北交所开市至今一年半，公募基金投资北(běi)交所步伐(fá)不断推(tuī)进，除了(le)推出北证50指数(shù)基金(jīn)、北交所主题基金、“专精特新”主题(tí)基金外，存量(liàng)产品也加大北交所(suǒ)布局力度，今年更(gèng)有新(xīn)基(jī)金(jīn)密集公告(gào)可投北交所股票。

　　多家公募(mù)机构及人士表示，随着北证(zhèng)50指数推(tuī)出(chū)，北交所活跃度(dù)抬(tái)升，部分公(gōng)司表现(xiàn)良好，叠加较低的估值水平，公募基金(jīn)等专(zhuān)业投资者积极挖掘北(běi)交所投资机(jī)遇，投(tóu)向北交(jiāo)所的意愿也(yě)在增加。从(cóng)长(zhǎng)期投资的角度看，北交(jiāo)所股票处(chù)于(yú)投资(zī)相对早期(qī)阶段，更(gèng)具成(chéng)长(zhǎng)空间，符合“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠军和科(kē)技(jì)、制造(zào)等行业，长期投(tóu)资价值受到公募资金的青睐。

　　新基金公告(gào)可投北(běi)交所

　　专业机构挖(wā)掘北(běi)交所投资机(jī)会(huì)

　　据记者统计，截至5月13日，今年以(yǐ)来累计有申万菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银华心质混合、中(zhōng)庚港股通价值(zhí)18个(gè)月等(děng)十多只次新基金公告可投(tóu)资于北(běi)京证(zhèng)券交易所上市(shì)股票，并揭示了相关风(fēng)险。

　　除了基金产品(pǐn)外，还有华商、中庚(gēng)、睿远、朱雀基金(jīn)等多家基(jī)金(jīn)公司也(yě)发布公告称，北(běi)交所上(shàng)市股(gǔ)票(piào)是国内依法发(fā)行上(shàng)市(shì)的(de)股(gǔ)票，属(shǔ)于基金法规定(dìng)的“上市交易(yì)的股(gǔ)票(piào)”。在遵守基金合同所规(guī)定的(de)投资目标、投(tóu)资策略、投资范(fàn)围、资产(chǎn)配置比例(lì)、风险收益特征和(hé)相关风险(xiǎn)控制指标等前提下，公司旗下基金可参与北交所股票的投(tóu)资。旗下新(xīn)增基金如(rú)果符合基(jī)金合同的有(yǒu)关规定，亦(yì)可投(tóu)资(zī)北交所上市股票。

　　谈及上述现象，中(zhōng)信建投(tóu)基金相关投研人(rén)士表示(shì)，公募(mù)新基金之所以(yǐ)密(mì)集公告可(kě)投北交所，一(yī)方面表明专业投资机构敏锐(ruì)地发现了北(běi)交所(suǒ)相(xiāng)关股票潜在的投资机会，开始加大布局力(lì)度；另一(yī)方面，北交所上市公司是除沪(hù)深两(liǎng)市(shì)以外国内最优质公司的代表，许多标(biāo)的当前估值水平偏(piān)低，具(jù)备投(tóu)资价值。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城基(jī)金也认为，一(yī)方面从持仓数量和持股总量(liàng)的角度来看，公募参与北交所意愿在持(chí)续增(zēng)加。另一方面，相(xiāng)较(jiào)于上证(zhèng)、深(shēn)证，北交所上市公(gōng)司数量、总体规模(mó)较小，流动性(xìng)较弱，去年11月北(běi)交所推(tuī)出北证(zhèng)50指数以来，被动资金的加入使得整个板块的(de)成(chéng)交变得(dé)更加活跃，同时，部(bù)分(fēn)公司的良好表(biǎo)现也使得(dé)越来越多(duō)投资(zī)者关注到北(běi)交所，自然也引来更多(duō)资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的(de)配置意愿(yuàn)，主要取决于北交所市(shì)场的(de)赚钱效应、可投标的稀(xī)缺(quē)性以及专精特新领域的(de)景气度。而近期(qī)北交所市场出现积极信号：2022年年(nián)报中，多只公募基金产品(pǐn)出现(xiàn)在北交(jiāo)所(suǒ)公司前十大股东(dōng)名(míng)单中；北交所较大规模公司(sī)去年业绩涨势良好，今年一(yī)季度盈利表(biǎo)现继续(xù)向好；次新基金在北交所的(de)持股集(jí)中度高(gāo)。“预(yù)计(jì)随着后续市场流动性的改善和创(chuàng)新型(xíng)中小企业(yè)的高速(sù)成长，北交所投资有望实现戴维斯(sī)双(shuāng)击(jī)。”

