市(shì)场再迎来风险管(guǎn)理(lǐ)新利器，科创50ETF期(qī)权上(shàng)市在即。

　　5月12日(rì)证监会宣布，为健全多层次资(zī)本市场(chǎng)产品体系，丰富资本市场风险管理工具，启动科创50ETF期权上市工作。同日，上交所发文称(chēng)，将在证监(jiān)会(huì)指导下(xià)认(rèn)真(zhēn)做好科创50ETF期权上市(shì)准备。

　　截至目前，市面(miàn)上(shàng)已(yǐ)有8只科(kē)创50ETF，合计(jì)规模超900亿元，另外还有2只科创50成分增强(qiáng)策略ETF。业内(nèi)人士表示，随着(zhe)科创50ETF期权的上(shàng)市，市场投资者将拥(yōng)有更灵活的(de)风险管理工具，相应(yīng)的ETF市场容量、流动性、稳定性(xìng)都将有所提升，更多(duō)吸引资金(jīn)入市，也能更好(hǎo)地服(fú)务于科创板上市企业。

　　证监会还表(biǎo)示，自2015年2月开展股票期权先公四岁而孤全文翻译及注释，先公四岁而孤全文翻译答案(quán)试点以(yǐ)来，证监(jiān)会组织沪深交易所先后上市了(le)7只ETF期权，市(shì)场运行平稳(wěn)有序，有效发挥了引入增(zēng)量(liàng)资金(jīn)、稳定现货市场的作用，为进(jìn)一步(bù)丰富ETF期权品种夯实了基(jī)础。

　　科创50ETF期权涨跌幅调(diào)整为20％

　　上交所表示，科创50ETF期权作为宽基类ETF期(qī)权产(chǎn)品，将(jiāng)总体沿用前期的风控措施(shī)，并根据科创(chuàng)板股票涨跌幅(fú)设置(zhì)对科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已(yǐ)有实(shí)践。后续，上交所将在目前行之有效的风(fēng)险防控和(hé)市场监管措施的基础(chǔ)上，进(jìn)一步做好风(fēng)险研判，全面加强市场监管，确保新产品平稳上市。

　　证监(jiān)会也表示(shì)，一直(zhí)高度重(zhòng)视ETF期(qī)权(quán)市(shì)场稳健(jiàn)运行和(hé)风险防控工(gōng)作(zuò)，持续完善制度(dù)规(guī)则体系，加强(qiáng)运(yùn)行管(guǎn)理(lǐ)和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会将进一步完善风(fēng)险防(fáng)控机制，并(bìng)根(gēn)据(jù)市场运行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　作为(wèi)我国首只(zhǐ)基于科(kē)创50指数的场内期(qī)权品种，证监会称(chēng)，科创50ETF期权科技创新特色(sè)鲜明，与(yǔ)现(xiàn)有ETF期权品种(zhǒng)形(xíng)成良好互补(bǔ)。上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)，是贯彻落实党的(de)二十大精神、“十(shí)四(sì)五”规划《纲(gāng)要(yào)》的重大举措，是贯彻落实党中央、国务院关于推进(jìn)上海国际金(jīn)融中(zhōng)心建设、支(zhī)持浦(pǔ)东新区高(gāo)水平改革开(kāi)放决策部署的重要安(ān)排。

　　上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科(kē)创板，激发科创板创(chuàng)新(xīn)先公四岁而孤全文翻译及注释，先公四岁而孤全文翻译答案活力，满足多元化的交易(yì)和风险管理需求，有助于继(jì)续发挥好科创板改革先(xiān)行先(xiān)试的示范引领作用，不断提升服务(先公四岁而孤全文翻译及注释，先公四岁而孤全文翻译答案wù)实体经济(jì)质效。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权(quán)新产(chǎn)品上市，对促进科创(chuàng)板企(qǐ)业(yè)进一步发挥(huī)科创(chuàng)能效、支(zhī)持科创板建设具有(yǒu)积极意义。上市科创50ETF期权，可(kě)有效满足科创板投资者风险管理需要，有(yǒu)助(zhù)于科创(chuàng)板(bǎn)更(gèng)好发挥资本(běn)市场改革试验田作用，对于促进科创板和股票期权市场(chǎng)长期持续(xù)健康(kāng)发(fā)展(zhǎn)意(yì)义重大(dà)。

