全球头号对冲基金(jīn)桥水的(de)最(zuì)新调仓情况曝光了(le)！

　　根据(jù)其向美国证交会(huì)提交的13F文件显示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股(gǔ)持(chí)仓市值达到163.88亿美元(yuán)（约合人民币1140亿元），较(jiào)一(yī)季度末有所缩水。

　　安(ān)硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季度获得桥水(shuǐ)大幅加仓，晋升为其第一大重仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还减持了(le)宝洁、百事可乐、可口(kǒu)可乐、沃尔玛等多只消费股；另外桥水加仓了(le)谷歌母公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减持(chí)了拼多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥水最新(xīn)观(guān)点表示，其非常看好黄(huáng)金，认为黄(huáng)金(jīn)可能正处(chù)于(yú)持续增长期的(de)开端。

　　桥(qiáo)水美(měi)股持仓(cāng)市值近164亿美元

　　美(měi)国证券交易(yì)委(wěi)员会(huì)（SEC）披露了最新的13F文件(jiàn)，桥水基金今年一季度(dù)末(mò)的持仓曝(pù)光。据了解，到今(jīn)年4月(yuè)末，桥水管理的(de)全权(quán)委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今年一季度的美股持仓变动(dòng)情况(kuàng)，数据显示，截(jié)止2023年3月末，桥水在(zài)美股的持仓总市值达到163.88亿美元，较去年(nián)底的183.2亿美元减(jiǎn)少(shǎo)了(le)10.55％。作为全球宏观策略(lüè)基金，桥水的美(měi)股(gǔ)组合仅占总资产很小(xiǎo)的一部分。

　　在(zài)这个季度，桥水在(zài)不断卖(mài)卖卖(mài)，清仓(cāng)了228只证(zhèng)券，减持了360只证(zhèng)券；同(tóng)时(shí)也积极买进，新进(jìn)了(le)118只(zhǐ)证券，增持了225只证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多(duō)只消费股(gǔ)

　　今年(nián)一(yī)季(jì)度末(mò)，桥水的前十(shí)大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的第一(yī)大重(zhòng)仓(cāng)，加仓了(le)331万股左右，持(chí)仓(cāng)增至1786.26万股，期(qī)末持仓市值为8.72亿美元，占投资组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓(cāng)是(shì)两只标普500ETF，分(fēn)别(bié)持有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上一季度都(dōu)有所(suǒ)减持，期末持仓市(shì)值分别为7.52亿美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水持(chí)有多(duō)只消费品个股(gǔ)，但是今年一季度都进行了减持，比如(rú)其第三大持仓宝洁，减(jiǎn)掉了5万股左(zuǒ)右，期末持有494.49万股，持(chí)股市值为7.35亿美元(yuán)；还(hái)有桥水也减(jiǎn)持了百事(shì)可乐、可口可乐，持股(gǔ)数(shù)量分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿(yì)美元，分(fēn)别(bié)位(wèi)列第五、第(dì)六大重(zhòng)仓股(gǔ)；另外，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其(qí)中沃尔玛的减持幅(fú)度相对(duì)较大(dà)。

　　但是，桥水在一(yī)季度(dù)小(xiǎo)幅加仓了(le)医(yī)疗领(lǐng)域(yù)的强生，持股增至358.75万股，期末(mò)持(chí)股市值为(wèi)5.56亿美(měi)元(yuán)，位列第四(sì)大重仓股。

　　桥水加仓(cāng)谷歌、脸书(shū)

　　蜗牛是不是昆虫类ng>减持黄金ETF等

　　基金君梳理(lǐ)了桥水基(jī)金美(měi)股前30大重仓，其中(zhōng)增(zēng)持的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持股数(shù)量增至230.83万(wàn)股(gǔ)，持有市值为2.39亿(yì)美元；还增持(chí)了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持(chí)了VISA、直(zhí)觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是(shì)，基金君发现，桥水在一季度减持的标的相对较多，除去前十大重仓(cāng)，桥水还减(jiǎn)持了先锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量(liàng)降(jiàng)至847.11万股，减(jiǎn)持幅度达38％，持有市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另(lìng)外桥水(shuǐ)减持幅度较大(dà)的还有拼多多，减少了(le)150.34万股，持股(gǔ)数量降至(zhì)214.24万股，减持幅(fú)度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋(zī)国际22％，持股降至(蜗牛是不是昆虫类zhì)223.41万股(gǔ)，持有市(shì)值(zhí)为1.56亿美元；减持了塔吉特(tè)28％，持股降至(zhì)66.44万(wàn)股，持有(yǒu)市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水在一(yī)季度还减持了(le)其特别看好的黄金资产，卖出(chū)黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至(zhì)88.68万股，持有市值(zhí)为1.62亿美元。该基金从去(qù)年年(nián)底以来出现较大涨势(shì)，表现非(fēi)常(cháng)突出(chū)。

