北(běi)交所(suǒ)开市至(zhì)今一年(nián)半，公募基金投资北交所步(bù)伐(fá)不(bù)断推(tuī)进，除了推出北证50指数(shù)基金(jīn)、北交所主题基金、“专精特(tè)新”主题基金(jīn)外，存量(liàng)产品(pǐn)也加(jiā)大(dà)北(běi)交所布局(jú)力度，今年更有新基金密(mì)集公告可投北交所股票。

　　多(duō)家(jiā)公(gōng)募机构及人(rén)士(shì)表(biǎo)示(shì)，随(suí)着北证50指数推出，北交所活跃度抬升，部分(fēn)公司表现良好，叠加较低的(de)估值水(shuǐ)平，公募(mù)基金(jīn)等专业投资者积极挖掘北交所(suǒ)投资(zī)机(jī)遇，投向(xiàng)北交所的意(yì)愿也(yě)在增加。从长期投资的角度看，北交所股票处于投资相对(duì)早期阶段，更具成长空间，符(fú)合“专精特(tè)新”属性的隐形冠军和科技、制造等行业，长(zhǎng)期投资价值受(shòu)到公募(mù)资金的(de)青睐。

　　新(xīn)基金公告可投北交所

　　专(zhuān)业机构挖掘北(běi)交所投(tóu)资机(jī)会

　　据(jù)记(jì)者统计(jì)，截(jié)至(zhì)5月(yuè)13日，今(jīn)年以来累(lèi)计有申万菱(líng)信沪深300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱(qū)动、银华心质混(hùn)合、中庚港股通价值18个月(yuè)等十多只次新基金公告(gào)可(kě)投资于北京证(zhèng)券(quàn)交易所上市股票(piào)，并揭示了相关风险。

　　除了基金(jīn)产品外，还有(yǒu)华商(shāng)、中庚、睿(ruì)远(yuǎn)、朱(zhū)雀基金等多家(jiā)基(jī)金(jīn)公(gōng)司也发布公告称(chēng)，北交所上市股票是国内依法(fǎ)发行上(shàng)市的股票，属(shǔ)于(yú)基金法规定的(de)“上市交易的(de)股票”。在遵守基(jī)金(jīn)合同所规(guī)定的(de)投资目标、投资策略、投(tóu)资范围、资产配置比例、风(fēng)险收益特征和相关风险控制指(zhǐ)标等(děng)前提下，公司旗下(xià)基(jī)金可参与北交所股(gǔ)票的(de)投资。旗下新增基(jī)金如果符合基金合同(tóng)的有关规定，亦可投资北交所(suǒ)上市(shì)股票。

　　谈及上(shàng)述现象，中信建投基(jī)金相关投研人士(shì)表示，公(gōng)募新基金之所(suǒ)以密集公告(gào)可投北(běi)交所(suǒ)，一方(fāng)面表明专(zhuān)业投资机(jī)构敏锐地发现了(le)北交所相(xiāng)关(guān)股票潜(qián)在的(de)投资机会，开始加(jiā)大(dà)布局力度；另(lìng)一方(fāng)面，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上市公司是除沪深两(liǎng)市以外国内(nèi)最优质公(gōng)司的代(dài)表，许多标的当前估值水平偏低(dī)，具(jù)备投资价值。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)基金(jīn)也(yě)认为，一方面从持(chí)仓数量(liàng)和持股总量的角度来看，公募参与北交所意愿在持续(xù)增加(jiā)。另(lìng)一(yī)方面，相较于上证、深证，北交所上(shàng)市公(gōng)司数量、总体规模较(jiào)小，流动性较(jiào)弱，去年(nián)11月北交所(suǒ)推出(chū)北证50指数以来(lái)，被动(dòng)资金(jīn)的(de)加入使得(dé)整个板块的成交变得更加活跃，同时(shí)，部分(fēn)公司的良好表现也(yě)使得越(yuè)来越(yuè)多(duō)投资者关注(zhù)到北交(jiāo)所，自然也引来更多(duō)资金的关注。

