在锂(lǐ)价初现企稳态势(shì)的微妙时点，头部锂电厂商如何看待？行业去(qù)库存进展又(yòu)如(rú)何？

　　披露年(nián)报(bào)和一季报(bào)后，市值近500亿元的锂(lǐ)电巨头国轩(xuān)高科4月(yuè)28日(rì)举办媒体开放日(rì)上作出一系列判断。在交流中(zhōng)，公司管理层(céng)对中国基金报记(jì)者表(biǎo)示，近期“跌跌(diē)不休”的碳酸锂价格(gé)，或将在15-20万元/吨之间(jiān)形成震(zhèn)荡。

　　同时(shí)，该公司一季报显示，库存“水位”已经显(xiǎn)著降低(dī)，压力已并不明显(xiǎn)。这也在(zài)一(yī)定程度(dù)上反映了(le)电池(chí)厂商们近(jìn)期去库存动作(zuò)的“一致(zhì)性”。

　　而且需要注意的(de)是(shì)，在国轩高科方(fāng)面看来，储能行业今年上升空间预计将高于动(dòng)力电(diàn)池(chí)。换言之，从增速方(fāng)面(miàn)看(kàn)，储能有望接棒动力电池，带动电池(chí)厂商出(chū)货持续增长。

　　锂价料维(wéi)持在15-20万之间

　　作为(wèi)锂电(diàn)池核心原材(cái)料，碳酸锂(lǐ)价(jià)格大起大(dà)落在市场上引起(敷面膜20分钟后如果没干还敷吗，敷面膜20分钟后如果没干还敷吗qǐ)巨大争议。“就为了买100吨(dūn)碳酸锂(lǐ)，我们曾经开车(chē)16个(gè)小时经(jīng)过1600公里路程，” 国轩高科(kē)高级副总裁(cái)、中国业务板(bǎn)块总(zǒng)裁(cái)王启岁笑称。这也在一定程(chéng)度上(shàng)反映了锂(lǐ)价迅速上涨给下游带(dài)来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速(sù)击(jī)穿(chuān)20万元关口，在近(jìn)期才有明(míng)显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸(suān)锂(lǐ)价格已经连跌52天。而且(qiě)在此前30天内，价格共计(jì)跌去(qù)19.25万(wàn)元(yuán)/吨。

　　而据上海钢联数据最新显示，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂价格已经连(lián)续两日上涨(zhǎng)，两日内(nèi)分别上(shàng)涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨(dūn)，反弹趋势(shì)明显(xiǎn)。

　　锂价在(zài)什么区(qū)间较(jiào)为合理，国轩高科(kē)方面也给出(chū)自己研判。王启岁(suì)在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨(dūn)的区(qū)间(jiān)可能(néng)形成振荡期(qī)。“我(wǒ)们通过一(yī)季度观察来看，新能源行业(yè)处于稳(wěn)定增(zēng)长阶段，储能(néng)行业在一季度是处于投标(biāo)、招标的(de)阶段，第三季(jì)度将迎来大规模交(jiāo)付，而储能大规模交(jiāo)付会带来产(chǎn)能复(fù)苏(sū)，碳酸锂价格预计(jì)会维持在这个(gè)区(qū)间之内。”

　　实(shí)际上，碳酸锂(lǐ)价格下降，对于电池厂(chǎng)商的毛利率(lǜ)提升已经有了立(lì)竿见影效果(guǒ)。

　　从毛(máo)利(lì)率(lǜ)方面来看，国轩高科(kē)在一季度达到了18.94％，较去(qù)年全(quán)年的17.79％超出1.15个百分(fēn)点(diǎn)。实(shí)际上(shàng)，同样的情况(kuàng)也发生在(zài)宁德时(shí)代与亿纬锂能(néng)身上(shàng)，其中宁德时(shí)代(dài)一季度毛利(lì)率为21.27％，较(jiào)去年全(quán)年水(shuǐ)平(píng)提升1.02个百分点。而(ér)亿纬锂能则(zé)不如前两(liǎng)者明显，但也(yě)提升(shēng)了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启岁也认(rèn)为，在(zài)碳酸锂回归理性价(jià)格(gé)之后，新能源汽车(chē)市场会趋(qū)于(yú)较为合(hé)理增(zēng)长(zhǎng)。“去(qù)年是600万(wàn)辆，经过一(yī)季(jì)度之后，我们(men)依然判断今(jīn)年新能(néng)源(yuán)汽车应该在900-950万辆区间，”他预(yù)计。

　　据悉，国轩高科也正在加(jiā)速产能(néng)扩张。其南京基地智(zhì)能制造20GWh动力电池项目、宜春(chūn)基(jī)地10GWh动(dòng)力电池项(xiàng)目、庐江基地年产20万吨高端(duān)正极材料项目(mù)、桐城基地年(nián)产40GWh动力电池项(xiàng)目(mù)一期(qī)、柳州(zhōu)基地年产10GWh电池(chí)项目等多个项(xiàng)目相继投(tóu)产。据规(guī)划，国轩高(gāo)科2025年(nián)产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库(kù)存(cún)效果明显(xiǎn)

