美国银行业危机持(chí)续！

　　危机升级(jí)，美地区银(yín)行大跌

　　美东时间5月(yuè)4日，媒体(tǐ)称，阿(ā)莱恩斯(sī)西(xī)部银行（WAL）在(zài)考虑若干(gàn)选项，其中包括资产出售，可(kě)能出售(shòu)所有业务或部(bù)分业务(wù)。该行(xíng)已经为此聘请多家顾问。

　　这(zhè)是(shì)继西(xī)太(tài)平洋合众银行（PACW）之后又一家地区银行传出考虑(lǜ)可(kě)能出售的消息。本周三美股盘后，因媒体称该行考虑包括出售在内的战(zhàn)略选择，但鲜有(yǒu)感兴趣的潜在买家，此后收跌逾4％的该行股价(jià)盘后跳水(shuǐ)，跌幅接(jiē)近(jìn)50％。

　　周(zhōu)四，西太(tài)平洋合众银行发(fā)布声明确认了周三的媒体消息，称在和多位(wèi)潜在的投资者商(shāng)谈，还表(biǎo)示(shì)，其核心存款3月以来已经(jīng)增长(zhǎng)，在第一共和(hé)银行被出售后，该行并未经历超出正常水(shuǐ)平的(de)存款(kuǎn)流失。

　　但西太平洋合众银行股价继续暴(bào)跌(diē)，周四(sì)早盘曾(céng)跌超60％。阿莱恩(ēn)斯西部银(yín)行（WAL）也(yě)跌超60％，盘中至少熔断暂停交易九次。

　　阿莱(lái)恩斯西部银行(xíng)此(cǐ)后表示(shì)，关于该(gāi)行磋商出(chū)售资(zī)产等战略选项的媒体(tǐ)报道“绝对(duì)失实”。此后(hòu)，该行股价跌幅收窄到40％以内。西(xī)太(tài)平洋合(hé)众银行跌幅收窄到50％以内。

　　另一家(jiā)让(ràng)地区(qū)银(yín)行危机火上浇油(yóu)的(de)第一地平线(xiàn)银行（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截至(zhì)美股(gǔ)收盘，道琼斯指(zhǐ)数下跌286.30点，跌(diē)幅0.86％，报33127.94点；标普500指(zhǐ)数(shù)下(xià)跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳(nà)斯(sī)达(dá)克综(zōng)合指数下跌(diē)58.93点，跌幅0.49％，报(bào)11966.40点。地区性银行股重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太(tài)平洋(yáng)合众银(yín)行收跌50％，阿(ā)莱恩(ēn)斯西部(bù)银行收跌38％，第一地(dì)平线(xiàn)银行收跌33％。

　　当地(dì)时间5月4日(rì)，美(měi)国参议(yì)院银(yín)行委(wěi)员(yuán)会(huì)就近期(qī)大(dà)型银(yín)行倒闭事件(jiàn)举行(xíng)听证会。会(huì)上，银行监管专家表示，管理不善(shàn)是导致(zhì)破产的(de)主要原因。美国商会(huì)副主席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听(tīng)证会上表示(shì)，硅谷银(yín)行、签名银行和第一共(gòng)和银行(xíng)有非(fēi)常(cháng)独特的商(shāng)业(yè)模(mó)式(shì)，硅谷银行(xíng)专注(zhù)于资本密(mì)集型的(de)科技(jì)以及生(shēng)物(wù)医(yī)学初创(chuàng)企(qǐ)业；第一共和银行集中于财(cái)富(fù)管理(lǐ)；而签名银行(xíng)则有大量的数字(zì)资产风险(xiǎn)。在听证(zhèng)会(huì)上，专家们明(míng)确(què)将最近银行倒闭潮归咎于行政管(guǎn)理不善，同时他们担心银(yín)行倒闭会将美国经济拖入衰(shuāi)退。专家和议员们(men)也表示，美联(lián)储存(cún)在监管失(shī)误。

