衰(shuāi)退近(jìn)在咫尺(chǐ)？

　　美国一季度(dù)GDP增速超(chāo)预(yù)期(qī)放缓，通胀意外(wài)反弹

　　4月27日周四，美国商务部经济分析局公布数据显示，美(měi)国一季度实际GDP年化季环比初值为(wèi)1.1％，不仅较前值的2.6％大幅(fú)放缓，为连续两个(gè)季度放(fàng)缓，且(qiě)远不及(jí)预期1.9％。值(zhí)得(dé)一提的是，疫情爆发之前的10年里，美国每年(nián)的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP讳疾忌医的故事简短，讳疾忌医的故事和寓意增长的项目主要有消费者支出、出口、联(lián)邦(bāng)政府、州(zhōu)和(hé)地方(fāng)政府(fǔ)支出以及非住宅固定投资，拖累项主要包(bāo)括进(jìn)口、私人库存投资和(hé)住宅(zhái)固定投(tóu)资。经济分析局表示，一季度GDP增速较去年第四(sì)季度放缓的(de)主要原因是私人库存投资回落以及非住宅固定投资放缓。

　　具体来看，美国经济最大(dà)的组成部(bù)分——占据GDP约68％的个人(rén)消(xiāo)费支出环比增速为3.7％，高于前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡献上看，个人(rén)消费(fèi)支出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高(gāo)于前(qián)一(yī)季度的0.7％；

　　固(gù)定讳疾忌医的故事简短，讳疾忌医的故事和寓意投资一季度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较前一(yī)季度的(de)0.68％有所(suǒ)放缓，但为连续第四个季度拖(tuō)累GDP，另外，住宅投资连续(xù)第八个季度(dù)拖累GDP增长，但程度较小。最大的(de)拖累项(xiàng)是私(sī)人(rén)库存的变化，拖累(lèi)GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠(guān)疫(yì)情以来的最大(dà)纪录。

　　一季(jì)度，经(jīng)济增速大幅放(fàng)缓(huǎn)的同时，通(tōng)胀(zhàng)再次升(shēng)温。美联储高度关注的(de)通(tōng)胀指(zhǐ)标(biāo)——美国个人消费支出（PCE）物(wù)价(jià)指(zhǐ)数，一季度(dù)年化季环比初为(wèi)3.7％，虽然略低于预(yù)期4.3％，但高(gāo)于前值的1％。

　　剔(tī)除食品和能(néng)源的核心(xīn)PCE物(wù)价(jià)指数环比(bǐ)上(shàng)升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船(chuán)只(zhǐ)”

　　当地时间4月27日(rì)，伊朗军队发表声明(míng)称，扣押(yā)了一艘悬(xuán)挂马绍尔群(qún)岛旗帜的美国船只(zhǐ)。

　　声明表(biǎo)示，由于一艘不明(míng讳疾忌医的故事简短，讳疾忌医的故事和寓意)船(chuán)只与(yǔ)一(yī)艘伊朗船只在(zài)印度洋北部发生事故，导(dǎo)致(zhì)伊朗船只上的2人死亡，数人受伤，不明船(chuán)只的行为违反了(le)国际法。在伊(yī)朗船只向海上监视和救援(yuán)中心发送请求后，伊(yī)朗海(hǎi)军立即开始拦截并(bìng)识别该未知船只。在(zài)伊朗海军驱逐舰的拦截行动中，不(bù)明船(chuán)只的自动全(quán)球(qiú)定位发送系统(tǒng)被关闭(bì)并频(pín)繁改变航线(xiàn)。在伊(yī)朗(lǎng)司法当局的许可下，海军出动直升(shēng)机扣押(yā)了该(gāi)船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指(zhǐ)出(chū)，上述的不明船只属于美国，挂(guà)着马(mǎ)绍尔群岛的旗(qí)帜航行(xíng)。

　　据法新(xīn)社消息称，美国海军表示(shì)，伊(yī)朗伊(yī)斯兰革(gé)命卫队海军(jūn)27日在(zài)阿曼湾扣押了一艘(sōu)油轮(lún)，美方要求立即释放(fàng)这艘(sōu)油轮。报(bào)道(dào)称，美国海军驻巴林的第五舰队在一份声明中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮(lún)，在(zài)阿(ā)曼湾过(guò)境(jìng)国际水域时被(bèi)伊朗(lǎng)伊斯兰革命(mìng)卫队海(hǎi)军(jūn)扣(kòu)押。

　　鲍威尔受骗！俄(é)媒曝光与冒牌乌克兰(lán)总统“友(yǒu)好”通话，美联储回应未泄密(mì)

