本(běn)周铁矿石期货价格大幅下挫，截至21日下午(wǔ)收盘，大商所铁矿石期(qī)货主(zhǔ)力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点(diǎn)，新加坡铁矿石指数期(qī)货跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日报记者注意到，本(bě沪上两支花暗指谁 沪上两支花是哪两家n)周后几(jǐ)个交易日，铁矿(kuàng)石(shí)期货一直处于下跌(diē)的态势，本周进(jìn)口铁矿石价格(gé)指数(shù)呈现振(zhèn)荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截至2023年4月21日(rì)，58％澳粉指数107美元(yuán)/吨，较(jiào)上周同期下(xià)跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉(fěn)指数110美元(yuán)/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳(ào)块指数126美元/吨，较(jiào)上(shàng)周同期下(xià)跌4美元/吨。

　　对此，方正(zhèng)中期(qī)期货铁(tiě)矿(kuàng)石研究(jiū)员梁海(hǎi)宽认为，铁矿石(shí)本周加(jiā)速下(xià)行，直接原(yuán)因(yīn)源于成材表需继(jì)续走弱，二季度以来成材消费持续低迷，市场对(duì)“旺季(jì)不(bù)旺”担忧进一步(bù)发酵。成材价(jià)格下降(jiàng)使得(dé)钢厂(chǎng)利润被进(jìn)一步压缩，本周铁(tiě)水产(chǎn)量出现见顶回落(luò)，下游(yóu)需求走弱开始对炉料端价格形成负(fù)反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显(xiǎn)。当前铁矿(kuàng)的(de)5-9价差已扩大(dà)至历史同(tóng)期最高水(shuǐ)平，铁矿石(shí)现货价格受高铁水产量的刚性支撑相较坚挺，支(zhī)撑近(jìn)月合(hé)约价(jià)格(gé)。而远月(yuè)合约开始计(jì)价终端需求走弱和铁矿石受(shòu)自(zì)身供需趋于宽松(sōng)的悲观预期影响，跌(diē)幅更为明显。

　　“3月(yuè)中旬以来，由(yóu)于(yú)需(xū)求复苏不畅，成本中枢下(xià)移，叠(dié)加(jiā)外围风险冲击，黑色系期货整体(tǐ)走弱，品种间形成负反(fǎn)馈(kuì)局面(miàn)。从终端需求看，尽管地产销售明显好转，但传导至投(tóu)资端尚需时间，一季度房屋新开工同比仍(réng)下滑(huá)19.2％。这也导致钢材需(xū)求(qiú)复苏(sū)乏力(lì)，旺季期(qī)间(jiān)螺纹钢表需基本(běn)和(hé)去年(nián)同(tóng)期持平，整体(tǐ)较为疲(pí)弱(ruò)，钢厂减产降库意愿增强，对原料需求构成压(yā)力。”国投(tóu)安信期货高级分析师何建辉(huī)说(shuō)。

　　国泰(tài)君(jūn)安(ān)期货(huò)铁矿石分析师(shī)马亮认为，近期市场(chǎng)对(duì)于(yú)国内钢厂减(jiǎn)产担忧的不(bù)断加重导(dǎo)致铁矿石出现连(lián)续下跌。

　　基本面方面，外矿(kuàng)短期(qī)到港压力不(bù)大(dà)，疏港依(yī)旧维持沪上两支花暗指谁 沪上两支花是哪两家高位(wèi)，铁矿石库存(cún)总量矛盾不明显。港(gǎng)口库存本周止跌回升，重回(huí)13000万(wàn)吨上(shàng)方，钢厂厂内库存明显低于历史平均水平，低库存(cún)有望成为常态，对补库(kù)不(bù)应有过高期(qī)待。海外主流铁矿石二(èr)季度(dù)将(jiāng)逐步进(jìn)入发(fā)运旺季，力拓一季(jì)度铁矿(kuàng)石发(fā)运(yùn)创同期(qī)纪录，淡水河谷一(yī)季度产量也同比增加(jiā)，到港压力将增加。“国产(chǎn)矿产量近期持续(xù)回升，铁矿石供应将逐步转向宽(kuān)松。而铁水继(jì)续提产空间有限，开始(shǐ)面临减产压力，铁矿石供需将逐步转向宽松(sōng)，下半年这一(yī)趋势将(jiāng)更为清晰，远月合(hé)约的(de)估值有中长期的下调压(yā)力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过，马亮则认(rèn)为，受澳洲飓(jù)风等因素影(yǐng)响(xiǎng)，目前铁矿石(shí)发运依然偏低，港口库存维持下(xià)降态势(shì)，不过由于终端需求疲弱，政策(cè)调(diào)控力度增大，价格逐渐承压下行(xíng)。

