北(běi)交所开(kāi)市(shì)至今(jīn)一年半，公募基金投资北交所步伐(fá)不断推进(jìn)，除了推出(chū)北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数基金、北交所主题基金、“专精(jīng)特(tè)新”主题基金外，存量产品也加大北(běi)交所布局力度，今年更有新基(jī)金密集公告可投北(běi)交(jiāo)所股票。

　　多家公募机构及人士表示(shì)，随(suí)着北证50指数推出(chū)，北交(jiāo)所活跃度抬升，部分(fēn)公(gōng)司表现良好(hǎo)，叠加较低(dī)的估值水平，公募基金等专业投资者积极挖掘北交所投(tóu)资机(jī)遇(yù)，投向北交所的意愿也在增加。从长期投资的角度看，北交所股票(piào)处于投资相(xiāng)对早期阶段，更具成长空间，符合“专精特(tè)新”属性(xìng)的隐(yǐn)形冠军和科(kē)技、制造等行业，长(zhǎng)期投资价值受到(dào)公募资金的青(qīng)睐。

　　新(xīn)基(jī)金公告可投(tóu)北交所

　　专业机(jī)构挖掘北交所投资机会

　　据记者(zhě)统计，截至5月13日，今年以来累计有(yǒu)申(shēn)万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银(yín)华心(xīn)质混合、中庚港股通价值18个月等十多只次新基金公(gōng)告可投资于(yú)北京证券交(jiāo)易(yì)所上(shàng)市(shì)股票，并揭示(shì)了相关风险。

　　除了基(jī)金产品外，还有华商、中庚(gēng)、睿远(yuǎn)、朱雀基金等多家(jiā)基金公司也(yě)发(fā)布公告称，北交所上市股票是(shì)国内依(yī)法发(fā)行上市的股票，属(shǔ)于基金法规定(dìng)的“上市交易的(de)股票”。在(zài)遵(zūn)守基金合同所规定的投资目标(biāo)、投资策略、投资范围、资产配置比例、风险收益特征和相(xiāng)关风(fēng)险控制指标等前提下，公司旗下基金可(kě)参与(yǔ)北交所股票的投(tóu)资(zī)。旗下新增基(jī)金如果符合基金合同(tóng)的有关规定，亦可投资北交(jiāo)所上市股票。

　　谈及上(shàng)述现象(xiàng)，中(zhōng)信建投基金相关(guān)投研人士表示，公(gōng)募新基(jī)金之所以密(mì)集(jí)公(gōng)告(gào)可投(tóu)北交所，一(yī)方面表(biǎo)明专业投资(zī)机构(gòu)敏锐地发现了北交(jiāo)所相关股票(piào)潜在(zài)的投资机会，开(kāi)始加大布局力度；另(lìng)一方面，北(běi)交所(suǒ)上市公司是除沪(hù)深两(liǎng)市以外国内(nèi)最优质公司的代表，许多标的当前估值水平偏低，具备投资价值(zhí)。

　　景顺长城基金也认(rèn)为(wèi)，一(yī)方面从(cóng)持仓(cāng)数量和(hé)持股总量的角度来看，公募参(cān)与(yǔ)北交所意愿在持续增加。另一方面，相较于上证(zhèng)、深证，北交所上市公司(sī)数量、总体规模较小(xiǎo)，流(liú)动性较弱，去(qù)年11月(yuè)北(běi)交所推出北证50指数以来(lái)，被动(dòng)资(zī)金(jī生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译句式，生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译成现代汉语n)的加入使得整个板块(kuài)的成交变(biàn)得更加活跃(yuè)，同时，部分公司的良好(hǎo)表现(xiàn)也使得越来(lái)越多(duō)投资者(zhě)关注到北交所，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基(jī)金的配置(zhì)意(yì)愿，主要取决于北交所市场的赚(zhuàn)钱效(xiào)应、可投标的稀缺性以及专精特新(xīn)领域的景气度(dù)。而近(jìn)期北交所市场出现积极(jí)信号：2022年年报中(zhōng)，多只公募(mù)基金产品出现(xiàn)在北交所公司前十大股东名(míng)单中；北(běi)交所较大(dà)规模公司去年业绩(jì)涨势良好(hǎo)，今年一季度盈利表现继(jì)续向好；次新基金(jīn)在北交(jiāo)所的(de)持股集中度(dù)高。“预计(jì)随着后续市场流动性的改善(shàn)和创(chuàng)新型中(zhōng)小(xiǎo)企业的高(gāo)速成长，北交所投资有望实现戴(dài)维斯双击。”

　　不(bù)过，受流通(tōng)市值小、流动性等(děng)制约(yuē)，初步“试(shì)水”北交(jiāo)所市场的公募基金，在投资比例、策略(lüè)上(shàng)也存在差(chà)异(yì)，但未来(lái)会加(jiā)大对(duì)北(běi)交所市场的研究(jiū)和投资(zī)。

　　鑫元基金(jīn)表示，结合(hé)北交所的战略定位和上(shàng)市公司“小而美”的(de)特征，预(yù)计次新基金投资将深入细(xì)分产业链(liàn)的(de)研究，挖掘(jué)市场(chǎng)前景大、竞争(zhēng)壁垒高、业(yè)绩确(què)定性(xìng)强的(de)个(gè)股机会。同时，也可根(gēn)据主板上一些成长(zhǎng)赛道的公司估(gū)值水平，在北交(jiāo)所中进(jìn)行映射，选择估值(zhí)水平显著(zhù)偏(piān)低的公司(sī)进行投(tóu)资。在组合配置(zhì)上，力求均衡和风险分(fēn)散，降低中小企业经(jīng)营波动大的风险(xiǎn)。此外，北交所相关基金也会积极参与转板、新(xīn)股(gǔ)发行等投资(zī)机会。

