<刽子手，刽子手念gui还是念kuai读音/p>

　　今(jīn)年AI波澜壮阔的大行情(qíng)之下，引发了全行业所有(yǒu)基金(jīn)经理关注，而(ér)公募基(jī)金2023年(nián)一季报揭开了基金经理的观点和真实持仓。

　　一季(jì)报显示(shì)，蔡嵩(sōng)松所管理的诺安积极回(huí)报基金，一(yī)季度主要投资在人工智能、算法、应(yīng)用、算力端等(děng)领(lǐng)域，因抓住了市场机(jī)遇实(shí)现了超(chāo)62％的(de)收益(yì)，成为(wèi)今(jīn)年以来业绩最领(lǐng)先(xiān)的主动(dòng)权(quán)益基(jī)金。同时(shí)，较好(hǎo)的(de)业绩(jì)也(yě)让这只冠(guān)军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板(bǎn)块在(zài)一季度也(yě)吸引(yǐn)了多位明星基金(jīn)经理的关注(zhù)目(mù)光。

　　兴证全球谢治宇(yǔ)就在(zài)一季报(bào)表示，一季度(dù)在人工(gōng)智能相关产业链(liàn)进行挖掘，对有长期(qī)竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬(yìng)件(jiàn)和软件公司进行精(jīng)选(xuǎn)和布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥(yōng)抱(bào)人工智能

　　开年(nián)以(yǐ)来，计算(suàn)机行业在人(rén)工智能(néng)板块的带动下，走(zǒu)出了波澜壮阔的行(xíng)情。因抓(zhuā)住市(shì)场机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知(zhī)名(míng)度更上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所(suǒ)管理的诺安积(jī)极回报成为2023年表现最(zuì)强的(de)主(zhǔ)动权益(yì)基金，最新观点备(bèi)受市场关注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了突飞猛进的发展，将影响几乎我们(men)所有的行(xíng)业，或将成为未来最(zuì)强(q刽子手，刽子手念gui还是念kuai读音iáng)的产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法(fǎ)大模型持续迭代(dài)，到(dào)各种应用接(jiē)入AI，再(zài)到算(suàn)力(lì)芯(xīn)片的突(tū)飞(fēi)猛进，产业进展迅速。国内厂商也纷纷开展结(jié)合自(zì)身业务的人(rén)工(gōng)智能领域的研究(jiū)，在股价飞涨(zhǎng)的(de)背后，是相(xiāng)关公司在产业端的积极布(bù)局，人工智能浪潮(cháo)不可逆(nì)。

　　他也直言，诺(nuò)安积极(jí)回报(bào)基(jī)金(jīn)一季度(dù)主要投资在人工智能领域，算(suàn)法(fǎ)、应(yīng)用、算力端(duān)都有相应布(bù)局。

　　从诺安积极(jí)回(huí)报的(de)持仓看(kàn)，前十大重(zhòng)仓(cāng)股进(jìn)行了较大幅度的调整。相较去年(nián)底，除了中微公司、沪硅产业仍出(chū)现(xiàn)在其前十大(dà)重仓股之(zhī)列外，其(qí)他重仓股全部换，新进了(le)长(zhǎng)川科(kē)技(jì)、华(huá)海清(qīng)科、盛美上海、拓荆科技(jì)、韦尔股份(fèn)、浪潮(cháo)信息、中芯国际(jì)、江波龙。

　　其重仓股(gǔ)不(bù)少在2023年表(biǎo)现(xiàn)神勇，如诺安积极(jí)回报的(de)头号重(zhòng)仓股(gǔ)中微公司，截(jié)至4月21日，今年以来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪(làng)潮信息(xī)更是年(nián)内拥有超100％的(de)涨幅，而华海清科(kē)、拓(tuò)荆科(kē)技、江波龙等年内涨幅也超(chāo)60％，这些表现较(jiào)好(hǎo)的重仓股推动基金净值大(dà)涨。

　　从股(gǔ)票仓(cāng)位来(lái)看，诺(nuò)安积极回报并(bìng)没有保(bǎo)持去(qù)年底的高(gāo)仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度(dù)基本保持在(zài)90％以上的(de)仓位水(shuǐ)平，去(qù)年(nián)三(sān)季(jì)末(mò)、四季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年(nián)二季末，股票(piào)仓位一(yī)度低(dī)至0.12％的水平。

　　不过，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理的另外一只基金诺安成长并没有太大变化，前十大(dà)重(zhòng)仓股相较去(qù)年底变化很(hěn)小(xiǎo)，仍重点布局卓胜微、中微公(gōng)司(sī)、圣邦股份、北方(fāng)华(huá)创(chuàng)等。

　　蔡(cài)嵩松在(zài)诺安成长(zhǎng)的一季报中写道，主要(yào)布局芯片板块，在当前的市场位置，迎接即将到来的科(kē)技大行情(qíng)。

　　他还谈(tán)及芯片(piàn)板块的两大细分领域，在一季(jì)度都到了(le)临近拐点(diǎn)的阶(jiē)段(duàn)。

　　首先是芯片(piàn)设计板(bǎn)块，从2021年四季(jì)度开启的芯片(piàn)产业(yè)下行周(zhōu)期(qī)，随着疫情(qíng)落下帷幕，在(zài)今年一季度拐点将至。产业端一季度库存(cún)水平(píng)接(jiē)近正常，各厂商二季度毛利率水平见底。伴随(suí)着疫(yì)后经(jīng)济(jì)恢复，未来需(xū)求端将(jiāng)对设计板块持续拉(lā)动。