　　据(jù)外(wài)媒(méi)援引知情(qíng)人士周(zhōu)四报道，美国联(lián)邦和州政府(fǔ)官(guān)员正在评估近几天银(yín)行股(gǔ)大幅波(bō)动背后存在“市场(chǎng)操纵”的可能性，白宫方(fāng)面也表示将监控(kòng)“健康(kāng)银行面临的做空压(yā)力”。美股地区银(yín)行股(gǔ)本周大幅(fú)下跌，西太平洋(yáng)合众银行累跌(diē)近70％。根据分析公司Ortex的数(shù)据，做空者仅在(zài)周(zhōu)四(sì)就(jiù)通过做空(kōng)某些地区银行(xíng)获(huò)利3.789亿美元。消息(xī)人士称(chēng)，鉴于地区银行基(jī)本面强(qiáng)劲且资(zī)本充足，近几日，做空活动增加(jiā)和股市波(bō)动已引起官员及监管机构(gòu)越(yuè)来越(yuè)多的关注。

　　据盖(gài)洛普民调(diào)显示，在(zài)美国银(yín)行体系动荡之际，近(jìn)一(yī)半的美(měi)国人担心他们在(zài)银行或其他金融(róng)机构账(zhàng)户上(shàng)的钱的安全。总共(gòng)有48％的美国(guó)成年人表示(shì)他们担心(xīn)自己的钱，其中19％的人为(wèi)“非(fēi)常”担心(xīn)，29％的人为“比较”担(dān)心(xīn)。这些最(zuì)新数据(jù)与2008年雷曼兄弟破产后不久的数(shù)据相似。当时(shí)有45％的美国成年人表眉飞色舞是什么生肖 眉飞色舞是神态描写吗示，他(tā)们非常或(huò)中度担(dān)心(xīn)自(zì)己(jǐ)资金的安全(quán)。尽管盖洛普并未在(zài)银行业较为(wèi)平静的时期测量过这(zhè)一数据，但2008年(nián)12月(yuè)的数据显示(shì)，在危机(jī)得到解决后，人们对存款安全(quán)的(de)担忧略(lüè)有减少(shǎo)，这表明对存款(kuǎn)安全的高度担(dān)忧可能并非(fēi)美国人的常态。

　　俄(é)罗斯(sī)两处石油化工厂遭无人(rén)机袭击

　　据(jù)塔斯社报(bào)道(dào)，当地(dì)时间5月4日(rì)凌(líng)晨(chén)，位于俄罗斯(sī)罗斯托夫州的诺(nuò)沃沙赫(hè)金斯基石化(huà)厂遭到一架(jià)无(wú)人机袭(xí)击，并(bìng)引发了火灾。据(jù)介绍，一架(jià)无人机(jī)撞击(jī)了该工厂(chǎng)的在建(jiàn)厂(chǎng)房间连廊(láng)，随后(hòu)发生爆炸(zhà)并引发火灾。

　　塔斯社(shè)当天还报道称，另(lìng)一处位于俄罗斯克拉(lā)斯诺达(dá)尔边疆(jiāng)区的(de)伊里斯基炼油厂(chǎng)也(yě)遭(zāo)无人机(jī)袭击，导(dǎo)致一储油罐(guàn)发生火灾，总过火(huǒ)面积为400平方米。

　　两起事(shì)件中(zhōng)均没有造成人员伤亡，火(huǒ)灾目前都已被扑灭。

　　欧洲(zhōu)央(yāng)行宣布加(jiā)息25个基点(diǎn)

　　当(dāng)地(dì)时间5月(yuè)4日，欧洲央行召(zhào)开货币(bì)政策会(huì)议，决定将欧元区(qū)三(sān)大关键利(lì)率均上调25个基点。主要再(zài)融资(zī)利率、边际借(jiè)贷利率和(hé)存款机制(zhì)利(lì)率从本(běn)月10日起分别(bié)上调至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲央行(xíng)自去年7月以来(lái)已连续7次上调(diào)关键利率，以期(qī)阻止(zhǐ)通胀。不过专(zhuān)家预计，要将通(tōng)胀率降至(zhì)2％的目(mù)标还需要数(shù)年时间。