　　中信建(jiàn)投基金(jīn)上述投研人(rén)士也(yě)称，我们高度(dù)重视北交所(suǒ)投资(zī)机会，目前有一只北交所主题基金(jīn)，未来一方面会(huì)根据市场情况，择机(jī)发行更多以(yǐ)北交所(suǒ)股票为主要投资(zī)范(fàn)围(wéi)的基金产品，另一方面，不排除(chú)将存量基金产(chǎn)品的投资范围扩大(dà)至北交所股票(piào)，同(tóng)时会增(zēng)加研究团(tuán)队(duì)拓展对北交所股票的研(yán)究深度和广度(dù)。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历(lì)史最(zuì)高

　　从公募持仓北交所股票总市(shì)值情(qíng)况看，截至2022年底，全市场公募基金持(chí)有北(běi)交所(suǒ)个股数量(liàng)82只(zhǐ)，达(dá)到历史最(zuì)高水平；持股总量(liàng)2.44亿(yì)股，半年(nián)增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半(bàn)年下降了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日开(kāi)市以来，公(gōng)募投资北交所总(zǒng)市(shì)值总体呈现震(zhèn)荡攀升的(de)态势(shì)。

　　“北交所开板初期上市(shì)公司(sī)中，与新能源行业相关(guān)的个股市(shì)值占比较高，而去年下(xià)半年新能源行业整(zhěng)体(tǐ)回(huí)调幅度较(jiào)大，带(dài)动投资北交(jiāo)所市值(zhí)有所回落。”景顺长城基金相关负(fù)责人称。

　　而从今年(nián)年初看，北证50指数一(yī)度出现快速上(shàng)涨势头(tóu)，2月份以来(lái)震荡下行，目(mù)前年内收跌-0.23％。不(bù)过，从长期(qī)投资的角度看，北(běi)交所的投资价值仍然(rán)受到公募资金的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金表(biǎo)示(shì)，北交所(suǒ)当(dāng)下呈现的特征类似于(yú)一级半的(de)市场，即投(tóu)资阶段相比(bǐ)一级市(shì)场（股权投(tóu)资）更加(jiā)成熟，但对比上证(zhèng)、深证的大多(duō)数公司而言又相对早期，可投资标的规(guī)模也相对更(gèng)小；但从(cóng)长期投资的角度来说(shuō)，这也意味着更大的成长空间和收益率预期，故我们认为(wèi)北交所(suǒ)具备(bèi)良好的长期投(tóu)资价值。

　　具体(tǐ)落实在投资层面，景顺长(zhǎng)城基(jī)金(jīn)表(biǎo)示，我们对于具体行业没有明确的偏好，但(dàn)是整体还(hái)是比较看(kàn)好细分行业(yè)的(de)、符合(hé)“专精(jīng)特新(xīn)”属性的隐(yǐn)形冠军：这些(xiē)公司虽(suī)然普(pǔ)遍规(guī)模较小、受(shòu)到的关注度可(kě)能不高，但在(zài)其所属行业中拥(yōng)有较强的竞争力，在研(yán)发投入的强度上、成长性指标上，也不弱(ruò)于创业(yè)板、科(kē)创板(bǎn)的上市公司，而且由于市值(zhí)较(jiào)小，可能反(fǎn)而拥有更(gèng)大的成长空(kōng)间。

　　鑫元基金也(yě)表示，从中长期视角看，随着北交所交易制度的不(bù)断完善、已上(shàng)市企(qǐ)业(yè)的(de)投资价值不断明确，以(yǐ)及场内流动性不断提(tí)升，势(shì)必会吸(xī)引更多优(yōu)秀(xiù)的企业(yè)、活跃的资(zī)金流(liú)入。北证50指(zhǐ)数(shù)估值(zhí)有向(xiàng)上(shàng)修复(fù)的空间，当(dāng)前配置的性价(jià)比较高，胜(shèng)率(lǜ)和(hé)赔率都非(fēi)常具备吸引力(lì)。

　　结(jié)合(hé)当前的(de)北交所整体估(gū)值水(shuǐ)平(píng)，叠(dié)加2023年下半年打开的降(jiàng)息窗(chuāng)口(kǒu)，鑫元基金将重(zhòng)点关注成长赛(sài)道，尤其(qí)是具有(yǒu)专精特新特性的成长股(gǔ)。在行(xíng)业的稀缺性方面(miàn)，投资者可重(zhòng)点关注具有(yǒu)高成长性、国产化逻(luó)辑强的优质产业(yè)链(liàn)。更多的阿尔法收益可能聚焦在科技和制造两大(dà)赛道，包括汽(qì)车(chē)、半导体(tǐ)、碳中和、军工蕴藏较(jiào)多左侧投资机会。

　　中信建(jiàn)投基(jī)金相关投研人士也称(chēng)，北交(jiāo)所有一(yī)大批优秀的创新型(xíng)中小(xiǎo)企业，借国(guó)生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译句式，生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译成现代汉语家政策支持的东风和企业自身的努力，我们相(xiāng)信会有(yǒu)相当(dāng)体量的企业(yè)成长成为(wèi)大型企业(yè)，这个成(chéng)长的过程会给投资者带来丰厚(hòu)回报，因此我们认为北交所具备长期投资(zī)价(jià)值。“具(jù)体(tǐ)细(xì)分而言，我们更加看好电力设备(bèi)、机械设备、医药生物(wù)等三个领域。”

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