　　值得(dé)注意(yì)的(de)是，上海钢联4月21日调研(yán)247家钢厂的(de)数据显示，247家(jiā)钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比(bǐ)下(xià)降0.82万吨(dūn)，同比增(zēng)加12.91万吨。全国45个(gè)港口进(jìn)口铁矿库(kù)存为13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万(wàn)吨；日均疏港量320.18万吨增(zēng)0.95万吨(dūn)。全国钢厂(chǎng)进口(kǒu)铁矿石(shí)库存总(zǒng)量为9123.65万吨，环(huán)比减少39.10万吨；当前样本(běn)钢厂的进口(kǒu)矿日耗为298.17万(wàn)吨(dūn)，环比减少0.18万吨(dūn)，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产(chǎn)量止增转降(jiàng)，拐(guǎi)点出现，铁矿石(shí)需(xū)求端支撑(chēng)减(jiǎn)弱；港口库存(cún)止降转增，钢厂低库存按需补库为主。澳巴(bā)极端天气(qì)导致4月底5月初港口到货将有缩量(liàng)。”中辉期货铁(tiě)矿石研(yán)究员李海蓉说(shuō)。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶(dǐng)，铁矿石(shí)供(gōng)需(xū)总体将(jiāng)转向宽(kuān)松，价格中枢将面临下移。2309合约当前整体估(gū)值水(shuǐ)平偏高，旺季(jì)后面临(lín)回调压力(lì)，维持逢高沽空(kōng)的策略。

　　对于后市(shì)，兰(lán)格钢(gāng)铁研究中心王(wáng)国清认为(wèi)，近期(qī)市场振(zhèn)荡调整，钢厂(chǎng)采购(gòu)仍相(xiāng)对谨慎，多以按(àn)需补库(kù)为主，整体交投氛围较为(wèi)冷清。五一假期将(jiāng)至，下周(zhōu)补库需求或有(yǒu)增加。综(zōng)合(hé)来看(kàn)，预计下周进口铁(tiě)矿石价格指数(shù)将继(jì)续(xù)振(zhèn)荡运行。

　　“随着钢厂减产检(jiǎn)修范围扩大，高需求对(duì)铁(tiě)矿石的支撑(chēng)转弱，近期供应端表(biǎo)现(xiàn)缩量，五一节前钢(gāng)厂低库(kù)存补库对价格或形成(chéng)支撑(chēng)。可逢高布局空(kōng)单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何(hé)建辉认为(wèi)，目前(qián)终端(duān)需求尚未(wèi)有太大起(qǐ)色，市(shì)场情绪仍偏悲观，黑(hēi)色系整体依(yī)然承压(yā)。持续调整后压力得到基本(běn)释放(fàng)，下行节(jié)奏将会放缓(huǎn)，波动有所加(jiā)剧。拉长时间周期看，今年(nián)大基调是经济复苏，尽(jǐn)管(guǎn)节奏上较为波折，供需边际(jì)上仍有改善，整体矛盾并不是太突出，价(jià)格波动(dòng)幅度较前两年将有明显下降(jiàng)。这(zhè)也(yě)意味(wèi)着(zhe)，以(yǐ)内需为主的黑(hēi)色系(xì)下方仍有(yǒu)支撑，当前位置不宜过分悲(bēi)观。预计市场整体(tǐ)以区间振荡(dàng)为主，节奏上或(huò)先抑后扬，后期关键仍是(shì)需求(qiú)复苏力度。

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