　　鑫元(yuán)基(jī)金也表示，公募基金的配置意愿，主要取决于北交所市场的赚钱效应、可投标(biāo)的稀缺性(xìng)以及专(zhuān)精特新(xīn)领域(yù)的景(jǐng)气度。而近期(qī)北交所市场出现积(jī)极信号：2022年年报中，多只公募基金产品出(chū)现在北交所公(gōng)司前十大股东名(míng)单(dān)中；北交所较大(dà)规模公司去年业绩涨势良(liáng)好，今年一季度盈利表(biǎo)现继续向(xiàng)好；次(cì)新基金(jīn)在(zài)北交所的持股集中度高。“预计随着后续市场流动性的改善和创新型中小企业的(de)高(gāo)速成长，北交所投资有望实现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流(liú)动性等制约，初(chū)步“试水”北(běi)交所市场的公(gōng)募(mù)基金，在投资比(bǐ)例(lì)、策(cè)略上也(yě)存在差异(yì)，但(dàn)未(wèi)来会(huì)加大对(duì)北交所市场的(de)研究(jiū)和(hé)投资。

　　鑫元基金表示，结合北(běi)交所的(de)战(zhàn)略定(dìng)位和(hé)上市公司“小(xiǎo)而美(měi)”的特征，预(yù)计次新基(jī)金投资将深入细(xì)分产业链的研究，挖掘市场前景大、竞争壁(bì)垒高、业(yè)绩(jì)确定(dìng)性强的(de)个股机会。同时(shí)，也可根据主板上一(yī)些成长(zhǎng)赛道的公司(sī)估值水平，在(zài)北交所中进行映(yìng)射，选择估值水(shuǐ)平(píng)显著(zhù)偏(piān)低的公司进行投资(zī)。在(zài)组合配置上(shàng)，力求均衡和风险分散，降低中小企业经营波动大的风险。此外，北交所(suǒ)相关基金(jīn)也会(huì)积(jī)极参与转板、新股发行等投资机会。

　　中信建投基金上(shàng)述投(tóu)研人士也称，我们高度(dù)重(zhòng)视(shì)北交所投资(zī)机会，目前有一(yī)只北(běi)交(jiāo)所主题(tí)基(jī)金，未(wèi)来一方面会根据市场情况，择机发(fā)行更多以(yǐ)北交所股(gǔ)票为主要(yào)投资范围的基(jī)金产(chǎn)品(pǐn)，另一方面，不排除将存量基金(jīn)产品的投资范围扩大至北交所股票，同时(shí)会增加研究(jiū)团(tuán)队(duì)拓展(zhǎn)对北交所股票(piào)的研究深度和广(guǎng)度。

　　持仓总市(shì)值达(dá)43.2亿元

　　持有数量(liàng)达历(lì)史最(zuì)高(gāo)

　　从公募(mù)持仓北交所股票总市值情况看，截(jié)至2022年底，全市(shì)场公募基金持有北交所个股数量82只，达到历史最高(gāo)水(shuǐ)平(píng)；持(chí)股总量2.44亿股，半年增长24％；但(dàn)持(chí)仓总(zǒng)市值43.2亿元，半年下降(jiàng)了(le)36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月(yuè)15日开市(shì)以(yǐ)来(lái)，公募投资北(běi)交所总市(shì)值总体呈现震荡攀升(shēng)的态(tài)势。

　　“北交所开板初期(qī)上市公(gōng)司中，与(yǔ)新能源行业相关的个股市值占(zhàn)比较高，而去(qù)年下半年新能(néng)源行业整(zhěng)体(tǐ)回调幅度较大(dà)，带动投资北交所市(shì)值有所回落(luò)。”景顺长城基(jī)金相关(guān)负责人称。