　　俄罗(luó)斯(sī)媒体(tǐ)曝光的视频显(xiǎn)示，美联储主席鲍(bào)威尔被骗了(le)。

　　俄罗斯国家电(diàn)视台新近发布的视频显示，鲍威尔(ěr)与两名冒充(chōng)乌克兰总统泽连斯(sī)基的俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认为对方是泽连(lián)斯基(jī)，回答了从通胀(zhàng)前景到(dào)俄罗斯央行等主题的一系列问题。

　　美联储的(de)一(yī)名发言(yán)人(rén)美(měi)东时间4月27日周(zhōu)四确认，鲍(bào)威尔有(yǒu)过通话，称(chēng)此事发生在今年1月(yuè)，否(fǒu)认存(cún)在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席(xí)1月参加了一(yī)次谈(tán)话(huà)，对方谎报(bào)自己是乌克兰总统。这(zhè)是一(yī)次友好的谈话，是我们在这个充满挑战的时刻支(zhī)持乌克(kè)兰人民的(de)背(bèi)景下进行。没有谈到(dào)敏感和(hé)机密(mì)的信息。”

　　美联储(chǔ)认为，曝光(guāng)的视频似(shì)乎经过编辑，无(wú)法确认准确性。上述发言人还说(shuō)，通(tōng)话事件已报(bào)交有关执法部门，出于(yú)对(duì)他们工作的尊重，美(měi)联(lián)储不会进一步置评。

　　媒体评论(lùn)称，这番言论看似四平八稳、无伤(shāng)大雅，但事实(shí)就是，骗子能通(tōng)过恶作剧的电话接触到鲍威尔，这(zhè)种事实(shí)可(kě)能(néng)会导致美联储的安全性(xìng)遭到(dào)质疑。对鲍(bào)威(wēi)尔受骗的担忧(yōu)主要是基(jī)于美联(lián)储作为主要(yào)央(yāng)行的影响力(lì)。

　　有媒(méi)体指出，鲍威尔等央行高官的言(yán)论通常受(shòu)到(dào)投资者(zhě)和商界人士的密切关注(zhù)，有(yǒu)时(shí)会引发股市波动。而(ér)且，美联储(chǔ)官员同他(tā)人的私下会面时常引发(fā)争(zhēng)议(yì)，因为外(wài)界认为，联储官员(yuán)的言论可能让在场的人(rén)掌握先机。

　　外界(jiè)注意到，这(zhè)次让鲍威尔上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两人这些年不止一次(cì)成(chéng)功(gōng)骗取国(guó)外政(zhèng)客和他们通话，而且通常将将通(tōng)话视频公之于众，就(jiù)是为了恶搞(gǎo)西方(fāng)国家的决策者(zhě)。

　　据两人公布的视频(pín)，两人曾假扮乌克兰前(qián)总(zǒng)统波罗申(shēn)科和德国前总理默克尔(ěr)通话，默克尔当时觉得(dé)可疑，但没有(yǒu)在对话中直接问(wèn)他们是不是冒牌货。今(jīn)年早些时候，他们(men)还(hái)曾(céng)假冒(mào)泽连(lián)斯基，和(hé)欧洲央(yāng)行行长拉加德(dé)通话。

　　原油基本面未变 关注宏(hóng)观层面不确定性

　　近日(rì)来(lái)，在宏观风险(xiǎn)蔓延下，国内外油价出(chū)现大幅回落。4月26日晚间(jiān)，国(guó)际油价出现(xiàn)大(dà)跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主(zhǔ)力合(hé)约大跌5.26％，截至下午(wǔ)收(shōu)盘报收(shōu)526.1元(yuán)/桶；外盘油价则出(chū)现小幅(fú)上涨，布伦特原油(yóu)交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投(tóu)在74.7美元/桶附近，涨(zhǎng)幅均不(bù)到1％。

　　光(guāng)大期货能源化工分析(xī)师(shī)杜冰沁在接受期货日报记者(zhě)采访时表示(shì)，昨天(tiān)白天，内盘(pán)SC原油基本跟随昨晚外(wài)盘出(chū)现大幅下(xià)挫，但外(wài)盘原油有所企(qǐ)稳(wěn)，或为超(chāo)跌后(hòu)的情绪修复。