　　WTI原油(yóu)盘中暴跌

　　近日，受经(jīng)济衰退担忧压制，外盘原油大幅下(xià)跌。受(shòu)外盘原油大幅走低带动，内盘原油“五一”假期后跳空(kōng)低开，较假期前(qián)低开43.7元/桶。昨日(rì)凌晨(chén)，美联储如期(qī)加(jiā)息25个(gè)基(jī)点至5.00％—5.25％区间，为连续第(dì)10次加息，本轮已累计加息500个基点，这一(yī)区间仅略低于2008年大(dà)衰退前的(de)利率峰值(zhí)。

　　截至周四收盘，WTI原油期货(huò)6月合约微跌(diē)0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘(pán)中一度跌超7％，触及(jí)63.64美元/桶的(de)日低，为2021年12月以来的(de)最低水平；ICE布伦特原油7月合(hé)约(yuē)上涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市(shì)场人士(shì)纷纷表示，近(jìn)期原油暴跌主要受(shòu)到宏观(guān)避险情绪的影响(xiǎng)，原(yuán)油市场自身基本面变化不大。

　　“近期原油的走势更多(duō)体现的是金融属性。一方面，美(měi)联储(chǔ)如期加息25个基点(diǎn)，市场(chǎng)对连续加息对经济造成影响的(de)担忧加剧；另(lìng)一(yī)方(fāng)面，近期美(měi)国再度出(chū)现破产银行，造成美国股市下滑(huá)，原油作为大(dà)宗商品代表(biǎo)受(shòu)到(dào)一定冲击。”齐盛期(qī)货能(néng)源化工组组长于芃森说。

　　齐(qí)盛期货原(yuán)油分析师高健告(gào)诉期货日报记者，近(jìn)期(qī)海外宏(hóng)观(guān)集中避险，主要(yào)还是与美国银行危机事(shì)件有关。另外，美国债务上限问(wèn)题仍未解决(jué)，市场担(dān)心该问题是(shì)另一(yī)个“雷”。美国白宫(gōng)对此发布的一份评估文件警告称，如果不提高债务上限，美(měi)国经济将面临严重后果，在三种预期情形下，美国经济都将进入衰(shuāi)退期。

　　“宏观(guān)层面再次进入集中避(bì)险状(zhuàng)态(tài)，对股市(shì)和商品等风险(xiǎn)资(zī)产带来短期情绪冲(chōng)击。”高健分析称，目前美国(guó)银行(xíng)问题(tí)再次(cì)出现，叠(dié)加债务上限临期风(fēng)险，宏观层面的不确定性较大，主要风险在于当前的宏观(guān)避险情(qíng)绪是否有可能演化成趋势，即VIX指数是否(fǒu)会(huì)由(yóu)日度级别(bié)演(yǎn)变成周度(dù)级别的拉(lā)升行(xíng)情。如果这种情况出现，风险资产将会出现(xiàn)类似于2008年(nián)和2020年的走势。近期市场的(de)关注点(diǎn)集(jí)中在宏观情(qíng眉飞色舞是什么生肖 眉飞色舞是神态描写吗)绪指(zhǐ)标(biāo)的跟踪上，重点观察美股和VIX指数的(de)进一(yī)步动向，侧重留意避险情绪(xù)蔓延(yán)的风险。