　　而(ér)从今年年初看，北证50指(zhǐ)数(shù)一度出(chū)现快(kuài)速上涨势头，2月份以来震荡(dàng)下行(xíng)，目前(qián)年内收(shōu)跌-0.23％。不过(guò)，从长期投资的角度看，北交所的投资价值(zhí)仍然受到公募资金的(de)青睐(lài)。

　　景顺长(zhǎng)城基金表示，北交所当下(xià)呈现的特(tè)征类似(shì)于一(yī)级半的市场，即投资阶段相比一级(jí)市场（股权投资）更加(jiā)成熟，但(dàn)对比上证、深证(zhèng)的大多数公司而(ér)言又(yòu)相对(duì)早期，可投资标的规(guī)模也相对(duì)更小；但从长(zhǎng)期投资的角度来说，这也意味着更(gèng)大(dà)的成长空间和收益率预期，故我(wǒ)们认为北交(jiāo)所(suǒ)具备良好的长期投资价(jià)值(zhí)。

　　具体落(luò)实(shí)在投资(zī)层面(miàn)，景顺长城(chéng)基(jī)金表示，我们对(duì)于具体行业没有(yǒu)明确的偏好，但是整体还是比较(jiào)看好细分行业的(de)、符(fú)合“专精特新”属性的隐形冠军(jūn)：这些公司虽然普(pǔ)遍(biàn)规模较小、受到(dào)的关注度(dù)可能(néng)不高，但在其(qí)所属行业中拥有较强的竞(jìng)争(zhēng)力，在研发投入的(de)强度上、成长性(xìng)指标上，也不(bù)弱于创业(yè)板、科创板的上市公司，而且(qiě)由于(yú)市值较小，可能反而拥(yōng)有(yǒu)更(gèng)大的成(chéng)长空间。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金也表示，从中长(zhǎng)一厢情愿是什么意思期视(shì)角看，随着北交所交(jiāo)易制(zhì)度的不断完(wán)善、已上市企(qǐ)业(yè)的投资价值(zhí)不断明确(què)，以及场内流动性不断(duàn)提升，势必会吸引更多优秀的企(qǐ)业(yè)、活(huó)跃的资金流入。北证50指数估值(zhí)有(yǒu)向上修复的空间(jiān)，当前(qián)配(pèi)置的性价比较高，胜率和赔(péi)率(lǜ)都非(fēi)常具备(bèi)吸引力。

　　结合当前的北(běi)交(jiāo)所整体估值水平，叠加2023年下(xià)半年打开的降息窗口，鑫元基金将(jiāng)重(zhòng)点关(guān)注成(chéng)长赛道，尤其是具(jù)有专精特新特(tè)性(xìng)的成长股。在行(xíng)业的稀缺性方面，投资者可重点关(guān)注具有高成长性、国产(chǎn)化逻(luó)辑强的优质产业链。更多(duō)的阿尔法收益可能聚焦在科技和制造(zào)两大(dà)赛(sài)道，包括(kuò)汽车、半导体、碳中和、军工(gōng)蕴(yùn)藏(cáng)较(jiào)多(duō)左侧投资机会(huì)。

　　中信(xìn)建投基金相关投(tóu)研(yán)人士(shì)也称，北(běi)交所有一大批优秀(xiù)的(de)创新型中(zhōng)小企业，借(jiè)国家(jiā)政策(cè)支(zhī)持的东风和企业自(zì)身的努力，我(wǒ)们相信会有相当(dāng)体量的企业成长成为大型(xíng)企业，这个成长的过程会给(gěi)投资者带(dài)来(lái)丰厚回报，因此(cǐ)我们认为北(běi)交(jiāo)所具备长期投资(zī)价值。“具(jù)体细分而(ér)言(yán)，我(wǒ)们更加看(kàn)好电力设备、机械设备(bèi)、医药生物等三个领(lǐng)域。”

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