　　谈及(jí)为(wèi)何内(nèi)盘表现弱于外(wài)盘(pán)，海(hǎi)通期货能源化工(gōng)研(yán)究中心负责人杨(yáng)安表示，一方面是由于(yú)近期油(yóu)轮(lún)运费回落，运输成本下降(jiàng)，让内外盘价(jià)差有所走弱(ruò)。另(lìng)一方面(miàn)是当前国内即将迎(yíng)来五一假期，而目前(qián)国际市场宏观风险具有很大不(bù)确定(dìng)性，恰逢油价(jià)大幅回调之际(jì)，市(shì)场避险(xiǎn)情(qíng)绪高涨(zhǎng)，国内(nèi)投资(zī)者担(dān)忧情绪更为(wèi)明显，也使得内(nèi)盘原油跌幅超(chāo)过外盘。

　　从(cóng)近期来看(kàn)，杨安(ān)告(gào)诉记者，美国银行(xíng)业危机风波再(zài)起，叠加美(měi)国债务压力(lì)及经济衰退(tuì)风险可能削弱欧美能(néng)源需求，风(fēng)险资产面临较大压力，从而推(tuī)动本周(zhōu)油价油(yóu)价下跌。而(ér)原(yuán)油(yóu)作(zuò)为金融(róng)属性最强的大宗商品，在此前3月份(fèn)就曾因银行业(yè)危机出现(xiàn)暴跌(diē)，此(cǐ)次(cì)美(měi)国银行业(yè)风(fēng)险再次升(shēng)温(wēn)继续引发市场恐(kǒng)慌，原(yuán)油的下跌带有(yǒu)明显的(de)情(qíng)绪(xù)化特征。

　　光大期货能源化(huà)工分析师杜(dù)冰沁(qìn)也表示，近日宏观(guān)情绪导致油价再度承压。随着美联储(chǔ)加息(xī)会议的临近(jìn)，美国(guó)第一共和银行的财报和股价表(biǎo)现或显示银行业危机仍未结束，叠加欧美经济数据(jù)表现仍然欠佳(jiā)，美(měi)国消费者信(xìn)心本(běn)月降至(zhì)去(qù)年7月以来的最低水平，市场对于(yú)美联储加息和海外经济(jì)衰退的(de)担(dān)忧(yōu)持续升温(wēn)，

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，近期主(zhǔ)导原油市场走势的(de)宏观风险何(hé)时(shí)会消散？在(zài)杨安看来，目前来看，美国银(yín)行业危(wēi)机风险在未来一段时间(jiān)内仍将不时(shí)困扰市(shì)场(chǎng)。另外(wài)，5月4日美联储(chǔ)议息会议将再迎来加(jiā)息窗口，对此投资者也高度关注美联(lián)储(chǔ)利率政策的变化，宏观层面(miàn)的不确定(dìng)性成为影(yǐng)响整个金融市场的主要因(yīn)素，这是(shì)投资者需要(yào)注意的风险(xiǎn)所在。

　　“进入(rù)5月，美联(lián)储即将(jiāng)公布加息决议，市场(chǎng)对美(měi)联储加息25个BP的概率预测在80％以上，并且由于(yú)近期美联(lián)储(chǔ)官员表态偏(piān)鹰，对于后续何时(shí)停止加息仍有(yǒu)分歧(qí)。欧(ōu)洲(zhōu)央行将于5月4日举行货(huò)币政策(cè)会议，基于(yú)当(dāng)前欧元区(qū)的高通胀水平(píng)，预(yù)计欧(ōu)洲央行和(hé)英国央行也将维持加息政策(cè)，因此市场对(duì)于(yú)海外经济衰退带来需求下行(xíng)的担忧加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过(guò)，从当前来看原油市场基本面表现尚(shàng)可，整体供需局势并未(wèi)大(dà)幅恶化。杜冰沁(qìn)分析认为，即将到来的五一(yī)长假和美(měi)国夏季出行(xíng)旺季预计对于需求(qiú)会有一定(dìng)支撑，预(yù)计近期国际(jì)油价(jià)仍(réng)将面临(lín)宏观情绪和基本面的博弈。

　　申万期货能化分析师董超也表示，后市(shì)原油供需逻辑不会(huì)改变，5月OPEC+的减产会对(duì)油价尤其是亚(yà)洲地区的(de)油价带来极(jí)大影(yǐng)响；此(cǐ)外美国(guó)原(yuán)油活跃钻(zuān)井平台(tái)已(yǐ)经(jīng)连续半年维持低位，1230万桶/日的产量(liàng)将越来越难以(yǐ)持(chí)续，后续的减产将很快到(dào)来；此(cǐ)外在5月美联储加(jiā)息后(hòu)，宏(hóng)观面的(de)悲(bēi)观情绪或将逐步(bù)消退，后期(qī)原油市场将(jiāng)转入对供应(yīng)面的减(jiǎn)产逻辑中(zhōng)。