　　4月，美国Markit制(zhì)造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服(fú)务业PMI终值53.6，预期53.7，前值(zhí)53.7；综合PMI终值53.4，预(yù)期53.5，前(qián)值53.5。海证期货能化分析(xī)师郑梦琦表(biǎo)示，美国制造业(yè)、服务(wù)业以(yǐ)及综合PMI均低(dī)于预期，显示在(zài)利率上升(shēng)和通胀居高不下的(de)情况下，美国经济(jì)难以获得(dé)动(dòng)能。叠加美国就业市(shì)场招聘步伐放缓，劳动(dòng)力(lì)市场逐渐降温，经济(jì)面临的风险(xiǎn)正在(zài)上(shàng)升。而在此次美联储(chǔ)议息会议上，鲍威尔发(fā)言偏鹰派，称美联储(chǔ)致力于实现2％的通胀(zhàng)目(mù)标，是否停止加息取决于(yú)数(shù)据(jù)。美联储将从通胀(zhàng)、就业(yè)、市(shì)场风险三(sān)方面探索货币政(zhèng)策路径，如果(guǒ)6月初之前高(gāo)利率带来的(de)风险事件进(jìn)一步扩大，美(měi)联储或将终止当(dāng)前紧缩政(zhèng)策，回归宽(kuān)松。目前(qián)市(shì)场(chǎng)的(de)关注点(diǎn)在于(yú)美联储(chǔ)是否(fǒu)会在接下来的议息会议中暂(zàn)停加息，以及降息开启(qǐ)的时间和节(jié)奏。

　　值得注意的是(shì)，近期原(yuán)油盘面(miàn)连续大(dà)跌的情况与3月中(zhōng)旬的走(zǒu)势类(lèi)似，甚至驱(qū)动(dòng)上(shàng)也有较高(gāo)的相似性。高健表示，共同(tóng)点是在银(yín)行业危机的背景下，宏观避险情(qíng)绪升(shēng)温引发盘面(miàn)快速(sù)下跌(diē)。不(bù)同点有两个：一是此次(cì)宏观避(bì)险(xiǎn)还(hái)有一部分债务上限的加成；二是当前原油基本(běn)面(miàn)状态要好(hǎo)于3月(yuè)。综合来看，3月中(zhōng)旬原油盘(pán)面的走势(shì)，对此轮原油大跌有较高(gāo)的(de)参(cān)考(kǎo)性。3月(yuè)下旬原油止跌回升，驱动因素是(shì)VIX指数短线(xiàn)高位筑顶后回落，盘面(miàn)上的表(biǎo)现是连(lián)续(xù)收出长下影线(xiàn)。因此，近期(qī)原(yuán)油(yóu)盘面也要(yào)重点留意是否会重现以上两点变化。

　　于(yú)芃(péng)森分析称，从基本(běn)面看，短期原(yuán)油尚不具备持续大幅下滑的基础。本周美国EIA原油库存减少约505万桶，已(yǐ)经连(lián)续五周出现大幅减少，而美国即将进入夏季用油高峰(fēng)，市(shì)场(chǎng)预期需求将会逐步增加。OPEC+自5月1日起进入(rù)“自愿减产(chǎn)”状态，以沙特为首的中东产(chǎn)油国为(wèi)稳定油价进行着(zhe)各(gè)种(zhǒng)努力，虽然实际落地情况仍(réng)需观察，但(dàn)整体(tǐ)上市场再度进入供小于需状态(tài)。

　　展望后市，郑梦(mèng)琦表示，随着超(chāo)卖情绪的(de)逐(zhú)步释放，原(yuán)油供给端尤其是(shì)OPEC+或将(jiāng)挺价，短期油价仍以弱势振荡为主，价格(gé)的突破上行(xíng)仍(réng)需其他利多(duō)因素指引。

　　高健(jiàn)也(yě)认为，目前原油还是振荡格局，价格向(xiàng)下逼(bī)近(jìn)年内低点，短线(xiàn)观察前低的支撑力度(dù)。未来能(néng)否驱动原油破位向(xiàng)下(xià)，主要看避险情(qíng)绪的持续(xù)蔓延情况，特别是VIX指(zhǐ)数能否出现周线(xiàn)级别的(de)行(xíng)情。除此之(zhī)外，原油暂时看不到实质性大利空。

