，这些大市(shì)值、高(gāo)权重、低估值的公司获得重估可能性较大。

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