　　“我们认(rèn)为(wèi)，5月份油价上下(xià)区间将(jiāng)更为模糊，在美国储备政(zhèng)策(cè)难(nán)以改动的(de)情况(kuàng)下，底部支(zhī)撑力度变弱(ruò)。但从供求关系上，OPEC+的减产以(yǐ)及美国(guó)产(chǎn)量的下滑将(jiāng)有助于(yú)油价的稳(wěn)定。”董超表示，预计(jì)5月油价整体即将维持区间(jiān)振荡(dàng)，振荡幅度预计将(jiāng)更(gèng)宽，受宏观及基本(běn)面(miàn)风险波(bō)动的(de)影响(xiǎng)也会更大。

　　在(zài)杨安看来，周三公布的EIA报(bào)告显示原(yuán)油(yóu)超预期(qī)降库，且美国汽(qì)油需(xū)求(qiú)较上期大幅增长，在OPEC+减产的主动(dòng)预期管(guǎn)理下，预(yù)计今年年内剩余时段供(gōng)应紧张(zhāng)将是原油市(shì)场主基调，当然全球经济面(miàn)临衰(shuāi)退风险及欧美市场需求疲(pí)弱也(yě)会在一定程(chéng)度上抵(dǐ)消供应(yīng)紧张给市场带来的担忧(yōu)。总体(tǐ)来看，当(dāng)前油价处在宏观利空(kōng)与供应紧张局面形(xíng)成对峙的(de)复杂局面下，短(duǎn)期(qī)内担忧情绪主导油价回落，中(zhōng)长期(qī)来(lái)看油价(jià)或(huò)继(jì)续大区间振荡。

　　高硫(liú)燃料(liào)油供需偏紧(jǐn)

　　昨日，因(yīn)原油大幅下挫，成本下降导致相关性较强的高硫燃料油(yóu)、低硫燃(rán)料油、沥青等品种也出现(xiàn)较大(dà)跌幅。截至昨(zuó)天下(xià)午收盘(pán)，燃料油、低硫燃料油和(hé)沥青(qīng)分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告(gào)诉记者，近期高、低(dī)硫燃料油的(de)下挫主要(yào)还(hái)是(shì)受到油价影响，自身基本面表现尚可，其中(zhōng)高(gāo)硫(liú)燃料油供(gōng)需偏紧(jǐn)，低硫燃料(liào)油(yóu)供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫(liú)燃料油市场整体(tǐ)供应持续偏紧。供(gōng)给(gěi)端方面，随着发电旺季的临(lín)近，本月从中东(dōng)进口(kǒu)到(dào)新加(jiā)坡的高硫燃料(liào)油降至历史低点，环比下降三分之二，但同时本(běn)月俄罗斯(sī)高硫燃料油流入量有所上升，抵(dǐ)消(xiāo)了一部分中东(dōng)出(chū)口(kǒu)的下滑；需求端(duān)方(fāng)面，中(zhōng)东南亚(yà)公用(yòng)事(shì)业(yè)发电(diàn)需求的增(zēng)长以及稳定的(de)船(chuán)燃加(jiā)注活动(dòng)都将(jiāng)对亚洲高硫燃(rán)料(liào)油市场形成良好(hǎo)的支撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低硫燃(rán)料(liào)油方面，杜冰沁表示，此前科威特炼厂计(jì)划外检修导致部分船货(huò)延期(qī)，目前5月的装船已(yǐ)经延迟至(zhì)6月(yuè)，虽然(rán)检修的(de)装置正在逐(zhú)渐重启，但由(yóu)于开(kāi)斋节(jié)整体进程较慢，预计原(yuán)定本月(yuè)底恢复的(de)时间会有(yǒu)所推后，对于亚(yà)洲低硫燃料油市场供(gōng)应(yīng)的收紧也将延长，但同时低硫需求(qiú)端表现也较为平淡。

　　“总(zǒng)体来看，高、低(dī)燃料油在基本面的支撑下，预计后市走势或较原油更为抗跌，如若(ruò)原油企(qǐ)稳反(fǎn)弹，燃(rán)料油整体回升空间或更(gèng)显著。”杜(dù)冰沁(qìn)说。

　　杨安(ān)表示，短(duǎn)期内原油系(xì)品种波动将主要受到原油价(jià)格的(de)影(yǐng)响，不过基本面差异还是(shì)会让(ràng)各(gè)品种表现有强弱之分，具体来看(kàn)，需求即将迎来旺季的高硫燃料油整体表现(xiàn)将强于低硫燃料油(yóu)。

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