　　在于芃森(sēn)看来，美(měi)联储(chǔ)年内(nèi)加息(xī)基本全部落(luò)地，后期将不再存在加息(xī)对(duì)大宗商品(pǐn)压(yā)制(zhì)的预(yù)期，情绪上将有一定缓(huǎn)和(hé)。但(dàn)美联储连续大幅(fú)加息后对市(shì)场的影(yǐng)响(xiǎng)仍需一段时间(jiān)观察(chá)，情绪的底部可能已经出现，但市场的(de)底部仍需要观察。基本(běn)面上，市场对经济衰退的担忧(yōu)仍未结束，需求会(huì)下(xià)降多少也尚未有明(míng)确(què)的定(dìng)论，但(dàn)用(yòng)油(yóu)旺(wàng)季即将到(dào)来，短期内(nèi)将会支撑油(yóu)价。“综合来看，目前原油阶段性底(dǐ)部或已出现，将进入(rù)一段时间(jiān)的振(zhèn)荡。”

　　成本端拖累沥(lì)青大幅下(xià)行

　　受(shòu)原(yuán)油(yóu)下跌拖(tuō)累，沥(lì)青期货假期后首个交(jiāo)易日大幅(fú)下行(xíng)，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据郑(zhèng)梦琦(qí)介绍，相较原油而言，沥(lì)青(qīng)走势(shì)偏(piān)强。美国(guó)将与委内瑞(ruì)拉石(shí)油有(yǒu)关(guān)的交易(yì)许可证延长(zhǎng)至7月20日，稀释沥青分流至欧洲和美国的(de)问题依(yī)然(rán)存在，沥青原料供应减少，稀(xī)释沥青(qīng)贴水(shuǐ)上涨(zhǎng)，从而减缓了成本端(duān)原油价格下跌带来(lái)的冲击。

　　“4月沥青供应持续高位，对比往年同期数据，供应提前发力，叠加终端需求未有(yǒu)明显回暖，沥青基本面有(yǒu)所走弱。”中信建投(tóu)期货能化分(fēn)析师董(dǒng)丹丹表示，进入5月，沥青供应(yīng)端总计划(huà)排产量(liàng)为285.0万吨，环(huán)比下降(jiàng)3.19％，同(tóng)比增加57.5％，同(tóng)比增幅明显(xiǎn)，但原料通关(guān)情况对沥青生(shēng)产(chǎn)供应造成阶段性扰(rǎo)动(dòng)，部分(fēn)无配额炼(liàn)厂沥青生产或受影(yǐng)响。

　　截(jié)至(zhì)5月4日当周，国内沥青产(chǎn)能(néng)利(lì)用率(lǜ)为32.1％，环比(bǐ)下降3.4个百分点；样本装置检(jiǎn)修量为77.71万吨，环比增加11.33万吨，增(zēng)幅48.56％；宁波科元和(hé)广(guǎng)西东油恢复(fù)沥青生产(chǎn)，华北(běi)部(bù)分地(dì)炼维(wéi)持停(tíng)产(chǎn)状态(tài)。

　　“整体(tǐ)来看，一季度(dù)受(shòu)沥青生产利(lì)润(rùn)较(jiào)好影响，国内沥青装置(zhì)开工率持续(xù)回(huí)升，尽(jǐn)管(guǎn)近(jìn)期随着(zhe)利润的压(yā)缩，沥青装置检修增加，但当(dāng)前(qián)沥青供(gōng)应仍处(chù)于相对(duì)偏高水(shuǐ)平。”金信期(qī)货能化分(fēn)析师(shī)汤剑林(lín)称，由于沥青(qīng)利(lì)润压(yā)缩限(xiàn)制生产积极性(xìng)，叠加原料(liào)稀释(shì)沥青短(duǎn)缺的问(wèn)题(tí)持续，5月份国内(nèi)沥青供应存在(zài)收(shōu)缩预期(qī)，后(hòu)续关注国内炼(liàn)厂排(pái)产计划。