　　不过，受流通市值小(xiǎo)、流(liú)动性等制约，初步“试(shì)水(shuǐ)”北(běi)交所市场的公募基金，在投资比例、策略上也存(cún)在(zài)差异，但未(wèi)来会加大对北交所(suǒ)市场的(de)研究和投资。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结合北交(jiāo)所的战略定位和上市公(gōng)司(sī)“小而美(měi)”的特(tè)征，预计次新基金投资将深(shēn)入细分(fēn)产业链的研究，挖掘市场前景(jǐng)大、竞争壁垒(lěi)高、业绩确定性强(qiáng)的个股机会纸张是16k大还是32k大 16k纸和32k纸有什么区别height: 24px;'>纸张是16k大还是32k大 16k纸和32k纸有什么区别(huì)。同时，也可根据主板(bǎn)上一些(xiē)成长赛道的公司估值水平，在北交所中进行映射，选(xuǎn)择估值(zhí)水平显著偏(piān)低的公司进(jìn)行(xíng)投资(zī)。在组合配置上，力求均(jūn)衡和风险分散(sàn)，降(jiàng)低(dī)中小(xiǎo)企(qǐ)业经营波动大的风险。此外，北交(jiāo)所相(xiāng)关基金也会积极参与转板、新(xīn)股发(fā)行等投资机会。

　　中信(xìn)建投基金上述投研(yán)人士也称，我(wǒ)们高度重视北交(jiāo)所投资机(jī)会(huì)，目(mù)前有一只北交所主题基(jī)金，未来一方(fāng)面会(huì)根据(jù)市(shì)场情况，择机(jī)发行(xíng)更多以北(běi)交(jiāo)所股票为主(zhǔ)要投(tóu)资范围的基金产品，另一方面，不排除将存量基金(jīn)产(chǎn)品的投(tóu)资范围(wéi)扩大(dà)至北交所股票，同(tóng)时会(huì)增加研究团(tuán)队拓展对北交所股(gǔ)票的研究(jiū)深度和广度。

　　持(chí)仓总(zǒng)市(shì)值达(dá)43.2亿元

　　持有数量(liàng)达(dá)历(lì)史最高

　　从(cóng)公募持仓北交所股票总市(shì)值情况看，截(jié)至2022年底，全市场公募基金持有北交所个(gè)股数量82只(zhǐ)，达到历史最高(gāo)水(shuǐ)平；持(chí)股(gǔ)总(zǒng)量2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但持(chí)仓总市值43.2亿元，半年下降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以(yǐ)来，公募(mù)投资北交(jiāo)所总(zǒng)市值总体呈现震荡攀升的态势(shì)。

　　“北交所开(kāi)板初期上市(shì)公司中(zhōng)，与新能源(yuán)行(xíng)业相关(guān)的个(gè)股市值占比较高，而去年下半年新(xīn)能源行业整体回调(diào)幅度(dù)较大，带动投资北交所市(shì)值有(yǒu)所回落。”景顺长(zhǎng)城(chéng)基金相关负(fù)责人称。