　　国轩高科(kē)的一季报显示，其截至报告期末其(qí)存货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度末(mò)，存(cún)货占(zhàn)总(zǒng)资产比例为8.38％。在去(qù)年底，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业整体状况看，国(guó)轩高科存(cún)货水平保持了较低位置(zhì)。国轩高科(kē)高级副总裁蔡毅(yì)也(yě)表示(shì)，由(yóu)于(yú)公司在江西宜春碳酸(suān)锂原材料有自产能力，因此其外购仅补充自产不足，“外购只(zhǐ)是缺多少(shǎo)，补(bǔ)多(duō)少，”他表示(shì)。

　　国轩高科存货水位下降(jiàng)，也(yě)反映(yìng)了行业整(zhěng)体(tǐ)状况，不(bù)少电池(chí)厂商存货余额(é)均在下降(jiàng)。其中宁(níng)德时代一季度报告(gào)显示，其库存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其存货金额从(cóng)去(qù)年(nián)底(dǐ)的85.88亿元，降(jiàng)至(zhì)78.6亿(yì)元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有(yǒu)库存较低的电池(chí)厂商提到，库存已恢复至健(jiàn)康水平，后(hòu)续将根据规(guī)划，逐步(bù)进行补(bǔ)货。

　　东吴证券近期(qī)在一(yī)份(fèn)研报(bào)中指出，在电池(chí)环节，厂商从22Q4开始去(qù)库存，生产材料均维(wéi)持(chí)极低库(kù)存，电池(chí)本(běn)身库存不(bù)足1个月；另外在中游材料(liào)方面，正极和电解液库存周(zhōu)期大幅下降至7天左右，负极因石墨化需要一个(gè)月时间(jiān)，库(kù)存周期较(jiào)长，而隔膜(mó)约为一个月正常库存。

　　该机(jī)构认为，目前库存多集中于(yú)上游锂盐厂，中游材(cái)料库存极低(dī)，基本保持7天的最低安全敷面膜20分钟后如果没干还敷吗，敷面膜20分钟后如果没干还敷吗库存。若(ruò)下游需求恢复，将带来(lái)强烈补库需求。

　　值得注意的是(shì)，在去库存的过程中，国轩(xuān)高科也在积(jī)极尝试(shì)“出海”。该公司(sī)在2022年(nián)加速全(quán)球化步伐，收购博世集团(tuán)的德(dé)国哥廷根工(gōng)厂(chǎng)，于2022年6月开(kāi)始改造(zào)并已(yǐ)顺利投产，开始欧(ōu)洲本地化运营。其年报显示，2022年(nián)该(gāi)公(gōng)司海外销售收(shōu)入达(dá)到29.8亿元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关(guān)产品供不(bù)应求

　　此前(qián)市(shì)场普遍预(yù)计，储能有望接棒动力电池，带动电(diàn)池厂(chǎng)商出货(huò)增(zēng)长。近日，宁德时代也作(zuò)出判断认为，储(chǔ)能(néng)方面今年预(yù)计增速将会比动力电池更(gèng)高(gāo)。

　　王启岁在交流中也认同这一观(guān)点。他预计，储能行业(yè)今年上升(shēng)空(kōng)间预计(jì)会(huì)高(gāo)于动(dòng)力(lì)电池，其中国外家储市场(chǎng)需求预计会在下半年放量，而国内大储市场方(fāng)面，今年一季度处于招标阶段(duàn)，自(zì)二(èr)季(jì)度开始将进入交付阶段，目前相(xiāng)关产品(pǐn)敷面膜20分钟后如果没干还敷吗，敷面膜20分钟后如果没干还敷吗供(gōng)不(bù)应求。

　　从国轩高科披露的年报数据显示，其储(chǔ)能业务在2022年实现了(le)35.08亿(yì)元的营收，同比增长幅度(dù)达(dá)到186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的增速。按(àn)照这一数据(jù)计算，储能业务已经占到(dào)其(qí)总营(yíng)收的15.22％，而(ér)在2021年，这(zhè)一比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储(chǔ)能行业的空间(jiān)比动力电池上升空(kōng)间更大，“这是一个需求量大于供应量(liàng)的领域，不存在需求疲软或者是产能过剩。”

　　他指(zhǐ)出(chū)，首先(xiān)在(zài)家储环(huán)节(jié)，因为涉及到用(yòng)电需(xū)求，每年(nián)到了第(dì)二季度开始后才爆发。而在大储环节，国内下游招标、立项都在一季度(dù)，真正出货(huò)是(shì)在二季度以后，目前订单状况看来是供不应求。此(cǐ)外，海外的(de)客户也正逐渐接受中国的标(biāo)准(zhǔn)化(huà)集装箱(xiāng)产品(pǐn)。

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