　　同时我们应(yīng)该觉(jué)察到，随着chatgpt的问世(shì)，人工智能(néng)出现了突飞猛进(jìn)的发(fā)展，将影响(xiǎng)几(jǐ)乎我(wǒ)们所有(yǒu)的行业，或(huò)将成为未来最强的产业趋势。海(hǎi)外引(yǐn)领，从算法大模型持续迭代，到各(gè)种应(yīng)用接入AI，再到算(suàn)力芯片的突(tū)飞(fēi)猛进，产(chǎn)业(yè)进展迅(xùn)速(sù)。而算力几(jǐ)何(hé)级的增长和边缘侧硬(yìng)件(jiàn)的拉(lā)动，都是未(wèi)来芯片需求的重要增长。新需求将(jiāng)让(ràng)芯片周期拐(guǎi)点提前到来。

　　另外一个重(zhòng)要(yào)板(bǎn)块是芯片设备材料EDA，美国对(duì)中国半导体的(de)制裁已经到了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国半导体出口新法案对我国晶圆(yuán)厂极限施(shī)压之后，进一步的(de)制裁已(yǐ)经乏善可(kě)陈。国内(nèi)晶圆代工厂(chǎng)一方面(miàn)加速扩产成熟制程，另一方面(miàn)在(zài)国内设(shè)备厂商的配合下(xià)，继续研发攻克先进制程。虽然美国的制裁对我国先(xiān)进(jìn)制程的(de)扩(kuò)产造成了一(yī)定的影响，但是另外一个角度看，芯片设备的国产化(huà)率却取得了突飞猛(měng)进(jìn)的增长(zhǎng)。在(zài)全(quán)球晶圆(yuán)扩产(chǎn)处(chù)于下行周期(qī)的(de)大背景(jǐng)下，国产(chǎn)替代进程加(jiā)速(sù)对设备材(cái)料EDA板块的拉动，很可能(néng)会超预期。

　　冠(guān)军基金规模(mó)“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金的规模也(yě)出现迅猛(měng)增长。

　　数(shù)据(jù)显示，截(jié)至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极(jí)回报A以62.04％的收益，成为2023年(nián)以来业(yè)绩最(zuì)强的主动(dòng)权益基金。这一(yī)业绩(jì)还(hái)是(shì)受到4月(yuè)21日(rì)AI、半导(dǎo)体等(děng)领域大跌影响，若截(jié)至4月20日，该基金业绩超过72％，一(yī)路涨(zhǎng)势如虹。

　　较好的业(yè)绩也让这只冠军基金一(yī)季度规模暴(bào)增超900％。数据显示，诺安积极回(huí)报去年底的规模仅0.7亿(yì)元，而(ér)一(yī)季度末规(guī)模已达到(dào)7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季(jì)度的净(jìng)值涨幅，这一规模暴涨(zhǎng)更多来自于投(tóu)资者申购。相(xiāng)关蔡嵩松以及诺安积极回报基金的话题(tí)也屡(lǚ)见报端(duān)，成为基民(mín)热议(yì)的(de)话题。

　　同(tóng)样，受益于净值大涨(zhǎng)以及投资者申购，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理的(de)5只基金在一季度(dù)规模均出现上涨，除了诺安积极回(huí)报之外(wài)，2023年业绩超40％的诺安优化(huà)配置同样规模暴增，从去年底的0.77亿元增加到(dào)1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)所管理基金(jīn)的(de)总规模(mó)也从(cóng)去年底的(de)293.25亿元增长(zhǎng)到一季(jì)度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为(wèi)一季度末“300亿(yì)基(jī)金(jīn)经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇(yǔ)：对(duì)人工智能相(xiāng)关产业链进行(xíng)挖掘

　　作为兴证(zhèng)全球基金分管投(tóu)研(yán)的副总，市场上管(guǎn)理规(guī)模超过700亿的基金经理，谢治宇一季度调仓换股方向也(yě)受到市场(chǎng)关(guān)注。

　　从最新一季报披露情(qíng)况(kuàng)看(kàn)，谢治宇主要加仓半导体及光模块相关板块(kuài)，他也坦言在一季度主要对对人工智(zhì)能相关(guān)产业(yè)链进行(xíng)了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金(jīn)一(yī)季度新进了海(hǎi)康威(wēi)视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四只个股，几乎全部(bù)是与(yǔ)AI、半导体、光模(mó)块方向(xiàng)相关。

　　其中(zhōng)，安防龙头(tóu)——海康威视(shì)在2022年已将AI技术应(yīng)用(yòng)于设备检测(cè)、产品盘(pán)点(diǎn)、安检等多类产品(pǐn)。在4月15日发(fā)布的《投(tóu)资(zī)者关系(xì)活动记(jì)录(lù)表》中，海康威视表示，AI技术(shù)对(duì)海康威视的营收增长(zhǎng)起(qǐ)了(le)很大的作用。