　　而(ér)从今(jīn)年年初看，北证50指数一度出(chū)现快(kuài)速(sù)上涨势(shì)头，2月份以来震(zhèn)荡下行(xíng)，目前年内收跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投资的角度看，北(běi)交(jiāo)所的(de)投资价(jià)值(zhí)仍(réng)然受(shòu)到公募资(zī)金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所(suǒ)当下呈现的特(tè)征类似于一级半的(de)市场，即投(tóu)资阶段相比一级市(shì)场（股权投(tóu)资）更加成熟，但(dàn)对比上证、深证(zhèng)的大多(duō)数公(gōng)司而言(yán)又相(xiāng)对早期，可投资(zī)标的规模(mó)也相对更(gèng)小；但从长(zhǎng)期投资的角度(dù)来说，这也意味(wèi)着更大的(de)成长(zhǎng)空(kōng)间和(hé)收益(yì)率预期，故我们认为北交所具备(bèi)良好(hǎo)的长期投资价(jià)值(zhí)。

　　具(jù)体落实在投(tóu)资(zī)层面，景顺长城(chéng)基(jī)金表示，我们对于(yú)具体行业没(méi)有明确的偏好，但是(shì)整体(tǐ)还是比较看好细分行业(yè)的、符合“专精特新”属(shǔ)性的隐形冠军：这些公司虽(suī)然普遍规模较小、受到(dào)的关注(zhù)度可能不高，但在其所(suǒ)属行业(yè)中(zhōng)拥(yōng)有较强的竞争力，在研发(fā)投入的强度(dù)上、成长性(xìng)指标上(shàng)，也不弱于创业(yè)板(bǎn)、科(kē)创板(bǎn)的上市公司，而且(qiě)由于市值较小，可能(néng)反(fǎn)而拥有更大的成长(z纸张是16k大还是32k大 16k纸和32k纸有什么区别hǎng)空间。

　　鑫(xīn)元基金也表(biǎo)示，从(cóng)中长期(qī)视(shì)角看，随着(zhe)北交所交(jiāo)易(yì)制度的(de)不(bù)断完(wán)善、已上(shàng)市企业的(de)投(tóu)资价值不断明确，以(yǐ)及场内流动性不断提(tí)升(shēng)，势必会吸(xī)引更多优秀的企业(yè)、活跃的资金流入。北证50指(zhǐ)数估(gū)值有向上修(xiū)复的空间，当前配(pèi)置的性价(jià)比较高，胜率和赔(péi)率都非常具备吸引(yǐn)力。

　　结合当前的北交所整体估值水(shuǐ)平，叠加2023年下半(bàn)年打(dǎ)开的降息窗口(kǒu)，鑫元基金将重(zhòng)点(diǎn)关注成长(zhǎng)赛道，尤(yóu)其是(shì)具(jù)有专精特(tè)新特性(xìng)的成长股。在行(xíng)业的(de)稀缺性方面，投资者可重点关注具有高(gāo)成长性(xìng)、国产化逻(luó)辑强的优质(zhì)产业(yè)链。更多(duō)的阿(ā)尔法收(shōu)益可(kě)能聚焦在科(kē)技和制造两(liǎng)大赛(sài)道，包(bāo)括(kuò)汽车(chē)、半导(dǎo)体、碳中和、军工蕴(yùn)藏较多左侧投资机会。

　　中信建投基金(jīn)相(xiāng)关投研人士也称，北(běi)交所(suǒ)有(yǒu)一大批优秀的创新(xīn)型中小企业，借国(guó)家政策支持(chí)的东风和企业自身的努力，我们相(xiāng)信会有相当体量的企业成长成为大型企业(yè)，这个成长(zhǎng)的过程会给投(tóu)资者带来丰(fēng)厚(hòu)回报，因此我们认为北(běi)交(jiāo)所具备(bèi)长期投资价值。“具体细(xì)分而(ér)言，我(wǒ)们更加看好电力设(shè)备、机(jī)械设备、医(yī)药生物等(děng)三个领(lǐng)域。”

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