　　首(shǒu)只基于科创(chuàng)50指数场(chǎng)内期权

　　据上交所介绍，2019年设立以(yǐ)来，科创板建设稳步推进，市场运行平稳有(yǒu)序，支持和鼓励(lì)“硬科技”企(qǐ)业上市(shì)的集聚(jù)示范(fàn)效应日益显现。截至2023年4月底(dǐ)，科创板已有上(shàng)市公司519家，总(zǒng)市值达(dá)6.65万亿(yì)元，板(bǎn)块的科技创新属(shǔ)性持续强(qiáng)化。

　　目前(qián)科创板(bǎn)尚(shàng)缺少相应的风(fēng)险管(guǎn)理工具，上交所根据(jù)市场需求积极推动(dòng)科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)新产品研发，将其作(zuò)为完善(shàn)科创板配套产品(pǐn)体(tǐ)系、提升科创板(bǎn)吸引力和(hé)流动性、推(tuī)进科创(chuàng)板(bǎn)做市商制度功能发挥、持(chí)续发(fā)挥科创板改革先行先试示范引领作用(yòng)的重要(yào)举措。

　　据了解，首批4只科创50ETF于(yú)2020年9月28日(rì)成(chéng)立，随后(hòu)，在2021年，又有4只科创50ETF相继(jì)成(chéng)立。截至目前，市场上科创50ETF合(hé)计(jì)规(guī)模(mó)超(chāo)900亿元，其中(zhōng)，规模最大(dà)华夏上(shàng)证(zhèng)科创板50ETF规模(mó)为(wèi)587.95亿元(yuán)，该(gāi)ETF近2年净流入超440亿元，是同期非货ETF市(shì)场(chǎng)最吸金(jīn)ETF；规模位居第二位的是易方达上(shàng)证科创板50ETF，最新规模为197.41亿元。

　　而早在(zài)科创板(bǎn)设立以来(lái)，市(shì)场对风险管理工具的(de)呼声(shēng)不断，由于(yú)涨跌幅限制比例为(wèi)20％，投资者在投资科(kē)创板个股面(miàn)临的价格波动更大，因(yīn)此，随着市场体量不断扩(kuò)张，风险管(guǎn)理需求也更加庞大。

　　“科(kē)创板(bǎn)50ETF期权的上市(shì)，将会给投资者提供更加灵活的风险(xiǎn)管理工(gōng)具，使得投资者更有(yǒu)效率(lǜ)管理(lǐ)风险的同时，能(néng)够有更多的时间和精力去关注标(biāo)的对应上(shàng)市公司(sī)的投(tóu)资价值。”中(zhōng)山(shān)大学岭南(nán)学院(yuàn)教授韩乾认为，随着科创50ETF期权推出，相(xiāng)应的(de)ETF现货(huò)市(shì)场的容量将有所扩大(dà)，提供更好的流动性，市(shì)场(chǎng)稳(wěn)定性提升；也(yě)将为市场带来更多(duō)的增量资金，更好地服务科(kē)创(chuàng)板上市企业(yè)。

　　事实上，ETF期权作为全球资本市场基础、成熟、普遍(biàn)的金(jīn)融衍生(shēng)工(gōng)具，在价(jià)格(gé)发现、风险管(guǎn)理、完善市场多空平衡机制等方面(miàn)发挥了重要作(zuò)用。截(jié)至目前(qián)，市(shì)场已上市7只ETF期权(quán)，且近年(nián)来ETF期权市场上新(xīn)速度(dù)加快。在去年，就(jiù)有4只(zhǐ)新品(pǐn)种上市(shì)，包括上交所旗下的中证500ETF期权(quán)，深交(jiāo)所旗下的(de)创业板ETF期(qī)权、中证500ETF期(qī)权和深证(zhèng)100ETF期(qī)权。

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