在锂价初现企稳态势的(de)微妙时点，头部锂电厂商(shāng)如何看待(dài)？行(xíng)业去库(kù)存进展又如何？

　　披露年报(bào)和(hé)一季报(bào)后，市值近500亿元(yuán)的锂电巨头国轩高科4月28日举(jǔ)办媒体开(kāi)放日上(shàng)作出(chū)一系列(liè)判断。在交流中，公司管理(lǐ)层(céng)对(duì)中国基金报记者(zhě)表示，近期“跌(diē)跌(diē)不休”的(de)碳酸锂价格，或将在15-20万(wàn)元/吨之间(jiān)形成(chéng)震荡。

　　同时，该(gāi)公(gōng)司(sī)一(yī)季报显示，库(kù)存(cún)“水位”已经显著降低，压(yā)力已并不明显(xiǎn)。这也在一定(dìng)程度上反映了电池厂(chǎng)商们近期去(qù)库存动作(zuò)的“一致性”。

　　而(ér)且需要(yào)注意的是，在国(guó)轩高科方面看来，储能行业(yè)今年上升(shēng)空(kōng)间预计将高(gāo)于动力电(diàn)池。换言(yán)之，从增速(sù)方面(miàn)看，储能有望(wàng)接(jiē)棒动(dòng)力电池，带(dài)动(dòng)电池厂商出货(huò)持续增(zēng)长。

　　锂价料维持(chí)在15-20万之(zhī)间

　　作为(wèi)锂电池(chí)核(hé)心原材料，碳酸锂(lǐ)价格大起大落在市场上引起巨大争议。“就(jiù)为(wèi)了买100吨(dūn)碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)，我(wǒ)们曾(céng)经(jīng)开车(chē)16个小时经(jīng)过(guò)1600公里路程，” 国轩高科(kē)高级(jí)副(fù)总裁(cái)、中国业(yè)务板块总裁王启(qǐ)岁笑称(chēng)。这也在一定程(chéng)度(dù)上反映了(le)锂价迅速(sù)上(shàng)涨给下(xià)游(yóu)带来的阵痛。

　　不过(guò)，今(jīn)年以来锂(lǐ)价(jià)又迅速击穿(chuān)20万元关口，在近期才(cái)有明(míng)显企稳趋势。毕竟，在(zài)4月12日之前，电(diàn)池级碳酸(suān)锂价格已经(jīng)连跌52天。而且在(zài)此前30天内，价格共计(jì)跌(diē)去19.25万(wàn)元/吨。

　　而(ér)据上海(hǎi)钢(gāng)联数据(jù)最新显示，在4月(yuè)27日(rì)-28日两天内，电池级碳(tàn)酸锂价格(gé)已经(jīng)连(lián)续两日(rì)上涨，两日内分别上(shàng)涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨，从(cóng)18万元(yuán)/吨涨至(zhì)18.9万元/吨，反弹趋势(shì)明显(xiǎn)。

　　锂价在什么区间较为合(hé)理，国轩高科(kē)方(fāng)面也给出(chū)自己(jǐ)研(yán)判(pàn)。王启(qǐ)岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间(jiān)可能形成振(zhèn)荡期。“我们(men)通(tōng)过一季度(dù)观(guān)察来看，新能源行(xíng)业处于稳定增长阶段，储(chǔ)能行业在一季度是处(chù)于投(tóu)标(biāo)、招标(biāo)的阶段，第三季度将迎(yíng)来大(dà)规模交付，而储(chǔ)能(néng)大规模交(jiāo)付(fù)会带(dài)来产能复(fù)苏，碳酸锂价(jià)格预计(jì)会(huì)维持在这(zhè)个区间之内。”

　　实际上(shàng)，碳酸(suān)腰围88是多少 腰围88是多少码锂价(jià)格下(xià)降，对于电(diàn)池厂(chǎng)商的毛利(lì)率提升已(yǐ)经有(yǒu)了立竿(gān)见影效果。

　　从毛(máo)利率方(fāng)面来(lái)看，国(guó)轩(xuān)高(gāo)科在一季(jì)度(dù)达到了18.94％，较去年(nián)全年的(de)17.79％超出1.15个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。实际上，同样(yàng)的情况也发生在(zài)宁(níng)德时代与亿(yì)纬锂能身上，其(qí)中宁(níng)德时代(dài)一季度(dù)毛(máo)利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个(gè)百(bǎi)分点。而亿纬锂能则不如前两者明(míng)显，但也提升了(le)0.4％个(gè)百分点。

　　王启岁也(yě)认为，在碳(tàn)酸锂回归(guī)理性价格之(zhī)后(hòu)，新(xīn)能(néng)源汽车市场(chǎng)会趋(qū)于较为合理(lǐ)增长。“去年是600万辆，经过一季度之后，我们依然判(pàn)断今年新能源汽车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在加速产(chǎn)能扩张。其南京(jīng)基地智能制造20GWh动力电池(chí)项目、宜春基地10GWh动(dòng)力电池项(xiàng)目、庐江基(jī)地年(nián)产20万(wàn)吨高(gāo)端正极材料项目、桐城基地年产40GWh动(dòng)力电池项目一期、柳州基(jī)地年产10GWh电池项目(mù)等(děng)多个项(xiàng)目相(xiāng)继投(tóu)产(chǎn)。据规划(huà)，国(guó)轩高科2025年产能(néng)将突破300GWh。