　　需求方面，汤(tāng)剑林(lín)表示，目前(qián)刚需仍处于季节性淡季，南方(fāng)开始进入(rù)雨季，需(xū)求(qiú)回升偏慢，北方需求仍没有(yǒu)较好的表现(xiàn)。从下游(yóu)行业的开工率(lǜ)看，道路需求表现偏弱，防(fáng)水需求表现稍好但占(zhàn)比较小，整体需(xū)求一(yī)般。5月份基建乐观预期仍在，且(qiě)随着气温的回升，道路施工项目(mù)逐渐启动，预(yù)计需求会继(jì)续回升。

　　展望后市，他(tā)认(rèn)为(wèi)，近期沥青价格波动的主要逻辑在于成本端原油，短期供需端矛盾并不(bù)突(tū)出。OPEC+挺价难(nán)抵海外风险事(shì)件以(yǐ)及衰退(tuì)预(yù)期的压力，预(yù)计(jì)原油仍维(wéi)持(chí)弱势运行。在(zài)此背景下，沥青(qīng)价格(gé)也难(nán)有较强的表现(xiàn)，短期仍跟随原油偏弱(ruò)运行(xíng)。

　　董丹(dān)丹认为，当下(xià)沥青估值处(chù)于偏低位，炼(liàn)厂生产(chǎn)成(chéng)本下移，沥青综合加工利润或将有所(suǒ)增(zēng)长(zhǎng)。另外，沥青(qīng)总体库存持续累(lèi)积，但仍处历(lì)史偏低水平，加之天气转暖，下游终端具(jù)备施工条件，刚需逐渐(jiàn)回暖。短(duǎn)期沥(lì)青期价弱势振荡，建议(yì)逢(féng)低做(zuò)多裂解(jiě)价差(chà)，中长期需(xū)关注沥青原料(liào)供应政策问题。

　　PTA偏弱(ruò)格(gé)局(jú)难(nán)改

　　节后首个交易日(rì)，聚(jù)酯链跌幅也很明显，PTA盘面大幅下挫(cuò)，主力(lì)合约(yuē)收盘大(dà)幅(fú)下跌(diē)4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假(jiǎ)期前降5.2％。PTA现(xiàn)货(huò)跌至5950元(yuán)/吨，较假期前降3.3％。成本端(duān)让(ràng)利下，PTA加工差(chà)突破670元/吨，处于高位。

　　“假(jiǎ)期(qī)前PTA价格下(xià)跌是(shì)PX调油需求不(bù)及预期、PX海(hǎi)外开工率上升以及聚(jù)酯(zhǐ)开工率下降对(duì)PTA的负反(fǎn)馈造成(chéng)的。而(ér)假(jiǎ)期(qī)期间(jiān)宏观事件的扰动加大了成本端的跌幅，从而(ér)拖累PTA价格(gé)。”物产中大期货研究院能化组组长谢雯告(gào)诉(sù)记者，由于(yú)PTA期货(huò)跌幅扩大，现货市(shì)场基差偏强，聚(jù)酯(zhǐ)工(gōng)厂买盘增加。而且，因PX价格下跌，PTA加工费(fèi)改善；PTA价格下跌，长丝、短纤现金流(liú)明(míng)显回升(shēng)，聚酯(zhǐ)开工(gōng)率改善，需求(qiú)负反馈有(yǒu)所缓解(jiě)。

　　事实上，PX供需(xū)偏紧的格(gé)局将(jiāng)慢慢发(fā)生改(gǎi)变，PX与石脑油价(jià)差(chà)进入压缩阶段。董丹(dān)丹表示，3—4月PX处于检修高峰，开工率(lǜ)大(dà)幅下滑，5月PX检(jiǎn)修装置将逐步(bù)重启(qǐ)，全(quán)亚(yà)洲PX的开工率将从4月中(zhōng)下旬的低点65％升至73％，国内开工率将(jiāng)提升10个百分点(diǎn)。同时，全(quán)球汽油裂解(jiě)价差开始回落，芳烃(tīng)调(diào)油需求也不再有增量(liàng)。PX与石脑油价差在4月时高达470美元/吨，盈亏平衡线为250美元/吨，考虑到(dào)年(nián)内有三(sān)套共计820万吨新装置(zhì)（产(chǎn)能(néng)占国内比重(zhòng)为20％）投(tóu)产，PX估(gū)值将(jiāng)有一(yī)个(gè)向下压缩的过(guò)程。

