分析(xī)人士称，《暂行规(guī)定》施(shī)行后，预计全市场货币市场(chǎng)基金数量上将有一定出清，对基金管(guǎn)理(lǐ)人(rén)的产品体(tǐ)系结(jié)构(gòu)布(bù)局、调整也提(tí)出了要求。

　　5月16日，《重(zhòng)要货币市场基金监管(guǎn)暂行规(guī)定》（下称《暂(zàn)行规定》）正式实施(shī)，从风(fēng)险(xiǎn)管理、人员及(jí)系统配置、投资比例、交易行为(wèi)、规模控制、申(shēn)赎管(guǎn)理等(děng)多(duō)方面对(duì)重要货币市场基(jī)金的基金管理人提出(chū)了更(gèng)为(wèi)严格审慎的要(yào)求。

　　业内(nèi)人士指出， 《暂(zàn)行规定》将提高货币基金的风(fēng)险管(guǎn)理能(néng)力和透明度(dù)，降低投资风险。但是，可能会对部分追求高(gāo)收益的投资者造成一定影响。此外(wài)，预计全市场货币市场(chǎng)基金数阿富汗是不是亡国了量上(shàng)将(jiāng)有一定出(chū)清，对基金(jīn)管理人的产品体系(xì)结构(gòu)布局、调整也提出(chū)了(le)要求(qiú)。

　　哪些基金被纳入(rù)

　　《暂行(xíng)规定(dìng)》指出，重要货币(bì)市(shì)场基金是指(zhǐ)因(yīn)基金资产规模(mó)较大或(huò)者(zhě)投(tóu)资者人数较多、与(yǔ)其他金(jīn)融机(jī)构或者金(jīn)融产品关(guān)联性较(jiào)强，如发生重大风(fēng)险，可能对资本市场和金融体系产生(shēng)重大(dà)不利影(yǐng)响的(de)货币市场基金(jīn)。

　　哪些基金会(huì)被纳入评估(gū)范围？

　　根(gēn)据《暂行(xíng)规定》，货币市(shì)场基金满足下列(liè)任一条件的，基金(jīn)管理(lǐ)人应(yīng)当在10个工作日(rì)内主动向中国证监会报告：基金资产净(jìng)值连(lián)续20个交易日超过2000亿元；基金份(fèn)额持(chí)有(yǒu)人数量连续(xù)20个(gè)交易日(rì)超过5000万个(gè)；中国(guó)证监会认定的符合(hé)重要货(huò)币市(shì)场基金特征的其(qí)他条件。

　　东方财富Choice数据显示，截(jié)至2023年一季(jì)度末(mò)，市场上(shàng)共(gòng)有天(tiān)弘余额宝货币、易方达易理财货币A、建信嘉薪宝货币A三只基金规(guī)模超(chāo)过2000亿(yì)元。其(qí)中，天弘余额宝货币规模(mó)最大(dà)，达6871.71亿(yì)元。

　　从基金份额持有人户数来看，截至2022年末，天弘余额宝货(huò)币(bì)持(chí)有人达(dá)7.44亿户，居于首位。

　　有业(yè)内人(rén)士对记者(zhě)表示，《暂(zàn)行规定》实施(shī)后，对于规模超过2000亿元(yuán)或者投资者数(shù)量大于5000万个的货币市场基金(jīn)，监管(guǎn)要求更(gèng)加严(yán)格，基(jī)金管(guǎn)理(lǐ)人需(xū)要增(zēng)强抗风险能力，并明确风险防控(kòng)与(yǔ)处置(zhì)机制。这(zhè)将促使基金公司更加注重(zhòng)风(fēng)险管(guǎn)理和产品合规性，提高(gāo)产品的透明度和稳定性，从而(ér)保(bǎo)护(hù)投(tóu)资者(zhě)的(de)利益(yì)。

　　国信证券指出，《暂行规定》与资管(guǎn)新规一脉相承(chéng)，都是(shì)为了提升资管(guǎn)机构的风(fēng)险管(guǎn)理能力，实现风险(xiǎn)分散化(huà)，防(fáng)止风险过度集中、对金融安全产生不利(lì)影响。在提升风控水平的(de)前(qián)提下，引导高(gāo)收(shōu)益(yì)产品打破刚兑，高(gāo)安全(quán)产品收益率回(huí)落至与其风险相匹配的合理水平。随(suí)着(zhe)资管(guǎn)新规(guī)的逐步落地(dì)，回归(guī)本源的主动类资管产品迎(yíng)来发展良机，财富管理(lǐ)行业(yè)百花(huā)齐放。

　　明确附(fù)加监管要(yào)求

　　《暂行规定》明确了重(zhòng)要货(huò)币市场基金的附加监管要求，指出基金管理人应当遵循长期(qī)稳健的经(jīng)营(yíng)和(hé)投(tóu)资理念(niàn)，确保(bǎo)自身投资研究、人员配备、系统运营(yíng)、客户服务、风险(xiǎn)管理与危机应对等方面(miàn)的能力水(shuǐ)平与重(zhòng)要货币市场(chǎng)基金管理(lǐ)规模相(xiāng)匹配(pèi)，不得(dé)盲目扩张基金规模(mó)。

　　值得注意(yì)的是，重要货币(bì)市场基金的基(jī)金经理不得少于2人。在薪酬考核方面，基金(jīn)管(guǎn)理人的高(gāo)级管理人员、基金经理等(děng)相关人(rén)员的(de)考核评(píng)价、薪酬激励(lì)等不得直接(jiē)或者间接与重要(yào)货币市场基金的规模相挂钩。