　　澜起科技主营业务是(shì)为云计算和人(rén)工(gōng)智能(néng)领域提提供以芯片(piàn)为(wèi)基(jī)础(chǔ)的解决方案(àn)，目前(qián)主要产品包括内存接(jiē)口等。晶晨股份也是全球(qiú)布局、国内领(lǐng)先(xiān)的无(wú)晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为数(shù)据中心(xīn)光模块供应(yīng)商(shāng)。截止(zhǐ)4月21日(rì)，中际旭创今年以来(lái)暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个季度的(de)时间就狂买8个多亿(yì)，直接(jiē)买进第七大重仓股。

　　而包括(kuò)立讯精密、鹏鼎控股、芒(máng)果超(chāo)媒、普洛药业(yè)在内的四只个股(gǔ)在一季度退出兴全(quán)合润前十大重(zhòng)仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇(yǔ)管理的另(lìng)外一只可投(tóu)港股的兴全合宜基金在一季度除了(le)加(jiā)仓半导体等板块之外(wài)，互联网板块(kuài)中(zhōng)的腾讯(xùn)控股也是其主要(yào)加(jiā)仓(cāng)方(fāng)向(xiàng)。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)在一季报中表示，随(suí)着各(gè)种风险因素(sù)减弱，一季度(dù)A股市场上刽子手，刽子手念gui还是念kuai读音证指数上涨5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生(shēng)指数(shù)上涨3.13％。港(gǎng)股电(diàn)讯、能(néng)源(yuán)板块指数上(shàng)涨(zhǎng)较多(duō)，A股板块(kuài)分化更明显。

　　随着chatGPT取得了(le)突破(pò)性的进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块等(děng)子版块(kuài)带动的人工智能(néng)、中字头的“中特估”、半导体(tǐ)等板块涨幅较大(dà)，在(zài)GPT应(yīng)用端中游(yóu)戏、影视(shì)等板(bǎn)块也(yě)实(shí)现(xiàn)较大幅(fú)度上涨。

　　基金报告期内维持(chí)了较高仓(cāng)位，对人工(gōng)智(zhì)能相关产业链进行挖掘(jué)，对有(yǒu)长期竞争(zhēng)力(lì)、应用空间广阔的硬件和(hé)软件公司进行精选和布局(jú)。未来仍(réng)将坚持挖掘公司长期成长价(jià)值，不断寻(xún)找具(jù)有良好投资性价比的优秀公司。

　　朱(zhū)红欲：增持了计算机、大众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在当年弱(ruò)市环境下斩获超47％的收益(yì)，让招商基金(jīn)朱红裕成为(wèi)市场备受关注的基(jī)金经理。

　　招商核心竞争力一季(jì)报的披露(lù)揭开了朱红(hóng)裕的投(tóu)资思路(lù)和路径。从股票持仓来看，一季度末该(gāi)基(jī)金(jīn)股票市值占基金总(zǒng)资产比例为93.84％，处于该基金成(chéng)立(lì)以来的最高值，显示出一(yī)种积极的态度。从该(gāi)基金(jīn)2022年中(zhōng)报、三季(jì)报、年报来看，其仓(cāng)位分别(bié)为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配(pèi)置A股比例有(yǒu)所降(jiàng)低，配置港股比(bǐ)例有所(suǒ)提升。数据显示，招商核心竞争力配置(zhì)中国大陆、中(zhōng)国香港股票市(shì)值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两个(gè)数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置(zhì)来看，重点布局(jú)了信息技术、可选(xuǎn)消费等(děng)。前十大重仓股来看，重仓卫宁健(jiàn)康、振华科(kē)技、美的集团(tuán)、金蝶(dié)国(guó)际等。其(qí)中卫宁健康持有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱红裕整(zhěng)体(tǐ)做了一些持仓(cāng)调整，绿城服务(wù)、中国民(mín)航信(xìn)息网络、安琪(qí)酵母新进前十大重仓(cāng)股之列，通威股(gǔ)份、希望教育、中(zhōng)航(háng)光电则退出(chū)前(qián)十大。

　　朱(zhū)红(hóng)裕也在季报中(zhōng)写道(dào)，一季度初期，我们基于对经(jīng)济复苏预期大概率偏(piān)弱(ruò)的判断，主要减持了经济复苏敏感(gǎn)度相对较高的部分制造业，增持了计(jì)算机、大(dà)众消费(fèi)品等(děng)行业(yè)，同时，我们亦在一季度末(mò)期逐步逢低增持了港(gǎng)股中可能(néng)面(miàn)临业(yè)绩拐(guǎi)点的(de)物业及(jí)计算机等公司。

　　他也坦(tǎn)言(yán)，虽然创(chuàng)造了一定的超额(é)收益，但市场的博弈程度超(chāo)出了(le)我们(men)的预期，导致对部分行(xíng)业的(de)定价出(chū)现了(le)较为显著的偏离(lí)。我们将基于中长期的行业研究视野，逆势(shì)而行。

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