　　但从最(zuì)新(xīn)的观点看，桥水还是非(fēi)常(cháng)看好黄金的。

　　近(jìn)期，桥水基金联(lián)席首席投资(zī)官凯伦(lún)·卡尼奥尔(ěr)-坦布尔表示，黄金可能正处(chù)于持续(xù)增长期的开端，因为全球对美元去杠杆化(huà)的(de)推(tuī)动仍是(shì)金价(jià)的长期支撑(chēng)。她表示，黄金被(bèi)低估了，还(hái)有(yǒu)很(hěn)长的路(lù)要走。

　　她(tā)还说，黄金在全(quán)球货(huò)币市场中日益(yì)重要，这使得它不仅仅是对抗债券市场和利率的工具。另(lìng)外，地(dì)缘(yuán)政治(zhì)动荡(dàng)不会(huì)消失，这是对黄金的(de)长(zhǎng)期支(zhī)撑。不仅如此(cǐ)，由于全(quán)球通胀水平(píng)仍相对(duì)较(jiào)高(gāo)，黄金将(jiāng)继(jì)续吸引投资者(zhě)，以对冲购买(mǎi)力下(xià)降的风(fēng)险。

　　桥水最(zuì)新观点曝光

　　4月末，桥水(shuǐ)联合首席投资官(guān)鲍勃·普林斯分享(xiǎng)了他在2023年一季度的最新观察(chá)。

　　他指(zhǐ)出，名(míng)义支出水平高于经济体(tǐ)的(de)生产能力，导致通胀率远高于目标水平，美(měi)国和其他西方(fāng)经济体处于看(kàn)跌失衡中。为了纠(jiū)正这种失(shī)衡(héng)，缓解需求压力，欧美各国央行一直在实施紧(jǐn)缩政策——目前紧(jǐn)缩政策造成的负(fù)面(miàn)影响(xiǎng)初(chū)现苗头。但一切才刚刚开始，恢复均(jūn)衡(héng)将(jiāng)会给(gěi)经(jīng)济和(hé)市场带来一定的负面影响(xiǎng)。

　　相比之下，亚洲经济体的(de)经济(jì)更加接(jiē)近于均衡——支(zhī)出(chū)与劳动(dòng)力产出水(shuǐ)平(píng)一致，通胀可控，政(zhèng)策制定者有足(zú)够的空间提振经(jīng)济和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部(bù)分西方国家，货(huò)币政策紧(jǐn)缩(suō)扭转了流(liú)动性(xìng)方向，促(cù)使人们抛售资产持有(yǒu)现金(jīn)。紧缩政策推(tuī)高了折现率（即现金未来实际收益率的预期），但迄今(jīn)为止尚未严重影响(xiǎng)风险溢价和(hé)经(jīng)济增长，上(shàng)述(shù)情况极有可(kě)能在(zài)周期的下一阶(jiē)段出现(xiàn)。与西方国家(jiā)相比(bǐ)，中国、日本和许(xǔ)多(duō)亚洲(zhōu)国家和地区处于周(zhōu)期的不同位置，这些国家和地区的政策制定者支(zhī)持货币和信用流动，这降低了(le)折(zhé)现率(lǜ)和风(fēng)险(xiǎn)溢价，促进(jìn)了经济增长。

　　5月份，对于近期美联储(chǔ)加息(xī)，桥水(shuǐ)基金在其官微发文称，“上(shàng)周美联储加息25个(gè)基点。虽然没(méi)有(yǒu)明确声明加息将会暂停(tíng)，但(dàn)政策指(zhǐ)引的取消(xiāo)和鲍威尔讲(jiǎng)话(huà)清楚表明，美联储希望(wàng)持观望态度。这(zhè)符(fú)合我(wǒ)们(men)对当(dāng)前形(xíng)势的解读。”

　　桥(qiáo)水表示(shì)，为了应对疫情带(dài)来的影响，许(xǔ)多(duō)发达经济体都推出了大规模(mó)财政刺激政策，引发了通胀问题。为了(le)应对高(gāo)通胀(zhàng)，央行不得不收紧政策(cè)。其(qí)中(zhōng)美国采取了最激(jī)进的应对通(tōng)胀的举措，在(zài)不到(dào)18个月(yuè)的(de)时间里，美联储加息500个(gè)基(jī)点，并迅速减持债券。目前(qián)，虽然美国经济尚未出现严重问题，但名(míng)义支(zh蜗牛是不是昆虫类ī)出已经放缓。如果美联(lián)储进(jìn)一步收紧(jǐn)政策，银行业(yè)就会继续承压，从而影响信(xìn)贷供应。上(shàng)周，美国第一共和银行被接管，再(zài)次凸(tū)显美国金融体系面临压(yā)力，股市和债(zhài)券(quàn)收益率出现下跌。美(měi)国可能需(xū)要（也可能不需(xū)要）进一(yī)步收紧政策。鉴于迄(qì)今(jīn)为止的紧缩举(jǔ)措，美联储可以评估形势(shì)再做(zuò)出决策(cè)。

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