　　“值得(dé)注(zhù)意(yì)的是(shì)，虽然5月新疆中泰、恒力石化(huà)等有检修计划，但由(yóu)于高加工差(chà)下(xià)装置开工较为积极，实际检修力度有待观察(chá)。而且，亚(yà)东石化(huà)和英力士重(zhòng)启(qǐ)提负，桐昆新产能释放，供应有小幅增(zēng)加预期，叠(dié)加聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社(shè)会库存从(cóng)180万(wàn)吨回(huí)升至198万(wàn)吨附近，预计5月供(gōng)需(xū)依然偏松(sōng)。”福能期货(huò)能(néng)化分析师唐咏琦说。

　　唐咏琦还(hái)表示，目前来看调油驱(qū)动稍显不足，美国汽(qì)油库存进(jìn)入4月后去化力度放缓，甚至出(chū)现小幅(fú)累积(jī)，而且从年(nián)初(chū)开始，韩国就有(yǒu)甲苯(běn)、二(èr)甲苯(běn)、PX运往美国，存在提(tí)前备货行为(wèi)。同时，PXN维持在(zài)440美元/吨的偏高水平(píng)，有助(zhù)于带动部分装置(zhì)开工，且随着集中检(jiǎn)修将进入尾声(shēng)，预计(jì)5月底(dǐ)负荷或升至74％附近(jìn)，PX供(gōng)应将有所(suǒ)恢(huī)复。

　　展望(wàng)后市(shì)，谢雯(wén)分(fēn)析称，由于(yú)亚洲多(duō)套PX装置检修期结束，PX开工率回(huí)升明显，而国内部分PX装置负荷(hé)处于上升状态，5月PX货源可能(néng)趋(qū)于宽松。同时，调油需求(qiú)不及预期，当(dāng)前(qián)美湾芳烃库存较(jiào)高，需(xū)求饱(bǎo)和，抑制芳烃美亚(yà)价差进(jìn)一步扩大，PX价(jià)格或有(yǒu)所(suǒ)承(chéng)压(yā)。PTA在成本拖累下(xià)价格走势偏弱。后续需关注原油价格企稳情况及调油(yóu)逻(luó)辑(jí)在汽油需求(qiú)旺季是否(fǒu)实(shí)质(zhì)发生。若(ruò)原油价格企稳、调油需求再起，在聚酯(zhǐ)开(kāi)工率有(yǒu)改善(shàn)预期(qī)的前提(tí)下，PTA有(yǒu)望出现(xiàn)阶段性(xìng)反弹(dàn)。

　　董丹(dān)丹认为，原(yuán)油下跌(diē)和聚酯端开(kāi)工下滑的利(lì)空可能(néng)会慢慢(màn)发生改(gǎi)变，例如5月(yuè)4日(rì)国内开盘后油价已(yǐ)经企稳，5月(yuè)4日当周聚酯(zhǐ)下游的织造、加弹开工率也出现了周(zhōu)度回升的态(tài)势。最(zuì)大的(de)利空因素在(zài)于PX与石脑油价差的(de)压缩(suō)，目(mù)前两者价差(chà)仍高达435美元(yuán)/吨，PX供应增加将导致趋势延续。从价(jià)格走势看，也很可能(néng)演绎出PX、PTA近(jìn)月合约跌(diē)势开(kāi)始加(jiā)快，PTA2309合约跌(diē)势减缓的(de)走势(shì)。

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