　　在重要货币市(shì)场(chǎng)基金的投(tóu)资(zī)运作指标方(fāng)面，也需(xū)要满足多项要求。例如，持有一(yī)家公司发行的证券市值(zhí)不得超过基金资产净值的5％；投(tóu)资于具有(yǒu)基金托管人资格的同一(yī)商业银行发行的金融工具占基金资产净(jìng)值(zhí)的比例(lì)不得超过15％；主动投资(zī)于流动(dòng)性受限资产的规模合(hé)计不得超过基(jī)金资产净值的 5％；投资组(zǔ)合的平均剩余期限不(bù)得超过90天；投资组合(hé)的杠杆(gān)比例不得(dé)超过110％。

　　货币市场基(jī)金交易行为管理方面，《暂行规定》指(zhǐ)出，审慎确认大额申购申(shēn)请，避免出现接受单(dān)一投资者申购申请后(hòu)导(dǎo)致(zhì)其持有(yǒu)份(fèn)额超过(guò)基金总(zǒng)份额(é)5％的情况(kuàng)。

　　而(ér)在风险准备金方面(miàn)， 基金管理人、基(jī)金(jīn)托管人每月从(cóng)重要货币(bì)市场基金的管理费、托管费中(zhōng)计提的风险准(zhǔn)备(bèi)金(jīn)比例(lì)不得低(dī)于20％。

　　国信证券指(zhǐ)出(chū)，《暂行规定》是金融防风险的重(zhòng)要举措(cuò)。部分(fēn)货币市场(chǎng)基金规(guī)模(mó)较大、投资(zī)者(zhě)数量较(jiào)多，具有(yǒu)“牵一发而动全身”的重要(yào)影(yǐng)响，当出现风险事件时，可(kě)能会对(duì)金融(róng)市(shì)场的流动(dòng)性(xìng)安全(quán)产(chǎn)生冲击。《暂行规定》无论是从考核机制，还是(shì)从(cóng)投(tóu)资比(bǐ)例、久期、可变(biàn)现资产的限(xiàn)制，都是(shì)为了更高流动性考虑，重要(yào)货币市场基金防范流动性风(fēng)险的能(néng)力将(jiāng)进一步(bù)提升，将(jiāng)有效(xiào)防止出现2016年部(bù)分货(huò)币市场(chǎng)基金(jīn)类似的(de)流动性风险(xiǎn)事(shì)件。

　　制(zhì)定风险应对预案

　　在重要货币市场基金的风险防控和监督阿富汗是不是亡国了管(guǎn)理机制方面(miàn)，《暂行(xíng)规定》也做出了(le)明确的规定。

　　《暂行规定》指出，基金管理人应(yīng)当综合(hé)评(píng)估重要货币市(shì)场基金各类风险的(de)成因、表现及(jí)影(yǐng)响，会(huì)同相关市场主体共同制定(dìng)合理有效的风(fēng)险应对预案。风(fēng)险应对预案应当报(bào)中国证监会备(bèi)案(àn)，中国证监会对风险应对(duì)预(yù)案的有效性、合理性、可行性等进行评估。

　　重要货币市场(chǎng)基(jī)金发生重大风险(xiǎn)的，由中国证监(jiān)会牵头相(xiāng)关部门成(chéng)立风险处(chù)置(zhì)小(xiǎo)组，督促基金(jīn)管理(lǐ)人及相关市场主体依(yī)据风险(xiǎn)应对(duì)预案等对重要货币市场基金实施(shī)风险处(chù)置。

　　那么，《暂行规定(dìng)》的实施对(duì)于投资者有什(shén)么影响？

　　有(yǒu)业内人士对(duì)记者表示，《暂行(xíng)规定》将(jiāng)提高货币基金的风险管理能(néng)力和透明度，降(jiàng)低(dī)投(tóu)资风险(xiǎn)。但是，可能会对部分投资(zī)者造成一定(dìng)影响，例(lì)如(rú)可(kě)能会(huì)对一些追求高(gāo)收益的(de)投(tóu)资者造成一定冲(chōng)击。此外，新规可能会导致一些货币基金规模较小(xiǎo)的产品退出市场，投资者需要注意选择合适的产品(pǐn)。

　　“《暂(zàn)行规定》有利于保护低(dī)风险偏好的投资者。相(xiāng)对于其他资管产品，货币市场基金具(jù)有(yǒu)着投资者数量(liàng)庞大，风险偏(piān)好较低的特点。部分规模较(jiào)大的货币规模基(jī)金如出(chū)现风(fēng)险(xiǎn)事(shì)件(jiàn)，或(huò)将对社会稳(wěn)定产生(shēng)不(bù)利影响。《暂行(xíng)规定》提(tí)升(shēng)了(le)重(zhòng)要(yào)货币市场基金的资产安全要求，有利于保护投资者利益。”国信证券表示。

　　财信证券指出，《暂(zàn)行规定》施行后，货币市场基(jī)金(jīn)的规范化、标准化、投资(zī)分散化、安全化程度将有提升(shēng)，未来是否在公布的重点货币基金名录内，可能是投资者(zhě)选择考量的潜在背书因素之一。预(yù)计(jì)全(quán)市场(chǎng)货(huò)币市场基金数量上将(jiāng)有一定(dìng)出清，对基金(jīn)管理人(rén)的产(chǎn)品体系(xì)结构(gòu)布局(jú)、调(diào)整也提出了要求(qiú)。

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