　　降(jiàng)库(kù)存效(xiào)果明显

　　国轩高(gāo)科(kē)的一季报显(xiǎn)示，其截至报告期末其存货(huò)余额为(wèi)65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货占总资产(chǎn)比例(lì)为8.38％。在去年底，这一(yī)比例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行业(yè)整体(tǐ)状况看，国(guó)轩高科(kē)存(cún)货水平保(bǎo)持了较低位置(zhì)。国轩高(gāo)科高级副总裁蔡毅也表示(shì)，由于公司(sī)在江西宜(yí)春碳酸(suān)锂原材料有自产能力，因此其外购仅(jǐn)补充自产不足，“外(wài)购(gòu)只是缺多少，补多少，”他(tā)表示。

　　国轩高科存货水位下降，也反映了行(xíng)业整(zhěng)体状况，不少电(diàn)池厂(chǎng)商存货余额均在下降。其中宁(níng)德时代一(yī)季(jì)度报(bào)告显(xiǎn)示，其库存金额已(yǐ)从年初的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元，环(huán)比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬锂能(néng)一季报也显示，其(qí)存货金额从去年底的(de)85.88亿(yì)元，降至78.6亿元，环比(bǐ)下滑8.48％。据记者了解，已经有库存较低的电池厂商提到(dào)，库存已恢(huī)复至(zhì)健康水平(píng)，后续将根据(jù)规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期在一份研(yán)报(bào)中指(zhǐ)出，在电池环节(jié)，厂商从22Q4开始去库存，生(shēng)产材料均维持极低库存，电池本身库存不足(zú)1个月；另外在中游材(cái)料(liào)方面(miàn)，正极和电解液库存周期(qī)大幅(fú)下降至(zhì)7天左(zuǒ)右，负极因石(shí)墨化需要一(yī)个(gè)月(yuè)时间(jiān)，库存(cún)周期较长，而(ér)隔膜约(yuē)为一个月(yuè)正常库存。

　　该(gāi)机构认为，目前库存多集中(zhōng)于(yú)上游锂盐(yán)厂，中游材料库存极(jí)低(dī)，基(jī)本(běn)保(bǎo)持(chí)7天(tiān)的最低安全库存。若下游需(xū)求恢复，将(jiāng)带来(lái)强烈补库需(xū)求(qiú)。

　　值(zhí)得(dé)注意的是(shì)，在去库存的过(guò)程中，国轩高科也(yě)在积极尝试(shì)“出海(hǎi)”。该公司在2022年加速(sù)全球化步伐，收购博世集(jí)团(tuán)的(de)德国哥廷根(gēn)工厂，于2022年(nián)6月开始改造并已(yǐ)顺利投(tóu)产，开始欧(ōu)洲(zhōu)本地化运营。其(qí)年报显示，2022年(nián)该公司海(hǎi)外(wài)销售收入达到29.8亿元，同(tóng)比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品供不应求(qiú)

　　此前(qián)市场普遍预计，储能(néng)有望接棒动力(lì)电池，带动电池厂(chǎng)商(shāng)出(chū)货增长。近日，宁德时代也(yě)作出判断(duàn)认(rèn)为，储(chǔ)能方(fāng)面(miàn)今年预计增速将会比动力电池更高。

　　王启岁在交流中(zhōng)也认同这(zhè)一观(guān)点。他预计，储能(néng)行(xíng)业今年上升空间预计会高于动(dòng)力电池，其中国外家储市场需求预计会在下半年放(fàng)量，而国内(nèi)大储市场(chǎng)方面，今年一季度处于招标阶段(duàn)，自二季(jì)度开(kāi)始将进入交(jiāo)付阶(jiē)段，目前相关产品供不应求。

　　从国轩高科披露(lù)的年报数据显示，其储能业务在2022年(nián)实现了(le)35.08亿(yì)元的营(yíng)收，同(tóng)比增长幅度达(dá)到(dào)186.49％，已经高于(yú)其动力电池业(yè)务116.4％的(de)增(zēng)速。按照(zhào)这一数据计算，储能业务已经占到(dào)其总营(yíng)收的15.22％，而(ér)在2021年，这(zhè)一比例(lì)为11.82％。

　　王启(qǐ)岁(suì)直(zhí)言，储(chǔ)能行(xíng)业的空间比动(dòng)力(lì)电池上升(shēng)空间(jiān)更大，“这是一个需求(qiú)量大于供应(yīng)量的领(lǐng)域，不存在需(xū)求疲软或者是产能(néng)过剩。”

　　他(tā)指出(chū)，首先在家储(chǔ)环节，因(yīn)为(wèi)涉及到用电需求，每年腰围88是多少 腰围88是多少码到了第二季度(dù)开始后才爆发。而在(zài)大储环节，国内下游招标、立项都在一季度，真(zhēn)正出货是在(zài)二季(jì)度(dù)以后(hòu)，目前订单状(zhuàng)况看来是供不应求。此外，海外的(de)客户也(yě)正逐渐接受(shòu)中国的标(biāo)准(zhǔn)化集装箱产品。

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